סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:30
יום המסחר בבורסה בתל אביב ננעל בעליות שערים חדות במדדים המובילים. מדד ת"א-35 זינק בכ-2%, מדד ת"א-90 עלה ב-1.1%, ומדד ת"א-125 הוסיף לערכו 1.6%.
את העליות בשוק הוביל סקטור הטכנולוגיה שרשם זינוק מרשים של 3.6%. אחריו בלטו מדד ת"א-בנייה שטיפס ב-2.4%, ת"א נדלן שעלה ב-2.2%, ומדד ת"א-נפט וגז שהתחזק בכ-2%. מנגד, מספר מצומצם של סקטורים ננעלו בטריטוריה האדומה עם ירידות קלות: מדד ת"א ביטחוניות ומדד ת"א-צמיחה ירדו ב-0.2%, ומדד ת"א-ביומד ננעל בירידה קלה סביב רמות הבסיס.
בגזרת המניות העולות, מניית פאלו אלטו הובילה את המגמה הירוקה וטסה בכמעט 10%. מניות בולטות נוספות שרשמו עליות חדות הן ישראל קנדה , טאואר שעקפה את בנק מזרחי טפחות וחזרה להיות החברה בעלת השווי שוק השישי הכי גדול בישראל, פריורטק וקמטק . מניית אלביט מערכות , שבלטה מוקדם יותר היום בעקבות דיווח על זכייה בחוזים בשווי 200 מיליון דולר, ננעלה בעלייה של 5.2%.
מנגד, את הירידות בבורסה הובילה מניית ארית תעשיות שצנחה בכ-5.7%. אחריה בלטה לשלילה מניית שטראוס , שחרף הודעתה היום על תוכנית אסטרטגית חדשה ורווח הון חשבונאי צפוי, איבדה מערכה כ-5.3%. מניות נוספות שבלטו בירידות הן מקס סטוק ובזן .
מניית אאורה ריכזה עניין רב וננעלה בירידה לאחר שדיווחה על עסקת ענק במסגרתה תרכוש 100% מחברת הדיור המוגן בית בכפר תמורת 1.7 מיליארד שקל. מניית בית בכפר הגיבה בחיוב וזינקה. בנוסף, מניית מור השקעות עלתה ברקע רכישה של כ-11.7% ממניות חברת התשתיות, קבוצת גאון , תמורת כ-100 מיליון שקל, תמורה שתאפשר לקבוצת גאון לבצע פירעון מוקדם ומלא של אגרות החוב שלה.
מחזור המסחר הכולל בבורסה המקומית היה ער והסתכם היום בכ-4.92 מיליארד שקל.
בשוק המט"ח, המטבע האמריקאי ממשיך לאבד גובה מול השקל. שער הדולר הרציף יורד בכ-0.57% (השלמה של 0.0177 שקל למטה) ונסחר ברמה של 3.0814 שקלים. במהלך יום המסחר נע הדולר בטווח שבין שפל של 3.0708 שקלים לשיא של 3.1200 שקלים.
16:40
עם פתיחת המסחר בוול סטריט, המגמה החיובית בבורסה בתל אביב מתחזקת, ומדדי הדגל רושמים עליות שערים נאות. מדד ת"א 35 עולה כעת בכ-1.3% ומדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-1%.
את העליות בשוק המקומי מוביל סקטור הטכנולוגיה שמזנק ב-2.5%. אחריו בולטים מדדי הבנייה והנדל"ן שמטפסים שניהם בכ-2.1%, וכן סקטור הנפט וגז שרושם התחזקות נאה של 1.9%. מנגד, בטריטוריה האדומה בולט מדד התעשייה הביטחונית שמוביל את הירידות ונחלש בכ-0.5%. אחריו נסוגים סקטור הצמיחה שמאבד כ-0.4%, ומדד הביומד שיורד בכ-0.3%.
בין המניות העולות הבולטות, מנייתפאלו אלטו ממשיכה בראלי המרשים שלה ומטפסת ביותר מ-10%. בולטות נוספות בירוק הן מניות ישראל קנדה ונייס .
בין המניות היורדות הבולטות, מניות ארית תעשיות ושטראוס מרכזות עניין שלילי ומובילות את המגמה האדומה.
בזירת המטבעות, המטבע האמריקאי מוסיף להיחלש במסחר הרציף מול השקל. שער הדולר יורד כעת בכ-0.59% (נסיגה של 0.0183 שקל) ונסחר ברמה של 3.0808 שקלים. במהלך שעות המסחר נע הדולר בטווח שבין שפל של 3.0708 שקלים לשיא של 3.1200 שקלים.
15:45
המסחר בבורסה בתל אביב ממשיך להתנהל במגמה חיובית ויציבה. מדד ת"א 35 מטפס בכ-1% ומדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-1.1%.
את ההובלה במגמה הירוקה תפס סקטור הנדל"ן, שמזנק בכ-2.3%. אחריו בולטים מדד הבנייה וסקטור הטכנולוגיה, שמטפסים שניהם בכ-2.1%, וכן סקטור הביטוח שמציג ביצועים נאים עם עליות של כ-2%.
מנגד, מדד הביומד מוביל את הירידות ונחלש בכ-0.8%. אחריו נסחרות בטריטוריה האדומה חברות התעשייה הביטחונית שאיבדו כ-0.4%, וכן מדדי הבנקים והצמיחה שרושמים ירידות קלות של כ-0.2%.
בין המניות העולות הבולטות, מניית פאלו אלטו מרכזת עניין רב ומזנקת בכמעט 10%. לצידה בולטת לחיוב מניית ישראל קנדה .
בין המניות היורדות הבולטות, מניית ארית תעשיות מובילה את המגמה השלילית, ויחד איתה בולטות בירידות מניות שטראוס ומקס סטוק .
בזירת המטבעות, הדולר האמריקאי ממשיך להפגין חולשה מול המטבע המקומי במסחר הרציף. שער הדולר נסחר ברמה של 3.0823 שקלים, ירידה של כ-0.54% (נסיגה של כ-0.0168 שקל) לעומת שער הבסיס. במהלך שעות המסחר נע הדולר בטווח שבין שפל של 3.0708 שקלים לשיא של 3.1200 שקלים.
14:45
המסחר בבורסה בתל אביב ממשיך להתנהל במגמה חיובית ורוחבית. מדד ת"א 35 שומר על יציבות בעלייה של כ-1%, ומדד ת"א 90 רושם גם הוא התחזקות בשיעור זהה של כ-1%.
את ההובלה בעליות נטל כעת סקטור הטכנולוגיה, שמזנק בכ-2.5% ודוחק את סקטור הביטוח מהפסגה. אחריו בולטים ענף הנדל"ן עם עלייה של 2.1%, מדד הבנייה שמטפס בכ-1.9%, וסקטור הביטוח שממשיך לרשום ביצועים נאים ועולה בכ-1.8%.
מנגד, מספר מצומצם של סקטורים נסחרים בטריטוריה האדומה: מדד הביומד מוביל את הירידות עם נסיגה של כ-0.6%, ואחריו מדדי התעשייה הביטחונית והמזון, שיורדים שניהם בשיעור קל של כ-0.2%.
בשוק המט"ח, המטבע האמריקאי מאבד גובה. שער הדולר הרציף יורד כעת בכ-0.77% (השלמה של 0.0239 שקל למטה) ונסחר ברמה של 3.0752 שקלים. במהלך שעות הצהריים נע הדולר בין שפל של 3.0718 שקלים לשיא של 3.1200 שקלים.
13:40
המסחר בבורסה בתל אביב ממשיך להתנהל במגמה חיובית רוחבית במרבית הסקטורים. מדד ת"א 35 מתחזק בכ-1.1% ומדד ת"א 90 רושם עלייה בולטת של כ-1.7%.
את המגמה החיובית בשוק המקומי מוביל סקטור הביטוח שמטפס בכ-2.6%. אחריו בולטים סקטורי הנדל"ן והטכנולוגיה, שרושמים עליות נאות של כ-2.4%. מגמה ירוקה נרשמת גם בסקטור הבנייה שעולה ב-2.1%, ובסקטור התוכנה שמטפס בכ-1.9%.
מנגד, הסקטורים היחידים שנסחרים כעת בטריטוריה האדומה הם סקטור הביומד, שיורד בכ-0.4%, וחברות התעשייה הביטחונית שרושמות ירידות קלות ונסחרות סביב רמות הבסיס.
בגזרת המניות הבולטות, ישראל קנדה ופאלו אלטו מובילות את המסחר ומזנקות בלמעלה מ-7%. מניית קווליטאו בולטת אף היא במסחר חיובי. מנגד, מניית שטראוס מובילה את המגמה השלילית ואיתה יורדות גם מניות ארית תעשיות ובזן .
מניית אלביט מערכות נסחרת בעליות שערים ברקע הודעת החברה על זכייה בחוזים חדשים בהיקף מצטבר של כ-200 מיליון דולר מול מדינה באסיה-פסיפיק. במסגרת ההסכמים, שיבוצעו על פני תקופה של עד חמש שנים, תספק החברה פתרונות לאיסוף מודיעין ואימון אווירי, הכוללים מטע"די תצפית והרכשת מטרות מסוג "ספקטרו 12" המיועדים למסוקים, מערכות אימון המשלבות סימולציות קרב בזמן אמת, ומערכות תצוגה עילית מתקדמות. זכייה זו מצטרפת להסכם משמעותי נוסף שעליו דיווחה אלביט בשבוע שעבר בהיקף של 235 מיליון דולר לאספקת חימוש לאזרבייג'ן, הכולל מערכות ארטילריה מסוג PULS ורקטות מונחיות מדויקות מסוג אקסטרא-MR לטווחים של עד 80 ק"מ.
בשוק המט"ח, המטבע האמריקאי מעמיק את הירידות מול השקל. שער הדולר הרציף יורד כעת בכ-0.57% (השלמה של 0.0176 שקל למטה) ונסחר ברמה של 3.0815 שקלים. במהלך יום המסחר נע הדולר בין שפל של 3.0738 שקלים לשיא של 3.1200 שקלים.
12:35
המסחר בבורסה בתל אביב מוסיף להתנהל במגמה חיובית. מדד ת"א 35 רושם עלייה של כ-1%, ומדד ת"א 90 מטפס בשיעור בולט יותר של כ-1.4%.
את העליות בשוק המקומי ממשיך להוביל סקטור הביטוח, שרושם זינוק של כ-3.2%. אחריו בולט ענף הנדל"ן עם התחזקות של 2.3%. מגמה ירוקה ודומיננטית נרשמת גם בסקטורי הטכנולוגיה, הבנייה והתוכנה, אשר עולים בשיעורים נאים של 1.9% עד 2%.
מנגד, מספר סקטורים נסחרים בניגוד למגמה הכללית. סקטור הביומד מוביל את הירידות עם נסיגה של כ-0.6%, ואחריו מדד הבנקים שממשיך לאבד גובה ויורד בכ-0.5%. בנוסף, חברות התעשייה הביטחונית רושמות ירידה קלה של כ-0.1%.
12:10
מניית מור השקעות מזנקת ברקע לעסקת השקעה במסגרתה רכש בית ההשקעות כ-11.7% ממניות חברת תשתיות ההולכה קבוצת גאון תמורת כ-100 מיליון שקל. הרכישה, שבוצעה לפי מחיר של 18.7 שקלים למניה, נעשתה מול חברת האם גאון אחזקות (שתיוותר לאחר המהלך עם החזקה של כ-55.3%) ומול בעלי השליטה בחברה, בהם מנכ"ל הקבוצה גיא רגב וצ'אלנג' הולדינגס. המהלך מהווה הבעת אמון חזקה של מור באסטרטגיית הצמיחה של קבוצת גאון, שרשמה במחצית הראשונה של 2026 עלייה של 11% בהכנסות לכ-390 מיליון שקל. רגב בירך על כניסתו של מור כגוף מוסדי מוביל לחברה, וציין כי התמורה מהעסקה תאפשר לקבוצה לבצע פירעון מוקדם ומלא של אגרות החוב (סדרה ה') וכלל ההתחייבויות, ובכך תתרום משמעותית לחיזוק הגמישות והאיתנות הפיננסית שלה להמשך הרחבת פעילותה.
11:55
המסחר בבורסה בתל אביב ממשיך להתנהל במגמה חיובית. מדד ת"א 35 עולה כעת בכ-1% ומדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-1.1%.
את העליות בשוק המקומי ממשיך להוביל סקטור הביטוח, שמזנק בכ-2.8%. אחריו בולטים סקטור הטכנולוגיה עם עלייה של 2.1% וענף הנדל"ן שמטפס בכ-2%. מנגד, מגמה שלילית נרשמת במדד הבנקים, שהחל לאבד גובה ומוביל את הירידות עם נסיגה של כ-0.4%. ירידות קלות נרשמות גם בסקטור המזון (0.3%-) ובסקטור הביומד (0.1%-).
בגזרת המניות הבולטות, מניית טאואר מתחזקת ומרכזת עניין רב, כאשר היא מתנדנדת כעת סביב המיקום של החברה השישית בגודלה בבורסה בתל אביב במונחי שווי שוק.
בשוק המט"ח, המטבע האמריקאי ממשיך להיחלש מול השקל. שער הדולר/שקל (USD/ILS) הרציף נסחר כעת ברמה של 3.0903 שקלים, ירידה של 0.28% (כ-0.0088 שקל) ביחס לשער הבסיס. טווח המסחר היומי של הדולר נע הבוקר בין שפל של 3.0861 שקלים לשיא של 3.1200 שקלים.
11:10
המסחר בבורסה בתל אביב מתנהל כעת בעליות שערים במרבית מדדי הסקטורים. מדד ת"א 35 מטפס בכ-1.3% ומדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-1.1%.
את המגמה החיובית מוביל סקטור הביטוח עם עלייה חדה של כ-2.6%. אחריו בולט ענף הנדל"ן שמטפס בכ-2.3%, וכן סקטורי הבנייה והטכנולוגיה שרושמים עליות נאות של כ-1.8%. מנגד, מגמה שלילית נרשמת בסקטור המזון, שירד בכ-0.5%, ובסקטור הביומד אשר נסחר סביב רמות הבסיס.
מניית פאלו אלטו מרכזת עניין רב ומזנקת במעל ל-8%. בולטות חיוביות נוספות נרשמות במניות נייס וישראל קנדה .
מנגד, מניית שטראוס מובילה את הירידות ונסוגה במעל ל-7%. אחריה בולטת מניית אאורה , שנופלת במעל ל-6%.
בזירת המטבעות, הדולר האמריקאי נחלש מול המטבע המקומי. שער הדולר נסחר ברמה של 3.0929 ש"ח, ירידה של כ-0.2% (כ-0.0062 ש"ח) לעומת שער הבסיס. במהלך יום המסחר נע הדולר בין שער נמוך של 3.0920 ש"ח לגבוה של 3.1200 ש"ח.
10:55
העליות בתל אביב מתחזקות. מדד ת"א 35 עולה כעת בכ-1.1%, בעוד מדד ת"א 90 מתקדם בכ-0.9%.
מניית שטראוס מאבדת גובה במסחר, לאחר שמוקדם יותר היום, החברה הציגה את האסטרטגיה העסקית שלה לשנים 2027-2030, שבמרכזה הרחבת פעילותה בישראל ובשווקים הבינלאומיים שבהם היא פועלת. במסגרת התוכנית, המכונה Winning with Loved Local Brands, מתכוונת החברה להשקיע יותר מ-2 מיליארד שקל בתשתיות הייצור ובשרשרת האספקה בישראל, להרחיב את פעילות המזון שלה בברזיל ולהיכנס לקטגוריות נוספות באירופה.
במקביל לפרסום התוכנית, הודיעה שטראוס על מהלך שצפוי להניב לה רווח חשבונאי חד-פעמי של 630-650 מיליון שקל. החברה מסרה לפפסיקו הודעת מימוש בלתי חוזרת לרכישת כ-0.1% ממניות שטראוס פריטו-ליי, תמורת כ-400 אלף דולר. בעקבות הרכישה תגדל החזקתה בחברה המשותפת לכ-50.1%, והיא פועלת לתיקון הסכם בעלי המניות באופן שישקף את שליטתה.
10:35
לאחר שנפתחה באדום, הבורסה המקומית עוברת לעליות שערים. מדד ת"א 35 עולה בכ-0.8%, בעוד מדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-0.4%.
למעט מדדי הבנקים והביטחוניות, שרושמים ירידות מזעריות, כלל המדדים הענפיים נסחרים כעת בירוק. את העליות מובילים מדדי הביטוח והטכנולוגיה, עם עליות של כ-2.3% וכ-1.3%, בהתאמה.
10:20
בעקבות עסקת הענק של אאורה , במסגרתה תרכוש 100% ממניות בית בכפר , מניית חברת הדיור המוגן ממריאה כעת בשיעור חד של מעל 50%. לפי הדיווח, אאורה תבקש להשלים את רכישת הפעילות כולה באמצעות הצעת רכש, המשקפת פרמיה גבוהה של 28% על שער הנעילה האחרון של המניה.
10:10
הבורסה בתל אביב פותחת את יומו הראשון של שבוע המסחר המקוצר בירידות. מדד ת"א 35 נחלש בכ-0.4%, בעוד מדד ת"א 90 מאבד מערכו כ-0.7%.
מרבית המדדים הענפיים נסחרים כעת באדום, כאשר את הירידות מובילים מדדי הבנייה והביטוח, עם ירידות של מעל 1%. מדד הבנקים נחלש בכ-0.9%.
מניית אאורה יורדת, לאחר שדיווחה מוקדם יותר היום על עסקת ענק במסגרת תרכוש 100% מחברת הדיור המוגן בית בכפר , תמורת 1.7 מיליארד שקל.
8:30
1. שוקי המניות
יום המסחר בתל אביב ייפתח בצל הבחירות בישראל שיתקיימו מחר (ג'), וצפויה במהלכו תנודתיות מוגברת. בנוסף, ברקע מרחפת התבטאותו החריגה של ראש הממשלה בנימין נתניהו בראיון לערוץ 10 בנוגע לאפשרות לעקוף סנקציות בנקאיות פוטנציאליות באמצעות מטבעות קריפטוגרפיים. השקל נחלש הבוקר מול הדולר בכ-0.5% ושערו הרציף עומד על 3.115 שקלים.
בזירה הגלובלית, שבוע המסחר החדש נפתח עם הססנות ניכרת מצד המשקיעים. החוזים על וול סטריט רושמים הבוקר עליות קלות בלבד, בעוד המסחר באסיה מתנהל במגמה מעורבת ומניות יצרניות השבבים הדרום־קוריאניות סמסונג ו-SK Hynix נסחרות לא רחוק מרמות הבסיס שלהן. במקביל, מחירי הנפט רושמים ירידות, לאחר שטיפסו לגבהים חדשים בשבוע שעבר (ראו הרחבה מטה), ותשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב נסוגות לאחור.
בברזיל, שוק המניות צלל בחדות, בעקבות בחירתו מחדש של הנשיא המכהן לולה דה סילבה. קרן הסל iShares MSCI Brazil ETF (סימול: EWZ ), נפלה בקרוב ל-20% במסחר המאוחר.
על אף שוול סטריט חתמה את יום שישי באדום, המניות הדואליות יחזרו לת"א עם פער ארביטראז' חיובי קל של 0.25%. פאלו אלטו צפויה לזנק במעל 8%, בין היתר, בעקבות סקר שפרסמה חברת המחקר Evercore ISI, שהעלה כי התקציבים לאבטחת סייבר בקרב ארגונים מטפסים לקראת סוף השנה. גם מניית חברת התוכנה נייס צפויה לבלוט לחיוב ולטפס בכ-5%. מנגד, פורמולה מערכות תאבד מערכה מעל 6%.
הבורסה המקומית חתמה את שבוע המסחר החולף במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 ירד בכ-2.4%, מדד ת"א 125 נחלש בכ-1.4% ומדד ת"א 90 טיפס בכ-2.1%.
מדד הבנייה הוביל את המגמה החיובית בקרב המדדים הענפיים, עם עלייה שבועית של כ-4.6%. ככלל, המדד מציג התאוששות משמעותית לאחרונה, לאחר שמוקדם יותר החודש ירד לשפל של כשנה וארבעה חודשים: 10 מתוך 11 ימי המסחר האחרונים שלו הסתיימו בעליות שערים - במהלכם טיפס במצטבר בכ-16%. עם זאת, מתחילת השנה, הוא עדיין רושם תשואה שלילית של 7.4%.
המדד הענפי שהניב את הביצועים החלשים ביותר בשבוע החולף הוא מדד הטכנולוגיה, שנחלש בכ-3.7%, על רקע הסנטימנט השלילי כלפי מניות ה-AI והשבבים בוול סטריט. מניות השבבים הדואליות בלטו לשלילה במיוחד: טאואר נחתכה בכמעט 20%, קמטק נפלה בכ-10% ונובה איבדה כ-6%.
כיצד הבחירות ישפיעו על שבוע המסחר? ד"ר אילן גילדין, שותף ומנהל קרן גידור בקרני פמילי אופיס, סבור כי לא זהות המנצח תקבע את תגובת השוק. "השאלה החשובה יותר היא האם תתקבל הכרעה שתאפשר להקים קואליציה יציבה, להעביר תקציב אחראי ולספק אופק למדיניות הכלכלית", כתב גילדין. "תוצאה שתפחית את אי־הוודאות עשויה לתמוך בשקל ובנכסים הישראליים, בעוד תרחיש של מו"מ קואליציוני ממושך או בחירות חוזרות עלול להכביד עליהם". הוא הוסיף כי "המבחן האמיתי יתחיל ביום שאחרי הקלפיות: האם תיווצר יכולת לקבל החלטות פיסקליות, או שהמשק יישאר בתקופת המתנה נוספת".
ביחידת המחקר של הבורסה הציגו כמה נתונים ממערכות הבחירות האחרונות. מניתוח של עשר מערכות הבחירות שנערכו בישראל בין השנים 2003-2022, עלה הדפוס הבא: תגובה חיובית בממוצע ביום המסחר הראשון שלאחר הבחירות, ירידות בתום השבוע הראשון ואז התאוששות בהמשך החודש.
"ממצאי הבדיקה מלמדים כי ביום המסחר הראשון שלאחר הבחירות מדד ת"א-35 עולה בממוצע ב-0.58%, ומדד ת"א-125 ב-0.52%", כתבו ביחידת המחקר. "אלא שהאופטימיות הראשונית מתחלפת בירידות, ובתום השבוע הראשון נרשמת תשואה מצטברת שלילית של 0.89% במדד ת"א-35 ושל 0.67% במדד ת"א-125. עם זאת, בחלוף חודש, התמונה מתהפכת פעם נוספת: מדד ת"א-35 מציג בממוצע תשואה מצטברת חיובית של 1.72%, ומדד ת"א-125 עולה ב-1.67%. ממצאים אלה ממחישים כי הירידות בשבוע הראשון אינן מעידות בהכרח על מגמה שלילית מתמשכת בשבועות שלאחר הבחירות".
ביחידת המחקר הוסיפו כי "אחד הממצאים המשמעותיים בבדיקה הוא העלייה החדה בתנודתיות במדדי הדגל. בשלושת השבועות הראשונים שלאחר הבחירות, התנודתיות גבוהה בכ-31%-45% בהשוואה לשבוע טיפוסי, ורק בהמשך החודש מתחילה להתמתן.
הסבר אפשרי לכך הוא שסגירת הקלפיות אינה מסיימת את אי-הוודאות, אלא משנה את אופייה. לאחר פרסום התוצאות, תשומת הלב של המשקיעים עוברת לשאלת היתכנות הקמת ממשלה ויכולתה לקדם תקציב שנתי. אף שהקמת ממשלה עשויה להימשך מספר חודשים, כבר בתוך חודש ממועד הבחירות, השוק עשוי לגבש הערכה ברורה יותר לגבי סיכויי הקמתה והמדיניות הכלכלית הצפויה".
גם הבורסה בניו יורק חתמה את השבוע שעבר במגמה מעורבת. ה-S&P 500 והנאסד"ק ירדו בכ-0.5% ובכ-0.7%, בהתאמה וסגרו כך שבוע שלילי שני רצוף; הדאו ג'ונס, מנגד, טיפס בכ-0.4%.
כאמור, הלחץ על מניות השבבים נמשך. קרן הסל SOXX , אשר עוקבת אחר הסקטור, רשמה ירידה שבועית של כ-3% ונפלה זה השבוע השלישי ברציפות - מה שקרה בפעם האחרונה לפני כשנה. כך, היא נכנסה עמוק יותר לטריטוריה של שוק דובי, עם ירידה של 27% מאז השיא אליו הגיעה ביוני האחרון. מנגד, מניות אבטחת הסייבר חתמו שבוע חיובי במיוחד: קרן הסל CIBR , אשר עוקבת אחר הסקטור, טיפסה בשבוע החולף בכ-7.4% ורשמה כך את העלייה השבועית החדה ביותר שלה מאז מאי האחרון.
הדוחות הכספיים של אלפאבית (גוגל) , מיקרוסופט ואמזון יהיו קריטיים למניות ה-AI. על רקע גל החששות סביב הוצאות העתק של ענקיות הטכנולוגיה - שמגיעים לצד הבנה שהמדיניות המוניטרית בארה"ב צפויה להמשיך להתהדק - המשקיעים יתמקדו בעיקר בתחזיות של החברות לגבי הוצאות ההון בהמשך הדרך, וכן יחפשו לראות כיצד אלו מיתרגמות לרווחים בשורה התחתונה.
ניק גיורגי, אסטרטג שווקים ראשי ב-Alpine Macro, אמר לרויטרס בסוף השבוע כי "יש הרבה כדורים באוויר... כרגע השוק בוחן בעין ביקורתית את כל ההוצאות הנלוות להתרחבות בתחום הבינה המלאכותית. השוק פשוט לא יאפשר לחברות שמוציאות כמויות עצומות של כסף על בניית התשתיות הללו ליהנות מחמת הספק. בעינינו, זה למעשה מאוד בריא, אבל זה עדיין מנבא קצת כאב בטווח הקצר [בשוק המניות, ר"מ]".
אך לא רק ענקיות הטכנולוגיה צפויות לדווח בשבוע הבא: ענקית הפיננסים ויזה וחברת המשקאות קוקה קולה יפרסמו את תוצאותיהן ביום שלישי. ענקית הפארמה אלי לילי תדווח ביום חמישי, כמו גם חברת הנפט של . ביום שישי שלמחרת, ידווחו ענקיות הנפט אקסון מובייל ושברון , כמו גם חברת הנפט BP . נוסף על אלו, שתי שחקניות מרכזיות בתחום שבבי הזיכרון - סיגייט וסנדיסק - יפרסמו את תוצאותיהן בימים שלישי וחמישי, בהתאמה.
2. שוקי האג"ח
תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב ממשיכות הבוקר במגמת הירידה שנרשמה בשבוע שעבר, על רקע מעבר של חלק מהמשקיעים לנכסי מקלט בטוח. התשואה לעשר שנים יורדת בכ-2 נקודות בסיס לרמה של 4.96%, בעוד התשואה לשנתיים יורדת ביותר מנקודת בסיס אחת לרמה של 4.66%.
תשואת האג"ח לעשר שנים בצרפת נסוגה הבוקר ביותר מ-5 נקודות בסיס לרמה של 5.02%, לאחר שבשבוע שעבר חצתה את רף ה-5% לראשונה מאז 2002. ברקע, סוכנות דירוג האשראי מודי'ס החליטה להשאיר את דירוג האשראי של המדינה על Aa3, עם תחזית שלילית. סוחרים חששו כי הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו בדרכה להורדת דירוג על רקע הזינוק בעלויות ההלוואה שלה.
"עדיין יידרש מאמץ פיסקלי משמעותי ומתמשך מעבר לבחירות לנשיאות באפריל ומאי 2027 כדי להביא את הכספים הציבוריים של צרפת לבסיס איתן יותר ולייצב נטל חוב שיעלה על 120% מהתמ"ג ב-2027", מסרו במודי'ס ביום שישי. במודי'ס הוסיפו כי יוכלו לשפר את תחזית הדירוג של צרפת ליציבה אם מוסדות המדינה יצליחו לצמצם את הגירעון הפיסקלי.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
הבוקר, על רקע הבחירות המתקרבות, השקל נחלש בכ-0.5% ושערו עומד על 3.116 שקלים - עדיין סביב רמה שנראתה לאחרונה רק לפני כחצי שנה. השקל חוזר משבוע במהלכו התחזק מעט מול הדולר, לאחר ארבעה שבועות רצופים של היחלשות. היחלשות השקל מגיעה גם על רקע הראיון של ראש הממשלה בנימין נתניהו לערוץ 10 בסוף השבוע, במהלכו הצהיר כי ביקש להכין תוכנית שתאפשר לישראל להתמודד עם סנקציות בנקאיות, בין היתר, באמצעות בלוקצ'יין ומטבעות דיגיטליים - אמירה שעוררה סערה.
יוסי מנשה, מייסד ומנכ"ל משותף אלטשולר שחם פיננשייל סרביסס, ציין בסקירתו השבועית כי "השקל נכנס לשבוע הבחירות עם רגישות גבוהה להתפתחויות הפוליטיות ולשינויים בפרמיית הסיכון של ישראל... הסקרים אינם מצביעים על רוב ברור לאחד הגושים, והאפשרות להמשך אי־הוודאות עשויה להשפיע על המסחר במטבע המקומי". כלכלני לידר שוקי הון ציינו בסקירתם השבועית כי "חשוב לזכור שפערי הריבית מול חו"ל צפויים להתרחב בחודשים הקרובים, מה שעשוי להקשות על ייסוף משמעותי בשקל".
מחירי הנפט נסוגים מעט הבוקר, עם ירידות של כ-2%, כאשר נפט מסוג ברנט נסחר סביב 114 דולר לחבית ונפט מסוג אמריקאי (WTI) נסחר סביב 101 דולר.
מחירי הנפט טיפסו לגבהים בשבוע החולף, בעוד המשקיעים התחילו לתמחר חזרה ללחימה נגד איראן בעתיד הקרוב. נפט מסוג ברנט רשם עלייה שבועית של מעל 6% וננעל ברמה של 116.7 דולר לחבית - הגבוהה ביותר מזה כחצי שנה. נפט מסוג אמריקאי (WTI) התקדם במעל 4% וננעל ברמה של 103.4 דולר לחבית.
במקביל, המתיחות בין סעודיה לחות'ים ממשיכה לעורר דאגות בשוק הנפט. אדם טרנקוויסט, אסטרטג ב-LPL Financial, אמר לרויטרס בסוף השבוע כי "חששות מפני הפרעות בהיצע הניעו את העליות במחירי הנפט, לאחר שמורדים חות'ים בתמיכת איראן הוציאו לפועל שורה של תקיפות נגד סעודיה, לרבות על תשתיות אנרגיה".
בשוק הקריפטו, הביטקוין יורד הבוקר במעל 1% ושובר מתחת לרף ה-80 אלף דולר למטבע, לאחר שנסחר מעל לרף בזה במשך מעט יותר מחודש.
4. מאקרו
המשקיעים יצפו להחלטת הריבית של הפדרל ריזרב, שתפורסם ביום רביעי הקרוב. בקרב אנליסטים ישנה הסכמה רחבה שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%, וגם השווקים מתמחרים העלאת ריבית בהסתברות זניחה של כ-10%. עם זאת, הם צופים העלאת ריבית בהחלטה העוקבת בדצמבר.
בסקר שערכו ברויטרס בו השתתפו 100 כלכלנים, כולם ציפו שבדצמבר הריבית אכן תעלה ברבע אחוז. עוד לפי הסקר, קרוב ל-60% מהכלכלנים חזו שמחזור ההידוק המוניטרי יגיע לפסגה שלו ברמה של 4.25%, כאשר היתר צפו לפחות עוד שתי העלאות ריבית נוספות. מייקל גאפן, כלכלן ארה"ב ראשי במורגן סטנלי, אמר לרויטרס כי "הסיכונים הם בכיוון שהפד בסופו של דבר יצטרך להעלות ריבית יותר ממה שאנחנו צופים. אם ישנם סיכונים סביב המסלול של הכלכלה ושל האינפלציה, הם נראים מוטים כלפי מעלה".
ראוי לציין כי למרות כל האמור, לא חסרים כלכלנים שמעריכים שהריבית תעלה במפתיע ביום רביעי. בבנק אוף אמריקה העריכו בשבוע שעבר כי הפד יעלה את הריבית השבוע, וכי יש לו צורך לעשות כך כדי להשיב את האמינות שלו בכל הנוגע למיתון האינפלציה, שנמצאת מעל ליעד ה-2% של הפד כחמש שנים וחצי. גם כלכלני לידר שוקי הון העריכו בסקירתם השבועית כי ההסתברות להעלאת ריבית "גבוהה משמעותית" מזו שמשתקפת בתמחור בשוק הנגזרים, ועומדת על כ-50%.
אחת הסיבות שהזכירו אנליסטים שמעריכים שהריבית צפויה בכל זאת לטפס ביום רביעי היא העובדה שגם אינפלציית הליבה במדד המחירים לצרכן, זו שמנכה את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים, הגיעה חמה יותר מן הצפי. זאת, כאשר מדד הליבה נחשב למהותי יותר בשיקולים של חברי הבנק המרכזי.
ביום חמישי, יפורסם דוח ה-PCE לחודש ספטמבר. אחרי שמדדי המחירים לצרכן וליצרן הפתיעו לרעה, גם ה-PCE צפוי להתחמם, עם עלייה חודשית של 0.5%, שתשקף אינפלציה שנתית של 3.7% - הרבה מעל ליעד ה-2% של הפד.
5. תחזית
אד ירדני, אחד האנליסטים הוותיקים והשוריים ביותר בוול סטריט, הזהיר בשבוע שעבר כי האופטימיות סביב תחזיות הרווח של חברות השבבים עלולה להיות מוגזמת.
"אנו חושדים שיש קצת התלהבות לא רציונלית... במיוחד בקונצנזוס של האנליסטים לגבי ציפיות הצמיחה לטווח הארוך", כתב ירדני. "חוסר האיזון שקיים היום בין הביקוש להיצע תומך ברווחים יוצאי־דופן, אך שמירה על כוח התמחור של החברות ועל שולי הרווח הנוכחיים לאורך טווח זמן ארוך יותר נראית אופטימית מדי, ככל שכושר הייצור יתרחב".
נזכיר כי בחודש שעבר, ירדני חתך את התחזית שלו ל-S&P 500 מ-8,400 ל-7,900 נקודות עד סוף השנה הנוכחית, תוך שציין, בין היתר, את ההשפעה השלילית של הזינוק החד בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב.
עד שירדני חתך את תחזיתו הראשונית, היא הייתה הגבוהה ביותר מבין כלל האנליסטים ובנקי ההשקעות בוול סטריט, שתחזיותיהם התכנסו סביב רף ה-8,000 נקודות. במהלך תקופת עונת הדוחות החזקה ברבעון השני, הוא טען כי השווקים לא מטפסים בגלל FOMO (ראשי תיבות של fear of missing out - פחד מהחמצת העליות, ר"מ), אלא בגלל מה שהוא כינה FEMO - ראשי תיבות של faboulous earnings momentum - מומנטום רווחים נפלא.
בשורה התחתונה: כאשר אנליסט אופטימי כמו ירדני מרים דגל אדום, כנראה שכדאי לקחת זאת בחשבון.
*** אין באמור ייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים האישיים של כל אדם, או משום עצה או המלצה לרכישה או מכירה של מוצר פיננסי כלשהו.
