גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מודל המנכ"לות המשותפת טוב יותר מכפי שחושבים, אבל יש כמה תנאים להצלחתו

אנשים רבים עדיין חשדניים בנוגע למודל הניהול הדו־ראשי, אבל בדיקה של 87 חברות ציבוריות עם מודל מנהיגות כזה בארה"ב גילתה כי הן נטו להציע ערך רב יותר לבעלי המניות ● אבל להצלחה יש כמה תנאים

התנאים שיגרמו למודל המנכ''לים המשותפים להצליח / צילום: Unsplash, andrew palmer
התנאים שיגרמו למודל המנכ''לים המשותפים להצליח / צילום: Unsplash, andrew palmer

 

 

במשך זמן רב, ההנחה הרווחת הייתה שבראש חברות צריך לעמוד מנהל חזק אחד. שני מקבלי החלטות, לפי התיאוריה, מובילה כמעט תמיד לצרות: בלבול, חוסר עקביות, העדר פתרונות ועיכובים. מרווין באוור, שייסד את חברת מקינזי, מפורסם בזכות האזהרה שנתן לגולדמן זאקס, שלא ימנו מנכ"לים משותפים. "שיתוף בכוח", הוא אמר, "אף פעם לא עובד".

אלא שלעתים קרובות המודל הזה דווקא כן עובד. לאחרונה בדקנו את הביצועים של 87 חברות ציבוריות שהמנהלים שלהן מגדירים את עצמם מנכ"לים משותפים. גילינו שהחברות האלה נטו לייצר יותר ערך לבעלי המניות מחברות אחרות. מנכ"לים משותפים הניבו לבעלי המניות תשואה שנתית ממוצעת של 9.5% - תשואה טובה יותר מ־6.9% בממוצע במדד הרלוונטי של כל חברה.

בתנאים הנכונים, מדהים כמה מנכ"לים משותפים יכולים לעשות. הם יכולים להביא מיומנויות, רקע ונקודות מבט עמוקות ומגוונות לתפקיד. יחד הם יכולים לשלוט בפונקציות הארגוניות שנעשות מורכבות יותר ויותר, כולל קשרי משקיעים, משאבי אנוש וציות לרגולציה. במקרה שאחד עוזב, השני יכול להבטיח מעבר יציב. ומנכ"לים משותפים מכפילים את ההזדמנות של חברה לגוון את המשרות הבכירות.

אז מהם התנאים הנכונים לשותפות אפקטיבית? כדי לענות על השאלה הזאת, למדנו כיצד המודל המשותף עבד - או לא עבד - בעשר חברות שניסו אותו בעשורים האחרונים, ביניהן צ'יפוטלה, גולדמן זאקס, אורקל ויוניליוור. המחקר שלנו הוביל אותנו למסקנה שתשעה תנאים מאפשרים מנכ"לות משותפת מוצלחת.

1. מנכ"לים משותפים מרצון

התנאי הזה חשוב ביותר: מנכ"לים משותפים צריכים להיות מחויבים לרעיון השותפות. לדברי אריק שוורץ, שהיה פעמיים מנכ"ל משותף בגולדמן זאקס, "המודל הזה עובד רק אם שני הצדדים אומרים 'זה בסדר. יהיה לי יותר זמן, יותר מגוון דעות. אהיה מוכן להתפשר ולתקשר יותר כי אני רואה את היתרונות של שני ראשים'".

2. מיומנויות משלימות

כשדירקטוריונים חושבים על החלפת מנכ"ל, הם מתמודדים לעתים קרובות עם בחירה מבלבלת בין שני מנהלים מוכשרים שיש להם תחומי מומחיות שונים מאוד - שניהם הכרחיים בתפקיד. כפי שאמר לנו מנהל משאבי אנוש אחד, שדיבר על שני מועמדים לתפקיד מנכ"ל בחברת Fortune 100, "הלוואי שיכולתי למזג ביניהם".

מנכ"לים משותפים יכולים לפתור את הבעיה הזאת. ככל שהכישורים של כל מנכ"ל יהיו מובחנים יותר, כך ייטב. כאשר הכישורים שלהם חופפים, ישנה סבירות גבוה יותר להתנגשות.

3. חלוקת אחריות ברורה

חשוב ליצור תחומי שליטה, אחריות וקבלת החלטות נפרדים. "המפתח להצלחה", אומר ביל ג'נוויי, לשעבר סגן יו"ר ורבורג פינקוס, הוא "תחומים משלימים של מיומנויות ניכרות".

4. מנגנונים ליישוב סכסוכים

בעת מחלוקת, רוב המנכ"לים המשותפים פשוט סוגרים את הדלת ומוציאים דברים החוצה. מנכ"לים משותפים אחרים השתמשו בחברי דירקטוריון או במגשרים חיצוניים כדי להציף את הסכסוך ולפעול דרכם. ב־Oracle וב־SAP המודל של מנכ"לות משותפת נתמך על ידי יו"ר בכיר שיכול ליישב חילוקי דעות ולעזור לשמור על מיקוד. כדי לתפקד, מנכ"לים משותפים חייבים להסכים מראש על המנגנון ליישוב סכסוכים.

5. רושם של אחדות

גם כאשר למנכ"לים משותפים יש חילוקי דעות, הם צריכים לדבר אל העובדים שלהם בקול אחד, כיוון שחוסר הסכמה בין שווים עלול להוביל לבלבול וחוסר החלטיות בכל הארגון. אם מנכ"לים משותפים חושפים אי־הסכמות מול הצוות, חשוב שהם יחזרו מאוחר יותר עם פתרון.

6. אחריות משותפת מלאה

שני המנכ"לים המשותפים חייבים להיות אחראים לביצועים הכוללים. שניהם צריכים לחתום על הדוח הכספי הרבעוני, והם צריכים לקבל פיצוי שווה. בחברה אחת שחקרנו, המנכ"לים המשותפים התעקשו שישלמו להם אותו דבר - "עד הפרוטה", כפי שאמר לנו אחד מהם.

 

7. תמיכת דירקטוריון

מנכ"לים משותפים זקוקים לגיבוי מתמשך ולא פולשני מהדירקטוריון. הדירקטורים הבלתי תלויים צריכים לעשות צ'ק־אין שנתי עם כל מנכ"ל בנפרד, אבל הדירקטוריון לא צריך להתערב. טבעי שדירקטור ירצה לקחת מנכ"ל משותף אחד או אחר הצדה ולשאול בשקט "איך הולך?" אבל זה עלול להוביל לפילוג. בנוסף, מועצות המנהלים צריכות להימנע מלהפוך לבית משפט לערעורים, כזה שמנכ"ל משותף אחד או אחר פונים אליו בכל פעם שמתגלע סכסוך. יש להביא מחלוקות לדירקטוריון רק אם שני המנכ"לים עושים זאת יחד.

8. ערכים משותפים

מנכ"לים משותפים נכשלים כאשר הערכים שלהם שונים. כדי להצליח, הם צריכים מערכת יחסים המבוססת על כנות, כבוד, אמון ויכולת להתפשר.

9. אסטרטגיית יציאה

מודל המנכ"ל המשותף עשוי להיות קשה להתרה, ולכן חשוב לגבש מנגנון ברור לשינוי מסלול. לדוגמה, אפשר לשקול תוכנית מוסכמת מראש לעזיבה בתנאים טובים.

בחלק מהחברות גילו שהמעבר לסירוגין ממודל משותף למודל של מנכ"ל יחיד עשוי להיות מועיל. ל־Workday, לדוגמה, היו מנכ"לים משותפים מ־2009 עד 2014, לאחר מכן מנכ"ל יחיד ובשנת 2020 שוב החזיק צמד מנכ"לים במושכות.

אנשים רבים חשדניים לגבי הסדרים של מנכ"לות משותפת בגלל כמה סיפורי זוועה. אבל תקלה שמתרחשת מדי פעם לא אומרת שמודל הניהול עצמו פגום. אחרי הכול, גם מנכ"ל יחיד אינו ערובה להצלחה.

© Harvard Business School Publishing Corp

עוד כתבות

רשות המסים / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי; צילומים: איל יצהר, shutterstock

רשות המסים חשפה שיטת העלמת מס במכולות ובפיצוציות

כחלק ממאבקה של רשות המסים בהון השחור ובשיטות שונות להלבין הון, חוקרת רשות המסים בעלי מכולות ופיצוציות שמבצעים העלמות באמצעות מכשירי כספומט המוצבים בבתי עסק

דוד צרויה, מנכ''ל פלוס500 / צילום: נתנאל טוביאס

שלושת בכירי Plus500 הישראלית מכרו מניות בכ־280 מיליון שקל

לאחר שפלטפורמת המסחר הגיעה לשווי של יותר מ־12.5 מיליארד שקל בלונדון, מכרו המנכ"ל ושני סמנכ"לים חלק מהחזקותיהם ונותרו להחזיק מניות במעל חצי מיליארד שקל ● לאחרונה הודיעה פלוס500 על כניסתה לשוק החיזוי בו פועלת פולימרקט

הסקר שמרעיד את דמשק: מה חושבים הסורים על ישראל?

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל • והפעם: חברה־בת של סקוטיה בנק הקנדי חיסלה את כל ההחזקות שלה באלביט, האזרחים באיראן מתמודדים עם אבל לאומי וחרדה, ו־59% מהסורים סבורים כי שלום עם ישראל אפשרי • כותרות העיתונים בעולם

עורכי הדין שירוויחו מעסקת פאלו אלטו וסייברארק / צילום: Shutterstock

משרדי עורכי הדין שירוויחו מיליונים מהעסקה שמשנה את הבורסה

רישומה של פאלו אלטו למסחר בת"א מוביל גם את משרדי עורכי הדין שליוו את העסקה לגזור קופון משמעותי ● במיתר צפויים לגרוף סביב מיליון דולר, ומה במשרדים האחרים?

משרדי פאלו אלטו / צילום: Shutterstock

כפי שנחשף בגלובס: פאלו אלטו רוכשת את KOI הישראלית בכ-400 מיליון דולר

פאלו אלטו הודיעה על כוונתה לרכוש את חברת הסייבר הישראלית קוי (Koi), שגייסה קרוב ל-50 מיליון דולר בלבד מאז הקמתה ● סכום העסקה לא נמסר, אך הוא מוערך בכ-400 מיליון דולר

מנכ''ל אפל, טים קוק / צילום: ap, Richard Shotwell

"חוויית אפל ייחודית": יצרנית האייפון הודיעה על אירוע השקה חריג – בשלוש מדינות שונות במקביל

אפל הכריזה על אירוע השקה חריג שיתקיים ב-4 במרץ וייערך במקביל בניו יורק, בלונדון ובשנגחאי ● עפ"י ההערכות, החברה צפויה להשיק באירוע מספר מכשירים: אייפון 17e מוזל, מקבוק פרו עם שבבי M5 פרו ומקס, אייפד אייר ועוד

ספינה של ענקית הספנות הגרמנית הפג-לויד / צילום: ap, Matthias Schrader

"השתלטות עם השלכות פוליטיות": איך מסקרים בגרמניה את רכישת צים?

כלי התקשורת בגרמניה מתייחסים לעסקת הרכישה של צים ע"י ענקית הספנות הגרמנית הפג-לויד כ"השתלטות עם השלכות פוליטיות" ● בעקבות לחץ פרו-פלסטיני, בקיץ האחרון הפג-לויד פרסמה הצהרה שבה היא מרחיקה את עצמה מההתנחלויות הישראליות מעבר לקו הירוק

מניות הבנייה מזנקות / צילום: Shutterstock

המומחים לא מאמינים לנתוני הלמ"ס. אז למה מניות הבנייה זינקו, ומה יקרה למחירים?

בעקבות המדד הנמוך, המשקיעים בת"א מתמחרים הורדת ריבית בשבוע הבא, מה שמשפיע לחיוב על מניות הנדל"ן, שזינקו בחדות בבורסה ● רונן מנחם ממזרחי טפחות: "מדד המחירים לצרכן, שהפתיע למטה, מגביר את הסיכוי להורדת ריבית" ● יובל אייזנברג, מנכ"ל בית ההשקעות אם אס רוק: "נתוני הלמ"ס לעליות מחירים משובשים לחלוטין. להפך - רואים קבלנים קטנים שפושטים רגל"

היקף העסקאות בירידה, אבל מחירי הדיור עולים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

דירה ממוצעת נמכרת כבר ב־2.3 מיליון שקל, ומשכנתאות היוקרה מטפסות

היקף העסקאות שבוצעו בשנה שעברה עמד על 80% לעומת שנה ממוצעת, אבל המחיר הממוצע של דירה ברבעון הרביעי של 2025 היה הגבוה ביותר אי־פעם ● 40% מהמשכנתאות נלקחו על דירות של 3 מיליון שקל ומעלה, וחלק ניכר מהעסקאות מתרכזות בתל אביב והמרכז

אילן רביב, מנכ''ל מיטב / צילום: רמי זרנגר

לאחר שזינקה 1,200% בשלוש שנים: ההמלצה שנותנת רוח גבית לבית ההשקעות הגדול בישראל

בג'פריס צופים שבית ההשקעות הגדול בישראל ימשיך ליהנות מהרוח הגבית שמספק לו שוק החיסכון הארוך וקצר הטווח ● שווי המניות של משפחות סטפק וברקת - כמעט 6 מיליארד שקל

דודו רייכמן, סגן מנהל מחלקת לקוחות מוסדיים, אי.בי.אי / צילום: יח''צ

שתי המניות שהן "הזדמנות של פעם בכמה שנים"

דודו רייכמן, ממחלקת לקוחות מוסדיים בבית ההשקעות אי.בי.אי, מזהה הזדמנות בשתי ענקיות טכנולוגיה, בטוח שישראל תמשיך לתת תשואה עודפת על העולם, ומעדיף כאן את מניות הבנקים והנדל"ן ● עוד הוא מציע להתרחב למניות שבבים בשווקים מתעוררים, ולהתרחק מקמעונאות ותשתיות

ראש הממשלה בנימין נתניהו. ישיבת הממשלה, 15.02.26 / צילום: אלכס קולומויסקי, ''ידיעות אחרונות''

אחרי 30 שנה: נתניהו שוב מבטיח להקים שדה תעופה בים

בדיון על הקמת שדה תעופה נוסף, ראש הממשלה הצהיר שיוקם שדה משלים בים ● אלא שזו הבטחה שנשמעת ברצף כבר משנות ה־90 ● המשרוקית של גלובס

נתוני הלמ''ס / צילום: Shutterstock

בשוק וברשות ני"ע לא מאמינים יותר לנתוני הדיור של הלמ"ס

ברשות ני"ע מחמירים את חובות הדיווח של יזמיות המגורים הציבוריות, מחשש שהמחירים בפועל נמוכים יותר בשל המבצעים ● זאת, בעוד שהשבוע דיווחה הלמ"ס על חודש שני ברציפות של עליות במחירי הדירות ● רשות ני"ע: "צריך להבין שכל מבצעי הקבלן מגלמים ירידה במחיר האפקטיבי"

אלי גליקמן, נשיא ומנכ''ל צים / צילום: איתי רפפורט - חברת החדשות הפרטית

מכירת צים במעל 4 מיליארד דולר - מכה לשורטיסטים ולאנליסטים שלא האמינו בה

פרמיה משמעותית של כמעט 60% על מחיר השוק שישלמו קרן פימי והפג-לויד עבור חברת התובלה הימית, צפויה להסב הפסדים כבדים לשורטיסטים שהימרו נגדה ● אבל גם אנליסטים שמסקרים את צים "פספסו" את האפסייד במכירה: אף אחד מהם לא המליץ לקנות את המניה

בית הדין הרבני / צילום: Shutterstock

אושר לקריאות שנייה ושלישית: בתי דין רבניים יוסמכו להיות בוררים בעניינים אזרחיים ללא אישור בית משפט

על פי ההצעה שהוגשה על ידי חברי כנסת מיהדות התורה, בתי דין דתיים יהיו בעלי סמכות לדון כבוררים לפני דין תורה בעניינים אזרחיים, אם הצדדים הסכימו לכך ● סמוטריץ': "קורא לדיינים: כנסת ישראל נותנת לכם הזדמנות להראות לעם ישראל דין תורה וצדק"

עידן עופר / צילום: סיון פרג'

בדקנו: האם עידן עופר פספס את אקזיט חייו בחברת הספנות צים?

בעלי חברת הספנות לשעבר החל לממש את החזקותיו במחירי השיא של 2022 ונהנה מתמורה כוללת של מעל 2 מיליארד דולר, בעיקר מדיבידנדים ● עופר יכול היה להרוויח יותר על יתרת המניות שמימש, אך גם כך הערך המצטבר שלו בצים גבוה מהמחיר בעסקה למכירתה

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

וול סטריט ננעלה בעליות קלות; נמשכו הירידות במניות התוכנה

נאסד"ק עלה ב-0.1% ● צים זינקה לאחר שנחתמה באופן רשמי עסקת הרכישה מול ענקית הספנות הפג לויד ● איטורו זינקה בעקבות הדוחות הכספיים ● פאלו אלטו הודיעה על כוונתה לרכוש את חברת הסייבר הישראלית קוי (Koi) ● וורנר ברדרס מחדשת את המו"מ עם פרמאונט ●  אורמת חתמה על הסכם רכישת חשמל עם NV Energy, שיתמוך בפעילות של אלאפבית ● פאלו אלטו תדווח אחרי הנעילה

נשיא טורקיה, רג'פ טאייפ ארדואן / צילום: ap, Achmad Ibrahim

גם עצירת המלחמה לא בולמת את שנאתו של ארדואן כלפי ישראל. זו הסנקציה החדשה

אחרי המסלול העוקף דרך הרשות הפלסטינית והפריקה והטעינה מחדש בנמלים זרים, אנקרה מהדקת את החנק הכלכלי: הופסקה הנפקת "תעודות העדפה" (יורומד), המאפשרות פטור ממכס לסחורות טורקיות המגיעות לישראל דרך צד שלישי ● הנפגע הצפוי העיקרי: ענף הרכב

חברות הביטוח מוזילות את הביטוח המקיף לרכב / צילום: Shutterstock

החברות כבר מוזילות את הביטוח המקיף לרכב. האם צפויה ירידה נוספת בקרוב

שבוע לדד–ליין של רשות שוק ההון, מרבית החברות צפויות להגיש תעריפים מוזלים על פי דרישתו — אחרת ייאסר עליהן לשווק פוליסות חדשות ● גורם בענף: "מרבית החברות הפנימו את המסר" ● על פי בדיקת גלובס, בשנה האחרונה ירדו מחירי הביטוח המקיף לרכב ב–17%

שותפי קרן קינטיקה ואלכס מור מ־8VC / צילום: לינוי ברק קורין

"נקסט ויז'ן לרחפנים" - ההשקעה החדשה של מייסד פלנטיר בישראל

קרן 8VC של מייסד פלנטיר נכנסה כמשקיעה מוקדמת בסטארט־אפ לייטויז'ן, המפתח מצלמות לרחפנים ● קרן הדיפנס־טק קינטיקה השתתפה במהלך