ריי דליו / צילום: Reuters, Andrew Kelly
בשבוע מאז הוכרזה, תוכנית המכסים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הספיקה לגרום לסערה בשווקים ולחששות מפני מיתון עולמי.
● אלה התחזיות החדשות ל-S&P 500, והן לא אופטימיות
● רק פעמיים ב-30 השנים האחרונות: מדד הפחד הגיע לרמה חריגה
● דיווח: מאסק ניסה לשכנע את טראמפ לחזור בו מתוכנית המכסים
ריי דליו, מייסד קרן הגידור הגדולה בעולם ברידג'וואטר, פרסם ברשת X מאמר בשם "אל תטעו ותחשבו שמה שקורה עכשיו נוגע בעיקר למכסים". במאמר הוא מנתח ומזהיר מפני שינוי בסדר העולמי, שיוביל למשבר גדול שמתרחש פעם בדור. דליו מזהיר שבעוד שהעולם מתמקד במכסים הוא בעצם מתעלם מהסכנה האמיתית. דליו טוען כי מאחורי הדרמות התקשורתיות מסתתרת קריסה רחבת היקף שמונעת מפערים כלכליים ושינויים במאזן הכוחות הגלובלי.
הטון של המאמר הוא מחושב, הוא מבקש לעורר מחשבה וזהירות ולא לעורר בהלה.
אירוע גאו-פוליטי של פעם בחיים
דליו כותב כי בעוד שהעולם עסוק בהשלכות של תוכנית טראמפ, "ניתנת מעט מאוד תשומת לב לנסיבות שגרמו להם ולאסונות שסביר להניח שעדיין לפנינו" דליו מבהיר "אל תבינו אותי לא נכון - אף על פי שההכרזות על המכסים הן התפתחויות חשובות מאוד וכולנו יודעים שהנשיא טראמפ גרם להן, רוב האנשים מאבדים קשר עם הנסיבות העמוקות שהובילו לבחירתו לנשיאות והביאו להטלת המכסים הללו".
עוד הוא מסביר שהדבר המרכזי שיש לשים לב אליו הוא "ההתמוטטות הקלאסית של הסדרים המרכזיים, הכלכליים, הפוליטיים והגאו-פוליטיים". דליו אומר שהתמוטטות כזו מתרחשת "רק פעם בחיים" אך יש עדויות שהן התרחשו במהלך ההיסטוריה בתנאים דומים. "באופן ספציפי יותר: הסדר הכלכלי מתמוטט מפני שיש יותר מדי חוב קיים, והקצב שבו מוסיפים חוב מהיר מדי, בעוד ששוקי ההון הקיימים והכלכלות מבוססים על חוב עצום ובלתי-יציב זה".
הסדר הכלכלי הישן "יצטרך להשתנות"
דליו מציע כי על מנת לתקן את חוסר האיזון יש לשנות את הסדר הכלכלי אופן מהותי. ולכן לדבריו הסדר הכלכלי הישן "יצטרך להשתנות". במשך שנים "מדינות כמו סין מייצרות בזול, מוכרות לאמריקאים, קונות נכסי חוב אמריקאיים, והאמריקאים לווים כסף ממדינות כמו סין כדי לממן את הרכישות הללו ולצבור התחייבויות חוב ענקיות" המצב הזה הפך לא יציב וגרם להתדרדרות בייצור האמריקאי "שפוגע במעמד הביניים".
אולם לדברי דליו, לשינוי הסדר הכלכלי יש "השלכות עצומות על שוקי ההון, עם השלכות כלכליות מרחיקות לכת". דליו מספיד את הסדר הגאופוליטי הישן בו ארה"ב הכתיבה את הסדר העולמי. כאשר החדש מתבסס על גישה חד צדדית בה "אמריקה קודם". זה לדבריו מוביל "למלחמת סחר שמובלת על ידי ארה"ב".
בנימה אופטימית הוא אומר שהשינויים החדשים שמביאה איתה הבינה המלאכותית עומדים להשפיע על כל תחומי החיים ולשנות את סדרי הכוחות. "זה מה שאנחנו צריכים להתמקד בו".
ולכן דליו מפציר "לא לתת לשינויים דרמטיים שתופסים כותרות כמו המכסים להסיט את תשומת הלב שלכם מ-5 הכוחות הגדולים האלה ומהקשרים ביניהם, שהם המניעים האמיתיים של שינויים במחזור הגדול הכולל. אם תאפשרו לעצמכם להיות מוסחים על ידם, אתם תפספסו איך התנאים והדינמיקה של הכוחות הגדולים הללו גורמים לשינויים שתופסים כותרות. לא תחשבו לעומק על איך אותם שינויים ישפיעו חזרה על הכוחות הגדולים, ולא תישארו ממוקדים באיך המחזור הגדול הכולל הזה והחלקים שמניעים אותו נוטים להתרחש, מה שיכול ללמד אתכם הרבה על מה צפוי לקרות".
דליו מבקש להזכיר "מה שקורה עכשיו הוא גרסה עכשווית של ההיסטוריה" לכן הוא טוען "יש ללמוד את הצעדים שנקטו מקבלי ההחלטות במקרים דומים בעבר, כשנמצאו בעמדות דומות, כדי לעזור לכם לבנות רשימה של דברים שהם עשויים לעשות - דברים כמו השעיית תשלומי חוב למדינות 'עוינות', הטלת פיקוח על תנועות הון כדי למנוע יציאת הון חופשי מהמדינה, והטלת מסים מיוחדים. דברים רבים כאלה היו עד לא מזמן בלתי נתפסים, ולכן גם צריך ללמוד איך המדיניות הזו פועלת".