גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עם הצטמצמות עסקאות המיזוג והרכישה, בנקי השקעות מתכוננים לתקופה רזה

שווקים חלשים ותחזית כלכלית לא וודאית מקטינים את כמות העסקאות ואת מספר ההנפקות בבורסה

מנכ''ל גולדמן זאקס דיויד סולומון / צילום: Associated Press, ASSOCIATED PRESS
מנכ''ל גולדמן זאקס דיויד סולומון / צילום: Associated Press, ASSOCIATED PRESS

הפריחה האחרונה בסגירת עסקאות בוול סטריט החלה להיחלש ב־2022. התעשייה מתכוננת לכך שההאטה תימשך גם במחצית השנייה של השנה.

● לשווקים הייתה מחצית ראשונה איומה - אבל המצב בהמשך 2022 עלול עוד להחמיר 
● הסיבות לתנודתיות בשווקים והתחזית לעתיד: סגן יו"ר בורסת ניו יורק בראיון 
● ה-S&P 500 במחצית הגרועה שלו מאז 1970. למה בכל זאת יש סיבה לאופטימיות?

הסיוע מממשלות ומבנקאים מרכזיים בתגובה למגפה הוביל לשיקום מהיר ממיתון והלהיט את השווקים הפיננסיים. השיקום הזה, לצד שינויים בהתנהגות הצרכנים והחברות, גרם למנהלים בכירים לצאת למסעות קניות. כמה וכמה חברות סטארט-אפ הונפקו בתקופה הזו.

מבחינת וול סטריט, זו הייתה בוננזה. גולדמן זאקס ומורגן סטנלי רשמו רווחי שיא. הן מיהרו להעסיק מספיק עובדים והגדילו את מחזורי השכר של העובדים במיליארדי דולרים. נפח המיזוגים והרכישות בעולם התקרב בשנה שעברה ל־6 טריליון, כולל 1.56 טריליון דולר ברבעון השלישי - נתון שיא - על פי נתוני דיאלוג'יק.

מנכ"ל גולדמן זאקס דיויד סולומון הזהיר בפברואר שלא ניתן יהיה להגיע לתוצאות מזהירות כאלה לאורך זמן. הוא צדק. סגירת העסקאות האטה, ובנקאים לא צופים שהפעילות תגבר בקרוב. ההכנסות מבנקאות השקעות ירדו ברבעון הראשון ב־36% בגולדמן זאקס וב־37% במורגן סטנלי, ואנליסטים צופים שירידות בסדר גודל דומה יירשמו לשנה בכללותה. מנכ"ל סיטיגרופ אנדרו מורטון אמר בחודש שעבר שהבנק צופה ירידה של 50% עד 55% בהכנסות מבנקאות השקעות ברבעון השני.

אנליסטים נעשו פסימיסטים יותר. בינואר, התחזיות בוול סטריט צפו הכנסות משולבות של כ־21 מיליארד דולר מבנקאות השקעות השנה בגולדמן זאקס ומורגן סטנלי, על פי FactSet. כיום, ירד הצפי להכנסה המשולבת של בתי ההשקעות ל־17 מיליארד דולר.

עסקאות גדולות בדרך

נפחי המיזוג והרכישות בעולם עברו את קו טריליון הדולר במחצית הראשונה של השנה, נתון שהוא בכל זאת גבוה בהשוואה לעבר. כמה עסקאות גדולות עדיין נמצאות בעיצומו של התהליך. חברת Merck נמצאת בשיחות לרכישת חברת הביוטכנולוגיה Seagen ואילון מאסק עדיין אמור לרכוש את טוויטר.

הערך הכולל של ההנפקות בארה"ב היה נמוך מ־4 מיליארד דולר ברבעון השני, ירידה של 97% מהשיא שהיה ברבעון הראשון של 2021. הנפקות עלולות לא להתחיל מחדש באופן רציני לפני שמנהיגי החברות יקבלו תובנות טובות יותר על האינפלציה והצפי לצמיחה כלכלית.

העלייה בשיעורי הריבית והנפילות בשווקים פגעו בשוק למימון עסקאות וגרמו לתחזיות להתקדר. Wallgreens Boots Alliance זנחה בשבוע שעבר תוכניות למכור את החברות Boots ו־No.7 Beauty Co, ואמרה שההצעות שקיבלה היו נמוכות יותר בין היתר בגלל שרוכשים פוטנציאליים לא הצליחו להעמיד מספיק מימון להשלמת העסקאות. ב־Kohl’s Corp ציינו את החולשות בשוק הפיננסי כסיבה לביטול שיחות רכישה עם Franchise Group.

הפד חושש מהמשך עליית האינפלציה

בינתיים עוד לא התבהרה התמונה. בארה"ב האינפלציה ממשיכה להיות גבוהה מהמצופה ומגיעה לרמות שלא נראו מזה עשרות שנים. הפדרל ריזרב העלה את הריבית ב־0.75% בחודש שעבר, ההעלאה הגדולה ביותר מאז 1994, וציין שהעלאות נוספות צפויות בקיץ. יו"ר הפד ג'רום פאוול אמר בשבוע שעבר שבין האפשרות שריביות גבוהות יגרמו למיתון והמשך עלייה באינפלציה, הוא חושש יותר מהאפשרות השנייה.

מדד 500 S&P צנח ב־21% במחצית הראשונה של 2022, ובמקביל התשואות של אג"ח ממשלתיות ומחירי הסחורות זינקו, שני גורמים שהפכו את תחילת השנה הזו לגרועה ביותר בכמה עשרות שנים. המדד של ביטחון הצרכנים, המעריך את תפישותיהם של אזרחי ארה"ב לגבי התחזית הכלכלית לטווח הקצר, ירד ביוני לשפל הנמוך ביותר שלו בכמעט עשור.

גלן שור, אנליסט ב־Evercore ISI מציין שביטחון עצמי בקרב מנכ"לים חיוני לשוק חזק של עסקאות רכישה ומיזוג, והביטחון הזה התערער. גם שווקי הון חלשים והתנודתיות הרבה מהווה מכשול, הוא הוסיף.

"המוכרים רוצים לקבל את המחיר של אתמול, והקונים רוצים לקנות במחירים של היום", אמר שור. "לוקח זמן עד ששני הצדדים מגיעים להסכמה".

עוד כתבות

ענת כהן דייג, מנכ''לית קומפיוג'ן / צילום: רמי זרנגר

לא רק כדי לחסוך בהוצאות: קומפיוג'ן מסיימת את ההסכם עם BMS

חברת הביומד הישראלית תסיים את הסכם הפיתוח המשותף עם בריסטול מיירס, ותנסה להתמקד באינדיקציות העצמאיות ● מניית החברה צללה ביותר מ-90% מאז השיא לפני שנתיים

מערכת כיפת ברזל במבצע ''עלות השחר'' / צילום: דובר צה''ל

האם מותר להיעדר מהעבודה בגלל הלחימה ומי זכאי לפיצוי מהמדינה?

האם להורים שלילדיהם בוטלו הלימודים מגיע פיצוי, מה דינם של עובדים שאינם מגיע לעבודה במפעל שהוכרז כחיוני, והאם ניתן לפטר עובדים שאינם מגיעים לעבודה במפעל שאינו ממוגן? ● המתיחות בדרום מעלה גם שאלות של זכויות עובדים ● גלובס עושה סדר

5 דברים שצריך לדעת על השווקים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

הבורסה לא פועלת היום ועוד 4 דברים שכדאי לדעת על השווקים

היום אין מסחר בבורסה ● נעילה מעורבת בוול סטריט ביום שישי לאחר דוח התעסוקה החזק ● הפסד כבד לברקשייר האת'וואיי ברבעון השני ● והאם הפד צפוי להמשיך במדיניות העלאת ריבית אגרסיבית?

אולם קבלת הפנים בנתב''ג / צילום: יוסי זמיר

התיירים בינתיים לא נרתעים: ביטולי החופשות בשלב זה בשוליים

בשלב זה מבצע "עלות השחר" לא פוגע בתיירות לישראל: מסלולי הנחיתה אומנם שונו כדי שמטוסים יגיעו לשדה התעופה מכיוון צפון, אך מעבר לכך ברשות שדות התעופה מדגישים כי התנועה האווירית לישראל וממנה נמשכת כסדרה ● גם המלונות לא מדווחים על ביטולים משמעותיים עד כה

יונדאי איוניק 5 בגרסת ELITE / צילום: יח''צ

גל ההתייקרויות בשוק הרכב: קיה ויונדאי מעלות מחירים, בינואר צפויה טלטלה נוספת

מחירי הרכב החדש ממשיכים להתייקר בשל שחיקת המטבע, התייקרות התובלה והעלאת המחירים ע"י היצרנים ● בתוך כך, עדכון חדש של "המס הירוק" בינואר יביא להתייקרות של אלפי שקלים במכוניות הקטנות והזולות עם מנועי בנזין, שהטבת המס עליהן תפחת משמעותית

האפיפיור מתנצל על יחסה של הכנסייה לילידי יבשת אמריקה. ''רצח עם'' קרא לזה / צילום: Reuters, Guglielmo Mangiapane

מה לעשות כאשר דרום אפריקה קוראת לישראל "אפרטהייד"

משהו חשוב ומאיים מתחולל בחלק ניכר של דעת הקהל העולמית: רגשי אשמה על התנהגותם של מתיישבים אירופיים הופכים לנשק פוליטי ● אפילו האפיפיור ביקש סליחה בשבוע שעבר על "רצח עם" בקנדה ● צריך להקשיב, בלי פאניקה

האוצר מנסה לשכנע שהעלאת מס הקנייה על כלי רכב חשמליים ופלאג־אין  הכרחית לשמירה על הכנסות המדינה / צילום: Shutterstock

בעולם מסבסדים את המכוניות החשמליות, בישראל מעלים את המיסוי

לקוחות רבים שהזמינו רכב חשמלי יגלו בינואר כי הם נדרשים להוסיף עוד אלפי שקלים למחיר ששילמו ● באוצר הציגו את המהלך להעלאת מס הקנייה על כלי רכב חשמלי ופלאג־אין כחיוני לשמירה על הכנסות המדינה, אלא שבחציון האחרון ההכנסות ממסי רכב רק זינקו

בניין היוקרה Murano at Portofino במיאמי ביץ' / צילום: Shutterstock

שנה לאחר קריסת הבניין במיאמי: מחירי הדירות באזור בירידה

הירידה במחירים משקפת את חששותיהם של הקונים בנוגע לבטיחות וצפי להוצאות של מאות אלפי דולרים על תיקונים

מסכי הטלוויזיה הסינית ביום חמישי. מראים את ניסויי הטילים של סין בעקבות ביקור פלוסי בטייוואן / צילום: Associated Press

מלחמת סין בטייוואן: שנת 1938 דופקת בדלת

סין חושבת שהיא הגיעה, או עומדת להגיע, לשוויון צבאי עם ארה״ב וגם שטייוואן רוצה לברוח ממנה ● התנהגותה בשבוע האחרון היא יותר מהוצאת קיטור ונראה שהיא מוכנה לקחת סיכונים שלא עלו עד כה על הדעת ● מנבכי ההיסטוריה חוזרים ובוקעים הקולות של שנות ה־30 של המאה הקודמת

הרמטכ''ל אביב כוכבי, ראש הממשלה יאיר לפיד ושר הביטחון בני גנץ בפיקוד דרום ובעוטף עזה

המערכה הכלכלית של צה"ל מול משרד האוצר

העלות של מבצע צבאי מתחלקת להוצאות צבאיות מצד אחד ופגיעה במשק מהצד השני ●  חלק מהתקציב ימומן מתקציב משרד הביטחון, וחלק יצריך תוספת תקציבית מקופת המדינה ● כמה עלו מערכות קודמות ומה ההערכה לגבי "עלות השחר"?

ג'רום פאוול, יו''ר הפדרל ריזרב / צילום: Reuters, Mary F. Calvert

ארה"ב: דוח התעסוקה מותיר את מדיניות העלאת הריבית של הפד בנתיב האגרסיבי

דוח התעסוקה האמריקאי לחודש יולי היה חזק, בניגוד לציפיות להאטה בכלכלה ● העסקה נרחבת וגידול בשכר העובדים בארה"ב מקשים על הבנק המרכזי להוריד את קצב העלאות הריבית בספטמבר הקרוב

אילון מאסק, האיש העשיר ביותר בעולם / צילום: Associated Press, Jeff Chiu

שלושה חדרים ב-45 אלף דולר בלבד: הבית החדש של אילון מאסק

מאסק, שהונו נאמד בכ־270 מיליארד דולר, רכש את הבית בשל מיקומו – מרחק הליכה ממתקן שיגור של SpaceX ● המיליארדר סיפר בפודקאסט כי הבית כלל במקור שני חדרי שינה, אך הוא המיר את החניה לחדר נוסף וכיום יש בו שלושה חדרים: "זה בית קטן מאוד"

irobot / צילום: Shutterstock

רכישת iRobot מספקת לאמזון מפה של איך הבית שלכם נראה

כבר ב-2017 התפאר מנכ"ל iRobot כי שואב האבק הרובוטי של החברה רומבה יכול לייצר מפה עשירה של הבתים בהם הוא פועל ● מפה כזאת תקדם את חזון הבית החכם של אמזון וגם תסייע לקמעונאית הענק לשפר את המלצותיה ללקוחות

אפליקציית טיק טוק. טענות לקשר עם הממשל הסיני / צילום: Shutterstock

הענקית הסינית שמאיימת על המונופולים הגדולים באינטרנט

בעידן של מלחמה טכנולוגית קרה, אין לנו פריבילגיה להתעלם מהמידע שנחשף לגבי טיקטוק בחודשים האחרונים ● אין ספק שהחברה-האם שלה פיצחה את הדנ"א של דור האלפא ודור ה-Z, ולכן היא קוצרת את הפירות, אבל מאחורי שירות המוזיקה החדש שהיא מציעה למערב, יש לא מעט בעיות

 

 

מכירת כרטיסי לוטו בקליפורניה, בשבוע שעבר / צילום: Associated Press, Godofredo A. Vásquez

מה אפשר ללמוד מהגרלת המיליארדרים בארה"ב על הכלכלה האמריקאית?

בהגרלת הלוטו האחרונה בארה"ב זכה אדם אחד ב-1.3 מיליארד דולר ● האם ניתן להתייחס לעלייה במכירת כרטיסי לוטו כאינדיקטור בכלכלה?

שיגור טילים מרצועת עזה לעבר ישראל, אתמול / צילום: Associated Press, Fatima Shbair

הלחץ ברצועה מעצירת הדלק וקפיצת המדרגה בחזית ההסברה: מה צפוי בהמשך מבצע "עלות השחר"?

עד כה, הסבב הזה נראה כהצלחה ישראלית לצד כישלון בולט של הג'יהאד האיסלמי, ואיראן העומדת מאחוריו ● הג'יהאד איבד את מרבית התמיכה האזרחית שהייתה לו, וגם הצטרפות חמאס להסלמה התרחקה בגלל הפיצוץ בג'בליה ● ההערכה של גורמי הביטחון הישראלים היא כי אם יסופק לג'יהאד האיסלמי סולם מינימליסטי, הוא יסכים להפסקת אש

יירוטים של כיפת ברזל, מוקדם יותר היום / צילום: Associated Press, Ariel Schalit

בכיר בג'יהאד האיסלמי: הפסקת האש תיכנס לתוקפף בשעה 23:30

בחמאס מאיימים: "ההתנגדות מאוחדת במערכה זו, על כל פלגיה, ולא נוכל להסכים עם המשך המצב בעזה כפי שהוא" ● מקור ישראלי בכיר מאשר: הפסקת האש עם הג'יהאד מתקרבת ● פיקוד העורף מנחה את תושבי עוטף עזה להיכנס למרחב המוגן עד להודעה חדשה ולא להמתין לצבע אדום

התפלגות האשראי שניתן לציבור לפי סוג מוסד

הדומיננטיות של הבנקים נחלשת, אך הם עדיין שולטים באשראי הצרכני

בואו לצלול איתנו למספרים ולנתונים שמאחורי החיים עצמם ● והפעם: הבנקים עדיין שולטים באשראי הצרכני, אבל פחות

לובי משרדי ''יעדים נדל''ן''. בעיגול: מוטי אברג'יל / צילום: יוסי כהן, יוטיוב

הבעלים של החברה חשוד בהונאת משקיעים, הנאמן מבקש להחזיר אותה לפעילות

הנאמן הגיש דוח ראשוני לביהמ"ש, לפיו בקופת החברה יש 161 אלף שקל וחוב של 25 מיליון שקל ל-170 מלווים לחברה ● הוא מבקש להמשיך להפעיל את הקורסים בתחום הנדל"ן שמספקת החברה ● מוטי אברג'יל, בעלי החברה, משתף פעולה עם הנאמן, והחקירה ברשות ני"ע נמשכת

מגדלי טיילת דוד. השוכרים שילמו שנה מראש / צילום: יהונתן הונינג באדיבות נאות שירן תיווך

ארבע חניות, בריכה וחדר יין: כמה יעלה לשכור דירת יוקרה ומה תקבלו בתמורה

חדר שינה עם ריהוט בשווי של חצי מיליון שקל, רהיטים ביבוא אישי מצרפת תוצרת Roche bobois וחפצי אמנות מיוחדים • דירות היוקרה מושכרות בעשרות אלפי שקלים לחודש ומציעות מעבר למיקום גם סטנדרט אבזור גבוה במיוחד ● פרויקט מיוחד