גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עיכוב אצל "רובין הוד הישראלית": מיזוג איטורו ל-SPAC נדחה לרבעון הרביעי

איטורו הודיעה לפני כחצי שנה על מיזוגה לחברת ה-SPAC האמריקאית FinTech Acquisition Corp V ● השבוע דיווחה החברה לרשות ניירות הערך של ארה"ב על עיכוב  במיזוג, לאחר שהיה אמור להיות מושלם בעוד כשבוע, עד סוף הרבעון השלישי ● המיזוג מתבצע לפי שווי של 10.4 מיליארד דולר לאיטורו בהשלמת העסקה

רונן ויוני אסיא - חברת eToro איטורו / צילום: איל יצהר
רונן ויוני אסיא - חברת eToro איטורו / צילום: איל יצהר

עיכוב בהשלמת המיזוג של חברת הפינטק הישראלית איטורו ל-SPAC בוול סטריט. המיזוג, שהיה אמור להיסגר עד סוף הרבעון השלישי - כלומר בעוד כשבוע - יושלם רק במהלך הרבעון הרביעי של השנה. כך לפי דיווח שהועבר השבוע ל-SEC, רשות ניירות הערך של ארה"ב. יש לציין כי שמועות שנפוצו בעבר על עיכובים בהשלמת המיזוג הוכחשו על-ידי החברה.

המיזוג הישראלי השני בגודלו ל-SPAC 

איטורו פיתחה פלטפורמת מסחר והודיעה כבר לפני כחצי שנה על מיזוגה לחברת ה-SPAC האמריקאית FinTech Acquisition Corp V, בניהולה של אשת העסקים בטסי כהן. המיזוג מתבצע לפי שווי של 10.4 מיליארד דולר לאיטורו בהשלמת העסקה, המשקף לפעילות החברה שווי (Enterprise Value) של 9.6 מיליארד דולר.

זהו המיזוג השני בגודלו של חברה ישראלית ל-SPAC, אחרי מיזוג איירון סורס  שכבר הושלם לפי שווי של 11.1 מיליארד דולר. חברות SPAC הן חברות ללא פעילות, המגייסות כסף מהציבור במטרה למזג לתוכן חברה קיימת תוך פרק זמן מוקצב מראש.

לפי דיווח שהועבר השבוע ל-SEC, הצפי הנוכחי הוא שהמיזוג יושלם ברבעון הרביעי של 2021. השלמת המיזוג כפופה לאישור בעלי המניות של ה-SPAC ולמספר תנאים נוספים. עד כה לא נקבע מועד לכינוס אסיפת בעלי המניות של ה-SPAC לאישור העסקה; לרוב, ברגע שהעסקה מאושרת על-ידי בעלי המניות היא נסגרת תוך מספר ימים.

מהחברה נמסר בתגובה: "אנו מצפים להשלים את תהליך המיזוג ולהפוך את איטורו לחברה ציבורית ברבעון הרביעי של השנה, ומתרגשים לקראת השלב הבא במסע הצמיחה שלנו".

לפי הדיווח, המיזוג יבוטל בתנאים מסויימים אם לא יושלם עד ה-31 בדצמבר, או במקרים אחרים אם יתגלה שאחד הצדדים הציג מצגי שווא לצד השני; לאיטורו יש אפשרות לבטל את ההסכם ולשלם קנס של 100 מיליון דולר ל-SPAC אם תקבל לפתע הצעה טובה יותר.

הוצאות שיווק גבוהות משל רובין הוד

איטורו הוקמה על-ידי האחים יוני ורונן אסיא יחד עם דודו רינג בשנת 2007. יוני אסיא הוא מנכ"ל החברה. היא מציעה למשתמשים בה אפשרות להשקיע במגוון נכסים, בהם מניות, סחורות, מדדים ומטבעות קריפטו.

עסקת המיזוג עם ה-SPAC כפי שדווחה במרץ האחרון כוללת הזרמה של 250 מיליון דולר לחברה מכספי ה-SPAC וכן הנפקה פרטית נלווית (PIPE) בגובה 650 מיליון דולר, מצד משקיעים ובהם ION, סופטבנק, פידליטי, וולינגטון ואחרים.

במחצית הראשונה של 2021, החברה רשמה הפסד תפעולי של 66.1 מיליון דולר לעומת רווח תפעולי של 80.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה. ההפסד הנקי היה 83.8 מיליון דולר, לעומת רווח של 73.9 מיליון דולר ברבעון המקביל.

ה-EBITDA המתואם היה 63.5 מיליון דולר, ירידה של 26% ביחס לתקופה המקבילה. לפי תחזית החברה, ה-EBITDA המתואם יגיע השנה ל-15 מיליון דולר, ירידה לעומת 2020 בה הנתון היה 99 מיליון דולר, אך יטפס ב-2022 ל-104 מיליון דולר וב-2025 כבר יגיע ל-700 מיליון דולר.

ברבעון השני של השנה היו לאיטורו 2.6 מיליון מנויים חדשים, עלייה של 121% לעומת הרבעון המקביל ב-2020, כאשר בסוף הרבעון היו לה 23.2 מיליון משתמשים רשומים ביותר מ-100 מדינות (68% מהם מגיעים מאירופה). היא דיווחה על הכנסה נטו של 291 מיליון דולר, עלייה של 136%. לפי מצגת שפרסמה ביום אנליסטים שערכה לאחרונה, איטורו ציינה כי היקף ההון המושקע במניות בעולם הוא כ-78 טריליון דולר, 20% ממנו באמצעות פלטפורמות דיגיטליות - כאשר המילניאלס נכנסים לשוק ודור הבייבי-בומרס מורישים את הונם לדורות הבאים.

מניית ה-SPAC שאליו מתמזגת איטורו נסחרת כיום במחיר של כ-10.2 דולר, שהוא מחיר גבוה יותר ממחיר ה-SPAC בהנפקה (10 דולר) אך נמוך מהמחיר אליו זינקה ביום שדיווחה על המיזוג - כ-15.3 דולר.

בתחילת אוגוסט, לאחר הנפקת אפליקציית המסחר האמריקאית רובין הוד, נהנתה מניית ה- SPAC ממגמה חיובית לאחר שבפרסומים שונים הודגש הדמיון שבין רובין הוד לאיטורו, אולם מאז נראה שהקשר בין שתי המניות אינו מובהק. איטורו, שכיום כאמור פעילה בעיקר באירופה, הצהירה על כוונתה להרחיב את הפעילות שלה גם לארה"ב ובכך למעשה להתחרות באופן ישיר ברובין הוד.

השוואה שערך גלובס (על-ידי אסף גלעד) בין תוצאות איטורו לרובין הוד ברבעון השני, הצביעה על כך ששתיהן גדלו במספר המשתמשים ובהיקפי המסחר, אך הוצאות השיווק של איטורו היו גבוהות משמעותית. איטורו הוציאה 311 דולר על כל חשבון חדש, ורובין הון - ששמה מוכר יותר - הוציאה רק 21 דולר. מנגד, ה-ARPU (הכנסה ממוצעת ללקוח) באיטורו גבוהה משמעותית משל רובין הוד.

איטורו eToro

תחום עיסוק: פלטפורמה למסחר במניות, מדדים, סחורות, מטבעות קריפטו וכדומה
היסטוריה: הוקמה ב-2007 על-ידי יוני אסיא (מנכ"ל), רונן אסיא ודודו רינג
נתונים: גייסה עד היום כ-223 מיליון דולר ב-5 סבבי גיוס. בעסקת סקנדרי בסוף 2020 שוויה הוערך ב-2.5 מיליארד דולר. מתמזגת עם SPAC לפי שווי חברה (EV) של 9.6 מיליארד דולר

עוד כתבות

מנהיג ההפיכה בסודאן, הגנרל עבד אל־פתאח אל־בורהאן, מוקף בחייליו / צילום: Associated Press, Hussein Malla

כשגנרל תופס את השלטון, אין לו שום כוונה להרפות ממנו

מה פתאום, אומרים הגנרלים, זאת לא הפיכה, זה רק תיקון דרך. בהמשך הם יחזירו את השלטון לממשלה נבחרת ● זה גם מה שאמר השבוע השליט הצבאי של סודאן, וזה גם מה שאמרו לפניו גנרלים פקיסטניים, תאים ובורמים - הם לא התכוונו ברצינות

הבורסה בניו יורק - וול סטריט / צילום: תמר מצפי

מגמה מעורבת באירופה; הסוחרים ממתינים להודעת ה-ECB ולדוחות

במסחר בחוזים על מדדי וול סטריט ניכרת יציבות ● הלילה לאחר סיום המסחר יפרסמו תוצאות ענקיות ההייטק אמזון ואפל ● צ'ק פוינט פרסמה דוחות והציגה ירידה ברווח

פרוייקט NEXT בפארק ההייטק עומר / צילום: יח''צ

נדל"ן מניב: בכמה רכשה קבוצת יוסי אברהמי משרדים בבני ברק ומי עוברת לעומר?

קבוצת יוסי אברהמי רכשה משרדים בשטח של 700 מ"ר במגדל בסר 2 ב-7.3 מיליון שקל ● קרן ההון סיכון SIBF שכרה כ-2000 מ"ר בפרויקט NEXT בפארק ההייטק בעומר ● אילו עסקאות נוספות נחתמו?

מסופון אשראי של פקס / צילום: Shutterstock, Seika Chujo

ה-FBI פשט על משרד של חברת מסופי אשראי סינית הפעילה גם בישראל

הבולשת הפדרלית פשטה על משרדי פקס (PAX), חברת המסופונים השלישית בגודלה בעולם ● אתר חדשות הסייבר KrebsOnSecurity דיווח כי החקירה התחילה לאחר שמספר חברות תשלומים בארה"ב דיווחו על דפוסי תקשורת חריגים מהמכשירים ● יבואנית המסופונים: "המכשירים עומדים בתקנים המחמירים ביותר. אנו בטוחים שהעניין יובהר בתוך זמן קצר"

נתב''ג. מתווה הקבוצות יגובש סופית בימים הקרובים / צילום: מיכל רז חיימוביץ

מתווה התיירות יאפשר לתיירים בודדים להיכנס לישראל; אילו סנקציות יוטלו על מפרי ההנחיות?

בדומה לישראלים, התיירים יידרשו לבצע בדיקת קורונה בטווח של 72 שעות לפני הכניסה לישראל ולבצע בדיקה נוספת לאחר הנחיתה בנתב"ג ● המתווה לא מאפשר כניסת ילדים לא מחוסנים המתלווים להוריהם, בשונה ממדיניות של מדינות שונות שמאפשרות לילדים להתלוות להורים המחוסנים

נועם שצ'לקה, מנכ''ל אינרום תעשיות בנייה / צילום: קרן מזור

אינרום רוכשת את פעילות ה-SP ממצרפלס ב-150 מיליון שקל

פעילות ה-SP כוללת ייצור, מכירה ושיווק של מערכות צנרת אינסטלציה ביתית ולמבנים שונים ● מכירותיה של מצרפלס במחצית הראשונה של השנים 2021 ו-2020 הסתכמו ב-47.7 מיליון שקל וב-36.2 מיליון שקל בהתאמה ומגלמות צמיחה של 32% משנה לשנה

אבי ניסנקורן / צילום: ליאור מזרחי

אבי ניסנקורן נבחר לנשיא התאחדות המלונות

ניסנקורן, שר המשפטים לשעבר ויו"ר ההסתדרות לשעבר, גרף 75% מקולות המצביעים ● יחליף בתפקיד את רו"ח אמיר חייק, שהודיע על פרישתו לאחר 4.5 שנים עם מינויו לשגריר ישראל באיחוד האמירויות

יושבת ראש בית הנבחרים ננסי פלוסי / צילום: Associated Press, J. Scott Applewhite

הדמוקרטים מוציאים את החופשה בתשלום מהצעת החוק בגובה 1.75 טריליון דולר

הבית הלבן מארח סנאטורים רבי השפעה בזמן שהדיונים נמשכים על הצעת החוק בנושא בריאות, חינוך ושינוי האקלים

מימין: ניצן צעיר הרים, יוחנן דנינו ואמיל וינשל / צילום: רמי זרנגר

על רקע העברת השליטה לווישור: יו"ר איילון ביטוח מוקי אברמוביץ התפטר

אברמוביץ הסביר את החלטתו ברצון לאפשר לרוכשים הצפויים לבחור חברי דירקטוריון מטעמם ● חברת הביטוח הדיגיטלי שהקימו אמיל וינשל וניצן צעיר-הרים רוכשת את השליטה בחברת הביטוח הוותיקה תמורת יותר מ-470 מיליון שקל, מתוכם 180 מיליון שקל היא מוכרת לאיש העסקים צבי ברק

מנכ''ל גוגל סונדאר פיצ'אי / צילום: Reuters, Denis Balibouse

הגיימינג של מיקרוסופט והענן של גוגל: כך הכו ענקיות הטכנולוגיה את התחזיות המוקדמות

הדוחות הכספיים של גוגל ומיקרוסופט: ההכנסות מהענן זינקו בתקופת הקורונה והיו אחראיות לחלק מרכזי מהתוצאות החיוביות ● גוגל הצליחה למחוק מהשינוי בהגדרות הפרטיות של אפל בזכות מערכת ההפעלה אנדרואיד שבבעלותה

אבי עמית, מתוך התחקיר / צילום: צילום מסך

התנהלות שערורייתית של בתי המשפט? התחקיר של "זמן אמת" מלא חורים

הפרומואים טענו כי בכירי הנהלת בתי המשפט הוציאו חומרים מכפישים וחסויים נגד אזרחים כחלק מחיסול חשבונות ● התחקיר, לעומת זאת, הציג תמונה אחרת לגמרי, שמבוססת על המון טענות אווירה והטעיה ומעט מאוד עובדות

שטרות אירו / צילום: תמר מצפי

השקל בשיא כל הזמנים מול סל המטבעות; האירו צנח לשפל של 20 שנה

המדד שמהווה אינדיקטור מהותי לקבלת החלטות בשוק המט"ח רושם שפל היסטורי, בעוד בנק ישראל הוריד את הרגל מהגז בכל הקשור לרכישות המט"ח ● מי צפוי ליהנות מהמהלך?

מטבעות קריפטוגרפיים / צילום: Shutterstock

קרנות סל הן דרך גרועה להמר על ביטקוין

למה סוחרים נוהרים לקרן סל על ביטקוין כשהם יכולים להחזיק במטבע הקריפטו באופן ישיר - ולחסוך לעצמם את הפסדי הכספים הנובעים מהשיטה שבה פועלת הקרן? התשובה קשורה לעניינים של אמון

תות שני / צילום: יח''צ

באגרו-טק רוצים ללמוד מישראל: ציר משלחות בינלאומיות בדרך לנגב המערבי

בכירים במשלחות מרחבי העולם יבקרו בנגב המערבי כדי ללמוד על חדשנות בתחום החקלאות ● וגם: נשיא הרפובליקה הדמוקרטית של קונגו מבקר בארץ כחלק שיתוף פעולה מדעי ייחודי בין קונגו למכללה האקדמית נתניה ● אירועים ומינויים

מהנדסי ומהנדסות אינטל ישראל שפיתחו את האלדר לייק / צילום: אוהד פאליק

התשובה של אינטל לאנבידיה מגיעה מישראל: משיקה שבבי גיימינג, שרתים ובינה מלאכותית

בשנים האחרונות סובלת אינטל מסביבה תחרותית הולכת וגוברת במגוון החזיתות בהן היא פעילה ● עכשיו אינטל מודיעה על מספר מוצרים חדשים שפותחו ברובם בישראל שיתחרו במוצרי אנבידיה

אוהד עיני,  השמאי הממשלתי / צילום: תמר מצפי

השמאי הממשלתי: "לא תמיד ההצעה הזוכה במכרזי רמ"י משקפת את שווי השוק"

אוהד עיני ערך מסמך הנחיות לשמאים שבו הוא קורא לאתר הצעות חריגות על קרקעות רמ"י ולהימנע מלהתחשב בהן בחישובי מחיר השוק

תחנת הכוח בחדרה / צילום: תמר מצפי

הנסיקה במחירי הפחם בעולם בדרך לייקר גם את חשבון החשמל שלנו

התקווה שההסכם החדש בין חברת החשמל לשותפויות במאגר תמר יביא להוזלת החשמל כנראה הייתה מוקדמת ● הזינוק הגלובלי במחירי הפחם גורר עלות נוספת של 700 מיליון שקל לחברת החשמל, ונראה שבקרוב כבר לא יהיה מנוס מהעלאת התעריף

שרת התחבורה מרב מיכאלי / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

800 מיליון שקל הושקעו במיזם תחבורה בשרון. כעת, הוא בדרך לגניזה

השרה מרב מיכאלי רמזה כי פרויקט "עוקף כפר יונה", שעלותו מוערכת בכ-2.3 מיליארד שקל, לא יקודם • לדבריה, "מדובר באזור שסובל מבעיות תחבורה קשות", אך "התחרות קשה" מול מיזמים כמו שדרוג כביש 65 או כביש 90

הפגנה בורשה פולין למען האיחוד האירופי / צילום: Shutterstock, Zuttmann Benoelken

פולין תשלם לאיחוד האירופי קנס של מיליון אירו ליום עד להסדרת מערכת המשפט

בית הדין העליון של אירופה הטיל קנס יומי על פולין בגלל הרפורמות שעשתה בבתי הדין שלה

עו''ד גאי כרמי / צילום: מקס קובלסקי

לאחר 13 שנה: עו"ד גאי כרמי פורש מליפא מאיר ומקים משרד עצמאי

וגם: פירמת פרל כהן מצרפת שתי שותפות חדשות, ועו"ד עמירם גיל מצטרף למשרד צמח שניידר