שיין יוצאת סוף סוף לבורסה. ענקית האופנה המקוונת השיקה היום את ההנפקה הראשונית שלה בהונג קונג, לאחר שנים של ניסיונות להיסחר בשוק הציבורי. בוול סטריט ג'ורנל מפרסמים הבוקר שהחברה מציעה 280 מיליון מניות במחיר של 47.60-49.50 דולר הונג־קונגי למניה, טווח שמעניק לה שווי של כ־25.7-26.8 מיליארד דולר. המניה צפויה להתחיל להיסחר ב־1 בספטמבר.
● המניה שכמעט כולם הימרו נגדה, והחשבון שהוגש: 5.5 מיליארד דולר
● "הרגשתי שצדים אותו": הסוחרים שהריחו שהקרן של אשנברנר בצרות, ומיהרו לפעול
אבל המספר שמושך את העין הוא 100 מיליארד דולר - השווי שבו הוערכה שיין בשיא, בסבב גיוס פרטי ב־2022. בהנפקה הנוכחית החברה שווה לכל היותר כ־27 מיליארד דולר, כלומר כ־70% פחות בתוך ארבע שנים.
והתשקיף מסביר מדוע המשקיעים הפרטיים מוכנים לקבל את התספורת. שיין מדווחת כי ההכנסות בארה"ב ירדו ב־14.3% ברבעון הראשון , מ־2.4 מיליארד דולר ל־2 מיליארד דולר, בעיקר בעקבות השפעת המכסים. במקביל, החברה עברה מרווח של 395 מיליון דולר להפסד של 99 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026.
גם מבנה ההוצאות מספר את הסיפור: הוצאות השילוח והביצוע (fulfilment) זינקו ב־12.8% ל־4.32 מיליארד דולר, והוצאות השיווק קפצו ב־31.4% ל־1.43 מיליארד דולר. שיעור הוצאות השילוח מתוך ההכנסות עלה מ־42.8% ל־47.7%.
אבל אולי הנתון המפתיע ביותר בתשקיף הוא הפיצוי למשקיעים המוקדמים. שיין תקצה עד 3.5 מיליארד דולר במזומן ובמניות נוספות למשקיעים מסוימים, בעקבות הירידה החדה בשווי החברה. מדובר בסכום שגדול כמעט פי שניים מההון החדש שהחברה עצמה מגייסת בהנפקה.
בהנפקה עצמה שיין מבקשת לגייס עד 13.86 מיליארד דולר הונג־קונגי, כ־1.77 מיליארד דולר , והכסף מיועד בין היתר לטכנולוגיה, בינה מלאכותית, ניתוח נתונים, שיווק והרחבת הפעילות הגלובלית.
