גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אחד מכל 20 שקל שבניהול המוסדיים מופנה לניהול חיצוני בקרנות השקעה

בסוף 2019 נוהלו השקעות בסך 263 מיליארד שקל - 17.5% מתיק החיסכון לטווח ארוך של הציבור בישראל - באמצעות גופי ניהול חיצוניים לגופים המוסדיים ● ניהול ההשקעות נעשה בעיקר דרך תעודות סל, אבל גם דרך קרנות נאמנות וקרנות השקעה פרטיות

משקיעים מוסדיים / איור: Shutterstock, א.ס.א.פ קריאייטיב
משקיעים מוסדיים / איור: Shutterstock, א.ס.א.פ קריאייטיב

הגופים המוסדיים הישראליים, שמנהלים את החיסכון לטווח ארוך ה"צובר" של הציבור בארץ, ניהלו בסוף 2019 כ-1.5 טריליון שקל. החלק הארי של תפקידם כמנהלי החיסכון הפנסיוני הוא להיות מנהלי ההשקעות של הציבור הרחב - גם זה שלא יודע מהם שוקי ההון, איך משקיעים וכיצד מפזרים סיכונים בתיק השקעות. למעשה, דרך גופי החיסכון לטווח ארוך מהווה הציבור הישראלי כולו שחקן שמשקיע בשוק ההון ושתלוי בתשואות שהשוק מניב לאורך זמן.

עבור תפקידם כמנהלי החיסכון לטווח ארוך, כולל היבטים של ניהול עתודות למקרי ביטוח ומתן שירות במועד תביעה, נהנים הגופים המוסדיים מהכנסות משמעותיות, שנקראות דמי הניהול. למעשה, דמי הניהול בחיסכון הפנסיוני הם המחיר שהציבור משלם עבור ניהול ההשקעות הכי חשובות שלו. חלק מהדרך שבה אותם גופים מוסדיים מנהלים את החיסכון הפנסיוני - וחלק זה גדל והולך לאורך השנים - היא באמצעות הפניית כספי החוסכים לניהול דרך מנהלי השקעות חיצוניים. אגב, עבור חלק ניכר מהמנהלים האלה רשאים המוסדיים לנכות את עלות הניהול החיצוני מכספי החוסכים עצמם - מה שנקרא "ההוצאות הישירות".

כך או כך, נכון לסוף 2019 ניהלו הגופים המוסדיים המקומיים 263 מיליארד שקל מכספי החוסכים באמצעות מנהלי השקעות חיצוניים. סכום זה מהווה כ-17.5% מהתיק המוסדי הכולל. זהו גידול של כ-17% ביחס לסכום הכולל שנוהל באמצעות מנהלי השקעות חיצוניים בסוף 2018, ושהיווה גם 17.5% מהתיק הכולל. 

מדובר בראש ובראשונה בניהול חיצוני באמצעות מנהלי קרנות השקעה פרטיות חיצוניות, כמו קרנות פרייבט אקוויטי, קרנות גידור, קרנות הון סיכון, קרנות השקעה בנדל"ן וכדומה, שאמורים לספק למוסדיים זווית השקעה חדשה שאין להם, עם איכויות ניהול אקטיביות שאין בתוך הגוף המוסדי עצמו. לצד זאת, יש גם ניהול חיצוני באמצעות קרנות נאמנות ותעודות סל, שאמורות לספק חשיפה לשווקים, לסקטורים ולאזורים שהגוף המוסדי רוצה אליהם חשיפה ברמת מדד, וזאת דרך גורם מנהל חיצוני. קרנות הנאמנות וגם תעודות הסל מספקות מענה משמעותי יותר בניהול ההשקעות מחוץ לישראל.

המוסדיים מוציאים כמעט שקל מכל עשרה שקלים שבידיהם לניהול חיצוני דרך קרנות השקעה וקרנות נאמנות

ההשקעה דרך קרנות גדלה משנה לשנה

מבדיקת הרכב נכסי הגופים הפנסיוניים החדשים, שאינם כוללים את קרנות הפנסיה הוותיקות, עולה כי נכון לסוף 2019 ניהלו הגופים המוסדיים כ-83 מיליארד שקל באמצעות קרנות השקעה, עוד 127 מיליארד שקל באמצעות תעודות סל ועוד 53 מיליארד שקל באמצעות קרנות נאמנות.

למעשה, בכל אחד משלושת אפיקי החיסכון לטווח ארוך החדשים - חברות הביטוח (כספי עמיתים וכספי הנוסטרו של החברות), קרנות הפנסיה החדשות (המקיפות והכלליות) וקופות הגמל וקרנות ההשתלמות - החשיפה למנהלי קרנות השקעה כבר מהווה יותר מ-5% מהתיק הכולל. זה אומר שלפחות שקל אחד מכל 20 שקל שהגופים המוסדיים מנהלים עבור הציבור הישראלי, עובר לניהול גופים מתמחים חיצוניים בדמות קרנות ההשקעה הפרטיות.

ההשקעה המוסדית דרך קרנות ההשקעה גדלה משנה לשנה: ב-2018 חנו 68.6 מיליארד שקל בקרנות אלה, ובסוף 2019 כבר דובר בסכום גדול ב-21%. חלק מהגידול הגיע מהתשואות החיוביות שנרשמו בשלל אפיקי ההשקעה בשנה שעברה, אבל חלק ניכר מהגידול נבע מהזרמה של כספים חדשים לניהול קרנות השקעה חיצוניות.

למעשה, קרנות ההשקעה, בדומה להשקעה בהלוואות פרטיות, בתשתיות וישירות בנדל"ן, מהווים אפיק השקעות גדל והולך בקבוצות המוסדיות הגדולות, בגלל החיפוש אחר אפיקי השקעה עם תשואה יציבה יחסית, ריאלית ושאינה קשורה ישירות ומיידית למדדי שוקי ההון. השקעה זו גם תורמת לפיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי, ונעשית במטרה להניב תשואה שוטפת ויציבה ברמת סיכון נמוכה יחסית, גם על רקע הגאות הנמשכת במחירי הנכסים הסחירים והלא-סחירים. 

עוד כתבות

כיתה ריקה בבית ספר בבת ים / צילום: אביבה גנצר, גלובס

מבקר המדינה נותן ציון נכשל למשרד החינוך: 150 אלף מחשבים נרכשו ללמידה מרחוק, אבל למי הם יימסרו?

דוח המבקר על הלמידה מרחוק מצביע על כישלון משרד החינוך במשימה ● בשל אי המוכנות, הכשל באיסוף המידע והיעדר עבודת מטה, החלה שנת הלימודים כאשר למאות אלפי תלמידים אין מכשירי קצה

צחי גולן, יעל סלומון ועדי קין קרני, בועידת ישראל לנדל"ן / צילום: איל יצהר, גלובס

מנהלת אגף המטרו במינהל התכנון: "בלי המטרו מטרופולין גוש דן יקרוס"

יעל סלומון, מנהלת אגף מטרו במינהל התכנון, אמרה בוועידת ישראל לנדל"ן של "גלובס" כי בלי המטרו לא יהיה פתרון תחבורתי הולם למטרופולין גוש דן הגדל ● גם ערן כהן, מנכ"ל בומברדייה, טען כי עקב המצב התחבורתי בישראל, לא ניתן לוותר על המטרו

שליחה של "תן ביס" / צילום: שלומי יוסף, גלובס

אחרי וולט: גם תן ביס תיתן הקלות למסעדות

חבילת ההטבות של תן ביס מכוונת להעניק תמיכה מיידית למסעדות הנמצאות בסיכון הגבוה ביותר ● אותן מסעדות יקבלו הנחה של 25% בעמלות בשירות המשלוחים

מנכ"ל פייסבוק מארק צוקרברג / צילום: Francisco Seco, Associated Press

פייסבוק מתכוננת למקרה של תסיסה אזרחית אחרי הבחירות בארה"ב

הרשת החברתית הכינה כלים להתמודד עם התסיסה שכוללים האטת ההפצה של פוסטים מסוימים, ושינוי הזנת החדשות למשתמשים

אוהד מימון / צילום: איל יצהר, גלובס

מקס מקימה חברת פינטק שתפתח טכנולוגיות תשלום

לפי מקס, החברה "העצמאית" החדשה "תעסוק בפיתוח פתרונות תשלומים על בסיס טכנולוגיות מתקדמות (Payments As A Service), ותמזג לתוכה את פעילות החברות קרדיט גארד וכספיט, שנרכשו לאחרונה על ידי הקבוצה"

אורי רוזן/ צילום: שלומי יוסף

דרמה בענף: קשת מפרידה כוחות מארטימדיה ומחזירה הביתה את השליטה בשיווק הפרסום הדיגיטלי

ל"גלובס" נודע כי קבוצת קשת הודיעה לרשת הפרסום הפרוגרמטית ששיווקה עבורה בחמש השנים האחרונות את תוכן הווידיאו באינטרנט של האתרים מאקו ו-N12 על רצונה לצאת מהעסקה ● בחברה לא מוכנים לוותר על המאחז החשוב, ובשבועות האחרונים מתנהלת בין הצדדים התכתבות משפטית

ארדואן נואם בכנס מפלגתי כאשר מאחוריו תמונת ענק של אטאטורק / צילום: רויטרס, Umit Bektas

ארדואן קורא לטורקים להחרים סחורה צרפתית בגלל מקרון "העוין לאיסלאם"

הקריאה לחרם היא חלק מהסכסוך שהתלהט בימים האחרונים בין המדינות, לאחר שמקרון הבהיר כי צרפת "לא תגנה" את הקריקטורות של הנביא מוחמד שהתפרסמו בעבר בשבועון הסטירי "שארלי האבדו", ושהפכו שוב לעילה לאירוע טרור ● בעקבות המתחים, צנחה הלירה הטורקית לשפל של כל הזמנים מול הדולר - שער של שמונה לירות לדולר

בורסת תל אביב / צילום: רויטרס

המסחר בבורסה בת"א ננעל בירידות בדומה לעולם; אשטרום נכסים זינקה ב-18%

מדד ת"א 35 איבד 1.19%, מדד ת"א בנקים נפל ב-1.4% ● ירידות חדות בבורסות אירופה ובמסחר בחוזים על מדדי וול סטריט ● מספר מקרי הקורונה באירופה ובארה"ב ממשיך לעלות ● אלביט מערכות תבצע מחיקה חד פעמית בהיקף של כ-60 מיליון דולר

זירת המסחר בוול סטריט / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

בורסות וול סטריט ננעלו בירידות חדות בצל העלייה בתחלואה לשיא יומי

מדד הנאסד"ק איבד 1.6%, מדד דאו ג'ונס ירד ב-2.3%, ומדד S&P 500 נפל ב-1.9% ● מדד הפחד זינק ב-20%; הנפט צנח ב-3.6% ● מניות התעופה והקרוזים בלטו בירידות ● אנט גרופ, זרוע הפינטק של עליבאבא הסינית, תגייס 34.5 מיליארד דולר (מחוץ לארה"ב) בהנפקה הגדולה בהיסטוריה

ניר ינושבסקי, סנ"צ ליאת קילנר, חזי שוורצמן וד"ר הדס תגרי, בועידת ישראל לנדל"ן / צילום: איל יצהר, גלובס

גזרים במקום מקלות: איך לטפל בבעיית התאונות באתרי בנייה

במסגרת ועידת גלובס לנדל"ן דנו ניר ינושבסקי, סנ"צ ליאת קילנר, חזי שוורצמן וד"ר הדס תגרי דנו בפעולות הפיקוח שנעשו במטרה להוריד את מספר הנפגעים והמתים ● את הפאנל בעניין הבטיחות והמאבק בתאונות העבודה באתרי הבניה פתחה הידיעה על מותו של פועל היום באחד מהאתרים

ד"ר אמיר ירון / צילום: יונתן בלום

אמנות ההליכה בין הטיפות: הנאום האחרון של נגיד בנק ישראל מדאיג מבחינה כלכלית

בשבוע שעבר נשא נגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון נאום על מצב המשק ● בשפתו הדיפלומטית הוא לא חסך ביקורת מהממשלה והפוליטיקאים שלנו, והציע לקדם מהלכים כלכליים - לפני שיהיה מאוחר מדי ● הנגיד התהלך על החבל הדק שבין קריאה לפעולה לבין פגיעה בדירוג האשראי של ישראל

ג'ו ביידן ובנו האנטר / צילום: Jonathan Ernst, רויטרס

מרוסיה באהבה? הדגלים האדומים מעל פרשת המחשב של בנו של ביידן

בתחילת החודש פורסמה כתבה מרעישה ב"ניו יורק פוסט": העיתון השיג עדויות שמוכיחות לכאורה שבעוד שאביו כיהן כסגן נשיא, הוא נפגש איתו ועם ואיש עסקים אוקראיני ● רועי צינמן, לשעבר מפקד באמ"ן אומר כי הפרסום מעלה סימני שאלה באשר למעורבות רוסית בהשגת והפצת החומרים ● האזינו

מתקנים סולאריים של משק אנרגיה / צילום: מצגת החברה

משק אנרגיה גייסה 220 מיליון שקל בהנפקת אג"ח ייעודי למימון פרויקטים סולאריים

משק אנרגיה, בה גרעין השליטה מורכב מהארגונים הכלכליים של הקיבוצים, הבטיחה גיוס ממוסדיים בהנפקת סדרת אג"ח חדשה ● חן מלמד, מנכ"ל משק אנרגיה: "הביקושים הגבוהים שנרשמו כבר בשלב המוסדי, מעידים על הצלחת המודל שיביא ערך רב לחברה ולבעלי המניות"

מיטל טויסטר-רוזנטל / צילום: איל יצהר, גלובס

"אין ספק שיש משבר דיור חריף, והקורונה החריפה אותו"

כך אמרה עו"ד מיטל טויסטר-רוזנטל, שותפה במשרד עפר טויסטר ושות' בפאנל שכותרתו "בפתח עשור של מגה התחדשות עירונית" שנערך במסגרת ועידת גלובס לנדל"ן

דובאי ממעוף הציפור / צילום: 	Aijaz Rahi, AP

שכירות של אפס דירהאם לחצי שנה: כך מנסה דובאי לפתות עסקים זרים

אחד מאזורי הסחר החופשי הגדולים באמירויות (ויש 42 אזורים כאלה שם), דובאי מולטי קומודיטיז סנטר, מציע לחברות ועסקים זרים לפתוח את העסק שלהם אצלו ● המרכז שוכן בבניין אלמס במרכז דובאי, ומשרת אלפי חברות מכל העולם בתחומים שונים ● ומי השכנים? בורסת היהלומים של דובאי

שליחי יאנדקס ברוסיה. החברה החלה בימים האחרונים לגייס עובדים לפיילוט בישראל   / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

ענקית הטכנולוגיה יאנדקס מרוסיה מגייסת עובדים בישראל כדי להקים שירות משלוחי מזון

החברה הרוסית שהחלה להפעיל שירותי מוניות בישראל לפני כשנתיים, מתרחבת גם לתחום משלוחי המזון ● הפיילוט צפוי לצאת לדרך כבר בימים הקרובים ויתמקד באזור תל אביב

אבי חימי/  צילום: יונתן בלום

לשכת עורכי הדין מקדמת רפורמה: בחינת הסמכה לפני ההתמחות

הלשכה תציע בוועדה לבחינת הליך ההסמכה שתתכנס לראשונה בשבוע הבא, כי הבחינות ייערכו בתום התואר וכתנאי להתחלת ההתמחות ● זאת, בניגוד למצב כיום שהן נערכות בתום שנה וחצי של התמחות

עמדה של עליפיי בשנחאי. מתווכת בין לקוחות למוסדות פיננסיים / צילום: Aly Song, רויטרס

ההנפקה הראשונית הגדולה אי פעם: אנט גרופ, זרוע הפינטק של עליבאבא, תגייס 34.5 מיליארד דולר

חברת הפינטק הסינית, שייסד ג‘ק מא, צפויה לגייס לפחות 34 מיליארד דולר בבורסות בהונג קונג ושנחאי ● החברה הודיעה כי מחיר המניה בהנפקה יעמוד על 10.2 דולרים, מה שייתן לאנט גרופ שווי שוק של 313 מיליארד דולר כבר בהנפקה

מארגן קבוצות הרכישה אלדד פרי  / צילום: איל יצהר, גלובס

איגוד חברות האשראי מבקש להצטרף להליך חדלות הפירעון של אלדד פרי

זאת לאור החשש שלו, כי באם בית המשפט יכריע שקרן אקספו, שליוותה את הפרויקטים של פרי בסכום כולל של כ-200 מיליון שקל, אינה נושה מובטח - הדבר עלול להשפיע על כלל הענף

רביב צולר, מנכ"ל כיל / צילום: נטלי כהן קדוש

איי.סי.אל רוכשת חברת דשנים מיוחדים מברזיל בכ-120 מיליון דולר

השלמת הרכישה צפויה בתחילת 2021, "בכפוף להשלמת תנאי סגירה מקובלים" ● לחברה הנרכשת, פרטילאקווה, "יש יותר מ-100 מוצרים שונים והיא מציעה מגוון פתרונות למחזור חיים מלא של הצמח"