גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הכנסות של מעל 10 מיליארד דולר בשנה: מחסן ההזדמנויות של סיגייט

היקף המידע בעולם צומח באופן מתמיד, אך כמות האחסון הזמינה נמוכה משמעותית מקצב הגידול במידע ● אחת החברות שנהנות מהפער הזה היא ספקית פתרונות האחסון סיגייט טכנולוגיות

דוכן תצוגה של סיגייט (Seagate Technology) / צילום: Shutterstock, א.ס.א.פ קריאייטיב
דוכן תצוגה של סיגייט (Seagate Technology) / צילום: Shutterstock, א.ס.א.פ קריאייטיב

תחום אחסון הנתונים מתפתח במהירות בשנים האחרונות והפך למגזר בולט בסקטור הטכנולוגיה הרחב, זאת בעקבות צמיחה מסיבית בכמות המידע הדיגיטלי בעולם, שהובילה לביקוש גובר לפתרונות אחסון.

הצמיחה בכמות המידע והנתונים הדיגיטליים היא תופעה ארוכת-טווח ונמצאת במגמת גידול מתמיד. מאז כניסת המחשב האישי לחיינו בתחילת שנות ה-2000, וביתר שאת עם תחילתו של עידן האינטרנט ומהפכת המידע שהוא הביא עימו, עמדה כמות המידע הדיגיטלי בעולם על כ-23 אקסה בייט (2 בחזקת 60 בייטים). כיום, שני עשורים לאחר מכן, העולם הדיגיטלי מייצר כמות אדירה של 33 זטה בייט של מידע (להמחשה, דמיינו כמות המקבילה לעשרות פעמים מספר גרגירי החול שבחופי הים על פני כדור הארץ) - גידול של אלפי אחוזים.

כמות הנתונים שנוצרים בכל רגע מגיעה מכל מקום - משימוש באפליקציות מובייל, מהתוכן והמדיה שמועלים לרשתות החברתיות, מרישומים של עסקאות מקוונות ועד קוד של תוכנות מחשב ומסדי נתונים בענן. המקורות רבים מספור.

יותר מ-5 מיליארד לקוחות

מחקר של IDC מצביע כי יותר מ-5 מיליארד בני אדם ברחבי העולם כיום מבצעים אינטרקאציה יומיומית עם המידע. מספר זה צפוי לגדול לכ-6 מיליארד עד לשנת 2025, או כ-75% מאוכלוסיית העולם. על פי המחקר, מיליארדי התקנים מחוברים ברחבי העולם, הידועים גם בשם אינטרנט של הדברים (IoT), צפויים להפוך ליצרנים רציפים של 90 זטה בייט של מידע באותה תקופה.

בצד ההיצע, לעומת זאת, כמות האחסון הזמינה נמוכה משמעותית מקצב הגידול בכמות המידע. אחרי הכל, לא כל המידע נשמר. IDC מעריכה כי תעשיית האחסון צפויה לספק קיבולת אחסון של 42 זטה בייט במהלך שבע השנים הבאות, או 25% מכמות המידע בעולם, אם כי מספר זה צפוי לגדול.

מגמת המיזוגים חיזקה את סייגיט

אחת מספקיות האחסון המובילות בעולם, שלהערכתנו ממוצבת היטב על מנת ליהנות ממגוון ההזדמנויות בשוק האחסון, היא חברת סיגייט טכנולוגיות (Seagate Technology , סימול: STX), הנסחרת בבורסת נאסד"ק לפי שווי שוק של כ-14.5 מיליארד דולר ומציגה הכנסות של מעל 10 מיליארד דולר בשנה.

סייגיט מייצרת ומספקת בעיקר כוננים קשיחים, הידועים גם בשם Hard Disk Drive (HDD), טכנולוגיה ותיקה, זולה והנפוצה ביותר שיש כיום בשוק. ה-HDD משמש לאחסון מידע במגוון מערכות - ממחשבים אישיים, קונסולות משחקים ועד מרכזי נתונים של ספקיות שירותי ענן כמו אמזון ומיקרוסופט.

חברת סיגייט נהנית ממודל עסקי חזק ומסיכון תפעולי נמוך יחסית, אם כי פעילותה חשופה לתחרות גבוהה ולמחזוריות הנובעת משינויים בכושר הייצור, בגידול הקיבולת ובזמינות. תנאי השוק וקיומן של מגבלות טכנולוגיות הובילו לשליטתן של מספר קטן של שחקניות בתחום, כאשר תהליכי קונסולידציה שהתרחשו בשנים האחרונות בענף חיזקו עוד יותר את מובילותה של סיגייט בשוק היעד לפתרונות HDD, שמוערך במעל 25 מיליארד דולר.

ניתן לומר כי שוק ה-HDD כיום מאופיין כדואופול, כאשר החברה השנייה היא ווסטרן דיגיטל (WDC), עם נתח שוק של כ-40%. כך שמדובר בחברה עם כוח תמחור גבוה, והדבר בא לידי ביטוי בשיעורי רווח בריאים (רווח גולמי של כ-28.7% בשנת 2019 הפיסקלית) ובהתנהגות שער המניה, שעלתה בכ-50% מתחילת השנה.

במקביל לפתרונות HDD, ובהתאם למגמה בשוק האחסון, נוקטת סיגייט צעדים הדרגתיים להרחבת פעילותה לתחום כונני ה-SSD (Solid State Drive), טכנולוגיה מהירה יותר אך יקרה יותר, שרבים מנבאים שתחליף את הדיסק הקשיח המסורתי, שכבר נמצא בדעיכה זה כמה שנים. לפני כשנה חתמה סיגייט על הסכם שיתוף פעולה עם טושיבה היפנית, הנחשבת לשנייה בגודלה בשוק פתרונות אחסון מבוססי פלאש מסוג NAND, ובכך הפכה לשחקנית מרכזית בתחום ה-SSD, אם כי מכירות אלו עדיין מהווים נתח קטן מסך ההכנסות של סיגייט.

נישאת על גבי הענן והמגזר הארגוני

למרות המחזוריות בענף האחסון, שמתבטאת בחולשת השוק המחשבים האישיים (PC), פעילות סיגייט בתחום ה-HDD צפויה בעתיד ליהנות ממספר מנועי צמיחה, הן מצד מגזר הארגוני והן מצד ספקיות ענן, המהווים יחד כ-41% מסך ההכנסות. שוק מחשוב הענן מייצר דרישה גבוהה בכוננים קשיחים לשרתים, בעוד ספקי האחסון מבוסס הענן מחויבים לשמור על רמות מחירים נמוכות על מנת למשוך לקוחות ולכן פתרונות מבוססי SSD לא מאפשרים להם לשמור על רמת מחירים סבירה. מכאן שכוננים קשיחים הם עדיין אמצעי האחסון המועדף עליהם.

תחזית החברה לרבעון הקרוב מניחה ירידה שנתית של כ-15% במכירות לכ- 2.55 מיליארד דולר, אם כי חולשה זו ככל הנראה תגיע השנה לתחתית, עם פוטנציאל לשיפור ברבעונים הבאים לאור ביקושים מצד לקוחות מהמגזר הארגוני. ועדיין, נראה כי תהליכי התייעלות בחברה מצליחים לשמור על שיעורי רווח בריאים יחסית במקביל לייצור תזרימי מזומנים חזקים באופן עקבי. בשלוש בשנים האחרונות ייצרה סיגייט תזרים פנוי (FCF) של למעלה מ-1.4 מיליארד דולר בממוצע בשנה, שאת רובו היא מחזירה לבעלי המניות.

במקביל, חברת סיגייט מנהלת מדיניות חוב שמרנית יחסית ומציגה שיפור במצבה הפיננסי, כולל ירידה בשיעורי המינוף. בשלוש השנים האחרונות הקטינה החברה את סך התחייבויותיה עד לכ-4.2 מיליארד דולר בסוף הרבעון האחרון, מה שהביא את יחס המינוף לרמה של פחות מ-2.

על רקע שיעורי המינוף הנמוכים והיכולת המוכחת לייצר מזומנים, אנו רואים בחברת סיגייט השקעה יציבה מבחינה פיננסית. סדרת אג"ח דולרית של סיגייט, בעלת קופון 4.875% ומח"מ של 6 שנים, נסחרת כיום בתשואה שנתית לפדיון של כ-4.1%, מה שמגלם מרווח סיכון של 240 נ"ב מעל איגרת ממשלתית אמריקאית. תמחור זה משקף דיסקאונט ביחס לאג"ח מקבילה של ווסטרן דיגיטל, זאת למרות פרופיל פיננסי חזק יותר שבא לידי ביטוי מינוף ודירוג אשראי חזקים יותר (Baa3/BBB-). אנו סבורים כי סיגייט בעלת פרופיל סולידי וממוצבת היטב על מנת ליהנות ממגוון ההזדמנויות בשוק האחסון. 

הראל גילאון הוא מנכ"ל משותף בבנק ההשקעות אופנהיימר ישראל וזאהר זהר הוא אנליסט החוב בבנק ההשקעות. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך, והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם

עוד כתבות

הצוות הרפואי במחלקת קורונה בבית חולים רמב"ם מתרגל טיפול בחולה קורונה עם מכונת הנשמה. הכניסה לגל השני הצריכה כוננות גבוהה מצד מחלקות הקורונה בישראל / צילום: Oded Balilty, Associated Press

דוח קודר: מערכת הבריאות תגיע לסף ספיקה בימים הקרובים, מספר הנפטרים יזנק

דוח חדש של צוות חוקרים מהאוניברסיטה העברית והדסה, צופה עליה ניכרת בקצב החולים הקשים בימים הקרובים, בייחוד לאור סכנה של הדבקה בין דורית מואצת בחגים ● התמותה הצפויה בתרחישי סגר ראליים הינה של 1,000 עד 2,500 מתים נוספים עד סוף נובמבר

עמק יזרעאל. יישובים בפריפריה זכו פחות בקרקעות   / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

צדק חלוקתי בגבולות המוניציפליים? המחקר שמגלה שזה קורה בעיקר במרכז הארץ, ובעיקר ליהודים

מחקר חדש בדק יותר מ-90 החלטות של ועדות הגבולות בין השנים 2003 ל-2016 • אף שמטרתן הייתה להעביר שטחים לרשויות חלשות - רוב המרוויחות הן רשויות יהודיות במרכז, שהיו מקורבות לשר הפנים באותה עת

דירה ברחוב ציפורי, בין שכונות שערי חסד ונחלאות / צילום: אנגלו סכסון ירושלים

הקונה מניו יורק, הסיור הווירטואלי והמחיר שקפץ ב-20% בחמש שנים

דופלקס בן 5.5 חדרים בירושלים נמכר ב-6 מיליון שקל בתוך כשלושה שבועות

זירת המסחר בוול סטריט / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

הירידות בוול סטריט התמתנו בסיום; טסלה צנחה ב-4.1%

השווקים הגיבו להודעת הפד שצופה כי הריבית תיוותר ברמה האפסית בשלוש השנים הקרובות ● למונייד קפצה ב-6.7%, פייסבוק ירדה ב-3.3% ● התביעות הראשוניות לדמי אבטלה בארה"ב היו מעל לצפי

האי היווני סימי / צילום: שאטרסטוק

בשנה הבאה נביט אל הגלים: האיים היוונים שהכי כדאי לבקר בהם

בין אם תחליטו לצאת לחופשה בזמן הסגר או שדווקא תשמרו את הנופש לימים רגועים יותר, הנה כל מה שאתם צריכים לדעת על האיים הכי שווים ביוון ● חלק שני

תיירים על חופי אבו דבי, איחוד האמירויות / צילום: Kamran Jebreili, AP

בקרוב: גוף ממשלתי לאיתור שת"פים והשקעות מהאמירויות יפתח סניף בת"א

מדובר במשרד בינלאומי ראשון של משרד ההשקעות באבו דאבי (ADIO), גוף ממשלתי של הנסיכות העוסק בחיפוש שיתופי פעולה והשקעות ● על פתיחת המשרד הוחלט בעקבות מגעים עם Invest in Israel במשרד הכלכלה והתעשייה ועם עוד גופים ישראליים תוך מיקוד בתחומי חדשנות וטכנולוגיה

דיג בפיורד בנורבגיה / צילום: Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

למה כולם בסקנדינביה כל כך מאושרים ואיך זה קשור למלחמה בקורונה

למה בדירוגי האושר והרווחה הבינלאומיים מדינות סקנדינביה תמיד מגיעות ראשונות, מדוע יש כל כך הרבה דירוגים כאלה, והאם יש בכלל דרך נכונה למדוד ● וגם: מה הקשר בין רמת האושר של המדינה לבין האופן שבו היא מתמודדת עם משבר הקורונה? ● בואו נדבר על אושר, פרויקט מיוחד 

ד"ר ברק עקביוב  / צילום: איל יצהר, גלובס

חזית חדשה במלחמה בחיידקים עמידים לאנטיביוטיקה

בקשה למענק מחקר שחזרה עם הערה "זה לא יעבוד לעולם" הובילה את ד"ר ברק עקביוב לפתח שיטה חדשנית לתכנון תרופות אנטיביוטיות ● התקווה היא שהיא תיתן מענה למחסור בתרופות יעילות חדשות

הנקראות של תש״פ - המשרוקית / צילום: אפרת לוי, גלובס

מהשכר של נתניהו ועד תמלוגי הגז: בדיקות המשרוקית הכי נצפות השנה

כמה מובטלים באמת יש בישראל ולמי כדאי להאמין? ● השכר הפנטסטי של נתניהו, או: איך יוצרים אחיזת עיניים ● כמה מכספי הגז באמת הגיעו עד היום לציבור ● האם מתנהלת נגד גנץ חקירה על קבלת 50 מיליון שקל בלי מכרז? ● ועוד שש כתבות שהכי אהבתם השנה

פרופ’ ענבל גושן / צילום: נתי שוחט, פלאש 90

תאי המוח שמחליטים מה נזכור גם בעוד שנים

לאורך שנים חוקרי זיכרון ביטלו את תפקידם של תאים מסוימים במוח בתיוק זיכרונות • פרופ' ענבל גושן מגלה אותם מחדש

ד”ר חיים זיכרמן / צילום: איל יצהר, גלובס

"ההסללה של החרדים לערים נפרדות הייתה טעות"

מצוקת הדיור של הציבור החרדי לא תיפתר בקדנציה הזאת, אף שנציגי הציבור ממלאים את התפקידים הבכירים בתחום הנדל"ן, כך סבור ד"ר חיים זיכרמן, ראש בית הספר לנדל"ן בקריה האקדמית אונו

אבי ניסנקורן / צילום: יוסי זמיר

"שוקל פרקליט מדינה מחוץ למערכת, אנחנו לא עלה נידף": אבי ניסנקורן בראיון

הוא מסתייג מההרכב של הוועדה לבחירת שופטים ומתעקש שהוא המגן של מערכת המשפט ושל התקשורת ● שר המשפטים ואחד האנשים הדומיננטיים של כחול לבן מודה שהממשלה לא זיהתה את התגברות המגפה בזמן ובטוח שגם למפלגה שלו מגיע קרדיט על הסכמי השלום

מייסדי Next Insurance אלון חורי, גיא גולדשטיין ונסים טפירו/ צילום:יחצ

בלומברג: נקסט אינשורנס במגעים לגייס הון לפי שווי של 2.25 מיליארד ד'

חברת האינשורטק הישראלית גייסה לפני כשנה השווח הנמוך בכמחצית ● מי שמנהלת מגעים להוביל את סבב הגיוס היא קרן ההשקעות של חברת גוגל ● בנקסט אינשורנס ובגוגל סירבו להגיב

עמית סגל. צולם: במלון וילה בראון, הנביאים 54, ירושלים / צילום: יוסי זמיר

עמית סגל מודה שיש לו גישה ספקנית לגבי תיקי נתניהו. והוא לא מתכוון להתנצל על זה

הטענות שהוא שופר של נתניהו, האלימות של הימין מול זו של השמאל, האג'נדה של העליון והחסימות בטוויטר • וגם, למה בעצם כל כך קל להוציא אותו מהכלים כשמזכירים לו את אבא שלו • הפרשן הפוליטי של חדשות 12 מסכם שנה סוערת במיוחד ולא חוסך ביקורת גם מחבריו לתקשורת ● "אוף דה רקורד"

השף רן שמואלי, מסעדת קלארו / צילום: אביב חופי

"שילמתי 2,000 שקל וארוחת החג לא הגיעה": הכשל הלוגיסטי של הקייטרינג של השף רן שמואלי

עשרות הזמנות של ארוחות חג מחברת הקייטרינג של הבעלים של מסעדת קלארו לא הגיעו ליעדן גם לאחר יממה של המתנה, הזמנות אחרות סופקו אחרי חצות בלילה ● זהר שמואלי: "אני לא מסתתרת, היה כאן כשל לוגיסטי. אני מתחייבת שכולם יקבלו פיצוי"

צילום: יונתן בלום

כל מי שעיניו בראשו רואה לאן אנחנו הולכים: מדינת פל-קל בחוסר תפקוד

הזקנים חשים נבגדים, הצעירים חשים שקופים, החרדים חשים מותקפים, הערבים חשים מודרים, הילדים לא לומדים, משלמי המסים חשים מרומים, וכולם צודקים ● אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל כולנו יודעים שזה לא הולך להיות טוב ● דרור פויר בטור לא אופטימי לשנה החדשה (אבל בסופו יש נחמה) ● בואו נדבר על אושר, פרויקט מיוחד 

לירן אבישר-בן חורין / צילום: רפי קוץ, גלובס

"שוק הסלולר מוטה מחיר בצורה לא בריאה": מנכ"לית משרד התקשורת בראיון ראשון

בתקופה הקצרה שלירן אבישר-בן חורין מנהלת את משרד התקשורת היא כבר הספיקה להוציא מכרז לדור החמישי בסלולר, לטפל במיזוג סלקום-גולן ולאשר את מתווה הסיבים ● בראיון ראשון בתפקיד היא מספרת כיצד הם רואים את מפת התקשורת העתידית, ועל מה הצרכן הישראלי צריך ללמוד להסתכל

אפליקציות ה־Wellness / צילום ואיור: Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

הדרך אל האושר עוברת בחנות האפליקציות

הן נגישות, קלות לשימוש, עונות על צרכים והולמות את רוח התקופה. אפליקציות ה־Wellness לשיפור הבריאות ולמניעת מחלות תופסות את החלל שהותירו מערכות הבריאות והגורואים • כתבתנו חקרה, התנסתה ומדווחת ● בואו נדבר על אושר, פרויקט מיוחד 

אדוארדו אלשטיין   / צילום: כפיר זיו

עוד מכה לאלשטיין: גם מחזיקי אג"ח יד' של אידיבי דורשים פירעון מיידי

לטובת מחזיקי סדרה י"ד משועבדות 70% ממניות דסק"ש ● החלטה זו מצטרפת להחלטה על העמדה לפירעון מיידי שקיבלו בתחילת השבוע מחזיקי אגרות החוב של אי.די.בי מסדרה ט'

פרופ’ יורם לס / צילום: איל יצהר, גלובס

"טענה כוזבת בדבר אונס ילדות": אלן דרשוביץ תובע את פרופ' יורם לס ואת רדיו 103FM

לס אמר במסגרת תוכניתו כי דרשוביץ "הודה במו פיו שהוא אנס קטינות" ● דרשוביץ תובע את התחנה ואת לס בסכום של 4 מיליון שקל  ●  "פרופ' דרשוביץ מעולם לא אנס אף אחת. לא ילדה ולא אישה. לא הקשורה לאפשטיין ולא בכלל" ●  103FM: "דרשוביץ לא פנה אלינו לפני שהגיש את תביעת ההשתקה"