מגמה מעורבת בוול סטריט; מניית ויקינג מזנקת בעקבות תוצאות בניסוי לתרופת הרזיה

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

18:40

המסחר בוול סטריט מתנהל בשעות אלו במגמה מעורבת, כאשר מדד הנאסד"ק מצליח לשמור על צבע ירוק ועולה ב-0.3%. מנגד, מדד הדאו ג'ונס מאבד כ-0.6%, ומדד ה-S&P 500 רושם ירידה קלה של 0.1%.

באירופה המגמה מעורבת גם כן: מדד הקאק הצרפתי מוסיף 0.3% והדאקס הגרמני מוסיף כ-0.1%, בעוד מדד הפוטסינהבריטי יורד ב-0.2%.

מניות הבנקים והפיננסים מרכזות עניין שלילי במיוחד על רקע התכווצות פער התשואות בין אגרות החוב לטווח קצר וארוך, זאת כפועל יוצא מהעלאת הריבית בשבוע שעבר. תעודת הסל של סקטור הפיננסים (XLF ) יורדת ב-2.3% ועושה את דרכה לסגירה הנמוכה ביותר מאז סוף יוני. בין הבולטות בירידות: מניית צ'ארלס שוואב צוללת בכ-6.8%, ג'יי.פי מורגן מאבדת 4.1%, סיטיגרופ יורדת ב-3.1% ובנק אוף אמריקה משילה 2.9%. צמצום הפער - שעומד כעת על 22 נקודות בסיס בלבד בין האג"ח ל-2 שנים לאג"ח ל-10 שנים (פחות מחצי מהפער שעמד על 54 נקודות בסיס לפני שנה) - פוגע ישירות במודל הרווחיות של הבנקים, המממנים הלוואות ארוכות טווח באמצעות התחייבויות קצרות טווח.

בזירה הגיאופוליטית, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ נשא נאום בעצרת הכללית של האו"ם והתייחס למתיחות מול איראן. טראמפ הדגיש כי החלטותיו לגבי חתימה על הסכם או החרפת הצעדים מול טהראן אינן מושפעות כלל מבחירות האמצע בנובמבר. עם זאת, הוא חזר על הערכתו כי המלחמה תסתיים לאחר הבחירות: "אני מאמין שנעשה עסקה מיד אחרי הבחירות, כי אין להם שום היגיון שלא לעשות זאת", ציין.

במקביל, מחירי האנרגיה ממשיכים במסלול הירידה, בהמשך לדיווחים על כך שאיראן עשויה לפתוח מחדש את מצר הורמוז בתמורה להסרת המצור האמריקני. הנפט הגולמי (WTI) מאבד 1.4% לרמה של 91.09 דולר לחבית, והברנט יורד ב-0.5% אל מתחת לרף המאה דולר, ונסחר סביב 99.84 דולר לחבית.

בגזרת החברות, מניית קפרי הולדינגס , תאגיד אופנת העילית המחזיק במותגים כמו מייקל קורס, ג'ימי צ'ו וורסאצ'ה, מזנקת בעקבות דיווחים שלפיהם רוכשים פוטנציאליים בוחנים את הנתונים הפיננסיים של החברה לקראת הצעת רכישה אפשרית, אף שגורמים מעריכים כי עסקה שכזו לא תצא לפועל בטווח המיידי. למרות הקפיצה היום, המניה עדיין רושמת תשואה שלילית של כ-35% מתחילת השנה.

17:45

המסחר בוול סטריט מתנהל בשעות אלו במגמה מעורבת. בעוד מדד הנאסד"ק ממשיך לרכז ביקושים ומוסיף כ-0.4%, מדד הדאו ג'ונס מאבד גובה ורושם ירידה של קרוב ל-0.4%. מדד ה-S&P 500 נסחר בשלב זה ביציבות סביב רמות הפתיחה, עם עלייה קלה של 0.1%.

במוקד המסחר בולט זינוק במחירה של הנחושת. החוזים על המתכת התעשייתית מטפסים ב-1.4% לרמה של 6.86 דולר לפאונד, ומשלימים בכך יום עליות שישי ברציפות. מדובר ברצף העליות הארוך ביותר של הנחושת מאז אפריל 2025. הראלי מונע משילוב של מספר גורמים: מחסור עולמי בהיצע, זינוק בביקוש לשדרוג רשתות חשמל ותשתיות בינה מלאכותית, לצד נהירה לאגירת מלאים בארה"ב לקראת אפשרות של הטלת מכסים חדשים.

מעבר לים, בורסות אירופה נסחרות במגמה חיובית ברובן. הקאק בצרפת מוביל את המגמה ומוסיף 0.7%, ומדד ה-Stoxx 600 הכלל-אירופי מתחזק ב-0.5%. הדאקס הגרמני עולה ב-0.3% והפוטסי בבריטניה מתחזק ב-0.2%.

בשוק האנרגיה נמשכת החולשה שמלווה את ימי המסחר האחרונים. החוזים על הנפט הגולמי (WTI) מאבדים כ-1.2% ונסחרים סביב 94.6 דולר לחבית, והנפט מסוג ברנט יורד בשיעור קרוב ל-1% אל מתחת לרף ה-100 דולר, סביב 99.4 דולר לחבית.

בזירת המטבעות הקריפטוגרפיים, הביטקוין רושם ירידה קלה של 0.65% ונסחר סביב 85,920 דולר.

17:00

המסחר בוול סטריט ממשיך את המומנטום מהימים האחרונים, כאשר מדד הנאסד"ק קבע הישג ורושם שיא תוך-יומי חדש של 27,250 נקודות - הישג שלא נראה כמוהו מאז ה-1 ביוני 2026. זאת, בהמשך ליום המסחר החזק אתמול, שהיה הטוב ביותר של המדד מזה כחודשיים. נכון לשעה זו, הנאסד"ק מטפס בכ-0.4% ונסחר סביב 27,227 נקודות. מדד ה-S&P 500 עולה בשיעור קל של 0.1%, בעוד הדאו ג'ונס פתח בעליות חזקות אך עבר להיסחר בירידה קלה של 0.1%.

במוקד יום המסחר עומדת חברת הביומד ויקינג תרפיוטיקס , שמנייתה מזנקת בעקבות פרסום תוצאות חיוביות מהניסוי בתרופה שלה, VK2735, המיועדת לטיפול בסוכרת ובהשמנת יתר. נתוני הניסוי מצביעים על כך שמטופלים רשמו ירידה של 16% עד 19% במשקל גופם לאחר 21 שבועות בלבד. התרופה, הניתנת בזריקה חד-שבועית, תוקפת את אותם קולטנים הורמונליים כמו התרופות Zepbound ו-Mounjaro של חברת איליי לילי ובוויקינג עובדים גם על פיתוח גרסה שתינתן בבליעה.

במקביל, התחרות בענף ההרזיה מתחממת עוד יותר כאשר גם ענקית התרופות רוש מדווחת על התקדמות בתרופת ההרזיה הניסיונית שלה. מטופלים עם סוכרת סוג 2 בניסוי של החברה השילו 15.5% ממשקלם על פני תקופה של 48 שבועות, במקביל לירידה חדה ברמות הסוכר בדם. החדשות מכיוונן של ויקינג ורוש מאיימות על ההגמוניה של שתי השחקניות המרכזיות בתחום, איליי לילי ונובו נורדיסק , שמניותיהן מאבדות כ-1% כל אחת במסחר.

מעבר לים, בורסות אירופה נסחרות במגמה חיובית ברובן. מדד הדאקס הגרמני מוביל את המגמה ומטפס ב-0.8%, והקאק הצרפתי מתחזק ב-0.7%. מנגד, מדד הפוטסי בלונדון נסחר בירידות קלות סביב רמות הבסיס. מדד Stoxx 600 הכלל-אירופי מוסיף 0.3%.

בשוק הסחורות, מחירי האנרגיה ממשיכים לאבד גובה: הנפט הגולמי האמריקאי (WTI) יורד ב-1.48% ונסחר סביב 94.36 דולר לחבית, והנפט מסוג ברנט מאבד 1.39% לרמה של 98.95 דולר לחבית.

16:48

מניית ולנס סמיקונדקטור הישראלית מטפסת בעקבות הסכם שיתוף פעולה מסחרי בינה לבין חברת onsemi, במטרה לספק ליצרני רכב וספקי מערכות מסלול מהיר יותר לאימוץ תקן PHY-A. החברות יפתחו יחד פתרון PHY-A חסכוני שניתן לשלבו בחיישני התמונה של onsemi, ולדברי מנכ"ל ולנס יורם זלינגר, זהו ציון דרך משמעותי עבור ולנס.

16:30

המסחר בוול סטריט נפתח במגמה שקטה ורגועה יחסית, יום לאחר שראלי במניות הטכנולוגיה דחף את מדד הנאסד"ק לשיא ראשון מאז חודש יוני. בגזרת המדדים המובילים ניכרת פתיחה חיובית: ה-S&P 500 מזנק בכ-0.3%, מדד הדאו ג'ונס מוסיף כ-0.2% ומדד הנאסד"ק עולה בכ-0.4%.

מדד התנודתיות (VIX), המוכר כ"מדד הפחד" של וול סטריט, משקף את הרגיעה בקרב המשקיעים כשהוא רושם ירידה של כ-1.5% ל-14.64 נקודות - הרמה הנמוכה ביותר שרשם מאז ה-3 בספטמבר.

15:55

המסחר בבורסות אירופה מתנהל בשעות אלו במגמה חיובית, בהובלת מדד הדאקס הגרמני עולה ב-0.7%, הקאק הצרפתי מוסיף 0.6%, ומדד הפוטסי בלונדון מתחזק ב-0.2%. מדד ה-Stoxx 600 הכלל-אירופי עולה ב-0.5%.

בוול סטריט, החוזים העתידיים על מדד ה-S&P 500 התאוששו מירידות קלות שרשמו מוקדם יותר, וכעת הם מטפסים לשיא היומי - מה שמציב את המדד קרוב לרמות שיא חדשות. המגמה החיובית נתמכת בירידה במחירי הנפט: הנפט הגולמי האמריקאי (WTI) יורד בכ-2.3% לסביבת 90.2 דולר לחבית, והברנט יורד לכ-98.6 דולר.

צניחת מחירי האנרגיה דוחפת מטה את תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב, כאשר תשואת האיגרת ל-10 שנים יורדת ל-4.949%. הירידה בעלויות האשראי מספקת רוח גבית לשוק המניות, בייחוד למניות הקשורות לבינה מלאכותית, שחוזרות למשוך את תיאבון המשקיעים.

עם זאת, דניאלה האת'ורן, אסטרטגית שווקים בכירה ב-Capital.com, מציינת כי למרות הטון החיובי בשווקים, חלק מהמשקיעים נותרים זהירים נוכח המדיניות המוניטרית ההדוקה. לדבריה, השווקים עדיין מתמחרים סיכוי משמעותי להעלאת ריבית נוספת מצד הפדרל ריזרב בהמשך להחלטה האחרונה שלו, והשילוב של מחירי הנפט, ציפיות האינפלציה וההכוונה של הפד נותר קריטי להמשך הדרך.

בתוך כך, שוק האג"ח ממשיך לרכז עניין רב. טורסטן סלוק, הכלכלן הראשי של ענקית ההשקעות, אפולו, מציין כי למרות הראלי בימים האחרונים והירידה בתשואות, סקטור ההכנסה הקבועה נותר קורץ למשקיעים. "לאחר עשור של חיפוש אחר תשואה בעולם של ריבית אפסית, המשקיעים כבר לא נדרשים לקחת סיכונים חריגים כדי לייצר הכנסה", הדגיש סלוק. הוא מעריך כי גם אם התשואות יעלו מכאן, הרמות הנוכחיות באגרות חוב באיכות גבוהה אטרקטיביות מאוד, הן למשקי הבית והן למשקיעים עם התחייבויות ארוכות טווח.

בין המניות במוקד במסחר המוקדם בולטת מניית סנדיסק . חברת המחקר רוזנבלאט החלה לסקר את יצרנית פתרונות האחסון בהמלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 2,400 דולר - המשקף אפסייד של 36% על מחיר הסגירה האחרון. האנליסט קווין קסידי העריך כי המניה עשויה לחצות את רף ה-2,000 דולר, וציין כי פלטפורמות AI חדשות הופכות את שבבי ה-NAND ממוצר אחסון גולמי לרכיב תשתית קריטי עבור מודלי בינה מלאכותית.

מניית עליבאבא מטפסת ביותר מ-3% בעקבות הכרזות המנכ"ל אדי וו בכנס Apsara. וו הודיע כי זרוע הענן של עליבאבא מתכננת להפעיל חוות שרתים בהספק כולל של יותר מ-20 ג'יגה-וואט ברחבי העולם עד שנת 2032, והשיק את השבב החדש Zhenwu V900.

יצרנית רכיבי האלקטרוניקה והחשמל, ויקור , מזנקת ב-9% לאחר שהעלתה את תחזיותיה לרבעון השלישי. החברה צופה כעת צמיחה רבעונית עוקבת של יותר מ-20% בהכנסות, לעומת תחזית קודמת לצמיחה של כ-10% בלבד.

מניות שתי ספקיות שירותי המעבדה, קווסט דיאגנוסטיקס ולבקורפ הולדינגס , מאבדות כ-5% כל אחת. הירידות מגיעות בעקבות דוח של המרכז לשירותי מדיקר ומדיקייד (CMS), שהראה כי התוכנית הממשלתית שילמה 16% יותר ממשלמים פרטיים על שירותי מעבדה, וכי בכוונת הממשל ליישר קו עם תעריפי המגזר הפרטי.

בזירה הגיאופוליטית, סוכנות הידיעות האיראנית החצי-רשמית "פארס" הכחישה דיווחים קודמים של סוכנויות ידיעות זרות (בהן רויטרס וקיודו), שטענו כי איראן הציעה לפתוח מחדש את מצר הורמוז בתוך שבעה ימים בתמורה לסיום המצור האמריקני. על פי ערוץ הטלגרם של סוכנות פארס, "גורמים איראנים הכריזו כי הדיווחים הללו אינם תקפים ואינם נכונים".

15:10

לנוכח הירידה שנרשמת במחירי הנפט, החוזים העתידיים על וול סטריט מצביעים על עליות קלות בפתיחה. לפי שעה, החוזים על הדאו ג'ונס מתקדמים בכ-0.4%, החוזים על ה-S&P 500 מטפסים בכ-0.1% והחוזים על הנאסד"ק נסחרים ביציבות.

גם באירופה, המסחר מתנהל כעת בעליות שערים קלות. הבורסות בפרנקפורט ובפריז מטפסות בכ-0.5% ובכ-0.4%, בהתאמה, בעוד הבורסה בלונדון מתקדמת בכ-0.1%.

14:20

ירידת מחירי הנפט סוללת את הדרך ליום נוסף של עליות בוול סטריט. לאחר מסחר תנודתי מוקדם יותר, החוזים על המדדים המובילים בארה"ב עולים הבוקר בשיעור מתון. החוזים על הנפט מסוג ברנט יורדים ביותר מ־2%, לכ־98 דולר לחבית, לאחר דיווחים מעודדים בנוגע לזרימת הנפט מהמזרח התיכון.

סוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה כי איראן הציעה לפתוח מחדש את מצר הורמוז אם ארה"ב תסיר את המצור, בעוד שרויטרס דיווחה כי סעודיה חידשה את פעילות צינור הנפט מזרח־מערב, נתיב מרכזי העוקף את מצר הורמוז, שנסגר לאחרונה בעקבות מתקפות רחפנים.

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ צפוי לנאום הבוקר בפני מנהיגי העולם בעצרת הכללית של האו"ם בניו יורק. המשקיעים עוקבים גם אחר האפשרות לפגישה בין טראמפ לנשיא איראן מסעוד פזשכיאן, לאחר שטראמפ אמר בסוף השבוע כי הוא "כנראה" פתוח לאפשרות כזו.

תשואות האג"ח הממשלתיות בעולם יורדות אף הן בעקבות מחירי הנפט. תשואת אג"ח ארה"ב ל־10 שנים נסחרת סביב 4.93%.

12:52

מחירי הנפט התהפכו כעת מעליות מוקדמות, על רקע האופטימיות כי הסיכויים לפתרון דיפלומטי למלחמה בין ארה"ב לאיראן משתפרים, לקראת השיחות הצפויות בעצרת הכללית של האו"ם בניו יורק.

החשש מהחרפת המתיחות בין איראן לארה"ב העלה הבוקר את מחירי הנפט, לאחר שמזכיר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר ל־CNBC כי כל חברות התעופה האיראניות יושבתו החל מיום רביעי.

אולם מחירי הנפט עברו לירידות לאחר שסוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה כי איראן הציעה לפתוח מחדש בתוך שבעה ימים את מצר הורמוז, נתיב השיט האסטרטגי החיוני לתנועת הנפט העולמית. הדיווח התבסס על מקור אחד ולא ניתן היה לאמת אותו באופן עצמאי.

החוזים על הנפט מסוג ברנט למסירה בנובמבר ירדו ב־0.64% ל־99.70 דולר לחבית, נכון ל־5:11 לפנות בוקר לפי שעון החוף המזרחי בארה"ב. החוזים על נפט מסוג WTI למסירה באוקטובר צנחו ב־2.07% ל־93.80 דולר לחבית, לאחר שכבר הגיעו במהלך המסחר ל־97.42 דולר.

11:32

הראלי במניות הטכנולוגיה נעצר, לאחר שהנפט חזר להשפיע על כיוון השווקים. הנפט מסוג ברנט בדרך לעלייה ראשונה זה שבוע, בעוד המשקיעים עוקבים אחר המאמצים הדיפלומטיים להביא לסיום המלחמה בין ארה"ב לאיראן.

החוזים על מדד S&P 500 יורדים ב-0.2%, כך גם נאסד"ק לאחר שראלי בהובלת מניות הבינה המלאכותית העלה את המדד לשיא. מחיר הנפט מסוג ברנט עלה מעל 102 דולר לחבית. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ צפוי לנאום בעצרת הכללית של האו"ם בניו יורק בהמשך יום שלישי, כשהמשקיעים עוקבים אחר אפשרות לפגישה עם מקבילו האיראני, פגישה שעשויה להיות בעלת חשיבות מכרעת.

11:00

לאחר שנפתח ביציבות, המסחר באירופה עבר לירידות קלות, בורסת פרנקפורט יורדת ב-0.4%, פריז ולונדון נסחרות בירידה של כ-0.2%. כך גם המדד הכל אירופאי סטוקס600.

הנפט עולה הבוקר, על רקע החשש מהחרפה במתיחות בין איראן לארה"ב, לאחר שמזכיר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר ל־CNBC כי כל חברות התעופה האיראניות יושבתו החל ממחר.

החוזים על הנפט מסוג ברנט למסירה בנובמבר עלו ב־1.53% ל־101.88 דולר לחבית. החוזים על נפט מסוג WTI למסירה באוקטובר עלו ב־1.5% ל־97.22 דולר לחבית.

10:24

המסחר באירופה נפתח הבוקר ביציבות, בורסות פרנקפורט, פריז ולונדון נסחרות קרוב למדד הבסיס. כך גם המדד הכל אירופאי סטוקס600.

09:35

השווקים באסיה נפתחו הבוקר בעליות בעקבות הזינוק אתמול במניות השבבים בוול סטריט. אך כעת, מדד קוספי בדרום קוריאה מחק את רוב העליות. בהונג קונג מדד הנג סנג עולה ב־0.4%. ביפן לא מתקיים מסחר.

08:22

מניית עליבאבא מזנקת בכ־3% בהונג קונג. חברת הטכנולוגיה הסינית חשפה שבב בינה מלאכותית חדש ותוכניות להרחבה משמעותית של תשתיות הדאטה סנטרים שלה, ובכך הגבירה את השקעתה בתשתית שמניעה את בום ה־AI.

בכנס Apsara השנתי של חטיבת הענן של החברה, שנערך בהאנגג'ואו, הציגה עליבאבא את Zhenwu V900, שבב ה־AI מהדור הבא שלה, שלדבריה מספק ביצועים גבוהים פי שלושה מקודמו, Zhenwu M890, שהושק במאי.

החברה הודיעה גם כי בכוונתה להגדיל את קיבולת מרכזי הנתונים הגלובלית של Alibaba Cloud ליותר מ־20 ג'יגה־ואט עד 2032, כחלק מתוכנית רחבה יותר הכוללת שבבים, תשתיות ענן ומודלי בינה מלאכותית.

ההכרזות מדגישות את המאמצים המתרחבים של עליבאבא להיכנס לעומק לתשתית שמאחורי בום ה־AI, על רקע גל השקעות בתשתיות בינה מלאכותית מצד חברות הטכנולוגיה הגדולות במערב, בעוד המרוץ אחר כוח מחשוב הולך ומתגבר.

מוקדם יותר החודש חשפה אנבידיה תוכניות לשתף פעולה עם חברות באוסטרליה כדי לתמוך בתשתיות AI בהיקף של עד 2 ג'יגה־ואט במדינה עד 2027. מטא, מצדה, חשפה ביולי תוכניות להקים את הדאטה סנטר הגדול הראשון שלה בקנדה - מתקן בהספק של 1 ג'יגה־ואט באלברטה, שעלותו צפויה לעמוד על כ־9 מיליארד דולר וזמן הקמתו עשוי להגיע לשלוש שנים.

07:00

אופטימיות רבה בשווקים בעולם, בתמיכת הירידה במחירי הנפט ולקראת השיחות שיתקיימו השבוע בין וושינגטון לבייג'ינג. את השווקים מובילות מניות השבבים, לאחר שסוכן הבינה המלאכותית החדש של מטא עורר גל ביקושים לשבבים הנדרשים להפעלת מערכות AI. הנפט מסוג ברנט עלה בכ־1% לכ־101 דולר לחבית, לאחר ארבעה ימי ירידות רצופים.

אסיה

באסיה, מדד קוספי בדרום קוריאה עולה ב־2.2% בהובלת סמסונג אלקטרוניקס ו־SK הייניקס, בהונג קונג מדד הנג סנג עולה ב־0.4% ובו סקטור הטכנולוגיה קיבל דחיפה נוספת לאחר שעליבאבא הודיעה כי היא משיקה את מה שהיא מכנה שבב הבינה המלאכותית החזק ביותר בסין, מאיץ שנועד להתחרות באנבידיה ולתמוך בהתרחבות משמעותית של תשתיות הדאטה סנטרים בשנים הקרובות.

בשנגחאי ובהודו עליות של כ-0.5% ביפן אין מסחר היום לרגל חג.

וול סטריט

החוזים בוול סטריט יציבים לאחר שהמדדים המובילים רשמו אתמול את יום המסחר החזק ביותר שלהם מאז תחילת אוגוסט.

אתמול, איתות של הנשיא טראמפ על כך שהוא עשוי להיות פתוח לדיפלומטיה מול איראן שלח כלפי מטה את מחירי הנפט, בנוסף זרם החדשות החיובי סייע לשפר את סנטימנט המשקיעים, לאחר שבחודשים האחרונים קריאות מצד חברות AI מובילות בארה"ב להאט את קצב פיתוח הטכנולוגיה עוררו חששות בנוגע לקצב הצמיחה של המגזר.

נאסד"ק זינק בכ-2.3% וננעל בשיא, ה-S&P 500 טיפס בכ-1.5% וננעל במרחק נקודות ספורות משיאו, והדאו ג'ונס טיפס בכ-0.7%. מדד מניות השבבים האמריקאיות זינק ביותר מ־4%, מניית מטא זינקה ב־11%, בעוד ששווי השוק של AMD חצה את רף הטריליון דולר.

תל-אביב

המשקיעים בת"א חוזרים מחופשת יום כיפור ומקווים להמשיך את המומנטום של יום המסחר האחרון. הבורסה חתמה את יום המסחר האחרון של השבוע שעבר (חמישי) בעליות.

המניות הדואליות שעברו שני ימי מסחר בניו יורק, חוזרות לת"א בפערים משמעותיים הבוקר: בראשן טאואר עם פער ארביטרז' חיובי של -9%, נובה וקמטק יזנקו בכ-4%, נייס ב-5% וטבע בכ-1%.

מנגד, פאלו אלטו שהצטרפה השבוע למדד היוקרתי S&P 100 תרד במעל 2%, אלביט בפער שלילי קטן ואיי.סי.אל בפער שלילי של 3%.

עוד משהו שכדאי לדעת

בוול סטריט מצטברות יותר ויותר סיבות לדאגה, תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים חצתה את רף 5% ומחיר הנפט נותר מעל 100 דולר לחבית, הפד העלה את הריבית בשבוע שעבר ויש חשש שזו לא הפעם האחרונה השנה, כל זאת כשנאסד"ק בשיא ו-S&P 500 ממש קרוב לשם.

סיבה נוספת לדאגה היא חוב המרג'ין בוול סטריט. חוב המרג'ין הוא הכסף שמשקיעים לווים מהברוקרים כדי לרכוש מניות. החוב הזה עלה באוגוסט ב־2.6%, ל־1.45 טריליון דולר, והתקרב לשיא.

הנתון מעורר מחדש את הוויכוח האם המינוף הגבוה בשוק הוא סימן אזהרה, או פשוט תוצאה של העליות החדות במניות. לפי נתוני FINRA, הגוף המפקח על חברות הברוקרים והסוחרים בארה"ב, השיא נרשם ביוני, עם כ־1.5 טריליון דולר. בתוך שנה זינק חוב המרג'ין בכ־37%.

המספרים הללו מחזירים לשוק את השאלה עד כמה המינוף של המשקיעים צריך להדאיג.

חובות מרג'ין הם במהותם הלוואות שהבנקים והברוקרים נתנו למשקיעים, כאשר המניות והאג"ח שבידיהם משמשים כביטחונות. המשקיע לווה כסף כדי להגדיל את ההימור שלו על המניה או האג"ח. אם המניה צונחת, הברוקר מבקש מהמשקיע להוסיף ביטחונות או להוסיף מזומנים כדי לתמוך בהלוואה, או לחלופין להחזיר מיד את ההלוואה.

כאשר מניות עולות, אשראי מאפשר למשקיעים להגדיל את החשיפה לשוק ולמנף את ההשקעה. אבל בירידות, אותו מנגנון עלול לפעול בכיוון ההפוך: ירידה בשווי התיק עלולה להוביל לקריאות מרג'ין ולמכירות כפויות, שמגבירות את החשש משוק פגיע יותר למפולת חדה.

מנכ"ל ג'יי.פי.מורגן ג'יימי דיימון, אותת כבר בחודש שעבר למשקיעים שהגיע הזמן להתחיל להיות מודאגים. "העובדה שחוב המרג'ין נמצא בשיא, בזמן שהשווקים עדיין בשיאים, מעוררת דאגה משמעותית", אמר.

ב־TheStreet מצביעים על דפוס היסטורי מטריד. בשלושה מחזורי שוק קודמים, לפני התפוצצות בועת הדוט־קום, המשבר הפיננסי ומשבר 2022, נרשמו זינוקים חדים במיוחד בחוב המרג'ין לפני הירידות הגדולות. עם זאת, הנתון הנוכחי אינו משחזר את הדפוס שעליו הצביע האתר במקור: TheStreet כתב כי ירידה נוספת בחוב המרג'ין באוגוסט תהיה דומה לדפוס שנרשם לפני המפולות, אך בפועל החוב עלה באוגוסט.

ומנגד, בוול סטריט ג'ורנל מציגים תמונה מסויגת יותר ומטילים ספק ביכולת להשתמש בחוב המרג'ין כאינדיקטור לחיזוי כיוון השוק. חוב גבוה עשוי להצביע על מינוף מוגבר, אך הוא אינו אומר מתי תגיע ירידה, או אם היא בכלל קרובה.

*** אין באמור ייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים האישיים של כל אדם, או משום עצה או המלצה לרכישה או מכירה של מוצר פיננסי כלשהו.