גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הישראלית בוול סטריט שהציגה תשואה של אלפי אחוזים בעשור

דירוג 10 המניות עם התשואה השנתית הממוצעת הגבוהה ביותר בעשור האחרון מגלה רוב מובהק למניות השבבים, ואחת מהן תוצרת כחול לבן - קמטק ● אבל בדרך לתשואות החלומיות הללו, היו גם לא מעט ירידות חדות במיוחד ● כמו שצ'ארלי מאנגר אמר: הכסף הגדול נמצא בהמתנה

הואנג (אנבידיה), סו (AMD) רפי עמית (קמטק) / צילום: Shutterstock, רענן טל
הואנג (אנבידיה), סו (AMD) רפי עמית (קמטק) / צילום: Shutterstock, רענן טל

אימרה ידועה בוול סטריט היא שאתם לא צריכים שכל המניות שאתם משקיעים בהן יככבו כדי להכות את השוק. אתם צריכים כמה מניות בודדות עם תשואה פנומנלית. התפיסה הזו בהחלט התגשמה בעשור האחרון, כאשר מניות ענקיות הטכנולוגיה ("שבע המופלאות") "סחבו" את מדדי וול סטריט המרכזיים על גבן.

משקיע העל חוזר לאנבידיה, אבל נפרד ממניות החברה הגדולה בעולם
ישראליות בוול סטריט | שווי של 16.7 מיליארד ד': הישראלית בוול סטריט בשיא כל הזמנים
WSJ | המניות סוגרות את השנתיים הטובות ביותר ברבע מאה

הרשימה היוקרתית מלאה במניות שבבים

המניה שבלטה גבוה מעל כולן בתשואה היא כמובן ענקית השבבים אנבידיה . מי שהייתה כמעט אלמונית לרוב הציבור עד לפני מספר שנים, זינקה בקרוב ל־30 אלף אחוז בעשור האחרון (כמעט 77% לשנה בממוצע - CAGR) והפכה לשיאנית התשואה של וול סטריט. בדיקה של אתר מאקרו טרנדס דירגה את 10 החברות הנסחרות בוול סטריט עם התשואה השנתית הגבוהה ביותר בעשור האחרון - ואחת מהן היא חברה תוצרת כחול לבן.

המקרה של אנבידיה קיצוני במיוחד. כך, המניה השנייה בדירוג היא חברת שבבים נוספת, AMD , שהניבה לחוסכים תשואה של כמעט 5,000%. גם כאן מדובר בעלייה שנתית ממוצעת של כמעט 47%, כך על פי אתר הנתונים הפיננסי מאקרו טרנדס, שמספק בין היתר השוואת תשואות של מניות לאורך זמן.

הסיבה המרכזית לעליות הפנטסטיות במקרה של חברות השבבים היא כמובן מהפכת הבינה המלאכותית (ה־AI) שייצרה צורך בכוח מיחשובי עצום ומרכזי נתונים (דאטה-סנטרס), שמשתמשים בשבבים של אותן חברות ובראשן אנבידיה. באתר מוטלי פול מציינים כי אם הייתם משקיעים באנבידיה 10,000 דולר לפני עשור היו לכם בסוף חודש דצמבר האחרון 2.7 מיליון דולר (לא כולל דיבידנדים).

ג'נסן הואנג,  מנכ''ל אנבידיה. פספוס השנה / צילום: Reuters, Kyodo

קמטק בשורה אחת עם הגדולות מכולן

מעניין לגלות כי בתוך יותר מ־5,500 מניות שנסחרות בשתי הבורסות האמריקאיות המובילות, ניו יורק (NYSE) ונאסד"ק, נמצאת בעשירייה הראשונה, על פי מאקרו טרנדס, גם מניה ישראלית אחת. מדובר על מניית בדיקת ציוד השבבים הדואלית קמטק , בניהולו של רפי עמית, והיא ממוקמת במקום השביעי. גם היא הניבה תשואה של אלפי אחוזים בעשור האחרון, או תשואה שנתית ממוצעת של 40.2% וזינקה לשווי של יותר מ־3.5 מיליארד דולר (13.6 מיליארד שקל) ונכנסה לפני קצת יותר משנה למדד הדגל של הבורסה המקומית, ת"א 35.

מניה נוספת שנכנסה לעשירייה הפותחת של התשואה הממוצעת לתקופה של 10 שנים, על פי אתר מאקרו טרנדס, היא מניית השבבים ברודקום , שתפסה את המקום הרביעי לאחר שחצתה לראשונה את השווי של טריליון דולר והצטרפה לגדולות ביותר. גם היא הניבה תשואה שנתית ממוצעת של יותר מ־40%.

במקום התשיעי ברשימה נמצאת ענקית הרכבים החשמליים, טסלה, של אילון מאסק, זו נסחרת כיום לפי שווי של יותר מ־1.3 טריליון דולר, כשהיא רושמת עלייה שנתית ממוצעת של 39.6% בכל שנה בעשור האחרון. כולל זינוק של יותר מ־60% בשנת 2024, רובה הגדול בעקבות הבחירה בדונלד טראמפ לנשיאות ארה"ב, והיותו של המיליארד מאסק, מייסד ומנכ"ל טסלה מקורבו של הנשיא החדש־ישן. לפי אותה בדיקה, אם הייתם קונים לפני עשור מניות טסלה ב־10,000 דולר הן היו שוות היום 290 אלף דולר.

הדרך הקשה להשגת תשואה חלומית

אבל כדי ליהנות מהתשואות החלומיות הללו, המשקיעים נדרשו להחזיק חזק בלא מעט מפולות. הגדרת המפתח "תשואה שנתית ממוצעת" (CAGR) מחביאה בתוכה גם נפילות מרשימות לא פחות. באתר מוטלי פול מציינים כי המכנה המשותף של אותן מניות חלומיות שהניבו תשואות מרשימות במיוחד לאורך זמן, הוא שבמהלך הדרך הן צללו כולן לפחות פעם אחת בשיעור של יותר מ־50%. כלומר, אם הייתם מחזיקים את המניות הללו, בשלב מסוים הייתם רואים את הכסף שלכם מאבד יותר מחצי מהערך שלו. האם אתם מסוגלים לספוג הפסד שכזה ולהגיב בשלווה?

כך למשל, בירידות של שנת 2022, בעקבות האינפלציה ועליית הריבית בעולם, מניית טסלה איבדה לא פחות מ־73% משוויה. "אפילו אנבידיה האדירה איבדה 66% בירידות של שנת 2022", הם כותבים. לדבריהם, אנבידיה איבדה יותר מ־50% ממחירה פעמיים בעשור האחרון, לטסלה זה קרה שלוש פעמים, וגם ל־AMD זה קרה מספר פעמים, כשהנפילה הכואבת ביותר התרחשה בשנת 2022, עם נפילה של יותר מ־65%.

ומה באשר לקמטק? היא נסחרת כיום במחיר נמוך ב־40% מהשיא האחרון שלה, שאליו הגיעה ביולי 2024. במקרה שלה, בשנת 2022 היא איבדה יותר מ־56% משוויה.

"כאשר מניה כלשהי נופלת תמיד יהיו כותרות שליליות שמעוררות חששות לגבי הכיוון ארוך הטווח. המקרים הדוביים הללו יפחידו משקיעים ויגרמו להם להאמין שהגיע הזמן למכור", כותבים במוטלי פול. "קל להזדהות עם זה מכיוון שזה יעשה לכם בחילה לראות פוזיציה של מאות אלפי דולרים שיורדת ב־50%. מצד שני, מכירה של המניות הללו אחרי נסיגה של 50% הייתה בסופו של דבר צעד שגוי, שגרם למוכרים להחמיץ עליות חדות".

תקשיבו לצ'ארלי מאנגר: הכסף הגדול הוא בהמתנה

אז מה ניתן לעשות? דבר ראשון לזכור שלא כל מניה שיורדת בהכרח תעלה לאחר מכן. אין שום ערובה לכך שאחרי נפילות חדות יגיעו עליות. ספרי ההיסטוריה של וול סטריט מלאים במניות שהתרסקו ומעולם לא התאוששו.

אך אם אתם מאמינים במניה מסוימת ומבינים מדוע היא עולה וגם מה גרם לה ליפול, מציעים לכם במוטלי פול להיזכר במשפט של צ'ארלי מאנגר שנפטר לאחרונה והיה שותפו של וורן באפט לניהול חברת ההשקעות ברקשייר האת'וויי: "אם אתה לא מוכן להגיב בשוויון נפש לירידת מחיר של 50% במנייה פעמיים או שלוש פעמים ב־100 שנים, אתה לא מתאים להיות בעל מניות ומגיע לך לקבל את התוצאה הבינונית שאתה הולך לקבל". מאנגר גם אמר באותו הקשר כי "הכסף הגדול הוא לא בקנייה ובמכירה, אלא בהמתנה".

עוד כתבות

ג'ורג'יה מלוני ודונלד טראמפ / צילום: Reuters

איטליה בוחרת צד: הפגישה שנשמרה בסוד עם טראמפ וחוזה הענק עם מאסק

ג'ורג'ה מלוני, ראשת ממשלת איטליה, תועדה כשהיא עולה לרגל ונפגשת בסוף השבוע עם נשיא ארה"ב המיועד טראמפ, באתר הנופש בפלורידה שבבעלותו ● כיצד אילון מאסק קשור לאירוע, ומדוע כל הסימנים מראים על הקמת ציר עצמאי בין איטליה לאמריקאים

מימין: אורן בוסקילה, עומר כילף ואורן רוזנצוויג, שותפים מייסדים של אינוויז / צילום: דיויד גארב, דוברות אינוויז

הסכם שת"פ עם אנבידיה מקפיץ ישראלית נוספת ב-20%

חברת האוטוטק אינוויז דיווחה כי במסגרת תערוכת CES שנערכת בימים אלה בלאס וגאס, היא תציג כיצד הטכנולוגיה שלה פועלת באופן חלק עם הפלטפורמה DRIVE AGX Orin של אנבידיה ומציעה פיצ'רים מבוססי תוכנה שנועדו להאיץ את יישומי הנהיגה האוטונומית

אלי אדדי, מנכ''ל סלקום / צילום: ענבל מרמרי

העלאת מחירי סלולר וסוכריה מהמדינה: מניות התקשורת שוברות שיאים

מניית סלקום זינקה לאחרונה לשיא של קרוב לשש שנים, והמתחרות פרטנר ובזק נסחרות ברמות שלא נראו מעל שנתיים ● הסיבות: התחרות שהתייצבה, עליית מחירים והטבה בשווי עשרות מיליוני שקלים שקיבלו לאחרונה מהמדינה

פינוי־בינוי ברחוב ויצמן 129 בתל אביב / צילום: נוי מאיה

בזכות מיליונים כתמריץ לרשויות? מספר שיא של היתרים בהתחדשות עירונית ב־2024: יותר מ־30 אלף

הרשות להתחדשות עירונית חילקה עד סוף שנת 2023 תמריצים בסך כ־370 מיליון שקל להוצאת היתרי בנייה בפינוי־בינוי, כחלק מהסכמי המסגרת עם 12 רשויות ● השנה הצטרפו להסכמים עוד שש רשויות חדשות, אך ההערכות מדברות דווקא על ירידה בהיקף התמריצים

כוחות צה''ל בדרום לבנון / צילום: דובר צה''ל

צבא לבנון פורס כוחות בגזרה המזרחית והמערבית לאחר נסיגת ישראל

סמ"ר עידו שמיח נפל בקרב בצפון רצועת עזה ● מוקדם יותר היום הותר לפרסום גם כי רס"ן דביר ציון רווח, בן 28 מירושלים, מפקד פלוגה בגדוד 932 של חטיבת הנח"ל, נפל אתמול בקרב בצפון רצועת עזה. באותו קרב נהרג גם סרן איתן ישראל שכנזי ● צה"ל: כלי טיס של חיל האוויר תקף חוליית מחבלים חמושים ביהודה ושומרון ● 100 חטופים - 459 ימים למלחמה עדכונים שוטפים

ניסים ואטורי, הליכוד / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

האם מעולם לא עמד אדם לדין בגלל סיקור חיובי?

האם המציאו עבירה במיוחד בשביל ראש הממשלה נתניהו? דווקא יש תקדימים ● המשרוקית של גלובס

אמיר ירון, נגיד בנק ישראל / צילום: איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

נגיד בנק ישראל על השקל: "לפי המודלים שלנו, היינו יכולים להיות במצב אחר לגמרי"

לאחר החלטת הריבית הראשונה ל-2025, פרופ' אמיר ירון התייחס לירידה בפרמיית הסיכון של ישראל ולשאלה מתי צפויה להגיע הורדת הריבית ● "בתרחיש המרכזי שלנו עדיין קיימת אי-ודאות גבוהה, וכבר ראינו שדברים יכולים להשתנות במהירות"

צח חרמון ויגיל מנוביץ / איור: גיל ג'יבלי

200 מיליון שקל: רשות ני"ע חושפת את היקף החשד נגד חברת השקעות הנדל"ן

רשות ני"ע סיימה את חקירת חברת MHR1 להשקעות נדל"ן בגרמניה והעבירה את התיק לפרקליטות, שתבחן האם להגיש כתבי אישום נגד בכירי החברה בחשד לעבירות הצעה ומכירה לציבור ללא תשקיף, קבלת דבר במרמה והלבנת הון

דגן הלוי. מנכ''ל אלעד מערכות / צילום: יח''צ

הנפקה ראשונה ל-2025: החברה שרוצה לגייס לפי שווי של 470 מיליון ש'

אלעד מערכות שנקלעה השנה פעמיים לסערה בעקבות תקלה במערכותיה שגרמו לטעויות במידע קליני של מטופלים, מגיעה לבורסה עם חולשה ביחס לחברות הגדולות בענף ●  ובכל זאת היא עובדת מול הגופים הגדולים בישראל ורושמת צמיחה ממוצעת של 14% בהכנסותיה

וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock

נעילה מעורבת בוול סטריט; מיקרו-סטרטג'י קפצה בכ-12%, מיקרון ב-10%

נאסד"ק עלה ב-1.3% ● נעילה חיובית בבורסות אירופה ● פולקסווגן הרחיבה את השותפות עם Xpeng ברשת טעינה לכלי רכב חשמליים בסין ● בלומברג: הבנק המרכזי של סין התחייב להגביר את התמיכה הפיננסית לחברות טכנולוגיה ולעידוד הצריכה, במטרה להחיות את הצמיחה הכלכלית ● לאחר שנתיים רצופות של זינוק מעל 20% ב-S&P 500, אנליסטים צופים לתשואה מתונה יותר השנה

כפר קאסם / צילום: איל יצהר

אישום: עו"ד מכר נכס ב-5.4 מיליון שקל ודיווח לרשות המסים על 800 אלף

עו"ד עאדל בדיר ונביל טאהא מואשמים בהגשת הצהרה כוזבת לרשות המסים ובשימוש במרמה ותחבולה על-מנת להתחמק ממס ● לפי כתב האישום, עורך הדין ערך הסכם מכר פיקטיבי, בו צוין כי הנכס נמכר לקונה ולשני בניו בתמורה ל-800 אלף שקל בלבד, והגיש הסכם זה בשם הרוכשים לרשות המסים, יחד עם בקשה לפטור ממס שבח

פייר פואלייבר / צילום: Reuters, Patrick Doyle

פרו־ישראלי ותומך בקריפטו: "הטראמפ הקנדי" שעשוי לרשת את טרודו

ג'סטין טרודו הודיע על התפטרותו מראשות ממשלת קנדה לאחר 9 שנים בתפקיד ● מי שעשוי להחליף אותו, על פי הסקרים האחרונים במדינה, הוא פייר פואלייבר, מנהיג מפלגת השמרנים וראש האופוזיציה - שסגנונו, כמו גם עמדותיו, מזכיר לרבים את זה של הנשיא האמריקאי הנבחר

חיים צוף / צילום: אוריאל כהן

לא בכל יום הופכים שלושה שופטים פסק דין וגם קובעים תקדים כלכלי חשוב

ביהמ"ש הכלכלי ביטל את התביעה הנגזרת שהוגשה נגד חיים צוף, בעל השליטה באקויטל, המחזיקה בישראמקו ובאיירפורט סיטי ● השופטים קבעו: בעל שליטה רשאי להשפיע על מבנה ההון של החברה, והדירקטורים רשאים להתחשב בעמדתו ● פסק הדין מעורר מחלוקת בקרב מומחים לדיני חברות

חן והראל שפירא / איור: גיל ג'יבלי

לקחו מיליארד שקל הביתה: האקזיט של האחים שפירא בענקית התשתיות

זינוק של 50% במניית שפיר הנדסה נוצל בידי בעלי השליטה, ארבעת האחים שפירא, למימוש בהיקף של 153 מיליון שקל - החמישי שלהם מאז הנפקת החברה ● מה עומד מאחורי המהלך?

סקנדרי בחצי מחיר / איור: גיל ג'יבלי

סקנדרי בחצי מחיר: בסטארט־אפים כבר לא נרתעים ממכירת מניות בהנחה

חברות הייטק פרטיות שהתקשו להשלים עם הערכות השווי הנמוכות שניתנו להן במסחר בשוק השניוני, מציגות בשנה החולפת שינוי גישה ומעודדות את עובדיהן למכור אופציות בהנחות של עשרות אחוזים ● הסיבה המרכזית: רצון לתגמל את העובדים בלי להוציא כסף מהקופה, עד הנפקה אפשרית בבורסה ● בשוק מדווחים: המשקיעים מדייקים את ההצעות שלהם

ח''כ טלי גוטליב / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

גוטליב זומנה שוב לחקירה במשטרה והודיעה שלא תתייצב: "אמליץ לחדול לפניות אליי"

ח"כ טלי גוטליב זומנה ע"י להב 433 לחקירה, אך הודיעה כי לא תתייצב בשל טענה לחסינות מהותית ● המשנה לפרקליט המדינה לתפקידים מיוחדים הבהיר בתחילת השבוע  כי עליה להתייצב לחקירה במשטרה

שער הכניסה החדש לנתב''ג / הדמיה: רן צרפתי

המחלף החדש שיקצר לכם את הדרך לנתב"ג

פרויקט מחלף נתב"ג מערב, שישמש כשער הכניסה הראשי, יכלול שלושה גשרים ותשעה נתיבים לבידוק רכבים בעלות כוללת של מיליארד שקל ● קבוצת ברק פיננסים מקימה פמילי אופיס חדש, וגוגל מסייעת בהטמעת בינה מלאכותית במשרד החינוך ● 
אירועים ומינויים 

ח''כ יצחק פינדרוס / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

רשות שוק ההון על סלייס: "כשהלהבה תרד, נבדוק פנימית את הנהלים שלנו"

ועדת המשנה של ועדת הכספים דנה בפרשה שבה נעלמו כ-850 מיליון שקל מכספי החוסכים ● נציגי הרגולטור הבהירו, כי עד כה אותרו בין 50% ל-60% מהכספים ונשלל רישיון מסוכן ביטוח אחד ● לדבריהם, בקרוב יובא לכנסת תיקון לתקנות בנושא קופות גמל בניהול אישי

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה באדום; אנבידיה צללה ב-6%, איבדה 219 מיליארד דולר משוויה ביום אחד

S&P 500 ירד ב-1.1% ● אפקט אנבידיה: השותפות זינקו, אבל היא עצמה נפלה ● הורדות המלצה לטסלה ואפל: "המניה בלתי אטרקטיבית בעליל" ● ישראליות: אינוויז, ארבה רובוטיקס וסולאראדג' זינקו ● תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב בשיא של מעל חצי שנה ● מגזר השירותים בארה"ב צמח חודש שישי ברציפות, עלייה נרשמה גם במספר המשרות הפתוחות

דיון בוועדת החוקה (ארכיון) / צילום: דני שם-טוב, דוברות הכנסת

אושר בוועדת החוקה: לקוחות יוכלו לפטר את רואה החשבון שלהם בקלות

שינוי בתקנות רואי החשבון שעבר היום עתיד לשנות דרמטית את הפרקטיקה הנהוגה בעת החלפת רואי חשבון במהלך תקופת הביקורת ● בלב השינוי עומדת הוראה המבטלת את הדרישה הקיימת כיום לקבל את הסכמת רואה החשבון המוחלף למעבר הלקוח לרואה חשבון חדש; וכן ביטול היכולת של המוחלף לעכב את החלפתו במקרה של סכסוך כספי בינו לבין הלקוח