סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:30
הבורסה בתל אביב חותמת את יום המסחר במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 עלה בכ-0.4%, בעוד מדד ת"א 90 איבד מערכו כ-0.3%.
את העליות הוביל מדד הטכנולוגיה, שטיפס בכ-1.8%, עם עליות בולטות בקרב מניות השבבים הדואליות טאואר , נובה וקמטק . המניות חזרו עם פערי ארביטראז' חיוביים מוול סטריט, שם נרשם ראלי משמעותי במניות ה-AI אמש. גם מדד הביטוח בלט לחיוב עם עלייה של כ-1.3%.
מנגד, את הירידות הוביל מדד ת"א־נפט וגז, שנחלש בכ-2.3%, על רקע הירידה שנרשמה במחירי הנפט בעולם. נפט מסוג ברנט ירד מתחת לרף ה-100 דולר לחבית, לאחר שדיווחים שפורסמו ברויטרס ובסוכנות הידיעות היפנית קיודו ציינו כי איראן אותתה על מוכנות לפתוח מחדש בתוך שבעה ימים את מצר הורמוז, בתנאי שהמצור עליה יוסר - אלו הוכחשו בהמשך על־ידי סוכנות הידיעות האיראנית "פארס". אחרי מדד ת"א־נפט וגז, בלטו לשלילה מדדי התשתיות והבנקים, עם ירידות של כ-1.3% וכ-1%, בהתאמה.
במבט על מניות אינדיבידואליות, את העליות במדד ת"א 125 הובילה מניית התוכנה נייס , שקפצה במעל 9%. המניה החלשה ביותר במדד הייתה תמר פטרוליום , שאיבדה מערכה מעל 4%.
מחזור המסחר הסתכם בכ-4.28 מיליארד שקל.
16:20
מניית אייראנג'י טק ממשיכה במומנטום החיובי שלה משבוע שעבר, לאחר שהודיעה כי דירקטוריון החברה אישר את הרחבת סבב ההשקעה הפרטי שפורסם לאחרונה, וכי היא מגדילה את ההקצאה הפרטית בכ-28.65 מיליון שקל לסך של כ-71.35 מיליון שקל - גידול של כ-67% בהיקף הסבב.
בשבוע שעבר, המניה טיפסה לאחר שפרסמה זימון לאסיפה הכללית לאישור השקעה פרטית בהיקף של כ־43 מיליון שקל. החברה הודיעה כי שחר מחט, שותף בחג'ג' אירופה, מצטרף כמשקיע משמעותי בחברה וייקח בה "חלק משמעותי ופעיל". החברה הוסיפה כי היא מנהלת מו"מ להגדלת סבב ההשקעה.
15:55
מנתוני בנק ישראל שמתפרסמים היום עולה כי שווי תיק ניירות הערך של תושבי החוץ בבורסה בתל אביב הגיע בסוף יוני לשיא של כ־154 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של כ־9 מיליארד דולר לעומת הרבעון הקודם, המהווה גידול של 6%, ובזינוק של כ־47 מיליארד דולר בתוך שנה, המהווה עלייה של 43%.
בהודעת הבורסה נמסר כי "המשקיעים הזרים שומרים על חשיפת שיא לשוק ההון הישראלי ועל ביקוש גבוה למניות הנסחרות בבורסה בתל אביב. המעבר למסחר בימים שני עד שישי תמך במגמה זו, הודות להתאמת שבוע המסחר בישראל למקובל בשווקים הבינלאומיים ולהרחבת נגישותה של הבורסה למשקיעים מהעולם".
15:20
המגמה המעורבת בתל אביב מתחדדת. מדד ת"א 35 מצמצם את העליות שרשם מוקדם יותר ומטפס כעת בכ-0.5% בלבד, בעוד מדד ת"א 90 מעמיק את הירידה שלו ונחלש כעת בכ-0.5%.
על הבורסה מכביד כעת בעיקר מדד ת"א־נפט וגז, שנופל בכ-2.5%, לנוכח הירידה שרושמים כעת מחירי הנפט בעולם. אחריו, בולטים לשלילה גם מדדי התשתיות והבנקים, עם ירידות של כ-1.5% וכ-1.1%, בהתאמה.
13:20
המסחר בתל אביב עובר בשעה זו למגמה מעורבת. מדד ת"א 35 עולה בכ-0.9%, בעוד מדד ת"א 90 נחלש בכ-0.3%. על מדד ת"א 90 מכבידה הצניחה במדד ת"א־נפט וגז, שנחלש כעת במעל 2%, לנוכח הירידה במחירי הנפט בעולם.
ב-CNBC דווח כי המחירים יורדים במעל 2%, לאחר שסוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה כי איראן הציעה לפתוח מחדש בתוך שבעה ימים את מצר הורמוז, נתיב השיט האסטרטגי החיוני לתנועת הנפט העולמית. הדיווח התבסס על מקור אחד ולא ניתן היה לאמת אותו באופן עצמאי. נפט מסוג ברנט נסחר סביב 98 דולר לחבית ונפט מסוג אמריקאי (WTI) נסחר סביב 90 דולר לחבית.
12:15
המגמה השלילית בקרב מניות הנפט מחריפה, כאשר מדד ת"א־נפט וגז נופל בכ-2%, עם ירידות בולטות במניות אנרג'יאן , ישראמקו , תמר פטרוליום ונאוויטס .
ברקע לתנועה זו, היפוך מגמה שנרשם במחירי הנפט בעולם. בעוד שהיום נפתח בעליות של מעל 1%, לנוכח המתיחות בין ארה"ב ואיראן, כעת המחירים עברו לירידות של כ-1%, כאשר נפט מסוג ברנט נסחר מתחת לרף ה-100 דולר לחבית.
11:15
העליות בתל אביב נמשכות, אם כי מניות השורה השנייה לא משתתפות במגמה. מדד ת"א 35 עולה בכ-0.7%, בעוד מדד ת"א 90 נסחר ביציבות.
את העליות מובילים כעת מדדי הטכנולוגיה והביטוח, שמתחזקים בכ-1.9% ובכ-1.6%, בהתאמה. מנגד, מדד הבנקים בולט לשלילה ונחלש בכ-1.5% ומדד ת"א־נפט וגז מאבד כ-1.2%, על רקע הירידה במחירי הנפט שנרשמה אתמול.
10:35
לאחר פתיחה אנגלית, ת"א פותחת את שבוע המסחר המקוצר עם רוח גבית חזקה מהשווקים בעולם - ת"א 35 עולה ב-0.8%, ת"א 90 ב-0.4%.
מניות השבבים הדואליות שחוזרות להיסחר בת"א מובילות את העליות. טאואר שמזנקת ב-7% בראשן. גם נייס הדואלית מזנקת ב-6%, איי.סי.אל יורדת בכ-3%.
בין המדדים הענפיים בולטים מדד הטכנולוגיה והביטוח שעולים ב-2.5% ו-1.5% בהתאמה. מנגד מדדי הבנקים ונפט וגז משילים כ-1%. האחרון מגיב לעלייה במחירי הנפט, על רקע החשש מהחרפה במתיחות בין איראן לארה"ב, לאחר שמזכיר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר ל־CNBC כי כל חברות התעופה האיראניות יושבתו החל ממחר.
החוזים על הנפט מסוג ברנט למסירה בנובמבר עלו ב־1.53% ל־101.88 דולר לחבית. החוזים על נפט מסוג WTI למסירה באוקטובר עלו ב־1.5% ל־97.22 דולר לחבית.
10:14
חברת מימון ישיר בניהולו של ערן גולן מרחיבה את פעילות האשראי החוץ-בנקאי שלה לתחום מימון יזמי הנדל"ן. החברה-הבת, מימון ישיר נדל"ן ומשכנתאות, חתמה על הסכם לרכישת 85% מהון המניות של סיגמא סיטי מימון נדל"ן, על בסיס דילול מלא, תמורת כ-34 מיליון שקל. המחיר משקף שווי של כ-40 מיליון שקל ל-100% מהמניות.
בנוסף תעמיד מימון ישיר לסיגמא סיטי הלוואות בעלים בהיקף של כ-29 מיליון שקל, כך שההתחייבות הכוללת בעסקה מסתכמת בכ-63 מיליון שקל.
10:07
לאחר פתיחה אנגלית, ת"א פותחת את שבוע המסחר המקוצר עם רוח גבית חזקה מהשווקים בעולם - ת"א 35 עולה במעל ל-1%, ת"א 90 ב-0.4%.
מניות השבבים הדואליות שחוזרות להיסחר בת"א מובילות את העליות. טאואר שמזנקת ב-9% בראשן. גם נייס הדואלית מזנקת ב-5%.
09:17
בשוק המטבע, השקל מתחזק הבוקר בכ-0.5% מול הדולר ונסחר ב-3.019 שקלים.
ד" ר אילן גילדין, שותף ומנהל קרן גידור בקרני פמילי אופיס, טוען שפערי הריבית מייצרים רצפה לדולר ומגבילים את פוטנציאל התחזקות השקל.
"התרחבות פערי הריבית לטובת הדולר מייצרת לחץ בסיסי לפיחות השקל דרך ערוצי המימון המסורתיים. פער תשואות חיובי, במיוחד בטווחים הקצרים, הופך את החזקת השקל לפחות אטרקטיבית ומייקר את עלויות גידור המט"ח עבור הגופים המוסדיים בישראל, שמנהלים היקפים משמעותיים של נכסים מעבר לים".
ד"ר גינדין מזכיר שבשנים האחרונות שער הדולר-שקל מושפע לא רק מפערי הריבית, אלא גם מהקשר ההדוק לביצועי שוקי המניות בארה"ב ומפרמיית הסיכון של ישראל. אם הריבית הגבוהה בארה"ב תכביד על וול סטריט ותוביל את המוסדיים לאזן חשיפות מט"ח, הדבר עשוי להגדיל את הביקוש לדולרים ולהוסיף לחץ על השקל.
08:16
1. שוק המניות
לאחר יומיים של חופשה, הבורסה חוזרת לשבוע מסחר מקוצר עם רוח גבית מהשווקים בעולם - הבוקר עליות באסיה ואתמול בניו יורק נאסד"ק זינק לשיא בהובלת מניות השבבים, שמצידן הגיבו לסוכן הבינה המלאכותית החדש של מטא שעורר גל של התלהבות סביב הביקוש לשבבים הנדרשים להפעלת מערכות AI.
המניות הדואליות שעברו שני ימי מסחר בניו יורק, חוזרות לת"א בפערים משמעותיים הבוקר: בראשן טאואר עם פער ארביטרז' חיובי של -9%, נובה וקמטק יזנקו בכ-4%, נייס ב-5% וטבע ב-1%. האחרונה עלתה אתמול בוול סטריט לשיא של כעשר שנים, בעקבות נתוני צנרת חיוביים שהוצגו בכנס הפסיכיאטריה והמומנטום מהתמחור מחדש של המניה.
מנגד, פאלו אלטו שהצטרפה השבוע למדד היוקרתי S&P 100 תרד במעל 2%. למרות זאת, מורגן סטנלי העלו את מחיר היעד מ-394 ל-410 דולר, הותירו המלצת "תשואת יתר". הם הגדירו אותה כ"בחירה מובילה", בזכות הצפי להגדלת נתח השוק עם העלייה בהוצאות הסייבר.
אלביט בפער שלילי קטן ואיי.סי.אל בפער שלילי של 3%.
תל אביב חתמה את יום המסחר האחרון של השבוע שעבר (חמישי) בעליות. מדד ת"א 35 טיפס בכ-1%, בעוד מדד ת"א 90 הוסיף לערכו כ-0.2%. ברמה השבועית, הבורסה סיימה את התקופה במגמה מעורבת: מדד ת"א 35 עלה בכ-1.6%, מדד ת"א 90 נחלש בכ-1% ומדד ת"א 125 התחזק בכ-1%.
מדד הטכנולוגיה הוביל את העליות והתחזק בכ-2.5%, עם עליות בולטות בקרב מניות השבבים הדואליות. גם מדד הקלינטק התחזק בכ-2.4%, מנגד, מדד הבנקים היה בעל הביצועים החלשים ביותר, עם ירידה של כ-1.5%.
בלטה בחמישי מניית הבורסה לניירות ערך שזינקה ב-15% וחתמה את היום החזק ביותר שלה מאז שהונפקה ב-2019. זאת, לאחר שפרסמה תוכנית אסטרטגית חדשה לשנים 2027-2031, המציבה יעד צמיחה דו ספרתי בהכנסות השנתיות, בהמשך לעקיפת יעד הצמיחה בתוכנית הקודמת שעמד על 10%-12%.
● בגיל 76 הסוחר הוותיק עדיין נהנה מכל רגע ומזהיר ממה שעומד לקרות בשווקים
באסיה הבוקר, מדד קוספי בדרום קוריאה עולה ב־2.2% בהובלת סמסונג אלקטרוניקס ו־SK הייניקס. בהונג קונג מדד הנג סנג עולה ב־0.4% ובו סקטור הטכנולוגיה קיבל דחיפה נוספת לאחר שעליבאבא הודיעה כי היא משיקה את מה שהיא מכנה שבב הבינה המלאכותית החזק ביותר בסין. השבב נועד להתחרות באנבידיה ולתמוך בהתרחבות משמעותית של תשתיות הדאטה סנטרים בשנים הקרובות.
בשנגחאי ובהודו עליות של כ-0.5%. ביפן אין מסחר היום לרגל חג.
החוזים בוול סטריט יציבים לאחר שהמדדים המובילים רשמו אתמול את יום המסחר החזק ביותר שלהם מאז תחילת אוגוסט.
אתמול בוול סטריט נרשמו עליות חדות, לאחר שאיתות של הנשיא טראמפ על כך שהוא עשוי להיות פתוח לדיפלומטיה מול איראן שלח כלפי מטה את מחירי הנפט.
נאסד"ק זינק בכ-2.3% וננעל בשיא, ה-S&P 500 טיפס בכ-1.5% וננעל במרחק נקודות ספורות משיאו, הדאו ג'ונס טיפס בכ-0.7%.
את העליות הובילו מניות הטכנולוגיה וה-AI. אינטל זינקה במעל 10%, מטא בכ-12% ורשמה את היום החזק ביותר שלה מזה יותר משנה, AMD חצתה לראשונה את רף שווי השוק של טריליון דולר. קרן הסל SOXX אשר עוקבת אחר סקטור השבבים, זינקה במעל 5%.
2. שוק האג"ח
אחרי העלאת ריבית הפד, תשואות האג"ח הממשלתיות ל־10 שנים בארה"ב נושקות ל־5% לאחר שכבר היו גבוהות יותר.
ד"ר אילן גילדין, שותף ומנהל קרן גידור בקרני פמילי אופיס, סבור שההעלאה משקפת "תיקון מאוחר של טעות מדיניות", משום שהורדות הריבית בסוף 2025 התבררו כצעד מיותר שהותיר את הריבית הריאלית נמוכה מדי, כשהאינפלציה לא מתכנסת ליעד ה־2%.
לדבריו, "השוק, מצידו, אותת לפד במשך חודשים על הכשל בכך שתשואות האג"ח ל־10 שנים טיפסו מעל 5% והמשכנתאות התייקרו, תופעה חריגה שבה מחזור הקלות מוניטריות מביא בפועל לעלייה בריביות הארוכות במקום לירידתן", וכעת הפד שינה כיוון.
עינת מאיר, מנהלת מחלקת מאקרו כלכלה בבנק דיסקונט, מעריכה שהתמתנות החששות מאובדן אמינות של יו"ר הפד והנחרצות שלו לרסן את האינפלציה, יסייעו בייצוב התשואות לאורך זמן. עם זאת, החששות מהגירעון והחוב הממשלתי ימשיכו לטלטל את השווקים מפעם לפעם.
3. שוק המטבע והסחורות
השקל נסחר הבוקר ביציבות - 3 שקלים לדולר אחד, מעט מתחת לשער היציג שנקבע בשבוע שעבר, 3.028 שקלים.
מחירי הנפט עולים הבוקר בכ-1% לאחר שאתמול נסוגו בשיעור חד של בין 3% ל-4%. נפט מסוג ברנט נסחר סביב רף ה-101 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג אמריקאי (WTI) נסחר סביב 92 דולר לחבית.
הביטקוין זינק אתמול ביותר מ־5% וחצה את רף 85 אלף הדולר, כשהוא מגיע לשיא של כ־85.2 אלף דולר - הרמה הגבוהה ביותר שלו מאז 29 בינואר, כלומר כמעט שמונה חודשים. מאז השפל של אמצע אוגוסט התאושש הביטקוין ביותר מ־30%. אלא שגם אחרי הראלי האחרון, המטבע עדיין נמוך ב־3% מתחילת 2026.
בשבוע שעבר פרסם CoinDesk ניתוח המבוסס על עבודתו של דני גלינדו, מנהל השקעות בכיר במורגן סטנלי, שכותרתו "שישה סימנים לכך שחורף הקריפטו מסתיים". לפי הניתוח, מחזורי הקריפטו ההיסטוריים מצביעים על מעבר הדרגתי מתקופות ירידה ל״אביב קריפטו" - תקופה שבה המחירים מתייצבים עוד לפני שההתלהבות הציבורית חוזרת.
הראלי של היום מספק לשוריים סיבה נוספת לאופטימיות. העלייה נתמכת בביקושים לקרנות הסל על הביטקוין, בסימנים להתקדמות רגולטורית בארה"ב ובסגירת פוזיציות שורט. בתוך יממה חוסלו בשוק הקריפטו פוזיציות בהיקף של יותר מ־750 מיליון דולר, מתוכן כ־648 מיליון דולר בפוזיציות שורט - מהלך שיכול להאיץ את העלייה.
4. מאקרו
אחרי שבוע עמוס בהחלטות ריבית, תשומת-הלב עוברת לזירה הגאו-פוליטית ולבנקים המרכזיים: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ יארח ביום חמישי בבית הלבן את נשיא סין שי ג'ינפינג, בפגישה שתעסוק בין היתר בסחר, טכנולוגיה ובינה מלאכותית.
במקביל, המשקיעים יעקבו אחר נאומים של נשיאת הבנק המרכזי האירופי כריסטין לגארד ובכירי בנקים מרכזיים נוספים, בחיפוש אחר רמזים לגבי המשך מדיניות הריבית.
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ייפגש בהמשך השבוע עם נשיא סין שי ג'ינפינג, והציפייה היא להתקדמות הדרגתית בכמה סוגיות מרכזיות, אך לא לפריצת דרך משמעותית במדיניות.
בכל הקשור לסחר, קיימת תקווה שהפסקת האש הנוכחית בין ארה"ב לסין תוארך באופן רשמי, וששני הצדדים יגיעו להסכמות על ויתורים הדדיים. טראמפ מצדו נמנע עד כה מהטלת מכסים חדשים או מצעדים פרובוקטיביים בתחום הסחר.
במקביל, בנושא הבינה מלאכותית, הציפיות להסכם שיבלום את קצב הפיתוח המהיר של מודלי ה־AI המתקדמים נמוכות. עם זאת, קיימת תקווה להגברת התקשורת בין המדינות בנושא. שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר ביום ראשון כי בשיחות המקדימות נדונה אפשרות להקים "מנגנון הודעה בין שתי המדינות" בנושאי בינה מלאכותית.
בכיר בממשל האמריקאי אישר כי סחר ובינה מלאכותית נמצאים על סדר היום של השיחות, אך הבהיר עד כמה התוצאה עדיין אינה ודאית. לדבריו, לא הושגו מראש הסכמות בין הצדדים. "נדע יותר לאחר ששני המנהיגים ייפגשו", אמר.
השבוע הקרוב עשוי להיות משמעותי גם בכל הקשור לעסקאות בין חברות משתי המדינות. בכירים עסקיים צפויים להשתתף במפגשים, ובהם מנכ"ל אמזון ג'ף בזוס, מנכ"ל טסלה ואיש העסקים אילון מאסק, מנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג ומנכ"ל OpenAI סם אלטמן.
ההערכה היא שהמפגש עשוי להניב פחות חדשות בכל הנוגע למדיניות עצמה. "הדרך הקצרה שלי לתאר את הדינמיקה הנוכחית היא קיפאון מנוהל", אמר קרייג סינגלטון, עמית בכיר ב־Foundation for Defense of Democracies ודיפלומט אמריקאי לשעבר.
לדברי סינגלטון, טראמפ שואף להציג ביקור שיהיה מקביל לביקור המתוקשר שלו בבייג'ינג מוקדם יותר השנה, ולכן "הסגנון כמעט בוודאות יהיה מרשים יותר מהתוכן".
בישראל יתפרסמו השבוע כמה נתוני מאקרו, ביניהם סחר חוץ בסחורות לפי ארצות לחודש אוגוסט, נתוני סקר כוח אדם לאוגוסט ומדדי פדיון לכל ענפי הכלכלה לפי נתוני מע"מ ליולי.
נתוני מאקרו מרכזיים שיפורסמו בעולם כוללים, בין היתר, את מדד מנהלי הרכש וכן נתונים משוקי התעסוקה והנדל"ן בארה"ב, וכן מדדי מנהלי הרכש בבריטניה ויפן ושיעור האבטלה באוסטרליה. בשוויץ תתפרסם החלטת ריבית הבנק המרכזי.
5. תחזית
הפדרל ריזרב העלה בשבוע שעבר את הריבית לראשונה מאז 2023, והמשקיעים נכנסים לאוקטובר עם סיבה חדשה לדאגה. ובכל זאת, אנחנו בפתחו של רבעון שהיה היסטורית התקופה החזקה ביותר של השנה בשוק המניות.
לפי האתר מוטלי פול, מאז 1985 עלה מדד S&P 500 בין סוף ספטמבר לסוף דצמבר ב־34 מתוך 41 שנים, עם תשואה ממוצעת של כ־4.4% ברבעון הרביעי. אף רבעון אחר אינו מתקרב לביצועים האלה.
אפשר גם ללכת רחוק יותר. מאז 1950, הרבעון הרביעי היה החזק ביותר עבור S&P 500: המדד סיים אותו בעלייה ב־61 מתוך 76 שנים, 80% מהמקרים, עם תשואה ממוצעת של כ־4.2%. לשם השוואה, הרבעון הראשון והשני הניבו בממוצע כ־2% כל אחד, ואילו הרבעון השלישי הניב פחות מ־1%.
גם נקודת הפתיחה של השנה הנוכחית אינה סותרת את הדפוס ההיסטורי. מאז 1950, מדד S&P 500 נכנס לרבעון הרביעי לאחר עלייה של 10% או יותר מתחילת השנה ב־31 מקרים, וב־26 מהם הוא סיים את הרבעון בעלייה. במילים אחרות, מומנטום חיובי לא היה היסטורית סיבה למכור מניות.
מאז 1985 סיים S&P 500 את הרבעון הרביעי בירידה רק שבע פעמים. ארבע מהירידות - ב־1994, 2000, 2007 ו־2012 - היו חד־ספרתיות, מהסוג שמשקיעים לטווח ארוך נוטים כמעט שלא לזכור.
שלוש מהירידות היו סיפור אחר לגמרי. הרבעון הרביעי של 1987, שבמהלכו התרחש אותו אוקטובר שבו קרס השוק, מחק כ־23% מהמדד. הרבעון הרביעי של 2008, בעיצומו של המשבר הפיננסי, הסתיים בירידה של כ־23%, וברבעון הרביעי של 2018 נפל המדד בכ־14%.
לשלושת המקרים הגדולים יש מכנה משותף: בכל אחד מהם נשבר משהו משמעותי, קריסה חד־יומית, משבר אשראי או הידוק מוניטרי של הפדרל ריזרב לקראת סוף השנה.
ראוי לציין כי S&P 500 נכנס לרבעון הרביעי של 1987 לאחר עלייה של יותר מ־30% מתחילת השנה. גם מומנטום חזק לא עזר כשהמשבר הגיע.
המקרה של 2018 הוא זה שכדאי לזכור השנה, משום שהנסיבות נראות דומות. זו היתה בפעם האחרונה שבה הרבעון הרביעי השתבש באופן משמעותי. גם אז הפד העלה את הריבית לקראת סוף השנה, כולל העלאה בדצמבר, בעיצומה של הירידה בשווקים. הרבעון ההוא היה קשה במיוחד עבור חברות הטכנולוגיה: מדד נאסד"ק נפל בכ־17% בשלושת החודשים.
כמובן, לירידות של 2018 היו סיבות נוספות. אבל מדיניות מוניטרית מצמצמת עמדה במרכזן, ואותו משתנה ממשיך לרחף מעל הרבעון שמתחיל ב־1 באוקטובר. אם הפד אכן יעלה את הריבית פעם נוספת עד סוף השנה, הרבעון הרביעי עלול להתמודד עם לחץ דומה.
צריך לזכור: ההיסטוריה מספקת הסתברויות, אבל היא אינה מבטיחה דבר.
כתבות
ני"ע
