בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:30
יום המסחר בתל אביב ננעל במגמה חיובית. מדד ת"א 90 קפץ ב-1.3% ות"א 35 הוסיף לערכו כ-0.2%. בולט לחיוב מדד ת"א נפט וגז שזינק ב-2%. גם מדד הביטוח עלה ב-2.2%.
מחזור המסחר הסתכם בכ-1.2 מיליארד שקל.
בלטו לחיוב מניות סלקום , פרטנר , מלם תים , קבוצת אקרשטיין , ודוניץ .
מנגד, דלתא מותגים , אקויטל , סאפיינס , יוחננוף ורמי לוי ננעלו בירידות.
16:49
מניות חברות התקשורת פותחות את שנת 2025 עם עלייה חדה במחירי המניות: במהלך יום המסחר מניית סלקום מזנקת ביותר מ-12% ופרטנר מטפסת בכ-10%. מניית בזק רושמת עלייה מתונה יותר. הסיבה: חיסכון בהוצאות החברות לשנת 2024, בעקבות הוראת שעה חדשה שפורסמה.
לפי חוק התקשורת, נקבעו תמריצים לעידוד פריסת תשתית סיבים אופטיים (המאפשרים גלישה מהירה יותר באינטרנט) באזורים בהם לא קיימת חובת פריסה, על פי מבחני מדיניות כלכלית. מדובר על שיעור של 0.5% מההכנסות השנתיות החל מ-2021 ועד המועד שבוע נקבעה חובת הפריסה לכל אחד מאזורי התמרוץ. עם זאת, סלקום ופרטנר דיווחו היום לבורסה כי ביום ג' פורסם ברשומות הצו לפיו, כהוראת שעה, בשנת 2024 שיעור התשלום של גופים החייבים לקופה לתמרוץ שהקים משרד התקשורת יהיה בשיעור שנתי של 0%, במקום 0.5%. כתוצאה מכך, פרטנר צופה חיסכון של כ-14 מיליון שקל בהוצאות החברה לשנה זו, ובסלקום החיסכון הוא בסך של 20 מיליון שקל לפני מס. גם ב-2023 נקבע שיעור של 0% במקום 0.5%.
מדובר למעשה בחיסכון שלא נלקח בחשבון על-ידי המשקיעים ולכן מהווה הפתעה חיובית לקראת דוחות 2024, שהחברות יפרסמו בעוד כחודשיים-שלושה.
נזכיר, שלאחרונה פרסם בית ההשקעות IBI סקירה על סקטור התקשורת ומנהל מחלקת המחקר בבית ההשקעות, לירן לובלין, ציין כי החזר ההשקעה על פרויקטי סיבים הוא פונקציה של מספר הלקוחות שיתחברו, אך גם על שירותים נוספים שירכבו בעתיד על רשת הסיבים - כאשר עד כה ראינו רק את קצה הקרחון. לדבריו, "בתים חכמים, ערים חכמות, שירותי אחסון בענן ושירותים עסקיים מוצעים כבר היום ברחבי העולם ויכולים להוות מינוף להכנסות של חברות התקשורת על בסיס תשתיות שכבר נפרסו וההשקעה בגינן כבר נרשמה. פוטנציאל המוניטיזציה של הרשת הוא אינסופי ויהווה קפיצת מדרגה לסקטור כולו".
16:20
העליות בת"א מתחזקות. מדד ת"א 90 עולה בשעה זו ב-1% ות"א 35 מוסיף לערכו כ-0.1%. בולט לחיוב מדד ת"א נפט וגז שמזנק ב-2%. מנגד, מדד ת"א טכנולוגיה יורד ב-0.4%.
15:09
במסחר בת"א המגמה החיובית מתחזקת - מדד ת"א 35 עולה ב-0.1% ות"א 90 מוסיף לערכו 0.6%. בין המדדים הענפיים בולטים מדדי הבנקים, הביטוח ונפט וגז שעולים במעל ל-1%.
שתי מניות הסלולר, פרטנר וסלקום מזנקות במעל 6%.
השתיים דיווחו היום על צו שמשחרר אותן מתשלום לקופה לתמרוץ פריסת רשתות FTTH אשר הקים משרד התקשורת באזורים שאינם כדאיים מבחינה כלכלית. הצו צפוי להביא לחסכון לפרטנר בסכום של כ- 14 מיליון שקל בהוצאות החברה לפני מס לשנת 2024, סלקום תחסוך 20 מיליון שקל.
14:07
מניית ג'י וואן מרכזת עניין לאחר שדווח כי החברה, העוסקת במתן שירותי שמירה ובטחון, רכשה באמצעות חברה בבעלותה, ג'י וואן טכנולוגיות מיגון, כ-30% מהון המניות של חברת מוקד אמון מיו"ר החברה יובל מזיא. בתוך כך, טכנולוגיות מיגון תהפוך לבעלים של מלוא הונה המונפק והנפרע של מוקד אמון. עוד דווח כי עם רכישת ההחזקות, יובל מזיא יסיים את העסקתו כיו"ר ומנהל העסקים של מוקד אמון ויוסיף לספק למוקד אמון שירותי ייעוץ.
13:11
המגמה החיובית בת"א נמשכת. מדד ת"א 35 עולה ב-0.3% ות"א 90 מוסיף לערכו 0.6%. בולט לחיוב מדד הביטוח שעולה ב-1.3%.
בשוק האג"ח המקומי, תשואות האג"ח הממשלתיות נסחרות במגמה מעורבת בשעה זו. התשואה ל-10 שנים נסחרת ביציבות סביב 4.46%, והתשואה לשנתיים יורדת ב-7 נקודות בסיס עומדת על 4.2%.
בשוק האג"ח הקונצרני, מדדי התל בונד, 20, 40 ו-60 עולים ב-0.4% בשעה זו.
11:56
מניית מנועי בית שמש , שיאנית התשואות של 2024 במדד ת"א 125 פותחת את השנה עם עלייה של מעל 3%.
פינרג'י מזנקת במסחר לאחר שהודיעה הבוקר קרן בירד אישרה לה מענק כולל בסך של כ-5.4 מיליון שקל. המענק הוא לטובת פרויקט משותף של החברה ו-New York Power Authority לפיתוח והדגמה של מערכת גיבוי אנרגיה אלטרנטיבית לגנרטור דיזל למתקנים מסחריים ותעשייתיים המבוססת על טכנולוגיית אלומיניום-אוויר של החברה, וקבלת תו תקן לשוק הצפון אמריקאי. הפרוייקט מתוקצב בסכום כולל של כ-11 מיליון שקל לתקופה של 27 חודשים.
10:52
המסחר בתל אביב שנפתח הבוקר במגמה מעורבת עובר עתה לעליות: ת"א 35 עולה ב-0.1%, ת"א 90 עולה ב-0.6%. מדד הבנקים ללא שינוי.
לייבפרסון שזינקה אתמול במעל 50% ללא חדשות רשמיות יורדת היום במעל 10%. נזכיר שמניית החברה ירדה השנה בכ-65% וב-99% מאז השיא לפני כשלוש וחצי שנים. הסיבה לזינוק לא ברורה אך בשוק מציינים כי ייתכן שזה מגיע על רקע סימני אופטימיות מצד אנליסטים בוול סטריט.
10:26
אאורה שעוסקת בייזום בניה למגורים בישראל והקמה של מתחמי התחדשות עירונית במרכזי ערים, דיווחה הבוקר על השלמת מכירה של 1,044 דירות השנה, וזאת, לראשונה בתולדות החברה. החברה אף העלתה את התחזיות פעמיים במהלך 2024 והיא הגיעה, כך לפי החברה, ליעד המכירות שתוכנן לשנת 2025, עוד בשנת 2024.
לחברה שיא של 28 פרויקטים הנמצאים בשיווק ובניה, בהיקף כולל של 6,338 יח״ד. לצד זאת, החברה השלימה גיוסי אג״ח והרחבות בהיקף כולל של 423 מיליון שקל, רכשה את חברת מגידו תמורת 280 מיליון שקל וחתמה על הרחבת הסכם השקעה של הפניקס, ישירות בפרויקטים, בהיקף כולל של 700 מיליון שקל.
תוכנית העבודה של החברה לשנת 2025 כוללת פתיחת 12 פרויקטים חדשים בהיקף של 5,613 דירות כך שסך הכול יהיו בשיווק וביצוע 39 פרויקטים בהיקף כולל של 11,911 דירות. לאור זאת, החברה מצפה ששנת 2025 תהיה שנת שיא והיא נערכת לעדכון תחזיותיה הקודמות לשנה זו.
10:02
המסחר בתל אביב נפתח הבוקר במגמה מעורבת: ת"א 35 יורד ב-0.2%, ת"א 90 עולה ב-0.4%. מדד הבנקים משיל 0.3%.
איידנטי הלת'קייר העוסקת בפיתוח ומכירת מערכות לניהול מידע רפואי מבוססות AI בבתי חולים, מזנקת במעל 15% לאחר שאתמול זינקה ב-80% בעקבות דיווח על חתימת הסכם עם רשת בתי החולים Mayo Clinic בארה"ב.
08:31
בשוק המט"ח המקומי, היום לא יתקיים מסחר.
בבנק דיסקונט מעריכים כי במהלך 2025 צפוי השקל להמשיך ולהפגין עוצמה, וזאת, "על רקע המשך ירידה בחששות הגאו-פוליטיים והמשך התאוששות ההשקעות הזרות בישראל, אם כי שוקי המניות בעולם יוסיפו להיות גורם משמעותי שמשפיע על המגמות בשקל. עם זאת, אי וודאות פוליטית, עשויה להמשיך ולהעיב על השקל".
08:14
חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה
1. שוק המניות
יום המסחר הראשון של 2025 צפוי להיפתח במגמה מעורבת.
אתמול, יום המסחר האחרון של 2024 נרשמו עליות שערים נאות. המסחר נפתח בעליות שהלכו והתחזקו לאורך היום, ובסופו רשם ת"א 35 עלייה של 1.2%, ת"א 90 הוסיף 1.6% ות"א 125 עם 1.3%.
במבט על 2024 כולה, למרות מלחמת חרבות ברזל וכל הכרוך בה, הבורסה בת"א סיימה את 2024 בעליות מרשימות. המדדים המובילים, ת"א 35 ות"א 125 זינקו ב-28% ומדד ת"א 90 ב-30%. מדד השוק שעלה יותר מכולם הוא מדד SME-60 שעלה בכ-42%.
בין המדדים הענפיים בלטו מדדי הפיננסים ובראשם מדד הביטוח שעלה ב-66%, מדד פיננסים ומדד הבנקים עלו ב-45% וב-36% בהתאמה. מדד מניות הבניה עלה מתחילת השנה ב-43%.
אכזבה נרשמה במדד המניות הדואליות שעלה ב-10% בלבד, מדד הביומד ירד ב-2.2%.
השפעת המלחמה באה לידי ביטוי גם במניות המובילות בין 125 המניות הגדולות בבורסה - בראשן בלטו מניית בית שמש שעלתה במעל 150% ואל על , 130%. גם יצרנית משטחי הפלסטיק מקיבוץ רמת יוחנן פלרם עלתה השנה ב-130%. המניות המאכזבות בתחתית הרשימה הן פריון נטוורק שירדה בכ-70%, משק אנרגיה ושוב אנרגיה ירדו בכ-16%.
מניות שריכזו אתמול עניין:
ישראכרט עדכנה אתמול כי הדירקטוריון שלה החליט כי הצעתה של קבוצת דלק לרכישת השליטה בה מהווה "הצעה עדיפה" על פני זו של מנורה. מניית קבוצת דלק עלתה 2.4%. למנורה יהיו כעת יומיים לשפר את הצעת הרכישה שלה, או שההסכם בין הצדדים יבוטל.
נקסט ויז'ן עלתה לאחר שבתחילת השבוע זינקה 9.6% ובמחזור ענק. החברה עידכנה כי היקף הכנסות החברה בשנת 2024 ישקף שיעור צמיחה הגבוה מיעד הצמיחה שהוצב. החברה ושברה את רף התשואה של 100% השנה, ויותר מ-1,000% מאז ההנפקה באמצע 2021.
קנון בלטה אתמול שוב ועלתה במעל 5%. החברה מימשה לפני מספר ימים את יתרת מניותיה בצים ולקופתה זרמו 178 מיליון דולר.
איידנטי הלת'קייר העוסקת בפיתוח ומכירת מערכות לניהול מידע רפואי מבוססות AI בבתי חולים, זינקה ב-80% בעקבות דיווח על חתימת הסכם עם רשת בתי החולים Mayo Clinic בארה"ב.
לייבפרסון זינקה במעל 50%, וזאת ללא חדשות רשמיות. נזכיר שמניית החברה ירדה השנה בכ-65% וב-99% מאז השיא לפני כשלוש וחצי שנים. הסיבה לזינוק לא ברורה אך בשוק מציינים כי ייתכן שזה מגיע על רקע סימני אופטימיות מצד אנליסטים בוול סטריט.
● בבנק אוף אמריקה בטוחים: אנחנו בדרך לאחת השנים הרווחיות. וזו הסיבה
היום לא יתקיים מסחר באסיה, באירופה ובוול סטריט.
בניו יורק, יום המסחר האחרון לשנת 2024 ננעל אמנם בירידות אך וול סטריט רושמת שנה מרשימה נוספת.
מדד S&P 500 זינק השנה ביותר בכ-23% ורשם שנתיים רצופות של עליות מעל 20%, ובסך הכל 153% בשנתיים, הזינוק הגבוה ביותר מזה 26 שנה. מדד דאו ג'ונס הוסיף כמעט 13%, מדד נאסד"ק הציג ביצועים חזקים במיוחד עם עלייה של כ-29%, ב-2023 עלה המדד ב-43%. מדד המניות הקטנות, ראסל 2000 עלה ב-2024 ב-10% בלבד.
במהלך הרבעון הזה, מדדי נאסד"ק ו-S&P 500 זינקו ב-7.1% ו-2.5% בהתאמה, ושניהם רשמו חמישה רבעונים רצופים של עליות לראשונה מאז 2021. מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.6% בלבד הרבעון, אך עדיין רשם רבעון חיובי רביעי מתוך חמישה.
הכוכבות של מדד S&P 500 השנה הן פלנטיר שזינקה בכ-350%, ויסטרה קורפ , 262% ואנבידיה , 177%.
מדד נאסד"ק 100 רשם השנה עלייה של יותר מ-25%. בתוך המדד, אפלובין היא כוכבת השנה עם זינוק של 720%. מיקרו-סטרטג'י שנייה עם עלייה של למעלה מ-370% על רקע העלייה במטבעות הקריפטוגרפיים, שלישית פלנטיר שהיא כאמור המניה המובילה במדד S&P 500.
בשבועות האחרונים הפכה אפלובין לאחת החברות המדוברות בוול סטריט. באתר המשקיעים Zacks.com נכתב בשבוע שעבר שהיא אחת המניות שמשקיעים הכי מחפשים עליה מידע באתר. החברה פועלת בתחום הפרסום במובייל ובעיקר באפליקציות גיימינג. מטה החברה יושב בפאלו אלטו והיא פועלת במספר מקומות בעולם, כולל בישראל, מאז שרכשה לפני כמה שנים את SafeDK המקומית.
שבע מניות הטכנולוגיה הגדולות בוול סטריט, או "שבע המופלאות" הציגו גם הן שנה יוצאת דופן - עליות ממוצעות של יותר מ-60%, בהרבה מעל התשואה השנתית של מדד S&P 500 ואף מזה של נאסד"ק.
אנבידיה מובילה עם זינוק של יותר מ-170%, כשהיא מנצלת במלואו את הטרנד סביב הבינה המלאכותית. טסלה רשמה עלייה של 67%, חלק גדול מהזינוק אירע מאז נובמבר לאחר בחירות של טראמפ לנשיאות ולאחר שמנכ"ל החברה אילון מאסק הפך ליועץ קרוב שלו.
מטא נמצאת לא הרחק מאחור עם עלייה של 66%. אמזון ואפל עלו ב-45% ו-36% בהתאמה, כששתי החברות נהנו מעסקי מחשוב הענן שלהן להפקת הכנסות חדשות מבינה מלאכותית. מיקרוסופט סוגרת את הרשימה עם עלייה של 12%.
אינטל חותמת את השנה בירידה של כ-60%, השנה הגרועה בתולדותיה.
למרות השנה הטובה, כדאי להזכיר שדצמבר לא היה כל כך טוב לשוק המניות. דאו ג'ונס ירד בכ-5% החודש, הכי גרוע מאז ספטמבר 2022, S&P 500 ירד ב-2.1%, הירידה הגבוהה ביותר מאז אפריל, נאסד"ק עלה בכ-1%. במיטב מסבירים ש"החולשה בשווקים הפיננסיים נובעת כנראה מחוסר הוודאות לקראת הכניסה של הממשל החדש בעוד כשלושה שבועות".
2. שוקי האג"ח
בשוק האג"ח המקומי, תשואת אגרות החוב הממשלתיות במגמת ירידה. התשואה על האיגרת ל־10 שנים ירדה ל־4.45%, והתשואה על האג"ח לשנתיים עומדת על 4.3%.
תשואת האג"ח הממשלתית האמריקאית ל-10 שנים עלתה מעט ל-4.56%. התשואה שהחלה את השנה מתחת ל-4% סיימה את השנה עם הזינוק השנתי הגדול ביותר מזה שלוש שנים.
אלכס זבז'ינסקי הכלכלן הראשי של מיטב מציין ש"לעלייה בציפיות לריבית ובציפיות האינפלציה היה תפקיד קטן יחסית בעליית התשואות. מה שדחף את התשואות היא העלייה בפרמיית הסיכון שאחראית על כ-75% מסך העלייה בתשואה. העלייה בפרמיית הסיכון יכולה להיות מיוחסת בעיקר לחוסר הוודאות לקראת כניסת הממשל החדש".
3. שוקי הסחורות והמטבעות
אתמול השקל נחלש מול הדולר, ושערו הגיע ל־3.65 שקלים. השקל התחזק מעט לעומת האירו ונסחר בשער של 3.8 שקלים.
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות, מעריך כי "פעילות חברות האנרגיה במהלך סוף־תחילת השבוע, גררה עודפי ביקוש והביאה לפיחות השקל לרמה של 3.68 שקלים. אולם, הצורך להתאים את היקף עסקאות הגידור לחשיפות הפיננסיות במאזנים תרם להיצעי מט"ח מצד חברות, מהלך שהביא להתחזקות השקל אל עבר רמת 3.65 שקלים ואף פחות".
פריימן מוסיף כי בימים הקרובים המסחר צפוי להצטמצם משמעותית בשל יציאת פעילים זרים לחופשת החגים הנוצריים. "להערכתנו, במבט לטווח בינוני וארוך, השקל עשוי לשוב ולהתחזק אל מתחת לרמת 3.6 שקלים לדולר", הוא מסכם.
בבנק דיסקונט מעריכים כי במהלך 2025 צפוי השקל להמשיך ולהפגין עוצמה , וזאת, "על רקע המשך ירידה בחששות הגאו-פוליטיים והמשך התאוששות ההשקעות הזרות בישראל, אם כי שוקי המניות בעולם יוסיפו להיות גורם משמעותי שמשפיע על המגמות בשקל. עם זאת, אי וודאות פוליטית, עשויה להמשיך ולהעיב על השקל".
בשוק הסחורות נרשמו אתמול עליות. מחיר הנפט האמריקאי (WTI) עלה אתמול זה היום השלישי ברציפות ונסחר סביב 71.40 דולר לחבית. העלייה מיוחסת לפרסום אתמול של מדד מנהלי הרכש (PMI) של סקטור הייצור בסין. המדד מצביע על כך שהסקטור התרחב בחודש דצמבר, מה שמלמד שאמצעי התמרוץ החדשים שנקטה ממשלת סין מסייעים לתמוך בכלכלתה של ייבואנית הנפט הגולמי הגדולה בעולם.
הזהב נסחר אתמול ביציבות אך עלה ביותר מ-27% השנה ורשם את העלייה השנתית הגדולה ביותר מאז 2010.
הביטקוין עלה אתמול במעל 3% ונסחר ב-95,300 דולר, האת'ריום ב-3,410 דולר.
לאחר זינוק מסחרר של 120% בביטקוין השנה, משקיעים במטבעות קריפטוגרפיים ובכירים בתעשייה אמרו ל-CNBC שהם מצפים שמטבע הקריפטו המוביל יגיע לשיאים חדשים בשנת 2025, בממוצע הם צופים שהביטקוין יגיע ל-200,000 דולר.
אחת מהן היא קרול אלכסנדר, פרופסורית למימון באוניברסיטת סאסקס. לדעתה, יש אפשרות שמחיר הביטקוין יגיע ל-200,000 דולר בשנה הבאה. "אני יותר אופטימית מאי פעם לגבי 2025", אמרה אלכסנדר ל-CNBC, והוסיפה שמחיר הביטקוין "יכול בקלות להגיע ל-200,000 דולר. במהלך הקיץ אני מצפה שהמחיר יהיה סביב 150,000 דולר", היא הוסיפה.
אלכסנדר הסבירה שתקנות תומכות בארצות הברית יחזקו את הביטקוין, אולם חוסר רגולציה על בורסות הקריפטו ימשיך להניע תנודתיות בשל מסחר ממונף שמקפיץ את המחירים למעלה ולמטה. לאלכסנדר יש היסטוריה של תחזיות מדויקות למחיר הביטקוין. בשנה שעברה היא אמרה ל-CNBC שביטקוין יגיע ל-100,000 דולר בשנת 2024. כך אכן קרה.
4. מאקרו
יונתן כץ, כלכלן ראשי בלידר שוקי הון, התייחס לנתוני יצוא שירותי ההייטק שמפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה. לדבריו, "בחודש אוקטובר היקף היצוא היה זהה לממוצע של הרבעון השלישי, אך מתחילת השנה (ינואר־אוקטובר) הוא עלה ב־4.4% לעומת אותה תקופה אשתקד. מדובר בקטר חשוב לפעילות הכלכלית, שכן יצוא שירותי ההייטק מהווה כ־9% מהתוצר".
עוד מוסיף כץ כי בשנת 2024 גיוסים של חברות הייטק בחו"ל הסתכמו ב־9.58 מיליארד דולר, זינוק של 38% לעומת השנה שעברה. "סקטור חשוב זה ממשיך להתרחב באופן מתון, מגמה אשר תומכת בייסוף בשקל", הוא אומר.
5. תחזית
אלכס זבז'ינסקי ממיטב מציין ש"87% מהמניות ב-S&P 500 רשמו החודש ירידה ומדד ראסל 2000, מדד המניות הקטנות והבינוניות ירד ב-8%. לעומת זאת, מדד "שבע המופלאות של בלומברג" (Mag7) השיג תשואה גבוהה ב-15.7% לעומת S&P 500 במשקל שווה. זה הפער השלישי בגודלו מאז שהושק המדד ב-2016".
נשאלת השאלה האם אחרי הביצועים החזקים של שבע המופלאות, כדאי דווקא לעבור למניות הקטנות יותר?
"הניסיון", כתב זבז'ינסקי, "מראה שלא. לביצועי מניות טכנולוגיה הגדולות יש מומנטום מתמשך". זבז'ינסקי חישב שבשמונה השנים אחרונות, בחודש בו התשואה של מדד שבע המופלאות של בלומברג עלה על מדד S&P 500 (במשקל שווה), כך גם היה שלושה חודשים אחר כך. "וככל שפער התשואה של שבע המופלאות היה גבוה יותר בחודש מסוים, כך גם התשואה העודפת ב-3 החודשים הבאים".
● ת"א וניו יורק יטפסו ביותר מ-10%, השקל יתחזק והריבית תרד: התחזיות ל-2025 ואיפה כדאי להשקיע
בהתייחסות לתמונת הכלכלה הגלובלית, נירה שמיר, הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט, מציינת כי הכלכלה העולמית "המשיכה להתרחב בקצב של 3.2% בשנת 2024, בהובלת כלכלת ארה"ב שנהנתה מגידול מהיר בצריכה הפרטית". בגוש האירו, מזכירה שמיר, נרשמה צמיחה חלשה בעקבות הפגיעה במגזר התעשייה, ובסין נרשמה צמיחה איטית בעקבות חולשה בביקוש המקומי.
"שנת 2025 תתאפיין במגמה דומה וקצבי צמיחה דומים לשנת 2024, כשארה"ב תמשיך להוביל את הצמיחה, במקביל, להמשך החולשה בגוש האירו ודשדוש בסין", מעריכה שמיר. "הגורם המשמעותי ביותר שישפיע על המגמות הכלכליות הגלובליות ב־2025 ובשנים הבאות הוא הממשל החדש בארה"ב, שצעדיו ישפיעו על הצמיחה, הסחר העולמי, ריביות ועוד. מדיניות זו צפויה לתמוך בצמיחה בארה"ב, ולפגוע בכלכלות משקים מתפתחים המושפעים מהיצוא לארה"ב".