גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לקראת עימות משפטי נוסף? הבורסה שוקלת לעתור לבג"ץ נגד החשכ"ל

הבורסה מתנגדת לפסילת ברק קפיטל מעשיית שוק באג"ח ממשלתיות, לאחר שתבעה מוקדם יותר השנה את האוצר • החשכ"ל: "עולה השאלה לגבי האינטרס לערער על ההחלטה העניינית של האגף"

איתי בן זאב, מנכ"ל בורסת ת"א  / צילום: תמר מצפי
איתי בן זאב, מנכ"ל בורסת ת"א / צילום: תמר מצפי

עימות חדש בין הבורסה לניירות ערך בתל אביב לבין אגף החשב הכללי במשרד האוצר, או אולי ספיח נוסף לעימות שכבר מתחולל ביניהם ביחס לתביעת הבורסה לתשלומים בהיקף 20 מיליון שקל? ל"גלובס" נודע כי הבורסה שוקלת לעתור לבג"ץ נגד האוצר בעקבות החלטתו שלא לאשר לברק קפיטל להפוך לעושה שוק ראשי באג"ח ממשלתיות. מנגד, באגף החשכ"ל בטוחים בצדקתם שלא לאשר בינתיים את חבר הבורסה של ברק קפיטל כעושה שוק ראשי, בשל הפער באופייה של ברק קפיטל ביחס לאופי שאר הבעלים של חברי הבורסה.

באגף החשכ"ל הסבירו לברק קפיטל כי עושי שוק ראשיים הם "גופים פיננסיים הפועלים בעיקר כמתווכים מול משקיעים סופיים", כשמדובר בגופים שנדרשים "לעסוק בניירות ערך עבור אחרים, דוגמת פעילות ברוקראז' או ניהול תיקי לקוחות", ולא כאלה הפועלים לחשבונות נוסטרו. בבורסה לא מסכימים עם נימוק זה.

לכן, לאחר שפנתה לבית המשפט נגד אגף החשכ"ל בטענה כי לא שילם לה 20 מיליון שקל במשך שנים, ולאחר שהחשכ"ל השיב כי לא מגיע לבורסה התשלום האמור, יוצאת הבורסה נגד החלטת החשכ"ל לדחות את בקשת ברק קפיטל להפוך לעושה שוק באג"ח הממשלתיות, בטענה ש"מינוי חבר בורסה נוסטרו כעושה שוק ראשי אינו עולה בקנה אחד עם המדיניות הנהוגה".

בבורסה נסמכים, ככל הידוע, על חוק מלווה המדינה, שלפיו, כך לתפיסתם, "עושה שוק ראשי" הינו גוף פיננסי המתמחה במסחר בניירות ערך לחשבונו העצמי, אשר לו איתנות פיננסית מתאימה, ושהינו תאגיד בנקאי, חבר הבורסה או חבר בגוף דומה מחוץ לישראל המפוקח בידי הרשויות המוסמכות במדינות OECD. בסביבת הבורסה מתרגמים את האמור בחוק כך שעושה שוק ראשי הוא גוף נוסטרו, וגם כי לא רק תאגידים בנקאיים רשאים להיות "עושה שוק ראשי", אלא גם חברי בורסה אחרים.

ברק אושרה כחבר בורסה ביוני

בהקשר זה מבהיר גורם המעורה בעניין כי "ברק קפיטל היא גוף נוסטרו וחבר בורסה", וזאת לאחר שחברותה בבורסה אושרה ביוני האחרון. לפיכך, ממשיכים וגורסים אותם גורמים, על פי החוק, התנאי היחידי שנותר למשרד האוצר לבדוק ביחס לפניית ברק קפיטל למנותה לעושה שוק הוא האיתנות הפיננסית של ברק קפיטל - דבר שלכאורה לא קרה. לפיכך, בסביבת הבורסה גורסים כי מדובר באימוץ מדיניות חדשה ושגויה על ידי האוצר.

ואולם, בסביבת החשכ"ל רואים את התמונה בצורה הפוכה לחלוטין. מהאוצר נמסר בתגובה כי "אגף החשכ"ל אחראי, בין היתר, על מימון החוב הממשלתי, ולצורך שכלול שוק האג"ח הממשלתיות פועל האגף להגדלת הסחירות, הנזילות ובסיס המשקיעים בשוק זה. באחרונה התקבלה פנייה מגורם בשוק להצטרף כעושה שוק באג"ח הממשלתיות, בקשה זו נדחתה לאחר בחינה מקצועית מעמיקה שביצע האגף. עולה השאלה לגבי האינטרס לערער על ההחלטה העניינית של האגף, הפועל לשכלול והעמקת שוק ההון, ולא להשאת רווח של בעלי מניות".

מבחינת אנשי החשכ"ל, "מרגע שהבורסה הופרטה, היא מנסה, כמו שקרה הרבה פעמים בהפרטות, להחזיר את ההשקעה כמה שיותר מהר. במקרה הזה החזר מהיר הוא על חשבון אזרחי ישראל".

עוד הם מציינים כי הקישור לסוגיית תשלום דמי ההשאלה שגוי, והחלטתם לגבי ברק קפיטל לא קשורה בכלל לסוגיה שכבר מתנהלת בבית המשפט בעניין התשלום שהבורסה דורשת, וכן כי "לדעת החשכ"ל, לא מגיע לבורסה, כי זה יהיה תשלום כפול על מה שהמדינה כבר שילמה". נציין כי ניסיון לפשרה בעניין דמי הרישום לא צלח, כשכל צד תולה באחר את הסיבה לכישלון מאמצי הפשרה.

בסביבת אגף החשכ"ל טוענים כי ההחלטה בעניין ברק קפיטל עניינית והתקבלה לאחר בחינה מעמיקה, שהתחילה לאחר בקשה חריגה של גוף שעובד בשביל הנוסטרו שלו בלבד, ולא כמתווך. "מבחינת החשכ"ל נדיר שאין גופים פרטיים שהינם עושי שוק מעבר לבנקים, כשנכון לעת הזאת, ולא באופן גורף, הם רואים בזה יותר סיכונים מהזדמנות. הרי מבחינת החשכ"ל ברק קפיטל אינה מפוקחת כלשעצמה, אלא רק חבר הבורסה שלה שקיבל הקלות מהבורסה, בעוד חברי הבורסה של הבנקים עובדים תחת הבנקים שבעצמם מפוקחים מאוד", אומר גורם המעורה בעניין זה.

מנגד, בסביבת הבורסה מדגישים מצדם כי כל חברי הבורסה מפוקחים על ידי הבורסה, כשיש הסכמה שגוף שהופך להיות למטרות רווח, ברור שהוא ישנה את התנהלותו ממה שהיה קודם לכן, והבורסה כשהייתה בשליטת הבנקים הייתה רדומה מדי.

עוד נציין כי על פי הערכות בשוק, רשות ני"ע הייתה שמחה לראות כמה שיותר עושי שוק במסחר, מכל סוג. לפיכך, נראה כי החלטת החשכ"ל היא בציר שונה מזה שמובילה רשות ני"ע. גורמים בשוק ההון ציינו בהקשר זה כי "רשות ני"ע כבר במשך שנים, ולמעשה מיום היווסדה, פועלת להגדיל את מחזורי המסחר והנזילות בבורסה, כי בסופו של דבר, זה לטובת הציבור, בעוד ששוק לא נזיל יוצר סיכונים לציבור המשקיעים".

בהקשר זה מציינים אותם גורמים כי "ההרחבה של מסגרת חברי הבורסה, בין אם מדובר בחברות רחוקה או בחבר נוסטרו, לא משנה שמדובר בפורמטים שונים במוצר של חבר בורסה - וברשות לא רואים הבדל ביניהם", כשלא ברור למה יש הפרדה בין חבר בורסה נוסטרו לחברה בורסה "רגיל". 

עוד כתבות

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

שיא חדש גם לדאו ג'ונס ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

דובר צה''ל, תא''ל דניאל הגרי / צילום: דובר צה''ל

דובר צה"ל: בכיר בחמאס חוסל בביה"ח שיפא

נזק נגרם לחצר בית בשלומי אחרי רצף אזעקות בגליל המערבי • דיווח: ישראל תקפה אזור פעילות של חיזבאללה בדמשק, 2 נפצעו • בית הדין בהאג הורה לישראל להכניס סיוע לעזה ללא הגבלה • מוקדם יותר: פצוע בינוני בפיגוע ירי בכביש 90 מצפון ליריחו • עדכונים שוטפים

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

ביום האחרון לפני הפקיעה: מנכ"ל הפניקס אייל בן סימון מכר מניות

מנכ"ל הפניקס וסמנכ"ל הכספים שלו מימשו יחד 170 אלף אופציות במחיר של 37.48 שקל למניה ● המימוש בוצע יום לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה הכספיות לשנת 2023, רווח של 1.1 מיליארד שקל המשקף תשואה להון של 10.5%

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין