בורסת נאסד"ק נערכת להרחבת שעות המסחר בה, כך שניתן יהיה לסחור בה במשך כמעט 23 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע. לשם השוואה, כיום שעות המסחר הן בין 9:30 בבוקר עד 16:00 אחר הצהריים (שעון מזרח ארה"ב) מדי יום, שני עד שישי.
● קריסה במניות תאיים על יציבות המדינות: האזהרה החריפה של הבנק האירופי
● התשקיף חשף: שיאן השכר בבית ההשקעות והבונוסים לבעלי השליטה
בהנחה שיתקבל אישור לכך מה-SEC, רשות ניירות הערך של ארה"ב, הרחבת שעות המסחר תתחיל ב-6 בדצמבר הקרוב. הבורסה הגישה בקשה ל-SEC כבר בסוף 2025 וה- SEC פרסמה את השינוי המבוקש וביקשה את ההערות של הציבור, לפני שתתקבל החלטה בנושא.
מהו השינוי ומדוע הוא מתבצע?
בנאסד"ק מסבירים שכדי לעמוד בביקושים הגלובליים למסחר במניות אמריקאיות, הנאסד"ק עובד עם הרגולטורים כדי להציע "מסחר כמעט רציף של 23 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע". לוח הזמנים החדש יכלול "רצועות מסחר" חדשות (sessions) בין 21:00 בערב ל-4:00 לפנות בוקר, וכן בין 4:00 לפנות בוקר עד 9:30 בבוקר (כל השעות הן בשעון מזרח ארה"ב).
בנאסד"ק סבורים שהמהלך "יאפשר למשוך הון באופן יעיל יותר מרחבי העולם, תוך מתן גישה נרחבת יותר למשקיעים". שעות המסחר הרגילות כיום, 9:30 בבוקר עד 16:00 אחר הצהריים, ימשיכו לקביעת המחירים.
ליאור וידר, מייסד ומנהל שירות המידע "מכפיל רווח", מסביר כי "המבנה החדש מוסיף רצועת מסחר לילית בין השעות 21:00 ל-04:00, שתתווסף לשעות המסחר המוקדמות והמאוחרות הקיימות, בעוד שעות המסחר הרגילות (09:30 עד 16:00) יישארו ללא שינוי וימשיכו לשמש עוגן מרכזי לקביעת המחירים בשוק. ההשתתפות במסחר הלילי תדרוש התחברות ייעודית, ובמהלכו לא תתאפשר העברת פקודות שוק (Market) או פקודות פתיחה ונעילה.
"בנוסף, כל הוראה שלא תבוצע עד השעה 04:00 תבוטל אוטומטית, ויופעלו מנגנוני הגנה של רצועות מחיר קבועות (Price Bands) לצד הזנת נתוני מסחר ייעודית. השינוי יחול על בורסת המניות הראשית של נאסד"ק, בעוד שזירות המסחר האחרות של הקבוצה ושווקי האופציות ימשיכו לפעול במתכונתם הנוכחית".
אנליסט בכיר בשוק מעריך: "בתמונה הכוללת, 23 שעות של מסחר זה לא באמת 23 שעות של נזילות. אני מעריך שהמחזורים בלילה יהיו נמוכים יותר, והמחיר יהיה רגיש לפקודה בודדת. זה לא שהמחיר בלילה ייצג שיווי משקל אמיתי. פתיחת המסחר לא נעלמת, שעות המסחר הקיימות יהיו עוגן מרכזי למחיר. הלילה יהיה רק אינדקיציה, אבל המחיר האמיתי ייקבע בשעות המסחר הרגילות עם הנזילות והמסחר של מוסדיים".
לאילו שינויים המשקיע יכול לצפות?
לפי הנאסד"ק, בכפוף לאישור ה-SEC, שבוע המסחר ייפתח ביום ראשון ב-21:00 בערב ויסתיים ביום שישי ב-20:00 בערב, כשמדי יום תהיה הפסקת מסחר בת שעה בין השעות 20:00 ל-21:00 כדי לאפשר עיבוד נתונים ומעבר ליום המסחר הבא.
השינוי בשעות המסחר צפוי להתחיל ביום ראשון ה-6 בדצמבר, בכפוף לאישור ה-SEC ולמוכנות בשוק. בנאסד"ק מציינים שבורסות אחרות שקשורות אליהם (כגון נאסד"ק טקסס - NTX) ימשיכו לפעול בלוחות הזמנים הנוכחיים ללא שינוי.
האנליסט הבכיר אומר כי "להערכתי, התנודתיות לא תיעלם, היא תתפזר. היום כשיש חדשות מהעולם מחכים לתגובת השוק בטרום מסחר ועכשיו תהיה תגובה מיידית, אם כי במסחר דליל אז יכולות להיות תנודות חדות. יהיה גם פער מסוכן בין מניה למכשירי גידור כי בורסת האופציות תמשיך לעבוד בלוחות הזמנים של היום ולא יוכלו לגדר מיד. עבור המניות הגדולות באמת, השינוי פחות דרמטי, והחידוש הגדול הוא שהמסחר הלילי הוא בבורסה גדולה ומפוקחת".
מה לגבי מסחר בחגים?
בנאסד"ק מציינים: "אם חל חג בין יום שני לחמישי, המסחר יתחיל בשעה 9:00 בבוקר בערב החג. לדוגמה, אם יום שני הוא חג בארה"ב, המסחר יתחיל ביום שני ב-9:00 בבוקר ויימשך עד יום שלישי ב-20:00 בערב".
מה המשמעות לבורסה הישראלית?
משמעות המהלך עבור המניות הישראליות היא שבפועל יהיה ניתן לסחור במניות אמריקאיות בשעות הבוקר בישראל. "זה יעשה טוב לשוק הישראלי ולאסיה, כי ניתן יהיה לסחור גם בשעות הבוקר. העלייה בנגישות הגלובלית למסחר היא דבר חיובי", מסביר האנליסט.
מה המשמעות למניות הדואליות?
בנאסד"ק נסחרות לא מעט מניות דואליות, שנסחרות במקביל גם בבורסה בתל אביב, לדוגמה, אלביט מערכות , טאואר ונובה , וכן החברה האמריקאית פאלו אלטו נטוורקס (טבע לעומת זאת נסחרת בבורסת ניו יורק ולא בנאסד"ק). כיום המסחר בת"א הוא בין 10:00 בבוקר שעון ישראל ל-17:25 בערב, ואילו המסחר בנאסד"ק התחיל ב-16:30 שעון ישראל (9:30 מזרח ארה"ב), כך שהייתה חפיפה של כשעה בין שתי הבורסות. עם שעות המסחר החדשות בארה"ב, החפיפה בין הבורסות תגדל גם לשעות הבוקר בישראל. תהיה לכך השפעה על פערי הארביטראז' במניות אלה.
"זה טוב לדואליות", משוכנע האנליסט. "זה יעשה למניות טוב שיהיה מסחר במקביל לחו"ל כי זה נותן יותר אמינות. לפעמים יוצא דוח של חברה דואלית ובשוק המקומי מנסים לחזות מה יהיה בוול סטריט, ואז אם הכיוון הפוך מתקנים כשהמסחר נפתח שם. עכשיו זה יימנע".
יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר בבורסה בתל אביב אמר כי "המהלך של מדד הנאסד"ק להרחבת שעות המסחר משקף היטב את המגמה העולמית - השווקים הפיננסים הולכים ומתקרבים למודלים הפועלים 24/7, בדומה לעולמות הבלוקצ'יין והמסחר במטבעות קריפטוגרפיים". הוא מוסיף כי "יחד עם זאת, מסחר במתכונת מורחבת מביא עמו מורכבויות לא מבוטלות ובראשן היא הסוגיה של נזילות וסחירות בשעות דלילות, שעלולות להוביל לתנודתיות יתר ולפערי ארביטראז'".
בהקשר להגדלת שעות המסחר בבורסת תל אביב, פגוט ציין כי "אנו עוקבים מקרוב אחר ההתפתחויות והיישום בפועל בשוק האמריקאי, נלמד את ההשפעות על התנהגות המשקיעים ונבחר באופן שקול ומבוקר אם ומתי נכון ליישם מהלכים דומים גם בשוק ההון המקומי. אנחנו מעריכים שלמהלך זה עשויה להיות השפעה חיובית על המסחר במניות ארביטראז' בשל החפיפה המוגברת בשעות הפעילות".
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
