וול סטריט / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
המדדים בוול סטריט נעו היום בתנודתיות לאחר עדכון המדיניות האחרון של הפדרל ריזרב, שבו הבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי ויו"ר הפד, ג'רום פאוול, רמז כי ימתין לראות את השפעת המכסים שהטיל הנשיא דונלד טראמפ על האינפלציה - לפני שיבצע הפחתות ריבית נוספות. הריבית נותרה בטווח של 4.25%-4.5%, בהתאם לציפיות השוק.
בנעילה, נאסד"ק עלה ב-0.1%, S&P 500 ירד ב-0.1% והדאו ג'ונס ב-0.2%.
למרות ההשארה על כנה, ההודעה כללה מסר מעורב למשקיעים: מצד אחד, הפד עדיין צופה שתי הפחתות ריבית נוספות השנה; מצד שני, הוא שידר חשש מאיום סטגפלציוני. תחזית הצמיחה לשנת 2025 הופחתה ל־1.4% בלבד, בעוד התחזית לאינפלציה הבסיסית הועלתה ל־3.1%.
במסיבת עיתונאים לאחר ההחלטה אמר פאוול: "אנחנו מתחילים לראות השפעות מסוימות של המכסים על האינפלציה", אך הדגיש כי "המקבלי המדיניות נמצאים בעמדה טובה להמתין" לפני שיבצעו שינוי נוסף בריבית.
לדבריו, "היקף ההשפעה של המכסים, משכה והזמן שיידרש עד שתורגש - כל אלה אינם ודאיים. לכן, ההחלטה הנכונה כרגע היא להמתין וללמוד עוד".
התגובה להחלטת הריבית הביאה לירידה של חמש נקודות בסיס בתשואת האג"ח לשנתיים - הרגישה ביותר לציפיות לריבית - לרמה של 3.90%. תשואות האג"ח לכל אורכי המח"מ ירדו בין נקודה אחת לחמש נקודות בסיס, כאשר התנועות החדות ביותר נרשמו באג"ח קצרות הטווח. הבנק המרכזי השאיר את הריבית ללא שינוי, אך שמר על התחזית לשתי הפחתות עד סוף השנה.
הסוחרים מתמחרים כעת כ-48 נקודות בסיס של הפחתות - כלומר, כמעט שתי הפחתות ריבית - עד סוף 2025. ההפחתה הראשונה מתומחרת במלואה לאוקטובר, אם כי יש מי שסבורים שהיא עשויה להגיע כבר בספטמבר. הפד מחזיק את הריבית בטווח של 4.25%-4.5% מאז דצמבר.
"זה נראה כמו פשרה - להשאיר את התחזית לשתי הפחתות השנה ולדחות את ההתלבטות להמשך," אמר ג'ורג' קטרמבון, ראש תחום האג"ח ב־DWS Americas. "יחד עם זאת, אף שבעת האחרונה הפחיתו מחשיבות התחזיות (‘הדוט פלאט’), מעניין לראות שהן זזו כלפי מעלה לשנים 2026 ו-2027."
22:02
מיקרוסופט מתכננת לפטר אלפי עובדים, בעיקר בתחום המכירות, כחלק ממהלך נוסף לצמצום כוח האדם על רקע הוצאות כבדות בתחום הבינה המלאכותית. כך פורסם לפני דקות אחדות בבלומברג.
לפי מקורות המעורים בפרטים, ההודעה על הפיטורים צפויה בתחילת החודש הבא, לאחר סיום שנת הכספים של מיקרוסופט. עם זאת, הפיטורים לא יוגבלו רק למחלקות המכירה, והעיתוי עדיין עשוי להשתנות. המקורות ביקשו לשמור על אנונימיות בשל רגישות הנושא.
החברה סירבה להגיב לדיווחים.
סבב הפיטורים הנוכחי צפוי להצטרף לסבב קודם במאי, שבו פוטרו כ-6,000 עובדים, בעיקר מתחומי המוצר וההנדסה, כאשר תפקידי שירות ומכירות כמעט שלא נפגעו.
בחודש אפריל הודיעה מיקרוסופט לעובדיה כי בכוונתה להעביר חלק ממכירות התוכנה לעסקים קטנים ובינוניים לחברות חיצוניות.
במיקרוסופט טוענים כי החברה בוחנת באופן שוטף את מבנה הארגון כדי לוודא שההשקעות ממוקדות בצמיחה. במקביל להשקעות של עשרות מיליארדי דולרים בשרתים ובמרכזי נתונים, הנהלת החברה התחייבה בפני וול סטריט - והזהירה את עובדיה - שהיא תשמור על שליטה בהוצאות בתחומים אחרים.
21:16
לפני דקות אחדות ובתום ישיבה בת יומיים בוושינגטון, החליטו חברי ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב, כצפוי, להותיר את הריבית בארה"ב ללא שינוי, 4.5%. החלטת הפד היום (ד') היא הפעם הרביעית ברציפות שהוא מותיר את הריבית. זאת לאחר שמספטמבר 2024 ועד דצמבר, כחודש לאחר שטראמפ נבחר לנשיא ארה"ב, הוריד אותה ב-1% שלם, מ-5.5% ל-4.5%.
החלטת הפד הייתה צפויה - למרות זרם של נתוני המאקרו: האינפלציה הראתה סימנים של התמתנות (ארבעה חודשים רצופים בהם מדד המחירים לצרכן מפתיע כלפי מטה) - ובנסיבות אחרות, הדבר היה עשוי להוביל לציפייה להפחתת ריבית ואמון הצרכנים התאושש לראשונה השנה - שוק העבודה נותר יציב יחסית, עם שיעור אבטלה בריא של 4.2%.
שבעה מתוך 19 המשתתפים ציינו כי אינם מעוניינים בהפחתות ריבית השנה - עלייה לעומת ארבעה משתתפים בלבד בחודש מרץ. עם זאת, הוועדה אישרה את הצהרת המדיניות פה אחד.
התחזיות הכלכליות שהוצגו על ידי משתתפי הישיבה הצביעו על לחצים סטגפלציוניים מתמשכים, כאשר הציפייה היא שהתמ"ג (תוצר מקומי גולמי) יגדל בקצב של 1.4% בלבד בשנת 2024, בעוד שהאינפלציה תגיע ל-3%. "אי הוודאות בנוגע לתחזית הכלכלית פחתה, אך נותרה גבוהה," ציינה הוועדה. "הוועדה ערה לסיכונים לשני צדי המנדט הכפול שלה."
20:25
כחצי שעה לפני החלטת הריבית המדדים המובילים בוול סטריט עולים ב-0.3%.
סוחרי וול סטריט מתמקדים בהתפתחויות האחרונות במזרח התיכון, הם אופטימיים כעת לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ אמר שאיראן פנתה בנוגע לאפשרות של מו"מ - דבר שהגביר את התקוות להרגעת הסכסוך עם ישראל. מחירי הנפט מחקו את העליות שרשמו מוקדם יותר.
לקראת החלטת הפדרל ריזרב, תשואות האג"ח יורדות. שוקי הכספים ממשיכים להעריך שהבנק המרכזי ישאיר את הריבית ללא שינוי בפעם הרביעית ברציפות, ויחל לקצץ בה רק מאוחר יותר השנה. הדולר נחלש, והזהב נותר כמעט ללא שינוי. שוקי ההון בארה"ב יהיו סגורים מחר עקב חג.
הציפייה היא שהפד יחזור ויבהיר כי הוא זקוק ליותר ודאות בנוגע להשפעות של מדיניות הממשלה לפני שיבצע שינויים בריבית. ייתכן שהבכירים ימשיכו להעריך שתי הפחתות ריבית בהמשך השנה, אך כלכלנים מסוימים צופים כי התחזית ("דוט פלאט") תראה רק הפחתה אחת. ההחלטה תפורסם בשעה 14:00 (שעון וושינגטון), ויו"ר הפד, ג'רום פאוול, יקיים מסיבת עיתונאים חצי שעה לאחר מכן.
20:00
מניית אינוויז טכנולוג'יס מזנקת היום ב-20% לאחר זינוק דומה אתמול ומשלימה נסיקה של כ-40% ביומיים. חברת האוטוטק הישראלית, יצרנית חיישני LiDAR לתעשיית הרכב, הודיעה שחתמה על הסכם לעבודות פיתוח עם יצרנית רכב מובילה ששמה לא נמסר, אך נאמר שהיא אחת מ-5 המובילות. במסגרת ההסכם אינוויז תספק LiDAR לייצור סדרתי של היצרנית.
המייסד והמנכ"ל עומר כילף מסר כי זה צעד מרגש קדימה לתעשייה, המתקדמת לעבר פתרונות נהיגה אוטומטיים ואוטונומיים לחלוטין, וכי שיתוף הפעולה עם אחת מיצרניות הרכב המוערכות בעולם משקף את הביקוש הגובר ל-LiDAR.
19:10
לאחר שהסנאט אישר אתמול את חוק ה-GENIUS בנוגע למטבעות יציבים (Stablecoins), מניות הקשורות לתחום, כגון קוינבייס גלובל , רובינהוד וסירקל (CRCL) מזנקות. האחרונה מזנקת בכ-20% ומשלימה זינוק של 400% מאז שהונפקה ב-5 ליוני השנה.
החוק מהווה צעד תקדימי בתחום הרגולציה של מטבעות יציבים (Stablecoins). החוק יוצר מסגרת פדרלית מחייבת שמטרתה להבטיח שקיפות, יציבות ואחריות מצד הגופים המנפיקים מטבעות יציבים. מדובר באבן דרך חשובה עבור תעשיית הקריפטו, שזוכה לראשונה להכרה רגולטורית נרחבת מצד הרשות המחוקקת האמריקאית.
החוק מחייב שכל מטבע יציב יהיה מגובה 1:1 בדולר או בנכסים נזילים דוגמת אג"ח ממשלתיות קצרות טווח. בנוסף, הוא מחייב את המנפיקים לפרסם דו"חות רזרבה חודשיים ולעבור ביקורת חיצונית. רק גופים פיננסיים מוסמכים - בדגש על בנקים - יוכלו להנפיק מטבעות מהסוג הזה. כמו כן, נוספו מנגנוני פיקוח נגד הלבנת הון ודרישות ציות מחמירות.
במקביל, החוק עורר ביקורת מצד חלק מהמחוקקים שטוענים שהוא מקל מדי על חברות הקריפטו ואינו כולל די הגנות לציבור. יש גם מי שהביעו דאגה מהשלכות מקרו־כלכליות, כמו השפעה על שוק האג"ח או סיכונים מערכתיים.
אישור החוק הביא לזינוק במניות של חברות בתחום הקריפטו, בהן Coinbase , Robinhood ו־ Circle , שנחשבת לאחת המרוויחות המרכזיות בזכות המטבע היציב שלה, USDC. כעת עובר החוק לאישור בבית הנבחרים, שם צפוי להיבחן ולאחר מכן להגיע לחתימת הנשיא. אם יאושר סופית, מדובר באירוע משנה־משחק עבור כל תחום המטבעות הדיגיטליים בארה"ב.
18:35
המסחר באירופה ננעל הערב במגמה מעורבת - בורסות פרנקפורט ופריז ירדו ב-0.4%, לונדון הוסיפה 0.3%.
18:14
מאקרו בארה"ב: לקראת החלטת הריבית של הפד בעוד כשלוש שעות הנה נתון נוסף שתומך בהורדתה.
התחלות הבנייה למגורים בארה"ב ירדו במאי לקצב האיטי ביותר מאז תחילת מגפת הקורונה , על רקע מלאי גבוה של בתים למכירה וריביות משכנתא גבוהות שפוגעות בתמריץ לבנות.
לפי נתוני ממשל שפורסמו היום, התחלות הבנייה ירדו ב-9.8% לקצב שנתי של 1.26 מיליון יחידות דיור. הנתון היה נמוך מכל התחזיות בסקר כלכלנים של בלומברג. הדו"ח משקף פעילות בנייה חלשה, כאשר קבלנים מתמודדים עם מספר אתגרים, בהם מלאי של בתים שהושלמו - הגבוה ביותר מאז 2009. שנים של עליות מחירים ועלויות מימון גבוהות פוגעים בביקוש, מה שמאלץ את הקבלנים להציע תמריצים משופרים.
התחלות הבנייה למגורים רבי-משפחתיים ירדו בכמעט 30% מהקצב החזק ביותר מאז 2023. בנייה חדשה של בתים פרטיים עלתה מעט לקצב של 924 אלף בשנה - עדיין אחד הקצבים האיטיים ביותר מאז 2023 - בעוד שמספר הבתים שהושלמו עלה ביותר מ-8% ל-1.03 מיליון.
18:03
לאחר שהתרסקה אתמול ב-33%, יש שרואים בה הזדמנות וסולאראדג' מתאוששת היום ומזנקת במעל 7%.
ההתרסקות אתמול היא על רקע פרסום לפיו ועדת הכספים של הסנאט האמריקאי, שנמצאת בשליטת הרפובליקנים, הציעה שינויים להצעת החוק להפחתת מסים והוצאות. בין היתר, מדובר גם על הורדת הטבות המס לתעשיית האנרגיה הסולארית, וזאת עד לביטולן הסופי ב־2028. מדובר בהטבות שניתנו בתקופת הנשיא הקודם ג'ו ביידן במסגרת החוק להפחתת האינפלציה - IRA, והשינוי מגיע על רקע שינוי סדרי העדיפויות של ממשל דונלד טראמפ והרצון לצמצם את הגירעון בארה"ב.
אתמול לפי דיווח ברויטרס, הטבות המס יבוטלו גם לאנרגיית רוח, אך מנגד יישארו בתוקף עד שנת 2036 עבור אנרגיה גרעינית, מים וגיאותרמית. מניות הענף הסולארי שבלטו בירידות במסחר לצד סולאראדג' היו Sunrun שצנחה בתחילת המסחר (ג') במעל 40%, אנפייז שאיבדה 25% ופירסט סולאר שירדה 22%.
17:39
ישראליות בוול סטריט:
חברת הטכנולוגיה נייס ערכה השבוע כנס משקיעים בארה"ב. אנליסטים שפרסמו תגובות לכנס לא שינו את המלצותיהם, אך נראה שבשוק יצאו ממנו מעודדים, והמניה עולה בוול סטריט. האנליסט תומאס בלייקי מקנטור, שממליץ על המניה בהמלצת "נייטרלי", כתב בעקבות הכנס שהוא חיובי יותר בנוגע למעמדה של החברה בשוקי ה-CX (שירות וחווית לקוח) והוסיף כי החברה הציגה מסר אסטרטגי של מעבר לפלטפורמת AI מקצה לקצה ולא רק ניהול מוקדי שירות בענן.
גם מניית אורמת טכנולוגיות עולה עם פתיחת המסחר בוול סטריט, לאחר שהחברה הודיעה על השלמת רכישת תחנת הכוח בגיאותרמית Blue Mountain ב-88 מיליון דולר. במקביל, בבנק ההשקעות Roth כתבו בעקבות טיוטת החקיקה שמפחיתה הטבות מס לחברות אנרגיה מתחדשת כי לאור הגישה החיובית יותר לתחומי אגירת האנרגיה והאנרגיה הגיאותרמית (בניגוד לאנרגיה סולארית ואנרגיית רוח), "אורמת בולטת כנהנית מרכזית בשל המיקוד שלה בשני הסגמנטים האלה". להערכתם, השוק מעריך בחסר את ההשלכות החיוביות, שמשקפות אפסייד אפשרי לאורמת.
17:09
לקראת החלטת הריבית הערב בארה"ב, שצפויה להישאר ללא שינוי, הנשיא טראמפ תוקף את היו"ר ג'רום פאוול ומכנה אותו "טיפש" בעודו מטיל ספק בכך שהבנק המרכזי יקצץ את הריבית. "לאירופה היו 10 הורדות ריבית, ולנו לא הייתה אף אחת. ואני מניח שפאוול הוא בחור פוליטי, אבל לא בחור חכם, הוא עולה למדינה הון תועפות".
לכאורה, ההחלטה היום היא סיפור ידוע מראש. הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, בטווח של 4.25%-4.5%, בפעם ה-4 ברציפות, כאשר ההפחתה האחרונה התקיימה בדצמבר 2024, ערב בחירתו של טראמפ לנשיאות. ועדיין, מדובר בפגישה מעניינת במיוחד, כאשר מלבד ההחלטה עצמה, הפד צפוי לפרסם את עדכון תחזיות הריבית, האינפלציה והצמיחה להמשך השנה ולשנים 2026-2027, כאשר המשקיעים מחכים לראות כיצד ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות ישפיעו על התחזיות.
בבנק אוף אמריקה צופים כי הפד יפחית את תחזיות הריבית שלו הערב להמשך השנה: "אנו מעריכים כי הפד יעלה את התחזית לריבית לשנת 2025 בעוד 25 נקודות בסיס לרמה של 4.125%, זאת לעומת התחזית הקודמת שעמדה על שתי הפחתות ריבית של 25 נק' בסיס בשנת 2025".
במבט קדימה, כלכלני הבנק מעריכים כי בשנת 2026 תבוצענה הורדות ריבית בהיקף של 75 נקודות בסיס. "בהתאם לכך, השוק יצטרך להפחית את תחזית הורדת הריבית שלו לסוף 2025 שעמדה עד כה על כ־50 נקודות בסיס, לכ־25 נקודות בסיס", ציינו כלכלני הבנק. להערכתם, תחזית הצמיחה ל־2025 צפויה להתעדכן מטה מ־1.7% ל־1.4%, בעוד תחזית האינפלציה (PCE תעלה מ־2.7% ל־2.9%), בעיקר עקב העלאות המכסים האחרונות שהובילו ללחצים אינפלציוניים.
17:00
המסחר בוול סטריט עבר לעליות שערים קלות. נאסד"ק עולה ב-0.3%, S&P 500 עולה בשיעור דומה והדאו ג'ונס עולה ב-0.3%.
מניית מארוול טכנולוג'י מזנקת בחדות לאחר שדווח על שיתוף פעולה עם חברת Empower Semiconductor במטרה ליצור פתרונות הספק משולבים חדשניים המותאמים לפלטפורמות הסיליקון החברה. חידושים אלה נועדו לשפר את מערכות אספקת החשמל על ידי פיתוח שבבי סיליקון משולבים קומפקטיים ויעילים הפועלים בשיתוף פעולה הדוק עם מעבדים.
מטעם החברות נמסר כי שיתוף הפעולה מדגיש את תפקידה המרכזי של Empower בקידום תשתיות ענן ובינה מלאכותית מהדור הבא באמצעות הטכנולוגיה שלה. על ידי שילוב ויסות מתח משולב, פתרונות ההספק החדשים מספקים אספקת חשמל מדויקת ויעילה ישירות למקום הנדרש, ומשפרים את הצפיפות והביצועים.
16:30
יום המסחר בוול סטריט נפתח במגמה מעורבת. נאסד"ק יורד ב-0.1%, S&P 500 עולה ב-0.1% והדאו ג'ונס מוסיף לערכו 0.1%.
15:05
מטא פלטפורמס (פייסבוק) הודיעה שלשום שתתחיל לפרסם מודעות בוואטסאפ. המודעות לא יופיעו במסרונים האישיים בין אנשים.
מטא רכשה את וואטסאפ לפני כעשור תמורת 19 מיליארד דולר כשל- וואטסאפ היו אז רק 55 עובדים. הרבה משקיעים הרימו גבה אז כשקראו על הרכישה. היום 1.5 מיליארד איש משתמשים באפליקציה כל יום. מטא מאד טובה בלהפיק הכנסות ורווחים מפרסום. מאז שנת 2019, 98% מההכנסות שלה הגיעו מפרסום.
ב-5 השנים האחרונות המניה הניבה תשואה מצטברת של 197% בהשוואה לתשואה של 107% של ה-S&P 500 ותשואה של 107% של מדד הנאסד"ק. היא נסחרת במכפיל 27 על הרווח הצפוי השנה בהשוואה למכפיל של 23 של ה-S&P 500 על אותו בסיס.
14:10
המסחר באירופה מתנהל יחסית ביציבות אם כי המדדים המובילים בירידות קלות כעת בדומה למגמה השקטה בינתיים במסחר המוקדם בוול סטריט. ברקע הדברים תגובתו של חמינאי על האיום של טראמפ לחסל אותו: "מי שמכיר את ההיסטוריה של העם האיראני יודע שאנו לא מגיבים טוב לשפה של כוח". אחרי שטראמפ דרש ממנו "כניעה מוחלטת" אמר מנהיג איראן: אנחנו לא מגיבים טוב לאיומים - ועלינו לא כופים דבר.
בגזרת המאקרו, הערב (ד'), בשעה 21:00 שעון ישראל, צפויה להתקיים החלטת הריבית בארה"ב. לכאורה, ההחלטה היום היא סיפור ידוע מראש. הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, בטווח של 4.25%-4.5%, בפעם ה-4 ברציפות, כאשר ההפחתה האחרונה התקיימה בדצמבר 2024, ערב בחירתו של טראמפ לנשיאות. ועדיין, מדובר בפגישה מעניינת במיוחד, כאשר מלבד ההחלטה עצמה, הפד צפוי לפרסם את עדכון תחזיות הריבית, האינפלציה והצמיחה להמשך השנה ולשנים 2026-2027, כאשר המשקיעים מחכים לראות כיצד ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות ישפיעו על התחזיות.
בבנק אוף אמריקה צופים כי הפד יפחית את תחזיות הריבית שלו הערב להמשך השנה: "אנו מעריכים כי הפד יעלה את התחזית לריבית לשנת 2025 בעוד 25 נקודות בסיס לרמה של 4.125%, זאת לעומת התחזית הקודמת שעמדה על שתי הפחתות ריבית של 25 נק' בסיס בשנת 2025".
במבט קדימה, כלכלני הבנק מעריכים כי בשנת 2026 תבוצענה הורדות ריבית בהיקף של 75 נקודות בסיס. "בהתאם לכך, השוק יצטרך להפחית את תחזית הורדת הריבית שלו לסוף 2025 שעמדה עד כה על כ־50 נקודות בסיס, לכ־25 נקודות בסיס", ציינו כלכלני הבנק. להערכתם, תחזית הצמיחה ל־2025 צפויה להתעדכן מטה מ־1.7% ל־1.4%, בעוד תחזית האינפלציה (PCE תעלה מ־2.7% ל־2.9%), בעיקר עקב העלאות המכסים האחרונות שהובילו ללחצים אינפלציוניים.
מחר (ה'), צפויה להתקיים החלטת הריבית בבריטניה, שם הריבית צפויה להישאר ללא שינוי. דיוויד מייר, כלכלן בבנק יוליוס בר, מעריך שגם הבנקים המרכזיים של ארה"ב ושל אנגליה יותירו השבוע את הריביות ללא שינוי. להערכתו, המוקד יהיה ההכוונה למחצית השנייה של השנה. "הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, תוך שמירה על גישה מונחית-נתונים", העריך מייר. "כל עוד לא נרשמת פגיעה כלכלית נרחבת, לא צפויה הורדת ריבית לפני ספטמבר-אוקטובר, אז אנו צופים שתי הורדות של 0.5% כל אחת". במקביל, הבנק המרכזי של אנגליה מתמודד עם אינפלציה של 3.5% ושכר גבוה, ולהערכתו, צפויה הורדת ריבית אחת ברבעון השלישי ואחת ברבעון הרביעי.
12:10
יצרנית המטוסים איירבוס נסחרת במגמה חיובית לאחר שהעלתה את הקצה העליון של יחס חלוקת הדיבידנד שלה ואישרה את תחזיתה לשנה כולה. החברה מסרה כי תרחיב את "הטווח העליון של יחס חלוקת הדיבידנד ל-30-50% מיחס חלוקת הדיבידנד הנוכחי של 30-40%".
11:00
יום המסחר באירופה מתנהל בעליות שערים קלות. הדאקס עולה ב-0.1%, הפוטסי מוסיף לערכו 0.2% והקאק עולה ב-0.2%.
החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים במגמה חיובית.
09:03
הבוקר (ד') באסיה, המדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת. הניקיי עולה ב-0.8%, בורסת שנגחאי יורדת ב-0.2%, ההנג סנג משיל מערכו 1.4% ומדד הקוספי עולה ב-0.5%.
החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות קלות הבוקר.
אמש (ג'), המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים, על רקע המתיחות ההולכת וגוברת בין ארה"ב לאיראן, וכן בעקבות נתוני מאקרו מאכזבים מארה"ב. המשקיעים הגיבו בעצבנות לקריאתו של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, לכניעה מוחלטת מצד איראן, תוך השמעת איומים פומביים על בכירי המשטר. מדד דאו ג'ונס ירד ב-0.7%, S&P 500 איבד 0.8% ונאסד"ק נחלש ב-0.9%.
בסדרת פוסטים שפרסם ברשת Truth Social, כתב טראמפ כי "אנחנו יודעים בדיוק איפה מסתתר 'המנהיג העליון'. הוא מטרה קלה... אבל לא נפגע בו - לפחות לא כרגע." בנוסף, הוא קרא לפינוי מיידי של טהראן והוסיף: "הסבלנות שלנו אוזלת. אנחנו לא מוכנים לראות טילים נורים על אזרחים או חיילים אמריקאים.".
● בוול סטריט מתמחרים מערכה קצרה? המניות הביטחוניות רשמו מימושים
התבטאויות אלו הגיעו שעות לאחר שטראמפ עזב את פסגת ה-G7 בקנדה טרם סיומה, מבלי להגיע להסכמות סחר עם מדינות כמו גרמניה וצרפת - מה שתרם גם הוא לתחושת אי-הוודאות בשווקים.
המתיחות הגאו-פוליטית משתלבת עם נתונים כלכליים חלשים מהמשק האמריקאי, שמגבירים את תחושת ההאטה: מכירות קמעונאיות ירדו זה החודש השני ברציפות, מה שמרמז על רתיעה של צרכנים מהוצאה לנוכח אי-ודאות כלכלית ועלייה בחשש מהשפעת המכסים. הייצור התעשייתי ירד, בעוד מדד ביטחון בוני הבתים ירד לרמתו הנמוכה מאז דצמבר 2022.
מניות האנרגיה הירוקה נפלו אמש על רקע פרסום לפיו ועדת הכספים של הסנאט האמריקאי, שנמצאת בשליטת הרפובליקנים, הציעו שינויים להצעת החוק להפחתת מסים והוצאות. בין היורדות פירסט סולאר , אנפייז אנרג'י וסולאראדג' הישראלית שנפלה ב-35%.
בין היתר, מדובר גם על הורדת הטבות המס לתעשיית האנרגיה הסולארית, וזאת עד לביטולן הסופי ב-2028. מדובר בהטבות שניתנו בתקופת הנשיא הקודם ג'ו ביידן במסגרת החוק להפחתת האינפלציה - IRA, והשינוי מגיע על רקע שינוי סדרי העדיפויות של ממשל דונלד טראמפ והרצון לצמצם את הגירעון בארה"ב. לפי דיווח ברויטרס, הטבות המס יבוטלו גם לאנרגיית רוח, אך מנגד הן יישארו בתוקף עד שנת 2036 עבור אנרגיה גרעינית, מים וגיאותרמית.
זה עשרות שנים שמשקיעים מכל העולם מנסים לפענח את סוד ההצלחה של וורן באפט. כעת, בזכות תעודת הסל החדשה OMAH, אפשר לא רק "להשקיע כמו באפט" אלא גם ליהנות מתזרים מזומנים חודשי של 1.25% (15% בשנה) מבלי לוותר על חשיפה לחברות האיכותיות שבתיק של ברקשייר האת'וויי. הטוויסט? שימוש חכם באסטרטגיות אופציות שממנפות את תנודתיות השוק לטובת המשקיע. מדובר בפתרון חדשני למשקיעים שמחפשים לא רק עליית ערך, אלא גם הכנסה יציבה, חכמה - וקצת באפט בתיק ההשקעות שלהם.
התעודה החדשה VistaShares Target 15™ Berkshire Select Income ETF שמה, או בקיצור OMAH, מציעה שילוב ייחודי: השקעה ממוקדת בכ-20 מהמניות המרכזיות בתיק ההשקעות של ברקשייר האתוויי, אפל, קוקה קולה ואמריקן אקספרס בראשן - כולל חשיפה ישירה למניית ברקשייר עצמה (10%) לצד שימוש באסטרטגיות אופציות שמטרתן להניב למשקיעים הכנסה שנתית של 15%, או 1.25% מדי חודש.
בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות עולות קלות הבוקר. התשואה ל-10 שנים נסחרת סביב 4.40%, והתשואה לשנתיים עומדת על 3.95%.
בשוק הסחורות, החמרת הלחימה בין ישראל לאיראן, כולל דיווחים על פגיעות בתשתיות נפט, האיצה את עליות המחירים בשוקי האנרגיה: חוזים על נפט מסוג WTI זינקו אמש ביותר מ-3% ל-74 דולר לחבית, נפט ברנט רשם עלייה דומה. מדד התנודתיות בשוק הנפט (OVX) נסק ב-22% ולרמתו הגבוהה ביותר בשלוש השנים האחרונות. החשש המרכזי של השווקים הוא סגירה אפשרית של מצר הורמוז, נתיב קריטי להובלת נפט מהמפרץ הפרסי לשווקים העולמיים. הבוקר (ד'), מחירי הנפט יורדים קלות.
במחיר הזהב לא היו תנודות משמעותיות וביוליוס בר מציינים כי "ניתוח היסטורי מלמד שזעזועים גיאופוליטיים לרוב אינם מביאים לעלייה מתמשכת במחירי הזהב. חריגות מהתבנית ההיסטורית נרשמו רק כאשר לעימותים הייתה השפעה כלכלית נרחבת כמו משבר הנפט ב-1979-1980". הבוקר, מחיר הזהב מטפס לרמה של 3,411 דולרים לאונקיה.
בגזרת המאקרו, הערב (ד'), בשעה 21:00 שעון ישראל, צפויה להתקיים החלטת הריבית בארה"ב. לכאורה, ההחלטה היום היא סיפור ידוע מראש. הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, בטווח של 4.25%-4.5%, בפעם ה-4 ברציפות, כאשר ההפחתה האחרונה התקיימה בדצמבר 2024, ערב בחירתו של טראמפ לנשיאות. ועדיין, מדובר בפגישה מעניינת במיוחד, כאשר מלבד ההחלטה עצמה, הפד צפוי לפרסם את עדכון תחזיות הריבית, האינפלציה והצמיחה להמשך השנה ולשנים 2026-2027, כאשר המשקיעים מחכים לראות כיצד ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות ישפיעו על התחזיות.
בבנק אוף אמריקה צופים כי הפד יפחית את תחזיות הריבית שלו הערב להמשך השנה: "אנו מעריכים כי הפד יעלה את התחזית לריבית לשנת 2025 בעוד 25 נקודות בסיס לרמה של 4.125%, זאת לעומת התחזית הקודמת שעמדה על שתי הפחתות ריבית של 25 נק' בסיס בשנת 2025".
במבט קדימה, כלכלני הבנק מעריכים כי בשנת 2026 תבוצענה הורדות ריבית בהיקף של 75 נקודות בסיס. "בהתאם לכך, השוק יצטרך להפחית את תחזית הורדת הריבית שלו לסוף 2025 שעמדה עד כה על כ־50 נקודות בסיס, לכ־25 נקודות בסיס", ציינו כלכלני הבנק. להערכתם, תחזית הצמיחה ל־2025 צפויה להתעדכן מטה מ־1.7% ל־1.4%, בעוד תחזית האינפלציה (PCE תעלה מ־2.7% ל־2.9%), בעיקר עקב העלאות המכסים האחרונות שהובילו ללחצים אינפלציוניים.
מחר (ה'), צפויה להתקיים החלטת הריבית בבריטניה, שם הריבית צפויה להישאר ללא שינוי. דיוויד מייר, כלכלן בבנק יוליוס בר, מעריך שגם הבנקים המרכזיים של ארה"ב ושל אנגליה יותירו השבוע את הריביות ללא שינוי. להערכתו, המוקד יהיה ההכוונה למחצית השנייה של השנה. "הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, תוך שמירה על גישה מונחית-נתונים", העריך מייר. "כל עוד לא נרשמת פגיעה כלכלית נרחבת, לא צפויה הורדת ריבית לפני ספטמבר-אוקטובר, אז אנו צופים שתי הורדות של 0.5% כל אחת". במקביל, הבנק המרכזי של אנגליה מתמודד עם אינפלציה של 3.5% ושכר גבוה, ולהערכתו, צפויה הורדת ריבית אחת ברבעון השלישי ואחת ברבעון הרביעי.
במקביל, הכלכלנית סופי אלטרמאט מיוליוס בר מעריכה כי "הפחתת ריבית נוספת על-ידי הבנק המרכזי של שוויץ כמעט ודאית", לרמה של 0%.
ככל שהסכסוך בין ישראל לאיראן מתגבר, אסטרטגי השקעות, מביעים תהיות לגבי האופן שבו השווקים עשויים להגיב אם איראן תנקוט בצעד חסר תקדים של ניסיון לסגור את מיצרי הורמוז. נקודת המצוקה חיונית לסחר האנרגיה העולמי: כ-20% מהנפט הנצרך ברחבי העולם עובר דרך מימיה. באתר מארקטווצ' פרסמו הבוקר (ד'), כי לדברי מרקו פאפיק, אסטרטג ראשי ב-BCA Research, גם אם הסכסוך בין שתי היריבות יסלים - וגם אם איראן תנסה לסגור את המיצר - ההשפעה המתמשכת על השווקים צפויה להיות מוגבלת.
"משמעות הדבר היא שכל משקיע שמתכוון לסחור בכותרות הקשורות למלחמה צריך להיות מוכן לעשות שני דברים- הראשון לעשות שורט בנפט והשני זה לעשות לונג במניות", מציין פאפיץ'.
לדברי פאפיק, גם אם ארה"ב תחליט להצטרף למתקפה נגד איראן, כל מכירה נוספת של מניות צפויה להיות חולפת. נכון לעכשיו, התרחיש היחיד שיגרום לשיבוש אמיתי בשווקים הגלובליים יהיה ניסיון של איראן לסגור את מיצר הורמוז - אם כי גם החלטה להכות בתשתיות האנרגיה באזור עשויה להיות לה השפעה. ההנהגה האיראנית אמרה, על פי הדיווחים, כי סגירת המצר - אותו כינה פאפיק "האופציה הגרעינית" עבור המשטר האיראני - נמצאת בבחינה. אך בעוד שאיראן איימה לסגור את התנועה דרך המצר מספר פעמים במהלך השנים, היא מעולם לא פעלה - ובצדק, אמר פאפיק.
אפילו אם איראן תנסה הפעם, סביר להניח שהיא לא תוכל לשמור על המיצר סגור לאורך זמן. בתרחיש כזה, אמר פאפיק כי הוא עשוי לראות את מחירי הנפט מזנקים ב-50% או יותר. אך המהלך צפוי להיות קצר מועד, משום שצעד קיצוני שכזה מצד איראן צפוי לעורר תגמול צבאי מהיר מצד ארה"ב - אולי בעזרת שחקנים אזוריים אחרים כמו ערב הסעודית, שתתעצבן באופן דומה על הטקטיקה האיראנית, אמר פאפיק.
עוד ציין כי "אם ארה"ב אכן תחליט להתערב, סביר להניח שלא תצטרך לפרוס חיילים; מפציצים אמריקאים יספיקו כדי להרוס את התשתית הכלכלית והצבאית של איראן מהאוויר". נושאות המטוסים שמועברות לאזור על ידי וושינגטון נועדו ככל הנראה להפגין את כוחה ומחויבותה של אמריקה לישראל, אך הן אינן הכרחיות מבחינה טכנית, הוסיף. "לארה"ב יש כבר מספיק נכסים במזרח התיכון, שלא לדבר על כך שלארה"ב יש את היכולת לתקוף את איראן ממיזורי", אמר פאפיק. ואם היחסים ההרסניים בין איראן לישראל יתגברו באופן משמעותי, גם אז, פאפיק לא רואה סיכוי גדול לשיבוש רחב יותר בשווקים הגלובליים ובכלכלה.