גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מייסד מאנדיי: "המכפיל של החברה משקף את אמון המשקיעים שהחברה לא רק צומחת אלא גם יעילה"

מניית הטכנולוגיה הישראלית נסקה בעקבות תוצאות טובות מהצפוי ברבעון השני, וחזרה כמעט למחיר ההנפקה אשתקד ● ערן זינמן, מייסד ומנכ"ל: "מאנדיי מציגה צמיחה מאוד גבוהה, ולצד זה שיפור ביעילות בצריכת המזומנים ובהפסד התפעולי, והשוק מתגמל חברות כמונו שצומחות ומשתפרות

ערן זינמן ורעי מן, מייסדים ומנכ''לים משותפים, מאנדיי.קום / צילום: נתנאל טוביאס
ערן זינמן ורעי מן, מייסדים ומנכ''לים משותפים, מאנדיי.קום / צילום: נתנאל טוביאס

מניית מאנדיי  זינקה ב-17.8% ביום שני לאחר פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השני, שהיו טובים מתחזיות השוק. בשלב מסוים במהלך יום המסחר, המניה אף חזרה למחיר ההנפקה שלה משנה שעברה - 155 דולר, אך לבסוף ננעלה במחיר של כ-150.5 דולר שמשקף לחברת הטכנולוגיה שווי שוק של 6.6 מיליארד דולר.

מאנדיי מספקת מערכת הפעלה לעבודה, כלומר כלים שארגונים משתמשים בהם לניהול והתפעול היומיומי. ברבעון השני הכנסותיה צמחו ב-75% לכ-124 מיליון דולר, היא הפסידה 45.6 מיליון דולר לפי כללי החשבונאות (GAAP) ו-14.9 מיליון דולר שהם 33 סנט למניה בניכוי סעיפים שונים (Non-GAAP), בעוד שהאנליסטים ציפו להפסד כפול.

בשנה שעברה, כשמאנדיי הגיעה לשוק הציבורי, המשקיעים תיגמלו בנדיבות חברות שמציגות צמיחה מהירה בהכנסות גם אם הן עדיין לא רווחיות. עם זאת, בשנה החולפת הסנטימנט בשוק השתנה באופן משמעותי, והנטייה היום היא להעדיף חברות ערך רווחיות.

ערן זינמן, מייסד ומנכ"ל משותף, וסמנכ"ל הכספים, אלירן גלזר, מספרים בראיון לגלובס על השינוי בשוק ועל מצב החברה היום.

הפתעתם את השוק לטובה בדוחות הרבעון.
זינמן: "אנחנו ממשיכים עם התוכנית שלנו. החברה מציגה מצד אחד צמיחה מאוד גבוהה, שהשוק מעריך, ולצד זה אנחנו מראים שיפור ביעילות בצריכת המזומנים ובהפסד התפעולי. אמנם ברבעון הקודם העלינו את ההוצאות, אבל ברבעון הזה הצגנו שיפור ואנחנו מדברים על להתייעל ולהשתפר, והשוק מתגמל חברות כמונו שצומחות ומשתפרות".

לפני שנה, כשפרסמתם את דוחות הרבעון השני של 2021, גם רשמתם הפסד נקי נמוך מהצפוי, אך אז הדגשתם שהמטרה שלכם היא לא לעבור לרווח עדיין, אלא להמשיך להשקיע במכירות, שיווק ומו"פ כדי להגדיל נתחי שוק. משהו השתנה מאז?
גלזר: "לנו יש תוכנית ארוכת טווח, ובטווח הארוך אנחנו מתכוונים להגיע לתזרים מזומנים חיובי ולרווחיות. השוק השתנה ודורש התאמות כאלה ואחרות, אבל אנחנו דבקים בתוכנית המקורית, מדגישים את הצמיחה, ויחד עם זה מסתכלים על מה שקורה בשוק.

"שערי מט"ח השפיעו מאוד על המספרים של כל החברות, ואנחנו לוקחים את זה בחשבון, כמו גם את המצב הגיאופוליטי, הסביבה העולמית, האינפלציה, משבר האספקה. אז אנחנו דבקים בתוכנית המקורית, אבל אם צריך לבצע התאמות - אנחנו פתוחים לזה. התחזית שלנו, כמו במקור, היא להשיג צמיחה שיורדת לשורת הרווח בשנים הקרובות".

בחברה מצפים להגיע לתזרים מאוזן כבר בשנה הבאה, ולהיות רווחיים עד שנת 2025, ולדברי גלזר, "אנחנו מקווים ורוצים להאמין שאולי אפילו לפני 2025". במקביל הוא מעריך שעד סוף 2022 לא יחול שינוי בסביבה הכלכלית והגיאופוליטית.

 

צמיחה של 63% לפי התחזית השנתית

מאנדיי העלתה את התחזית השנתית שלה וצופה צמיחה של 63% להכנסות של 500 מיליון דולר. על כך אומר זינמן כי "אחד היתרונות של מאנדיי הוא מאגר לקוחות מאוד מגוון. אנחנו לא חשופים לסקטור או מדינה, וזה תורם ליציבות. בנוסף מאנדיי הוא לא כלי שהוא 'nice to have', אלא כלי ליבה בניהול חברות. היום הרבה חברות שמשתמשות במאות כלים שונים לניהול האופרציה, מדברות איתנו על החלפת כלים שונים בפלטפורמה של מאנדיי".

מה אתם שומעים מהמשקיעים?
זינמן: "משקיעים עדיין מאוד מאוד מעריכים צמיחה, אבל הם מוסיפים עוד פרמטרים בשקלול הכולל - בטח יעילות תזרימית, וזה נובע מהסיטואציה שבסביבה הנוכחית קשה לגייס כסף, אז הם רוצים לוודא שהחברה בריאה. המשקיעים עושים הבדלה: לא כל חברה שצומחת מהר מקבלת פרמיה. המכפיל של מאנדיי משקף את האמונה של המשקיעים שהחברה לא רק צומחת אלא גם יעילה, ויש לה עתיד טוב".

יש לכם למעלה מ-800 מיליון דולר בקופה. למה הכסף מיועד?
גלזר: "באופן טבעי, זה שיש כמות גדולה של מזומנים לא אומרת שנבזבז יותר, אלא שנעשה השקעות בצמיחה של העסק בהמשך לתוכנית המקורית, לדוגמה אם תהיינה הזדמנויות M&A (מיזוגים ורכישות), מה שהיום נראה סביר יותר אחרי שקודם המחירים היו מאוד יקרים".

יש משהו על הפרק ?
זינמן: "אין כרגע דברים קונקרטיים, אבל אנחנו מסתכלים על השוק. אנחנו לא לחוצים. השוק עוד צריך להסתגל למצב החדש".

בהנחה שתבצעו רכישה, מה יהיה הכיוון? תוספת טכנולוגיה משלימה, שוק, אנשים?
זינמן: "גם אני וגם רועי (מן, שותפו להקמה ולניהול - ש.ח.ו) אנשים מאוד טכניים. השקנו שני מוצרים חדשים ברבעון הקודם ודיווחנו על מומנטום חיובי מאוד, עם מעל 1,000 לקוחות משלמים במוצרים החדשים. אז התחושה היא שאנחנו יודעים להנביט סטארט-אפ ולבנות מוצרים. רכישה יכולה להיות אולי של חברה עם שיווק משמעותי ויכולת להגיע ללקוחות. מבחינה טכנולוגית, יש לנו יכולת לבנות בעצמנו".

נסחרה מתחת למחיר ההנפקה

מניית מאנדיי הונפקה ביוני 2021 לפי 155 דולר למניה, ששיקף לחברה שווי של 6.8 מיליארד דולר. בנובמבר הגיעה לשיא של כ-445 דולר ולשווי של 19.4 מיליארד דולר. מאז, המניה איבדה 66% מערכה ובחודשים האחרונים היא נסחרת מתחת למחיר ההנפקה, אם כי העליות לאחר פרסום הדוחות האחרונים קירבו אותה שוב למחיר זה.

בסה"כ, ביחס לחברות הישראליות האחרות שהחלו להיסחר ב-2021, מאנדיי מציגה תשואה סבירה: תשואה שלילית של 2.9%, לעומת ירידה של 9.8% במדד נאסד"ק, וירידה של מעל 50% ברוב החברות הישראליות החדשות (רק גלובל-אי נסחרת במחיר גבוה יותר ממחירה בהנפקה).

לדברי זינמן, "חזרנו פחות או יותר למחיר ההנפקה. מה'בציר' שלנו, הרבה מהחברות שהנפיקו הן בירידה. אנחנו מפוקסים על עצמנו, על הצמיחה, והמשקיעים מאוד מעריכים את זה. משקיעים היום יותר בררניים לטווח הארוך".

מאנדיי מעסיקה היום קרוב ל-1,500 עובדים וממשיכה לגייס. "בתחושה, יש היום טיפה פחות תחרות על כל טאלנט, כי הרבה חברות עוצרות גיוסים, אבל מאוד קשה למדוד את זה", אומר זינמן.

איך נראה היום ההייטק הישראלי?
"עדיין יש יזמים מדהימים שבונים חברות יוצאות דופן. כל ההייטק בעולם עובר תקופה של התבגרות חיובית, פוקוס על המודל העסקי, וזה יעשה מאוד טוב. אין האטה בחדשנות".

גלזר: "גם היום יזמים מקימים חברות. אני מאמין שהבציר של שנה שעברה יתבגר, ילמד מהתהליכים המאתגרים, ושיש פה אקוסיסטם טוב שכולנו רוצים שיצליח".

בעקבות ירידות במניות, יש לאחרונה מהלכים אקטיביסטיים במספר חברות. אתם נערכים למצב כזה?
זינמן: "לא נתקלנו במצב כזה, אבל בהנפקה אחד הדברים שהיו לנו חשובים היה שנוכל לשלוט בגורלנו ולא יכריחו אותנו למכור את החברה. מההתחלה היה ברור לנו שיש פוטנציאל עצום. אנחנו במקום טוב, עם מזומנים, עם צמיחה, וממשיכים לרוץ קדימה".

עוד כתבות

ישראל תקפה בשדה התעופה בסוריה / צילום: נלקח מרשתות חברתיות לפי סעיף 27 א' לזכויות יוצרים

צה"ל מאשר: חיסלנו את סגן מפקד יחידת הרקטות והטילים של חיזבאללה

בין ההרוגים בתקיפה בנמל התעופה בחלב ישנם גם חיילים מצבא אסד, דווח כי מערכות ההגנה האווירית הופעלו • מוקדם יותר נפצעו 2 בתקיפה שיוחסה לישראל באזור דמשק • דובר צה"ל עדכן כי בכיר חמאס חוסל בפעילות בבית החולים שיפא ● עדכונים בולטים

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

דובר צה''ל, תא''ל דניאל הגרי / צילום: דובר צה''ל

דובר צה"ל: בכיר בחמאס חוסל בביה"ח שיפא

נזק נגרם לחצר בית בשלומי אחרי רצף אזעקות בגליל המערבי • דיווח: ישראל תקפה אזור פעילות של חיזבאללה בדמשק, 2 נפצעו • בית הדין בהאג הורה לישראל להכניס סיוע לעזה ללא הגבלה • מוקדם יותר: פצוע בינוני בפיגוע ירי בכביש 90 מצפון ליריחו • עדכונים שוטפים

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?

ראסל אלוונגר, מנכ''ל טאואר סמיקונדקטור / צילום: ענבל מרמרי

ראסל אלוואנגר: "אני חייב הרבה לישראל. היא אפשרה לטאואר להפוך למה שהיא"

טאואר הייתה האקזיט המדובר של 2022, אולם הצעת הרכישה החלומית של אינטל נפלה ● המנכ"ל ראסל אלוואנגר ניצל אותה כדי להכניס רגל בדלת למפעל של אינטל בניו מקסיקו: "זו לא הייתה סטירת לחי גדולה. יש לנו עכשיו קיבולת ייצור" ● את דעותיו על המצב בישראל הוא שומר לעצמו: "להעיר על הנושא זה כמו להתארח אצל מישהו לארוחת ערב ולהגיד לו שהבית מבולגן"

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

יו''ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול / צילום: Associated Press, Nathan Howard

ארה"ב: מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית ירד ל-2.8%, כצפוי

מדד ה-PCE החודשי ירד ל-0.3% לעומת 0.5% בחודש שעבר ● מזרחי טפחות: "אי ההפתעה פה תומכת להערכתנו בתוואי הפד הנוכחי" ● היום חוגגים את יום שישי הטוב, ולכן לא יתקיים מסחר בבורסות אירופה ובוול סטריט ● מחיר הזהב זינק במרץ ב-9.8% ● אמש ננעלה וול סטריט בירוק, מדד ה-S&P 500 שבר שיא בפעם ה-23 מתחילת השנה

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

מנות במחתרת התאילנדית / צילום: דניה ויינר

אחת המסעדות התאילנדיות הטובות בישראל מסתתרת בכלל בחצר של בית

עגלת קפה שמגישה מאפה פיסטוק נדיר, מרכז הוליסטי שגם הציניקנים יתמסרו לו, מיזם אמנות נשי ומסעדה שאפשר למצוא בה בננה לוטי משובחת ● יום בפרדס חנה כרכור

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?