גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הביטוי שדיסני מחקה מהדוחות מעיד על מנגנון פיננסי שקרס

בשקט בשקט דיסני כרעה תחת הנטל והסירה מדוחותיה הכספיים את המושגים ששלטו בהוליווד בשנים האחרונות: הכלה, גיוון ושיתופיות ● מחשש לתביעות וסערות פוליטיות בתאגיד נמנעים משפת הייצוג, וחוזרים לניטרליות שתורמת לניהול סיכונים

1

לפני כמה שבועות דיסני מחקה בשקט את המילים Diversity, Equity ו-Inclusion מהדוחות הכספיים שלה. בלי הודעה מהמנכ"ל, בלי סיבוב יח"צ, בלי נימוקים. רק הסרה אלגנטית של מה שהפך לחלק מהשפה התאגידית בהוליווד בשנים האחרונות. המהלך הזה מרגיש גדול בהרבה מהטקסט שהוסר. דיסני, אחד המוסדות התרבותיים החזקים בעולם, לא מוחקת מילים במקרה - אלא משקפת את הקריסה השקטה של מנגנון פיננסי שלם שהכניס את "שפת הייצוג" לתאגידים מלכתחילה.

לצופה המזדמן, DEI נראה כפרויקט אידיאולוגי שראשי האולפנים דחפו אליו, אבל בפועל, השפה והיוזמות היו במידה רבה ציות לתכתיבים של וול סטריט.

"משל החמ"ל": אי אפשר להסיר את המבט
בובות הפופ קרסו כי למעריצים נמאס לקבל עוד מאותו הדבר

2

כבר נתקלנו בעבר בראשי תיבות שסחפו את כל השוק, עם האידאולוגיה שמאחוריהם: ESG (מדד שבוחן התנהלות סביבתית, חברתית ושל ממשל תאגידי). מנהלי נכסים ענקיים כמו וונגארד ובלאקרוק השתמשו בכוחם כבעלי מניות כדי להפוך את המדדים האלה למצפן עבור התאגידים. ציון ESG גבוה הפך לתנאי, שבלעדיו משקיעים מוסדיים יברחו. הוליווד פשוט ספגה את הצו הזה ופעלה לפיו.

כעת, כשהלחץ החיצוני הזה קורס, פני השטח התרבותיים משתנים בהתאם. כך למשל הועלמה לחלוטין יוזמת הדגל של החברה "Reimagine Tomorrow" ("לדמיין מחדש את המחר"), שהגדירה יעדים ברורים לייצוג וכללה הנחיות לחינוך פנים-ארגוני בנושא. גם מדד "גיוון והכלה", שבעבר השפיע על בונוסים של מנהלים בכירים, הוחלף בדיווח במונח ניטרלי בהרבה: "אסטרטגיית כישרונות".

שער תרבות

3

גורם משמעותי לשינוי הזה היא שהמדדים הללו הפכו בשנים האחרונות לשדה מוקשים משפטי. גל תביעות - שתודלק על ידי פסיקת בית המשפט העליון בנוגע לאפליה מתקנת ובעלי מניות אקטיביסטים - מאשים תאגידים באפליה על רקע זהותי בכיוון ההפוך. לכן, חברות לא נוטשות את ההכלה; הן נוטשות את המילים שמזמינות תביעות. "שייכות" מחליף את "שוויון". "אסטרטגיית כישרונות" מחליף את "DEI". המטרות נשארות, אבל אוצר המילים מטוהר מסיכון משפטי. זוהי הפחתת סיכון תאגידית קלאסית, ולא בהכרח כניעה תרבותית.

לנסיגה הזו יש זרז נוסף: מותגי המונים לא יכולים לשרוד לאורך זמן כסמלים פוליטיים. האולפנים היו תחת אש צולבת בלתי אפשרית: הם זכו לרוח גבית מאקטיביסטים ליברליים אם היו גלויים לגבי הכלה וגיוון, אך במקביל ספגו נאצות וחרמות משמרנים. לחילופין, אם שמרו על שקט מול מחלוקת בנושא, עובדים מרדו בקולניות. כל בחירה הפכה רדיואקטיבית.

המיקרו-מחלוקת הקטנה האחרונה סביב דמות הבונה הלסבית בסרט המצויר "זוטרופוליס 2" מדגימה בדיוק את סוג ה"רעש" שדיסני לא רוצה יותר. האינטרנט מיתג מיד את הדמות כ"הבונה ההומוסקסואלית הראשונה של דיסני", בהתבסס על זהות הקומיקאית שדיבבה אותה. הסערה הקטנה לא תמנע ככל הנראה מהסרט להפוך ללהיט ענק, אבל היא מוכיחה עד כמה הנוף התרבותי הפך רגיש, אבסורדי ובלתי ניתן לניהול. פרט מעורפל אחד יכול להתלקח ברשת ולהפוך סרט משפחתי לשדה קרב תרבותי. עבור מותגים גלובליים, זהו מצב בלתי נסבל. מנהלים מבינים כעת שהישרדותם תלויה בחזרה לניטרליות מותגית: סיפורים המשקפים את העולם, כן, אבל ללא איתות פוליטי גלוי. זו לא אידאולוגיה, זו הישרדות.

4

כעת , כש"הצו הפיננסי" שעמד מאחורי DEI התפורר, הוליווד יכולה לסגת בשקט. מנגנון ה-ESG היה נתון תחת מתקפה מכל עבר: מדינות כמו טקסס ופלורידה הוציאו או איימו להוציא כספי פנסיה וניהול נכסים מקרנות שנתפסו כאוכפות מדיניות כזו, בטענה שהן מונעות מפוליטיקה ולא מרווח. בעלי מניות הגישו תביעות בדרישה לחזור לאסטרטגיה של רווח טהור בלבד. אנליסטים טענו שציוני ESG אינם עקביים ושחברות עשויות לקבל ציון גבוה בלי להוכיח השפעה חברתית או סביבתית משמעותית. התוצאה? מנהלי נכסים כתבו מחדש את המדיניות שלהם, ונסוגו ממדדים חברתיים מפורשים. כלומר, DEI לא היה "ערך" עבורן אף פעם, הוא היה "מחיר ההון". כעת, כשהמחיר נעלם, ההתנהגות משתנה.

כאן טמונה בעיה רגישה אחרת עבור הוליווד: הנסיגה הזו מאיימת ליצור קרע פנימי שיעמיק בין היוצרים לבין המנהלים. עבור יוצרים, במאים ומנהלי תוכניות צעירים רבים, DEI היא הקרקע היצירתית שלהם, חלק מתפיסת עולמם ומזהותם. הלחץ החדש יכול להוביל לבלימת פרויקטים ב"סיכון חברתי" גבוה, להלבנה שקטה של מסרים, ולהימנעות של יוצרים מתיגר על קונצנזוס, מחשש שההנהלה לא תעמוד מאחוריהם נוכח לחץ. הוליווד יכולה להרשות לעצמה תביעות משפטיות. היא לא יכולה להרשות לעצמה מעמד יצירתי חסר השראה.

5

אבל הנסיגה הזו לא חייבת להיות סופם של ההכלה, הגיוון והשיתופיות. אולי מה שיגיע כעת הוא הכלה ללא פרפורמנס: פחות מסרים ציבוריים, פחות תיאטרון פוליטי - ויותר עבודה בפועל מאחורי הקלעים. האולפנים מגלים כעת מה שיוצרים רבים ידעו תמיד: אם אתה רוצה לספר סיפור גלובלי ומגוון, כל מה שצריך זה רק יוצרים טובים, תסריטים טובים ואינסטינקטים בריאים. המספרים במצגות יכולים להעיד על ריביות, שורת רווח והשקעות. סיפורים בעלי השפעה תרבותית אמיתית ימשיכו להתקיים כי הקהל רוצה בהם, וכי הכישרונות יתעקשו ליצור אותם. מה שייעלם הן כנראה גרסאות הציות הגנריות. באופן אירוני, השלב השקט הזה עשוי אולי ליצור ייצוג טוב יותר, אמיתי יותר ומתגונן פחות ממה שהשלב הרועש השיג אי פעם.

עוד כתבות

מג'ד אל־כרום. תורחב דרומה? / צילום: Shutterstock

תקדים מסוכן או תיקון עוול: בג"ץ יכריע אם לאשר שכונה שנפסלה ארבע פעמים

ערכאת התכנון העליונה דחתה את הצעת ביהמ"ש ופסלה הכשרה בדיעבד של הבנייה הלא חוקית במג'ד אל־כרום, שגם כוללת פריצה של עקרונות תוכנית המתאר הארצית ● כעת הסוגיה חוזרת להכרעה עקרונית בבג"ץ ● בעולם התכנון חוששים: "האישור יהווה תקדים מסוכן"

האתגרים הצפויים במכירת ענקית הספנות צים / צילום: Craig Cooper

העובדים והרגולציה: האתגרים הצפויים במכירת ענקית הספנות צים

קרן פימי והפג־לויד הגרמנית צפויות לרכוש את צים תמורת 3.7 מיליארד דולר, באופן שיותיר את חברת התובלה הימית תחת בעלות ישראליות ● ועד העובדים כבר הכריז על שביתה מחשש לפיטורים המוניים לאחר החתימה המסתמנת על העסקה ● כעת הכדור צפוי לעבור לידיים של הממשלה שתבחן אותה

דירות חדשות / צילום: Shutterstock

אחרי שהספידו אותה: העיר שהקפיצה את מחירי הדירות

אחרי 8 מדדים רצופים של ירידת מחירי הדירות, הגיעו שני מדדי הרבעון האחרון של 2025, שהפכו את הקערה והצביעו על עליות גדולות שקיזזו כמחצית מהירידות ● את העליות מובילה תל אביב עם 2%, ובמקביל מחוז הדרום רשם עלייה של אחוז

קשישים / אילוסטרציה: שלומי יוסף

העליון קבע: יש לברר את התביעה הייצוגית נגד חברות האשראי שלא סיכלו את "עושק הקשישים"

ביהמ"ש העליון קיבל את הערעור בנוגע לתביעה ייצוגית נגד חברות כרטיסי האשראי ישראכרט, כאל, ומקס, והורה על החזרת ההליך למחוזי ● בתביעה נטען כי חברות האשראי לא מנעו ניצול קשישים ע"י חברות שיווק שבנו מנגנון שיטתי ורחב-היקף ופעלו לשכנעם למסור להם את פרטי כרטיסי האשראי שלהם

יעל לינדנברג / צילום: שלומי אמסלם, לע''מ

המאבק מאחורי פיצול אחד החוקים הכלכליים החשובים במערכת הבריאות

מנגנון ה־CAP, המסדיר התחשבנות של 20 מיליארד שקל במערכת הבריאות, פוצל מחוק ההסדרים ● בכירה באוצר הודפת את טענות האפליה של הדסה ומזהירה מפני קריסת בתי החולים בפריפריה

מימין: לן בלווטניק, מבעלי רשת 13; פטריק דרהי, המשקיע החדש; ואמיליאנו קלמזוק, מנכ''ל רשת 13 / צילום: טים בישופ, יח''צ, רויטרס

הלחץ נגד עסקת רשת מגיע לחו"ל. האם דרהי יקבל שיעבודים, ומה ייצא למנכ"ל?

מנכ"ל רשת 13 אומנם לא יקבל מניות הודות לכך שהביא את איש העסקים פטריק דרהי כמשקיע בערוץ, אבל ההזרמה צפויה לכסות גירעון של 120 מיליון שקל ● רשות התחרות תצטרך להכריע האם מדובר בהלוואה או בשותפות, והעיתונים בבריטניה עוקבים מקרוב אחר ההתרחשויות

המשקיע האינטליגנט / צילום: Shutterstock

מחקר חדש מגלה: זה לא הסיכון שצריך להדאיג אתכם בנוגע לשווקים

האם הדומיננטיות של מניות "שבע המופלאות" משפיעה לרעה על ה־ S&P 500 ? תלוי את מי שואלים ● מחקר מהעת האחרונה מדגים כי מבחינה היסטורית, ויתור על סיכון בכל פעם שהשוק נהיה ריכוזי יותר, גורר הפסדים ● אז אולי השקעה של 33% מהתיק שלכם ב־7 חברות לא כזו מסוכנת

מנכ''ל אמזון, אנדי ג'סי / צילום: Reuters

רצף הירידות הארוך מזה 20 שנה: מה עובר על ענקית הטכנולוגיה?

מניית אמזון רשמה ירידות בתשעת הימים האחרונים של המסחר, ואיבדה מערכה כ-18% ● בזמן שהמשקיעים חוששים שההשקעות הקרובות של אמזון ישחקו את תזרים המזומנים, בחברה מנסים להרגיע: "הלקוחות ייצרכו יותר טכנולוגיית מחשוב ותשתית מאי־פעם"

עו''ד ספי זינגר, יו''ר רשות ניירות ערך / צילום: עופר עמרם

רשות ני"ע מקדמת: מניות ציבוריות יקבלו מסלול ירוק לרישום בחו"ל

בימים אלה, רשות ני"ע בוחנת החלה של המודל הקנדי, שיקל רגולטורית על חברות ציבוריות ישראליות ויאפשר להן קבלה מהירה לוול סטריט ● במקביל, רשות ני"ע סימנה את הקבלנים: בונה מודל דיווח חדש שיאלץ אותם למחוק את המבצעים היצירתיים ממחיר הדירה

טראמפ רוצה דולר חלש, ובנק ישראל לא צפוי להתערב / צילום: Shutterstock

כטריליון שקל עדיין חשופים לנפילת המט"ח. מומחים: הגנה מפני תרחישי קיצון גאו-פוליטיים

ניתוח נתוני בנק ישראל חושף כי למרות מגמת ההיחלשות של הדולר, כטריליון שקל מחסכונות הציבור עדיין חשופים לתנודות מט"ח ● בשוק מסבירים שחשיפה מאוזנת עשויה לשמש "כרית הגנה" מפני תרחישי קיצון גאו־פוליטיים שעלולים להפוך את המגמה בשווקים

טיל בליסטי באיראן. האם טהרן חותרת להסכם אמיתי? / צילום: Reuters, Morteza Nikoubazl

הבטן הרכה של איראן לקראת סבב נוסף של שיחות עם ארה"ב: מכירת הנפט

טראמפ מעמת את טהרן עם מציאות חדשה לקראת סבב השיחות השני בג'נבה: נכונות של המערב למו"מ לצד לחץ צבאי חסר תקדים ● איראן מגיעה עם אורניום מועשר בהיקף גדול ותשתית חשמל מקרטעת, והשאלה הגדולה היא האם תסכים להעשרה מחוץ למדינה

דנה עזריאלי / צילום: אריק סולטן

דנה עזריאלי חוזרת רשמית לכס המנכ"לית עם שכר משודרג

דנה עזריאלי תהפוך למנכ"לית הקבוצה של החברת הנדל"ן המניב ● השף יוסי שטרית ישתף פעולה עם מותג הרכב הסיני זיקר ● אחד המטוסים בארקיע יישא את שמו של הזמר יהורם גאון ● וזה המינוי החדש בקרן ההון סיכון של האחים ברקת ● אירועים ומינויים

רולף האבן יאנסן, מנכ״ל האפאג-לויד ויאיר סרוסי, יו״ר דירקטוריון צים / צילום: שוקה כהן

עסקת צים נחתמה, והשווי הסופי נחשף

חברת התובלה הימית נרכשת תמורת 4.2 מיליארד דולר - מחיר המשקף פרמיה של כ-58% על מחיר המניה בוול סטריט ● עסקת הרכישה כפופה לאישורים שונים, ביניהם גם אישור המדינה, שמחזיקה ב"מניית זהב" בצים ● גורמים מעריכים כי צים תעמוד בקריטריונים הנדרשים לאישור העסקה

ירידת ערך בשוק המשומשות / צילום: Shutterstock

עד 15% בחודש וחצי: מחירי הרכבים המשומשים נחתכים

הורדת המחירים החדה בדגמים החדשים דוחקת מטה גם את ערך המכוניות המשומשות ● בין הסיבות: התחזקות השקל, הצפת המותגים מסין וחיסול מלאי "אפס קילומטר" ● כך השחיקה המואצת במחירוני המשומשות עלולה להקפיא את השוק כולו

הכוח שמניע את הדולר / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי (נוצר בעזרת adobe firefly)

המאמר שקובע: הכוח החדש שמניע את הדולר

"מה שבאמת מזיז את הדולר הוא אופרת הסבון הפרועה שהיא הפוליטיקה האמריקאית", כותבים ב"פייננשל טיימס" ● אנליסטים: "אנחנו נכנסים לעידן חדש, הצמיחה בארה"ב תזנק השנה, אבל הדולר ייחלש" ● ההמלצה: לגדר את אמריקה

לן בלווטניק ואסף רפפורט / צילום: טים בישופ, עומר הכהן

האי הקריבי וההערכות שהתבדו: פרטים חדשים על המו"מ בין אסף רפפורט ולן בלווטניק

העיתון הבריטי "פייננשל טיימס" חשף כי אסף רפפורט נפגש עם בעלי רשת 13 לן בלווטניק מספר פעמים במטרה לנסות ולקדם את הצעת הרכישה שהוביל ● המחלוקת הייתה סביב הצורך בהזרמת כספים מידיית, דבר שהוביל לבסוף לבחירה בהצעה של פטריק דרהי

מדד המחירים לצרכן יורד / אילוסטרציה: Shutterstock

מה יעשה הנגיד: הסעיפים במדד שמסבכים את החלטת הריבית בשבוע הבא

ימים ספורים לפני החלטת הריבית של בנק ישראל, קצב האינפלציה השנתי הגיע ל-1.8%, הרמה הנמוכה ביותר מאז יוני 2021 ● בין הגורמים המשמעותיים ביותר בהחלטת בנק ישראל ניצב השקל, שהתחזק מאוד בחודשים האחרונים ואף שבר שיא של 30 שנה ביחס לדולר

אמיר ירון, נגיד בנק ישראל / צילום: דני שם טוב, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

הנגיד יוריד את הריבית? שני נתונים שהתפרסמו ביממה מסבכים את התשובה

הלמ"ס פרסמה נתונים המציגים תמונה מורכבת: צמיחה של 3.1% וחוסן כלכלי, לצד אינפלציה בשפל של 1.8% ● על רקע התחזקות גם של השקל, נגיד בנק ישראל יצטרך להכריע האם הוא להמשיך להקל על המשק - או שמא הצמיחה האיתנה ושוק העבודה ההדוק מחייבים עדיין ריסון

קניון / אילוסטרציה: רמי זרנגר

בעלים של רשת אופנה גדולה שם קץ לחייו

הרשת, בעלת עשרות סנפים ברחבי הארץ, נקלעה לקשיים כלכליים

כוונת SMASH X4 של סמארט שוטר מותקנת על נשק / צילום: אתר החברה

היזמית יוצאת רפאל שמביאה לבורסה כוונת חכמה שמסוגלת ליירט רחפנים

סמארט שוטר, שנוסדה ומנוהלת בידי מיכל מור, תנסה לנצל את הגאות במניות הביטחוניות כדי לגייס 200 מיליון שקל ● בחברה הצומחת, שעדיין לא מרוויחה, מחזיקים גם הפניקס ואלטשולר שחם