וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
הבורסה בניו יורק ננעלה בעליות שערים, בהובלת מניות הטכנולוגיה, שהמשיכו להתאושש לאחר הריבאונד שרשמו ביום שישי האחרון. מדד הנאסד"ק קפץ בכ-1%, ה-S&P 500 הוסיף לערכו כ-0.5% והדאו ג'ונס רשם עלייה מזערית לשיא חדש של כל הזמנים; זאת, לאחר שביום שישי האחרון, הוא חצה לראשונה את רף ה-50 אלף נקודות.
רבות מהשחקניות המרכזיות בתחומי ה-AI והשבבים רשמו עליות, ביניהן אנבידיה , מיקרוסופט , AMD , ברודקום ופלנטיר . מנגד, מיקרון , אמזון ואפל סיימו את היום בירידות.
ענקית הענן אורקל בלטה לחיוב במיוחד וזינקה בכ-10%, לאחר שחברת הפיננסים D.A. Davidson שדרגה את ההמלצה שלה על המניה מ'נייטרלי' ל'קנה', בשל אופטימיות סביב OpenAI והחברות הקשורות אליה (אורקל ו-OpenAI חתמו בסוף השנה שעברה על עסקת ענק בהיקף של 300 מילאירד דולר).
סמיר סמאנה, אסטרטג שווקים גלובלי בכיר בבנק ההשקעות וולס פארגו, התייחס להתנהגות של שוק המניות האמריקאי בימים האחרונים, ואמר לבלומברג כי "כשיש מכירות כמו אלו שנראו במגזר הטכנולוגיה לאחרונה, בדרך כלל רואים רצפי עליות כריפלקס (knee-jerk rallies). ימים יגידו האם יהיה צורך בבחינה מחדש, או שמא מספיק ערך נוצר".
סם סטובאל, אסטרטג השקעות ראשי ב-CFRA Research, אמר ל-CNBC: "המשקיעים אומרים לעצמם, 'אוקיי, חווינו התאוששות אדירה. האם המגמה תחזיק מעמד? האם זה משהו שאני עלול להישאב אליו ורק לגמור מובס, או שזו באמת הזדמנות קנייה נוספת?'". סטובאל התייחס למכפיל הרווח העתידי של סקטור ה-IT ב-S&P 500 וציין כי "עברנו מפרמיה של 17% לדיסקאונט של 8%. אפשר לומר, 'וואו, זה די טוב, אולי זה עדיין לא ממש הזמן לצאת ממניות הטכנולוגיה'".
יום רע עבר על המניות הישראליות בוול סטריט: חברת הפינטק פאגאיה וחברת התוכנה מאנדיי צנחו שתיהן במעל 20%, לאחר שהתחזיות שפרסמו לרבעון הראשון של 2026 היו חלשות מצפי האנליסטים.
למרות שמאנדיי הציגה תוצאות טובות ברבעון הרביעי ועקפה את צפי האנליסטים, כאמור, התחזית שפרסמה אכזבה את המשקיעים. החברה מצפה לרשום ברבעון הראשון של 2026 הכנסות של 338-340 מיליון דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים לכ-343 מיליון דולר, עם רווח תפעולי Non-GAAP של 37-39 מיליון דולר. בשנת 2026 החברה צופה צמיחה של 18%-19% להכנסות של 1.452-1.462 מיליארד דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים שעומדות על 1.48 מיליארד דולר, עם רווח תפעולי של 165-175 מיליון דולר ותזרים חופשי מתואם של 275-290 מיליון דולר.
פאגאיה הציגה ברבעון הרביעי הכנסות של 335 מיליון דולר, צמיחה של 20% ובתוך טווח התחזיות (אם כי קרוב לרף התחתון), וה-EBITDA המתואם הסתכם ב-98 מיליון דולר (מעט מתחת לתחזיות). שנת 2025 הסתיימה עם צמיחה של 26% להכנסות של 1.3 מיליארד דולר, מעבר מהפסד לרווח נקי GAAP של 81.4 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 371 מיליון דולר. ברבעון הראשון פאגאיה צופה הכנסות של 315-335 מיליון דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים. השנה כולה תסתיים עם הכנסות של 1.4-1.575 מיליארד דולר, לעומת תחזית האנליסטים ל-1.52 מיליארד דולר.
21:35
המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל במגמה חיובית. מדד הנאסד"ק עולה בכ-1.2%, ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.7% והדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-0.1%.
מניית חברת התוכנה אפלובין , שצנחה בחדות יחד עם יתר מניות התוכנה בשבוע שעבר, מזנקת כעת בשיעור של 15%. הזינוק מגיע לאחר שג'יימס היני, אנליסט בבנק ההשקעות ג'פריס, העריך שהירידות שנרשמו במניה מוגזמות וקבע לה מחיר יעד של 860 דולר - המשקף אפסייד של מעל 80%. לדבריו, "החששות האחרונים נראים כסיכונים מוגזמים, מה שיוצר עיוות במניית אפלובין, לקראת מה שאנחנו צופים שיהיה עקיפה משמעותית של תחזיות ההכנסות ברבעון הרביעי", כתב היני. "הסקרים ובדיקות המומחים שערכנו, הן בתחום הגיימינג והן בתחום המסחר האלקטרוני, ממשיכים להיות חיוביים".
סמיר סמאנה, אסטרטג שווקים גלובלי בכיר בבנק ההשקעות וולס פארגו, התייחס להתנהגות של שוק המניות האמריקאי בימים האחרונים, ואמר לבלומברג כי "כשיש מכירות כמו אלו שנראו במגזר הטכנולוגיה לאחרונה, בדרך כלל רואים רצפי עליות כריפלקס (knee-jerk rallies). ימים יגידו האם יהיה צורך בבחינה מחדש, או שמא מספיק ערך נוצר".
20:20
המגמה החיובית בוול סטריט נמשכת. מדד הנאסד"ק קופץ בכ-1%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.6% והדאו ג'ונס נסחר ביציבות.
בשוק הסחורות, מחירי המתכות היקרות רושמים עליות, בעוד הם מנסים להתאושש מהצניחה ההיסטורית שרשמו לפני כשבוע וחצי. הכסף עולה בכ-7% ומחירו עומד על כ-82 דולר לאונקיה, בעוד הזהב עולה בכ-2% ונסחר סביב 5,050 דולר לאונקיה.
מחירי הנפט קופצים כעת במעל 1.5%, לאחר שמחלקת התעבורה האמריקאית פרסמה אזהרה לספינות הנושאות את דגל ארה"ב, להתרחק ככל הניתן מטריטוריה איראנית במסעותיהן דרך מצרי הורמוז ומפרץ עומאן. מחיר חבית נפט מסוג אמריקאי עומד כעת על כ-64.6 דולר, בעוד מחיר חבית נפט מסוג ברנט עומד כעת על כ-69.2 דולר.
19:10
המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בעליות, בעוד מניות הטכנולוגיה ממשיכות להתאושש מהירידות שרשמו בשבוע שעבר. מדד הנאסד"ק מזנק בכ-1.2%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.6% והדאו ג'ונס נסחר ביציבות.
סם סטובאל, אסטרטג השקעות ראשי ב-CFRA Research, אמר ל-CNBC: "המשקיעים אומרים לעצמם, 'אוקיי, חווינו התאוששות אדירה. האם המגמה תחזיק מעמד? האם זה משהו שאני עלול להישאב אליו ורק לגמור מובס, או שזו באמת הזדמנות קנייה נוספת?'". סטובאל התייחס למכפיל הרווח העתידי של סקטור ה-IT ב-S&P 500 וציין כי "עברנו מפרמיה של 17% לדיסקאונט של 8%. אפשר לומר, 'וואו, זה די טוב, אולי זה עדיין לא ממש הזמן לצאת ממניות הטכנולוגיה'".
מניית יצרנית הפלדה קליבלנד קליפס צוללת בכ-19%, לאחר שדיווחה על הפסד EBITDA גדול מן הצפוי של 21 מיליון דולר. ב-CNBC דווח כי ביצועי החברה נפגעו כתוצאה מחולשה בשוק הרכב ובשוק הקנדי, אך החברה מסרה כי היא צופה ששנת 2026 תהיה טובה יותר, עם הקלה באתגרי הסחר וירידה בעלויות.
18:30
המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בעליות. הנאסד"ק מוביל את המגמה החיובית ומטפס בכ-1%, ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.5% והדאו ג'ונס נסחר ביציבות.
כאמור, יום המסחר מתנהל בעוד המשקיעים מצפים לדוח התעסוקה הרשמי והקריטי שיפורסם ביום רביעי בארה"ב, אשר בעל חשיבות מכרעת להמשך המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב.
לפי CNBC, הכלכלנים שנסקרו על־ידי דאו ג'ונס צופים כי הדוח יצביע על תוספת של 60 אלף משרות חדשות לחודש ינואר, לאחר תוספת של 50 אלף משרות שנרשמה בדצמבר. שיעור התעסוקה צפוי להישאר יציב על רמה של 4.4%. כריס לרקין, אנליסט ב-E-Trade מבית מורגן סטנלי, אמר לבלומברג כי "דוח תעסוקה פושר כנראה לא ישפיע במיוחד על השווקים, אבל סוחרים שמצפים שהמניות יקפצו על רקע מספרים חלשים צריכים לקחת בחשבון את האפשרות ששוק מניות תנודתי עשוי פשוט להתייחס לחדשות טובות כטובות ולחדשות רעות כרעות".
17:50
המסחר בוול סטריט עובר לעליות שערים. מדד הנאסד"ק מטפס בכ-0.6%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.4% והדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.1% לשיא חדש.
רבות מהשחקניות המרכזיות בתחום ה-AI והשבבים רושמות כעת עליות, ביניהן אנבידיה , מיקרוסופט , AMD , ברודקום ופלנטיר .
בשוק המט"ח העולמי, מדד הדולר (DXY), אשר אומד את כוחו מול סל של מטבעות נבחרים, יורד כעת בכ-0.7%.
הירידה מגיעה בעוד המשקיעים מצפים לדוח התעסוקה הקריטי שיפורסם בארה"ב ביום רביעי הקרוב, לאחר הנתונים החלשים משוק העבודה שהתפרבסמו בשבוע שעבר. בנוסף לכך, ב-CNBC מייחסים את הירידה גם לדיווח בבלומברג על כך שהרגולטורים בסין ייעצו למוסדות הפיננסים במדינה להפחית את חשיפתם לאג"ח הממשלתיות של ארה"ב; בדיווח צוין כי לפי גורמים המעורים בעניין, הסיבה להמלצה נעוצה בסיכוני ריכוזיות ובתנודתיות בשווקים.
17:05
המסחר בוול סטריט עובר כעת למגמה מעורבת. מדד הנאסד"ק עולה בכ-0.2%, ה-S&P 500 נסחר ביציבות והדאו ג'ונס יורד בכ-0.2%, לאחר שבסוף השבוע עלה לשיא חדש של כל הזמנים וחצה לראשונה את רף ה-50 אלף נקודות.
מניית ענקית הענן אורקל קופצת בכ-9%, לאחר שחברת הפיננסים D.A. Davidson שדרגה את ההמלצה שלה על המניה מ'נייטרלי' ל'קנה', בשל אופטימיות סביב OpenAI והחברות הקשורות אליה.
16:40
מניית פאגאיה מוחקת בשעה מעל רבע משוויה ונופלת בכ-26%. זאת, לאחר שפרסמה את הדוחות הכספיים שלה לרבעון הרביעי ושנת 2025. חברת הפינטק הציגה ברבעון הכנסות של 335 מיליון דולר, צמיחה של 20% ובתוך טווח התחזיות (אם כי קרוב לרף התחתון), וה-EBITDA המתואם הסתכם ב-98 מיליון דולר (מעט מתחת לתחזיות). שנת 2025 הסתיימה עם צמיחה של 26% להכנסות של 1.3 מיליארד דולר, מעבר מהפסד לרווח נקי GAAP של 81.4 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 371 מיליון דולר.
ברבעון הראשון פאגאיה צופה הכנסות של 315-335 מיליון דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים. השנה כולה תסתיים עם הכנסות של 1.4-1.575 מיליארד דולר, לעומת תחזית האנליסטים ל-1.52 מיליארד דולר. לדברי גל קרובינר, מנכ"ל ומייסד-שותף, "תוצאות הרבעון הרביעי והשנה כולה ממחישות פעם נוספת את היתרונות של שנים של עבודה לבניית חברה עם צמיחה יציבה, בת קיימא וארוכת טווח, תוך דגש והתמקדות על שיפור הרווחיות וניצול השקעות העבר שלנו בכלל תחומי הפעילות".
16:35
ירידות קלות בפתח יום המסחר בוול סטריט. הנאסד"ק יורד בכ-0.5%, ה-S&P 500 מאבד מערכו כ-0.3% והדאו ג'ונס נחלש בכ-0.2%. הירידות מגיעות לאחר הריבאונד המשמעותי שנרשם בוול סטריט ביום שישי האחרון, אז המדדים המובילים רשמו עליות של מעל 2%, בעוד מדד הדאו ג'ונס חצה לראשונה את רף ה-50 אלף נקודות.
הלחצים על מניות הטכנולוגיה נמשכים היום, עם ירידות בשמות מרכזיים בתחומי השבבים וה-AI, ביניהם מיקרון , אמזון , AMD , אלפאבית ופלנטיר .
מניית מאנדיי צוללת במעל 20% בפתח יום המסחר, בעקבות תחזית מאכזבת שפרסמה לרבעון הראשון של 2026. למרות שהחברה הציגה תוצאות טובות ברבעון הרביעי ועקפה את תחזיות השוק, התחזית קדימה מאכזבת את המשקיעים. מאנדיי מצפה לרשום ברבעון הראשון של 2026 הכנסות של 338-340 מיליון דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים לכ-343 מיליון דולר, עם רווח תפעולי Non-GAAP של 37-39 מיליון דולר. בשנת 2026 החברה צופה צמיחה של 18%-19% להכנסות של 1.452-1.462 מיליארד דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים שעומדות על 1.48 מיליארד דולר, עם רווח תפעולי של 165-175 מיליון דולר ותזרים חופשי מתואם של 275-290 מיליון דולר.
15:19
מניית פאגאיה טכנולוג'יס נופלת במסחר המוקדם בשיעור דו-ספרתי לאחר שפרסמה את הדוחות הכספיים שלה לרבעון הרביעי ושנת 2025. חברת הפינטק הציגה ברבעון הכנסות של 335 מיליון דולר, צמיחה של 20% ובתוך טווח התחזיות (אם כי קרוב לרף התחתון), וה-EBITDA המתואם הסתכם ב-98 מיליון דולר (מעט מתחת לתחזיות). שנת 2025 הסתיימה עם צמיחה של 26% להכנסות של 1.3 מיליארד דולר, מעבר מהפסד לרווח נקי GAAP של 81.4 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 371 מיליון דולר.
ברבעון הראשון פאגאיה צופה הכנסות של 315-335 מיליון דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים. השנה כולה תסתיים עם הכנסות של 1.4-1.575 מיליארד דולר, לעומת תחזית האנליסטים ל-1.52 מיליארד דולר. לדברי גל קרובינר, מנכ"ל ומייסד-שותף, "תוצאות הרבעון הרביעי והשנה כולה ממחישות פעם נוספת את היתרונות של שנים של עבודה לבניית חברה עם צמיחה יציבה, בת קיימא וארוכת טווח, תוך דגש והתמקדות על שיפור הרווחיות וניצול השקעות העבר שלנו בכלל תחומי הפעילות".
14:30
יצרנית המעגלים המודפסים אלטק נסחרת בעלייה בטרום מסחר לאחר שהחברה דיווחה על קבלת הזמנות בהיקף של 12.2 מיליון דולר מלקוח ביטחוני אמריקאי, לאספקה ב-2026-2027. מנכ"ל אלטק אלי יפה מסר שהדבר תואם לאסטרטגיה של אלטק להרחיב את הנוכחות שלה בשוק האמריקאי עם מוצרים בעלי ערך מוסף גבוה.
13:46
החוזים עתידיים בוול סטריט עברו לירידה בעוד המשקיעים ממתינים לנתוני מאקרו חשובים ולגל נוסף של דוחות כספיים, לאחר שבוע תנודתי שהסתיים בכך שמדד דאו ג’ונס הגיע לאבן דרך היסטורית.
החוזים על מדד S&P 500 בירידה של 23%, החוזים על נאסד״ק 100 ב-0.45%, והחוזים על דאו ג’ונס בירידה של כ-0.1%.
התנועה מגיעה לאחר שהמדדים המרכזיים התאוששו ביום שישי, בעקבות הפסדים חדים מוקדם יותר בשבוע. המפולת נבעה ממכירות חזקות בסקטור הטכנולוגיה, בהובלת מניות תוכנה. גם ביטקוין צנח בחדות לפני שהתאושש חלקית, כאשר המשקיעים עברו למצב של risk-off (הפחתת סיכון).
בשישי זינק מדד דאו ג’ונס ב־1,200 נקודות, כ־2.5%, ורשם לראשונה סגירה מעל רמת 50,000 נקודות , לאחר שנגע ברמה זו לראשונה במהלך המסחר היומי. מדד S&P 500 עלה בכ־2%, ומדד נאסד״ק סיים בעלייה של יותר מ־2%.
למרות ההתאוששות בשישי, המניות בארה"ב עומדות בפני גל מכירות נוסף השבוע. כך לפי דסק המסחר של גולדמן זאקס.
בן סניידר, האסטרטג הראשי של גולדמן, ציין כי למרות שהירידות עשויות להיראות כהזדמנות קנייה, חוסר הוודאות סביב השפעת ה-AI על הרווחים לטווח ארוך מקשה על השוק למצוא "תחתית" יציבה כרגע.
המכירות יגיעו לפי גולדמן סאקס מצד בלתי צפוי - קרנות אלגוריתמיות העוקבות אחר מגמות, (CTAs - Commodity Trading Advisors). אלו הן סוג של "רובוטי השקעות" שלא מתעניינים בכלל אם החברה מרוויחה, מי המנכ"ל שלה או מה המצב הפוליטי.
הקרנות האלו מתנהגות כמו "עדר דיגיטלי". כשהן מחליטות לצאת, הן יוצרות לחץ כבד על השוק שקשה מאוד לעצור רק בעזרת משקיעים אנושיים שקונים את השפל. האלגוריתמים שלהן מחפשים מומנטום. הם משתמשים במדדים טכניים (כמו ממוצעים נעים) כדי לזהות לאן נושבת הרוח, אם השוק עולה: הן קונות עוד כדי לרכוב על הגל. אם השוק יורד, הן מוכרות.
12:20
בבנק ההשקעות ג'פריס מעריכים שהחששות מ-AI מוגזמים בהקשר של ההשפעה השלילית על מניות התוכנה. לדבריהם המעבר ל-AI יותר משבש (disruptive) מאשר המעבר לענן, אך יש שחקניות שיהפכו למנצחות בטווח הארוך.
בג'פריס מציינים את הבחירות המועדפות שלהם בסגמנטים שונים, ביניהן חברת הפינטק הישראלית גלובל-אי (בין המניות הקטנות-בינוניות) וחברת אבטחת הסייבר פאלו אלטו שרוכשת את סייברארק. בין הענקיות הם ממליצים על מיקרוסופט, מטא ואמזון.
10:49
מניית פלוס500 עולה עם פתיחת המסחר בבורסה לשיא חדש לאחר שחברת הפינטק הישראלית פרסמה תוצאות ל-2025 (שפורסמו חלקית בעבר) והעריכה שתציג בשנת 2026 תוצאות גבוהות מציפיות השוק.
בשוק צופים כעת הכנסות שנתיות של כ-750 מיליון דולר שאותם החברה מצפה לעקוף.
10:22
בהתאם למגמה העולמית, גם המסחר באירופה נפתח עם מסכים ירוקים - בורסת פרנקפורט עולה ב-0.7%, פריז ולונדון ב-0.3%.
06:27
הבורסה ביפן מזנקת לשיאים חדשים לאחר שראשת הממשלה סנאה טקאיצ'י זכתה בניצחון היסטורי בבחירות. מדד הניקיי מטפס במלמעלה מ-4% וטופיקס היפני מזנק בלמעלה מ-3% גם כן לשיא. עליות נרשמות בבורסות נוספות במזרח.
● המדד שכיכב בוול סטריט, והדוח שיקבע את הכיוון של הריבית בארה"ב
● "הסבא" של וול סטריט מנצח את ילדי הטכנולוגיה: מה מקפיץ את הדאו ג'ונס
סאנאה טקאיצ'י, שהפכה באוקטובר לאישה הראשונה שמתמנה לרה"מ ביפן, ומי שמכונה גם ״אשת הברזל של יפן״ ניצלה את הפופולריות שלה כדי להכריז על בחירות בזק כדי לבצר את כוחה בפרלמנט זאת בשעה שיפן מתמודדת עם חולשה של המטבע המקומי, אינפלציה מתמשכת ומתיחות מול סין.
גם בורסת דרום קוריאה מזנקת במעל 4%, בשנגחאי ובהודו נרשמות עליות של עד כ-1%, ובהונג קונג עליות של 1.5%.
בוול סטריט צפי לפתיחה ירוקה אם כי מתונה בהרבה לאחר שבוע תנודתי במיוחד ומכירות במגזר הטכנולוגיה. המדדים המובילים עולים לפי החוזים העתידים ב-0.1%.
וול סטריט תנסה היום להמשיך את המהפך הדרמטי של יום שישי, שבו מדד הדאו ג’ונס חצה לראשונה את רף 50 אלף הנקודות, בעוד ראלי יומי של כ־ 2% במדדי S&P 500 ונאסד״ק מחק חלק מהלחץ שנצבר מוקדם יותר בשבוע.
עם זאת, למרות העליות החדות ביום שישי, הנאסד״ק סיים שבוע רביעי רצוף של ירידות עם נפילה של כמעט 3%, על רקע חששות גוברים מפני השפעת הבינה המלאכותית על חברות תוכנה. ה־S&P 500 רשם ירידה בשלושה מתוך ארבעת השבועות האחרונים, כאשר מתחילת השנה הדאו וה־S&P 500 עדיין בטריטוריה חיובית, אך הנאסד״ק איבד השבוע את כל העליות מתחילת 2026.
למרות הראלי החזק ביום שישי, הסנטימנט בשוק הטכנולוגיה נותר מתוח: קרן הסל למניות תוכנה (IGV) סיימה את השבוע בירידה מצטברת של 8.7% והשלימה נפילה של 23% מתחילת השנה. אנבידיה סיימה את השבוע בעלייה של כ־8%, אך ענקיות הענן אמזון, גוגל ומטא ירדו ביום המסחר האחרון, על רקע התחייבויות להשקעות של כ־ 650 מיליארד דולר ב־AI מצד החברות הגדולות - מה שמחדד את תחושת המשקיעים כי השפעת ה־AI על השווקים, מלווה בחוסר ודאות גבוה.
בעוד כמה חודשים יכנס יו"ר הפד החדש, קווין וורש לתפקידו ובבנק ברקליס מציינים כי היסטורית, כניסת יו"ר פד חדש היא תקופה "אדומה" למניות. וורש נתפס כמי שעשוי לצמצם את המאזן (פחות מזומנים בשוק), מה שיוצר לחץ בטווח הקצר, למרות שהוא תומך בריבית נמוכה יותר.
מאז 1930, מדד ה-S&P 500 רשם ירידות ממוצעות של 5%, 12% ו-16% בתקופות של חודש, שלושה חודשים ושישה חודשים לאחר כניסת יו"ר חדש לתפקיד. כך עולה מנתונים שריכז אלכסנדר אלטמן מברקליס. נפילות אלו היו חדות יותר מהירידה הממוצעת של המדד בכל שנה אקראית אחרת.
"בעוד שהשוק עשוי להיות מודאג בשאלה האם מר וורש נתפס כ'נץ' (תומך בריבית גבוהה) או לא, המבחן האמיתי צפוי להגיע אחרי מאי", כתב אלטמן. "שוקי המניות נוהגים 'לבחון' יושבי ראש חדשים במידה מסוימת במהלך ששת החודשים הראשונים לכהונתם".
למרות שלמוורש היה מוניטין "נצי" בתקופתו הקודמת בבנק המרכזי, מאז הוא התקרב לעמדות הנשיא וטען בפומבי בעד ריבית נמוכה יותר. הוא גם הצהיר כי על הפד לצמצם את תיק האג"ח שלו ולחשב מסלול מחדש בנוגע למודלים הכלכליים שלו.
חילופי ההנהגה מוסיפים לחוסר הוודאות הניכר ממילא בנוגע למסלול הריבית, שנע בין אינפלציה גבוהה לבין סימנים תקופתיים להתקררות בשוק העבודה. ב-CIBC מציינים כי דחיפה לצמצום המאזן של הפד - מהלך שישאב נזילות מהמערכת הפיננסית - עלולה להשפיע לרעה על נכסי סיכון.
מנגד, במורגן סטנלי מעריכים כי המוניטין של וורש כמי שמעוניין בצמצום המאזן עשוי דווקא לעזור בצינון מחירי הזהב ולתמוך בדולר, מה שיעניק לממשל "זמן להתארגן" על יעדי המדיניות הרחבים יותר שלו.
וורש נחשב למי שמאמין שהמאזן של הפד הפך למפלצתי מדי ושהוא מעוות את השוק. אם הוא יחליט לצמצם אותו מהר יותר מהמתוכנן, זה עלול ליצור לחץ מכירות על מניות, כי המשקיעים ירגישו ש"החמצן" הפיננסי במערכת הולך ומתמעט.
בגזרת החברות, צפויות לפרסם דוחות בין היתר קוקה־קולה, מקדונלד’ס, סיסקו ו־ON סמיקונדקטור.
בשוק האג"ח בארה"ב המשקיעים מודאגים מהעלייה בתלילות עקום התשואה. המדד הנמצא תחת מעקב צמוד בשוק האג"ח האמריקאי מתקרב לרמתו הגבוהה ביותר מזה למעלה מארבע שנים.
עקום תשואות "תלול" (Steepening) אומר שהפער בין הריבית לטווח קצר לריבית לטווח ארוך גדל. זה קורה עכשיו משתי סיבות הפוכות: מצד אחד, נתוני תעסוקה חלשים גורמים למשקיעים להמר על הורדת ריבית בקרוב (מה שמוריד את התשואות הקצרות). מצד שני, הגירעון הענק של ממשלת ארה"ב והוצאות העתק שלה גורמים למשקיעים לחשוש ולהצמיד "קנס" של ריבית גבוהה יותר לטווח הארוך. למשקיע, זה איתות קלאסי על מעבר מכלכלה "לוהטת" לחששות ממיתון, וזה בדרך כלל מבשר טובות למניות הבנקים (שמרוויחים מהפער) אך מהווה תמרור אזהרה לגבי יציבות החוב הממשלתי.
התשואה העודפת שדורשים המשקיעים כדי להחזיק באיגרות חוב ל-10 שנים, בהשוואה למקבילותיהן לטווח של שנתיים, הגיעה השבוע ל-73.7 נקודות בסיס - מרחק נגיעה מהשיא של 2022 שנרשם באפריל. אסטרטגים ומשקיעים מעריכים כי הכיוון הכללי הוא הרחבה נוספת של הפער.
"עקום התשואות צריך להיות תלול יותר", אמר אנשול פראדהן, ראש אסטרטגיית ריביות ארה"ב בברקליס, וציין כי הוא צופה שהפער בין התשואות ל-3 שנים ל-30 שנה יתרחב. "השווקים צריכים לתמחר יותר הורדות ריבית ממה שהם מתמחרים כרגע".
הביטקוין נסחר הבוקר ביציבות (כ-71,000 אלף דולר למטבע) לאחר זינק ביום שישי בשיעור של עד 13% והגיע למחיר של 71,469 דולר. מוקדם יותר בשישי, המטבע כמעט ירד מתחת לרף ה-60,000 דולר לראשונה מאז אוקטובר 2024. למרות הזינוק, המטבע עדיין רשם ירידה שבועית של יותר מ-15%, לאחר שביום שישי שעבר נסחר במחיר של מעל 84,000 דולר.
שוק הקריפטו חווה חוסר יציבות מאז סדרה אכזרית של מימושים באוקטובר האחרון, שפגעה באמון השוק. גל המכירות צבר תאוצה השבוע, במקביל לחיסול של הימורים ממונפים (Leveraged bets) וטלטלה רחבה יותר בשווקים.
"העובדה שהביטקוין זינק חזרה מרמת ה-60,000 דולר מעידה על כך שיש שם תמיכה חזקה", אמר דמיאן לו, מנהל השקעות ראשי ב-Ericsenz Capital. עם זאת, הוא הוסיף כי על הסוחרים "לא לצפות לראלי חד כלפי מעלה", שכן הסנטימנט בשוק נותר זהיר.
בין אלו שחשים את הלחץ נמצאים גם "אוגרי" הביטקוין הגדולים. בדיווח הרווחים שלה מיום חמישי, חברת סטרטג'י של מייקל סיילור אישרה הפסד נקי של 12.4 מיליארד דולר לרבעון הרביעי, שנבע מירידת הערך (Mark-to-market) של אחזקות הביטקוין העצומות שלה. למרות זאת, מניית החברה זינקה ב-26% ביום שישי בעקבות התאוששות הביטקוין.
"תמיד קשה לביטקוין לתפקד כמאגר ערך בתנאי שוק כאלו", אמר פביאן דורי, מנהל השקעות ראשי בבנק סיגנום. "אך חשוב לזכור שביטקוין אינו מאגר ערך לטווח קצר או גידור נגד תנודתיות רגעית בשוק".
ביוליוס בר משוכנעים כי יידרש זמן עד שהאבק מהמהלך הנוכחי ישקע. "התנודתיות צפויה להישאר גבוהה לפחות בטווח הקצר, וחידוש מיידי של העלייה החדה הקודמת לשיא נראה לנו פחות ופחות סביר. לכן אנו ממשיכים לדבוק בהערכתנו הניטרלית לגבי כסף, וממשיכים גם להחזיק בפוזיציית לונג ביחס זהב/כסף, למרות העלייה החדה שנרשמה בו לאחרונה".
בשבוע הקרוב יתמקדו המשקיעים בנתוני המאקרו המרכזיים של ארה״ב: ביום רביעי יתפרסם באיחור דו״ח התעסוקה לחודש ינואר, כאשר הכלכלנים מעריכים תוספת של כ־ 70 אלף משרות ושיעור אבטלה יציב של 4.4%.
החולשה בשוק העבודה האמריקאי הייתההזרז המרכזי לשלוש הפחתות הריבית הרצופות שביצע הפד בסוף 2025. בעקבות הנתונים החלשים, הסבירות המתומחרת בשווקים להורדת ריבית במרץ עלתה מכ־10% בתחילת השבוע שעבר לכ־23%.
ביום שישי יפורסם מדד המחירים לצרכן (CPI), שצפוי להצביע על עלייה חודשית של 0.3% ואינפלציה שנתית של 2.5% .