בעקבות החדשות האחרונות על משבר החוב בדובאי והורדת דירוג האשראי של מדינות כמו יוון וספרד, רבים חוקרים את היציבות והבטיחות של האג"ח הממשלתי של המדינות בעולם.
השאלה העיקרית היא לאיזו מדינות יש את אגרות החוב המסוכנות ביותר - עם הסיכוי הגבוה ביותר להגיע לחדלות פירעון?
כדי לענות על שאלה זו, CMA DataVision, חברת בת של Chicago Mercantile Exchange , חיברה "מדד סיכון ריבוני" אשר משקלל את אחוזי השינוי במחירי ה-CDS לתקופת חוזה של חמש שנים.
ה-"CDS" הינו מכשיר פיננסי המאפשר העברת חשיפת אשראי למנפיק בין צדדים בעסקה. קונה המכשיר רוכש ביטוח מהמוכר למקרה של אי עמידה בתשלום על-ידי מנפיק נייר הערך, תמורת תשלום פרמיה תקופתית. ה-CDS ל-5 שנים נחשב לנזיל ביותר לגבי אג"ח ממשלתי
המדינות ברשימה הבאה מדורגות לפי מדד CPD, ההסתברות המצטברת להגיע לחדלות פירעון, אשר נותן הערכה לשוק לסבירות שבה מנפיקת האג"ח עלולות להגיע לחדלות פירעון במשך החיים של ה-CDS. כלומר, אם למדינה יש CPD שווה ל-20% על חוזי ה-CPD שלה לחמש שנים, השוק מאמין כי המדינה עלולה להגיע בסיכוי של 20% לחדלות פירעון במשך החמש שנים.
יצוין כי נתוני ה-CDS לתקופה של חמש שנים, ששוקללו במדד ה-CPD, חושבו על פי מחירי הנעילה בתאריך ה-14 בדצמבר בבורסת לונדון.
להלן הדירוג :
מקום 1: ונצואלה
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 56.26%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: -BB
לחוב חיצוני קצר טווח: B
מקום 2: אוקראינה
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 52.91%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: CCC+
לחוב חיצוני קצר טווח: C
מקום 3: ארגנטינה
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 46.06%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: -B
לחוב חיצוני קצר טווח: C
מקום 4: פקיסטן
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 38.11%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: -B
לחוב חיצוני קצר טווח: C
מקום 5: לטוויה
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 30.47%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: BB
לחוב חיצוני קצר טווח: B
מקום 6: דובאי (איחוד האמירויות)
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 25.71%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: BB+
לחוב חיצוני קצר טווח: B+
מקום 7: איסלנד
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 24.66%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: BBB-
לחוב חיצוני קצר טווח: A-3
מקום 8: ליטא
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 19.11%
דירוגי סוכנות S&P:
לחוב חיצוני ארוך טווח: BBB
לחוב חיצוני קצר טווח: A-3
מקום 9: מדינת קליפורניה (ארה"ב)
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 18.97%
דירוג סוכנות מודי'ס: +Baa
(תחזית הדירוג: יציב)
מקום 10: יוון
CPD - הסתברות המצטברת לחדלות פירעון: 18.67%
דירוג סוכנות פיץ': +BBB
דירוג סוכנות מודי'ס: +BBB
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
