גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

סופו של טרנד: שוק הנפקות ה־SPAC בוול סטריט חזר לרמתו מלפני 2020

היקף גיוסי ההון בהנפקות ראשוניות נחתך במחצית השנה ב-95% ● Renaissance: "שוק ה-SPAC המשיך להתרסק ברבעון השני, ורק 14 חברות הונפקו" ● שווי פאגאיה הישראלית נחתך לרמה של כ-4 מיליארד דולר על פי בלומברג

טקס פתיחת המסחר של פאגאיה בנאסד''ק / צילום: יח''צ - עידו איז'ק
טקס פתיחת המסחר של פאגאיה בנאסד''ק / צילום: יח''צ - עידו איז'ק

מספר ההנפקות הראשוניות (IPO) שבוצעו בוול סטריט במחצית הראשונה של שנת 2022 ירד ב-82% בהשוואה למחצית הראשונה של 2021, והיקף הגיוסים בהנפקות אלה נחתך ב-95%: ב-39 הנפקות גויס סכום מצטבר של 4.2 מיליארד דולר, בעוד שבמחצית המקבילה, ב-219 הנפקות גויסו 79.9 מיליארד דולר.

את הנתונים מפרסמת חברת המחקר Renaissance Capital שעוסקת בתחום, והם לא כוללים הנפקות של חברות SPAC ולא מיני-הנפקות שבהן גויס סכום נמוך מ-50 מיליון דולר. הנפקות קטנות כאלה בוצעו במהלך המחצית, ביניהן גם של חברות מישראל, כמו סייברוואן, ברנמילר ואקטליס.

הרבעון השני של השנה היה הרבעון השני החלש ביותר בהנפקות ראשוניות מאז משבר 2009. לפי Renaissance, גויסו בו 2.1 מיליארד דולר, בדומה לרבעון הראשון. כבר מתחילת הרבעון השני השוק היה איטי, אך המגמה רק התגברה לקראת סוף חודש מאי, כשהחששות ממיתון התגברו.

חברות מיקרו-קאפ (כאמור, כולל ישראליות) היוו את רוב העסקאות, ובמהלך הרבעון השני, רק שש חברות גייסו למעלה מ-100 מיליון דולר, והן היוו 86% מהיקף הגיוסים ברבעון. כרגיל ברבעונים האחרונים, מגזרי הבריאות והטכנולוגיה הובילו במספר ההנפקות.

 

התרסקות הנפקות ה-SPAC

במקביל, מסכמים אנשי Renaissance את הנפקות ה-SPAC ברבעון השני. חברות SPAC הן חברות שאין להן פעילות, והן מגייסות כסף בהנפקות בבורסה במטרה לרכוש חברה קיימת תוך פרק זמן מוגבל.

עבור חברות פרטיות, מיזוג לחברות SPAC מהווה חלופה להנפקה רגילה בהגעה לשוק. הנפקות SPAC היו טרנד מרכזי בשוק ההנפקות בוול סטריט בין אמצע 2020 לתחילת 2021, אך מאז השוק התקרר מאוד. לפי הנתונים, "שוק ה-SPAC המשיך להתרסק ברבעון השני, כאשר רק 14 חברות הונפקו, וגייסו 1.6 מיליארד דולר - בחזרה לרמות של לפני 2020", הם כותבים.

מתחילת 2022 היו 67 הנפקות SPAC, לעומת לא פחות מ-362 הנפקות כאלה בתקופה המקבילה ב-2021. היקף הגיוסים נחתך ב-90% במחצית וב-87% ברבעון. בעוד שבחודשים ינואר-יוני 2021 גויס סכום מצטבר של 99.5 מיליארד דולר על ידי חברות SPAC בוול סטריט, בתקופה זו ב-2022 גויס סכום של 10.4 מיליארד דולר בלבד.

לפי Renaissance, "תשואות חלשות של חברות שמוזגו, זינוק בשיעורי הפדיון וגל של ביטולי מיזוגים - הובילו לביטול תוכניות הנפקות של חברות SPAC, ו-33 חברות משכו את תוכניות ההנפקה שלהן". במקביל הם מזכירים שהידוק רגולציה על ידי ה-SEC, רשות ניירות ערך בארה"ב, הוביל כמה בנקים להימנע מתחום החיתום בשוק ה-SPAC.

שווי פאגאיה נחתך ביותר מחצי

בסוף הרבעון השני, 600 חברות SPAC עדיין מחפשות יעד לרכישה; הם מעריכים כי מספר חברות ה-SPAC שייאלצו להחזיר את הכסף למשקיעים לאחר שלא ימצאו עסקה מתאימה יגדל בהמשך, לאחר שברבעון השני היו חמש כאלה.

במהלך הרבעון השני, 17 חברות בלבד השלימו מיזוגים לחברות SPAC והחלו להיסחר, ירידה לעומת 29 חברות ברבעון הקודם. רובן, כצפוי, הניבו תשואות שליליות ניכרות. בהקשר זה אפשר להזכיר את חברת הפינטק הישראלית פאגאיה, שבשבוע שעבר השלימה מיזוג לחברת SPAC.

מייסדי פאגאיה - מימין: אביטל פרדו, יהב יולז'רי, גל קרובינר / צילום: ענבל מרמרי

שווי החברה בעסקה נקבע על 8.5 מיליארד דולר ולא הופחת למרות קשיים בשוק וקשיים ספציפיים בעסקה שלה (בנק ברקליס שליווה את ה-SPAC התפטר והתנער מהעסקה זמן קצר לפני השלמתה).

התיקון לשווי פאגאיה  הגיע מהשוק: מחיר המניה במיזוג היה 10 דולרים אך המסחר בה נפתח במחיר נמוך יותר ובסיום השבוע ננעל על פחות מ-6 דולרים, לאחר שבשני ימי המסחר הראשונים מניית פאגאיה איבדה 16% מערכה (ביום המסחר הראשון היא נסחרה כבר בירידה של מעל 20%, שהתמתנה במשך היום). שווי השוק של פאגאיה מוערך כעת על פי בלומברג בכ-4 מיליארד דולר.

היקף גיוס ההון במיזוג עמד על 350 מיליון דולר, כאשר שיעורי הפדיון של משקיעי ה-SPAC (שהעדיפו לוותר על עסקת המיזוג ולקבל את כספם חזרה) היה גבוה מאוד. מכיוון שבעבר דיווחה פאגאיה ש-350 מיליון דולר יהיה סכום הגיוס ב-PIPE, ההנפקה הפרטית הנלווית למיזוג, המשמעות היא שמכספי משקיעי ה-SPAC הקולט הסכום שהגיע היה זניח, אם בכלל.

פאגאיה (Pagaya) הוקמה בשנת 2016 על ידי המנכ"ל גל קרובינר, מנהל הטכנולוגיה אביטל פרדו ומנהל ההכנסות הראשי יהב יולזרי. החברה פיתחה טכנולוגיה מבוססת למידת מכונה וביג-דאטה שמאפשר ניתוח מידע לצורך הענקת אשראי על ידי גופים מוסדיים ובנקים.

פאגאיה מתמקדת בתחום החוב הצרכני בשוק האמריקאי, ומנתחת פרמטרים רבים הכוללים מידע מאקרו-כלכלי ומידע על תנאי השוק, כחלק מתהליך החיתום וניהול הסיכונים של ההלוואה.

עוד כתבות

יו''ר הפד ג'רום פאוול / צילום: Associated Press, Manuel Balce Ceneta

הפד צפוי להמתין לעדויות נוספות להאטה באינפלציה לפני קבלת החלטות

ההקלה בלחצי המחיר בחודש שעבר קרתה לאחר דיווחים על גידול שכר חזק מהצפוי, ובכך מסבכת את תחזית קביעת הריבית של הפד

קריית גת / צילום: אלה מאירוביץ

עוד שטחים לתעשייה: אושר שינוי תוכנית המתאר לקריית גת שיעניק לאינטל אפשרות להתרחב

שינוי התוכנית יאפשר תוספת של כ-1,600 דונם לתעשייה ועוד תוספת 51,250 יחידות דיור שיתנו מענה לעיר בת 250 אלף תושבים ● השינוי כולל תוספת שטח לטובת הקמת בית חולים חדש ושטחי פנאי ונופש נרחבים לאורך נחל לכיש

בורסת וול סטריט / צילום: Shutterstock

נעילה מעורבת בוול סטריט; אאוטבריין צנחה ב-23%, אופקו ב-7.7%

נעילה מעורבת באירופה ● מדד מחירי היצרן (PPI) בארה"ב רשם ביולי ירידה של 0.5% לעומת צפי לעלייה של 0.2% ● דיסני הכתה את התחזיות: מספר המנויים בסטרימינג עקף את של נטפליקס

מחקר בתחום הביולוגיה הסינטטית / צילום: Shutterstock

תעשיית הביולוגיה הסינתטית בארץ מנסה להדביק את הפער מול ארה"ב

ביולוגיה סינתטית היא אחד התחומים החמים היום בביוטק, שמבטיח לשנות סדרי עולם ברפואה ובכל תחומי החיים כמעט ● חברת אלאג'ין, שזכתה במכרז רשות החדשנות להקמת מעבדת שירות לסטארט־אפים בתחום, רוצה להיות הצעד הראשון בדרך לתעשייה מקומית ● מה היא יכולה ללמוד מהמודל של חברת גינקגו האמריקאית, שחוותה הייפ וגם חטפה ביקורת חריפה

בורסת הנאסד''ק בוול סטריט / צילום: Shutterstock

השוק הדובי מאחורינו והאינפלציה מתקררת? במורגן סטנלי ובג'פריס מזהירים משאננות

הנתונים האחרונים מציירים תמונה מעודדת של יציאה משוק דובי – אלא שיש מי שמבקש לשאול האם פירושה של ההתאוששות היא כניסה לשוק שורי – או שזה עוד לא הזמן לאנחת רווחה?

שיחות הגרעין בווינה ב־2021 / צילום: Reuters

איראן דורשת מהמעצמות ערבויות למקרה שארה"ב תיסוג בשנית מהסכם הגרעין

בוושינגטון טרם החליטו אם להסכים למתווה החדש שהציעו המעצמות במסגרת שיחות הגרעין בווינה, והוגש גם למנהיג העליון של איראן עלי חמינאי ● וגם: חבר קבינט מאשים את לפיד וגנץ כי "השתמשו ביועמ"שית כדי לא לעדכן אותנו מראש על המבצע"

אורי לוין, מנכ''ל דיסקונט / צילום: יח''צ

דוחות דיסקונט: העלאת הריבית תרמה להכנסות, הבנק ממשיך לחלק דיבידנד

דיסקונט פתח את עונת הדוחות של הבנקים ומסכם רבעון חזק, על אף ירידה של 21% ברווח הנקי בעקבות הפרשות להפסדי אשראי ● הבנק יחלק דיבידנד בהיקף של 133 מיליון שקל

רן עוז, מנכ''ל קבוצת ישראכרט / צילום: באדיבות ישראכרט

ההסכם עם הפועלים כבר בא לידי ביטוי בדוחות ישראכרט: הכפילה את התשלום לבנקים ברבעון השני

חברת כרטיסי האשראי הגדולה בישראל רשמה רווח של 32 מיליון שקל ברבעון השני, בעיקר נוכח גידול בהעברת הכספים לבנקים וכן בשל בגין גידול בהפרשה לשומות מע"מ בגין שנים קודמות ● החדשות הטובות מבחינת החברה: נמשך הגידול באשראי ובפעילות הכרטיסים, שהביא לצמיחה של 13% בהכנסות

בריאן דיז, ראש המועצה הלאומית לכלכלה בבית הלבן, ואליזבת' דור, סמנכ''לית בכירה ב-Whirlpool באירוע קידום חקיקה לייצור מקומי / צילום: Associated Press, Patrick Semansky

בניסיון להתמודד עם סין ומשבר האקלים, בארה"ב שואפים להחליף מדיניות כלכלית

בשנים האחרונות גוברות בארה"ב הקריאות לאמץ מדיניות כלכלית שתשפר את הייצור המקומי ותתמודד עם חולשות במודל הנוכחי ● מהתחדשות בדיור ובתחבורה ועד ניסיון להחזיר ליבשת מפעלי תעשייה שעברו אל מעבר לים, בארה"ב מנסים לאמץ מדיניות תעשייתית חדשה

אפליקציית עלי אקספרס / צילום: Shutterstock, BigTunaOnline

זמני המשלוח יתקצרו והעלות תפחת: עלי אקספרס פותחת מחסנים בישראל

ענקית הקמעונאות הפעילה בשבועות האחרונים פיילוט שכלל שכירת מחסנים במתחם איירפורט סיטי, כדי לאפשר ללקוחות להזמין מוצרים שנמצאים כבר במחסן בארץ ● כעת החברה מתכננת להגדיל את כמות המוצרים ולהרחיב את הפעילות

חברים בקהילה הלהט''בית, אשר רואים בהורותו המוכרת של ההורה הלא ביולוגי כ''הורות על תנאי'' / צילום: Shutterstock, fizkes

בית המשפט העליון קבע: פרידה אינה מצדיקה שלילת זכויות מהורה לא ביולוגי

מדאיג לראות כי מי שמערער את הלגיטימיות של הורות לא ביולוגית הם דווקא חברים בקהילה הלהט"בית, שרואים בהורותו המוכרת של ההורה הלא ביולוגי כ"הורות על-תנאי", שניתן להפקיעה במקרה של פרידה ● לאחרונה ניתנה שורת פסקי דין העוסקים בניסיונות של ההורה הביולוגי לבטל את זכויות ההורות של בן זוגו לשעבר, מה שמעיד כי מדובר בתופעה רחבת-היקף

3 יזמים מספרים על החיים בצל המשבר / אילוסטרציה: גלובס

"שיחות הפיטורים היו נוראיות, לא יכולתי לזוז": 3 יזמי הייטק מספרים על קשיי המשבר

המשבר בהייטק וגל הפיטורים שבא בעקבותיו מובילים לחוסר ודאות בקרב עובדי הענף ● אלא שגם המנהלים שלהם, שעד לפני חודשים בודדים התרברבו בהכנסות גבוהות ורווחי עתק, נאלצים להתמודד עם השינוי הדרמטי ● שלושה יזמים, שסירבו להיחשף בשמם ובחרו להתראיין באופן אנונימי, מספרים לגלובס כיצד המשבר משפיע על מצבם הנפשי

בורסת ת''א / צילום: שלומי יוסף

העליות בבורסה התחזקו בסיום; סלקום צנחה ב-6.3%, מג'יק ב-7.3%

מדד ת"א 35 רשם עלייה של 0.9%. ת"א 90 טיפס ב-0.8% ומדד ת"א מניב חו"ל בלט בעלייה של 2.8% ● דוחות רבים זרמו לבורסה: פרטנר, אל על, דיסקונט וישראכרט כבר פרסמו תוצאות

נשיא רוסיה ולדימיר פוטין / צילום: Associated Press, Mikhail Klimentyev, Sputnik, Kremlin Pool

יצוא לאסיה ומחירים מזנקים: כך מנצחת רוסיה במלחמת האנרגיה מול המערב

התלות האירופית המתמשכת ברוסיה כספקית אנרגיה, שווקים חדשים שאינם מהססים לסחור עמה והמחירים המטאוריים בשוק האנרגיה הביאו הכנסות-עתק למדינה, ומאפשרים לה לממן את המלחמה באוקראינה ואף לאיים על אירופה בחורף קר וחשוך ● לפי הבנק המרכזי הרוסי, עודף הסחר במדינה הגיע לשיא של 166 מיליארד דולר

ח''כ יריב לוין / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

מסתמן: שינוי דרמטי בעשירייה הפותחת של הליכוד; יריב לוין בראש

לפי ספירת הקולות עד כה (כ-50%), את המקום הראשון כבש ח"כ יריב לוין, ואחריו אלי כהן, יואב גלנט, דודי אמסלם ואמיר אוחנה, שיחד עם נתניהו בראש – הם החמישייה הפותחת החדשה של הליכוד שמחליפים את נבחרי פריימריז 2019

דולר. צונח לשפל של 5 חודשים / צילום: Shutterstock

הדולר צונח לשפל של 4 חודשים מול השקל: אלו הסיבות העיקריות

אחרי שנחלש במחצית הראשונה של השנה עד כדי כך שכוחו בבלימת האינפלציה המיובאת נבלם, השקל ממשיך להתחזק מול הדולר האמריקאי בחסות העליות בשווקים מעבר לים

התפלגות העובדים בהייטק לפי מגדר וחברה

הפרופיל הממוצע של עובד הייטק בישראל: גבר, יהודי, לא חרדי

בואו לצלול איתנו למספרים ולנתונים שמאחורי החיים עצמם • והפעם: שני שלישים מהמועסקים בהייטק הם גברים, והשאר נשים ● למרות ניסיונות לשלב אוכלוסיות נוספות, עדיין מדובר בתחום יחסית הומוגני

הפקולטה לניהול.  עובדים קשה כל היום ומתעמלים פעם או פעמיים בשבוע? / צילום: Shutterstock

עובדים קשה כל היום ומתעמלים פעמיים בשבוע? מחקר חדש מגלה שזה לא מספיק

ידוע ששעות עבודה ארוכות תורמות לריבוי של מקרי מוות ממחלות לב ושבץ ● מחקר חדש מצא כי בניגוד למה שחשבנו עד כה, פעילות גופנית מתונה אינה מגינה עלינו מנזקי עומס העבודה, ובמובן מסוים אפילו להפך ● הפקולטה, מאמרים של חוקרי הפקולטה לניהול באוניברסיטת תל אביב

מה יותר חשוב בראיון עבודה: המסר המילולי או שפת הגוף / צילום: Shutterstock

מה יותר חשוב בראיון עבודה: המסר המילולי או שפת הגוף

האם לשניות הראשונות בראיון העבודה יש השפעה מכרעת על התוצאה? לא בהכרח - התנאי הראשון להצלחה הוא הידע והניסיון הדרושים

סניף שופרסל / צילום: Shutterstock, Roman Yanushevsky

רשות ניירות ערך החלה בבדיקה בחשד לאי-סדרים ברשת שופרסל

אי-הסדרים קשורים ככל הנראה לחשד כי ברשת העבירו כספים מפעילות המזון, שהיא הרווחית ביותר עבור שופרסל, לפעילות הנון-פוד, בעיקר לרשת הפארם Be