קופות הגמל רשמו תשואה של שנה בשבעה חודשים / צילום: Shutterstock, Elle Aon
חודש יולי היה מאכזב בענף החיסכון הפנסיוני. לפי תחזית מיטב דש , קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות השיגו תשואה חיובית ממוצעת מזערית של כ-0.2%, תוך שונות גבוהה בתשואות בין הגופים השונים. לתשואה תרמו עליות השערים בשוקי המניות בחו"ל ובאג"ח הקונצרניות והממשלתיות בישראל.
בהסתכלות על הנתונים מתחילת השנה, מדובר בתשואות נאות: המסלול הכללי בקופות הגמל השיג בשבעת החודשים הראשונים של 2021 תשואה ממוצעת של 8.3% (לעומת 4.7% ב-2020 כולה), והמסלול המנייתי רשם תשואה של 13.3% בתקופה זו - לעומת קצת יותר מ-8% בשנה שעברה כולה.
על פי התחזית של אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי במיטב דש, טווח התשואות נע בין תשואה שלילית של 0.4% לבין תשואה חיובית של 0.6%. עיקר המנעד החודש נובע מאלוקציה שונה הקיימת בחברות המנהלות בין החשיפה למניות בחו"ל לבין אלה בישראל, וכן להתנהגות החריגה של מניות ענקיות הטכנולוגיה הסיניות.
|
שם המסלול
|
תשואה בחודש יולי 2021
|
טווח תשואה עליון
|
טווח תשואה תחתון
|
|
כללי
|
0.2%
|
0.6%
|
0.4%-
|
|
מנייתי
|
0.3%-
|
0.5%
|
1.0%-
|
|
מדדי
|
0.3%
|
0.5%
|
0.0%
|
|
שקלי
|
0.6%
|
0.8%
|
0.4%
|
|
פנסיה מקיפה לבני עד 50
|
0.5%
|
0.8%
|
0.2%
|
|
פנסיה מקיפה לבני 50-60
|
0.5%
|
0.8%
|
0.2%
|
|
פנסיה מקיפה לבני 60+
|
0.5%
|
0.7%
|
0.3%
|
מקור: תחזית מיטב דש
בחודש יולי שוקי המניות המרכזיים בעולם (ארה"ב ואירופה) הציגו עליות שערים, לעומת ירידות שערים באסיה. בארה"ב נרשמה מגמת חיובית, כאשר מדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.7%, ה-S&P עלה ב-2.8% והנאסד"ק עלה ב-1.9%. באירופה, דאקס עלה ב-0.7%, קאק עלה ב-1.9% והיורוסטוקס 50 הכלל-אירופי עלה ב-1.3%. ביפן מדד הניקיי ירד בשיעור של 3.5%.
בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת עם נטייה לירידות שערים: מדד ת"א 35 עלה ב-0.5%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 1.8%, מדד ת"א 125 ירד ב-0.1% ומדד יתר 60 ירד בשיעור חד של כ-5.1%.
לעומת זאת, באג"ח הקונצרני המקומי נמשכה מגמת עליות השערים. מדדי תל בונד 20, תל בונד 40 ותל בונד 60 עלו ב-0.3% כל אחד. האג"ח הלא מדורגות נותרו ללא שינוי. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.1%. מדד האג"ח הממשלתיות עלה ב-0.8%, כאשר האיגרות הצמודות למדד עלו ב-1% ואילו האג"ח השקליות עלו ב-0.8%.
מתחילת השנה: תשואה של 13% במסלול המנייתי
למרות התשואות הצנועות ביולי וביוני (אז הממוצע היה 0.5%), התשואות מתחילת השנה עדיין מרשימות וגדולות בעשרות אחוזים מאלו שנרשמו בשנת 2020 כולה. כאמור, המסלול הכללי בקופות הגמל השיג בשבעת החודשים הראשונים של 2021 תשואה ממוצעת של 8.3% (לעומת 4.7% ב-2020), והמסלול המנייתי רשם תשואה של 13.3% בתקופה זו - לעומת קצת יותר מ-8% בשנה שעברה כולה.
גם קרנות הפנסיה הציגו תשואות מצויינות מתחילת השנה בהשוואה ל-2020. המסלול המנייתי, המיועד לבני 50 ומטה, רשם תשואה ממוצעת של 9.4% מתחילת השנה (לעומת 6.1% בכל 2020), המסלול של בני 50 עד 60 השיג תשואה של 8.6% (אל מול 5.5% אשתקד).
שוקי המניות בעולם, שהציגו מגמה חיובית מתחילת השנה, תרמו מאוד לתשואות הללו. בארה"ב עליות השערים היו חזקות מאוד - כאשר ה-500 S&P עלה ב-17.7%, הדאו ג'ונס עלה ב-13.6% והנאסד"ק עלה ב-14.7%. גם באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה, דאקס עלה ב-14%, קאק ב-19.5% ויורוסטוקס 50 ב-15.9%. ביפן מדד הניקיי עלה בשיעור זעיר של 1.2%. לעומת זאת, המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-0.8%.
גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית חזקה השנה. מדד ת"א 35 עלה ב-12.9%, מדד ת"א 90 עלה ב-13.3%, מדד ת"א 125 עלה בשיעור של 12.4% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של 10.8%.
|
שם המסלול
|
תשואה ינואר-יולי 2021
|
טווח תשואה עליון
|
טווח תשואה תחתון
|
|
כללי
|
8.3%
|
9.2%
|
7.5%
|
|
מנייתי
|
13.3%
|
16.0%
|
11.5%
|
|
מדדי
|
3.7%
|
4.2%
|
3.0%
|
|
שקלי
|
0.4%
|
1.0%
|
0.0%
|
|
פנסיה מקיפה לבני עד 50
|
9.4%
|
10.0%
|
8.5%
|
|
פנסיה מקיפה לבני 50-60
|
8.6%
|
9.5%
|
7.0%
|
|
פנסיה מקיפה לבני 60+
|
6.1%
|
7.5%
|
4.5%
|
מקור: תחזית מיטב דש
גם באיגרות החוב הקונצרניות נרשמו עליות שערים נאות בחודשים הללו. בין ינואר ליולי מדד תל בונד 20 עלה ב-4.4%, תל בונד 40 עלה ב-3.8% ותל בונד 60 עלה ב-4.1%. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו ב-9.4%. מדד אג"ח קונצרני כולו עלה ב-4.4%. מדד האג"ח הממשלתיות עלה מאז ראשית השנה ב-0.5% בלבד.