נעילה מעורבת בוול סטריט; מיקרון ירדה וגררה מטה את מניות השבבים

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

23:00

וול סטריט חותמת את יום המסחר הראשון של השבוע במגמה מעורבת. מדד ה-S&P 500 רשם ירידה מזערית של פחות מ-0.1%, הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה איבד מערכו כ-0.4% והדאו ג'ונס התקדם בכ-0.5%.

גם מחירי הנפט סגרו את היום במגמה מעורבת. נפט מסוג ברנט טיפס בכ-1.5% ונסחר סביב 106 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג אמריקאי (WTI) ירד בכ-0.5% ונסחר סביב 93 דולר לחבית. בשוק האג"ח לא התקיים מסחר בשל יום קולומבוס.

את הירידות היום הוביל מגזר הטכנולוגיה, ובפרט מניות השבבים. ברקע, מניית מיקרון איבדה גובה לאחר שחברת CMXT הסינית הודיעה בסוף השבוע על כוונתה להשיק מוצרי זיכרון שיתחרו באלו שמשווקת מיקרון. נדמה שהסנטימנט השלילי נדבק גם ביתר מניות השבבים, שכן נרשמו ירידות בולטות גם במניות אינטל , AMD , ברודקום , אנבידיה ועוד.

קרן הסל SOXX , אשר עוקבת אחר סקטור השבבים, ירדה בכ-2.6% ונכנסה עמוק יותר לשטח של תיקון - כלומר, ירידה של בין 10% ל-20% מהשיא. מאז שיאה האחרון ביוני, אז מחירה עמד על 655 דולר, קרן הסל נפלה בכ-16%.

בצד החיובי, בלטה לחיוב מניית סיילספורס , שזינקה לאחר שבנק אוף אמריקה שדרג את המלצתו עליה פעמיים בבת אחת, מ"תשואת חסר" ל"קנייה". בבנק מעריכים כי בניגוד לחששות שבינה מלאכותית תשבש את מודל הפעילות של החברה, ה-AI למעשה תעמיק את התלות של הלקוחות בתוכנות שלה.

עוד בלטו לחיוב מניות האנרגיה, על רקע העליות שנרשמו לאורך יום המסחר במחירי הנפט. על רקע זה, סקטור האנרגיה של ה-S&P 500 עלה במהלך היום לשיא חדש של כל הזמנים, כאשר בין המניות שבלטו לחיוב ניתן למצוא את שברון , אקסון מובייל וקונוקו-פיליפס .

22:50

מניית פלטפורמת הדייטינג באמבל ממריאה בשיעור חד של מעל 50%, לאחר שבוול סטריט ג'ורנל דווח כי היא נמצאת במגעים מתקדמת לרכישתה ולהפיכתה לחברה פרטית, בעסקה לפי שווי של כמיליארד דולר, כך לפי גורמים המעורים בעניין.

לפי הגורמים, הרוכשת הפוטנציאלית היא Ithaca Holdings, חברה שהוקמה לאחרונה על־ידי שני בכירים בעמק הסיליקון.

נכון לנעילת המסחר ביום שישי האחרון, שווי השוק שלה עמד על 335 מיליון דולר. המניה ירדה במעל 90% מאז שהחברה הפכה לציבורית ב-2021.

21:45

המגמה המעורבת בוול סטריט נמשכת. לפי שעה, ה-S&P 500 נחלש בכ-0.2%, הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה מאבד מערכו כ-0.5% והדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.3%.

במרקטוואץ' מדווחים כי רוחב השוק של הנאסד"ק - שיעור המניות שעולות ביחס לאלו שיורדות - ממשיך להיות שלילי זה היום ה-31 ברציפות. לפי האתר הכלכלי, מספר המניות הרשומות בנאסד"ק שהגיעו היום לשפל חדש של 52 שבועות עולה על מספר המניות שהגיעו לשיא חדש, ביחס של 356 לעומת 97. זאת, על אף שהוא עדיין נסחר לא רחוק משיא כל הזמנים שרשם בשבוע שעבר.

התופעה נובעת, בין היתר, מהריכוזיות ההולכת וגוברת של ענקיות הטכנולוגיה במדדי המניות האמריקאיים, שמושכות את המדדים כלפי מעלה, על אף שרוב יתר המניות סופגות לחצים מתחת לפני השטח.

20:30

נשיאת הפד בקליבלנד, בת' האמאק, אמרה היום כי ייתכן שתידרש מדיניות מוניטרית מהודקת יותר בארה"ב כדי למתן את האינפלציה, ושהבנק המרכזי צריך לבצע התאמות מהירות וקטנות - כך מדווחים ב-CNBC.

"כאשר הדבר אפשרי, אני ככלל חושבת שעדיף לבצע התאמות קטנות יותר, ולעשות זאת יחסית במהירות, מאשר לחכות ולהסתכן בכך שנצטרך לחשב מסלול מחדש באופן משמעותי יותר", אמרה האמאק. "מדיניות מוניטרית מרסנת נדרשת כדי לוודא חזרה בזמן סביר ליעד האינפלציה של 2%... עם כל חודש שעובר, אינפלציה שנותרת גבוהה באופן עקבי מעלה את הסיכונים לכך שמיינדסט אינפלציוני ישתרש בתוך הכלכלה".

דבריה של האמאק מסמנים שכנראה צפויות העלאות ריבית נוספות בארה"ב בזמן הקרוב. הפד לא מעלה ריבית פעם אחת בלבד, כפי שכלכלנים ואנליסטים דואגים רבות לציין. לפי שעה, בשוק הנגזרים מתמחרים הסתברות זניחה של כ-20% להעלאת ריבית באוקטובר, אך מהמרים על העלאת ריבית בהחלטה העוקבת בדצמבר בהסתברות של כ-80%.

20:00

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל במגמה מעורבת. מדד ה-S&P 500 נסחר ביציבות, הנאסד"ק נחלש בכ-0.3% והדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.4%.

מדד הדאו ג'ונס נתמך כעת בעיקר על־ידי מניות סיילספורס , שברון , ויזה וקוקה קולה . גם נייקי מטפסת.

18:40

המסחר באירופה ננעל בעליות שערים. בורסת פרנקפורט טיפסה בכ-0.8%, הבורסה בלונדון קפצה בכ-1% והבורסה בפריז התקדמה בכ-0.4%.

בוול סטריט, על רקע העלייה במחירי הנפט והתקיפות ההדדיות בין ערב הסעודית לחות'ים, קרן הסל BOAT, אשר עוקבת אחר מניות התובלה הימית, מטפסת בקרוב ל-2% לשיא חדש של כל הזמנים. עליות בולטות נרשמות כעת בקרב מניות כמו אוקיאניס אקו טנקרס , הפנייה וטיקיי טנקרס .

17:45

על רקע העלייה במחירי הנפט, סקטור האנרגיה של ה-S&P 500 עלה מוקדם יותר לשיא חדש של כל הזמנים, ונסחר כעת לא רחוק ממנו, כאשר בין המניות שבולטות לחיוב ניתן למצוא את שברון , אקסון מובייל וקונוקו-פיליפס .

מנגד, קרן הסל SOXX , שעוקבת אחר סקטור השבבים, יורדת כעת במעל 2% ונכנסת עמוק יותר לשטח של תיקון - כלומר, ירידה של מעל 10% מהשיא. מאז שיאה האחרון ביוני, אז מחירה עמד על 655 דולר, קרן הסל נפלה בכ-16%.

17:15

הסנטימנט בוול סטריט מחריף מעט, במקביל להתחזקות בעליות שרושמים מחירי הנפט. הנאסד"ק נחלש בכ-0.4%, ה-S&P 500 יורד בכ-0.1% והדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.4%.

מחירי הנפט מטפסים כעת ב-2% ויותר. נפט מסוג ברנט נסחר סביב 107 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג אמריקאי (WTI) נסחר סביב 93.7 דולר לחבית.

17:05

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בשינויים קלים. ה-S&P 500 נסחר בסמוך לרמת הבסיס שלו, הנאסד"ק נחלש בכ-0.2% והדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.3%.

במבט על הסקטורים השונים ב-S&P 500, תשעה מתוך 11 נסחרים כעת בירוק. בולטים לשלילה ענף הצריכה הפרטית וענף הטכנולוגיה, עם ירידות של כ-0.5%.

את הירידות בענף הטכנולוגיה מובילה כעת מניית מיקרון , שנופלת במעל 4% וגוררת עמה את יתר סקטור השבבים. זאת, כאמור, לאחר שחברת CMXT הסינית הודיעה בסוף השבוע על כוונתה להשיק מוצרי זיכרון שיתחרו באלו שמשווקת מיקרון. קרן הסל SOXX , אשר עוקבת אחר סקטור השבבים הרחב, יורדת כעת במעל 2%, כאשר נרשמות ירידות בולטות גם בקרב אינטל , AMD , אנבידיה ועוד.

16:30

הבורסה בניו יורק פותחת את יום המסחר הראשון של השבוע בשינויים קלים בלבד. מדד ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.1%, הדאו ג'ונס עולה בכ-0.3% והנאסד"ק נסוג בכ-0.2%.

בין המניות שעושות תנועות משמעותיות בפתח יום המסחר:

מניית מיקרון טכנולוג'י , מאבדת מעל ל-3% בעקבות התגברות התחרות מסין. חברת ChangXin Memory Technologies הסינית (CMXT) הודיעה בסוף השבוע על כוונתה להשיק בקרוב מוצרי זיכרון DRAM מהדור הבא, שיתחרו ישירות במוצרים של מיקרון ושל ענקיות השבבים הדרום־קוריאניות.

מניית ענקית התוכנה, סיילספורס , מזנקת ב-4% לאחר שבנק אוף אמריקה ביצע שדרוג המלצה כפול, מ"תשואת חסר" ל"קנייה". בבנק מעריכים כי בניגוד לחששות שבינה מלאכותית תשבש את מודל הפעילות של החברה, ה-AI למעשה תעמיק את התלות של הלקוחות בתוכנות שלה.

בגזרת המיזוגים והרכישות, חברת סטארבקס הכחישה כי היא מקיימת מגעים לרכישת רשת המסעדות צ'יפוטלה מקסיקן גריל , אחרי כמה ימים בהם נפוצו שמועות באשר לעסקת רכישה אפשרית, שהייתה יכולה להיות הגדולה ביותר בתחום המסעדנות.

המשקיעים מצפים בדריכות לפתיחה הרשמית של עונת דוחות הרבעון השלישי מחר (ג'), שתחל עם הבנקים הגדולים בארה"ב, ביניהם ג'יי. פי מורגן , גולדמן זאקס וסיטיגרופ . ב-CNBC מדווחים כי לפי ג'ון באטרס, סגן נשיא ב-FactSet, רווחי ה-S&P 500 ברבעון השלישי צפויים להציג צמיחה של 29.6%, מה שאם יקרה יהיה הרבעון הרביעי הרצוף שהמדד מציג צמיחה של מעל 25%, על רקע בום הבינה המלאכותית.

15:25

המסחר בשווקים הגלובליים מתנהל באופטימיות זהירה. בבורסות אירופה נרשמת כעת מגמה ירוקה מובהקת: מדד ה-Stoxx 600 הכלל-אירופי מטפס ב-0.7%, מדד הדאקס בפרנקפורט מוסיף 0.8%, הפוטסי בלונדון מתחזק גם הוא ב-0.8% ומדד הקאק בפריז עולה ב-0.4%.

במקביל, החוזים העתידיים בוול סטריט מצביעים על פתיחה מעורבת: החוזים על הדאו ג'ונס מטפסים ב-0.2%, החוזים על ה-S&P 500 מוסיפים 0.1%, בעוד החוזים על הנאסד"ק נסחרים בירידה קלה של 0.1%.

בין המניות הבולטות בטרום המסחר בניו יורק, מניית ענקית שבבי הזיכרון, מיקרון טכנולוג'י , מאבדת מעל ל-2% בעקבות התגברות התחרות מסין. חברת ChangXin Memory Technologies הסינית הודיעה בסוף השבוע על כוונתה להשיק בקרוב מוצרי זיכרון DRAM מהדור הבא, שיתחרו ישירות במוצרים של מיקרון ושל ענקיות השבבים הדרום קוריאניות. מניית ענקית התוכנה, סיילספורס , מזנקת ב-4% לאחר שבנק אוף אמריקה ביצע שדרוג המלצה כפול, מ"תשואת חסר" ל"קנייה". בבנק מעריכים כי בניגוד לחששות שבינה מלאכותית תשבש את מודל הפעילות של החברה, ה-AI למעשה תעמיק את התלות של הלקוחות בתוכנות שלה.

מניית חברת האנרגיה הסולארית, פירסט סולאר , מטפסת ב-2.4% ברקע העלאת המלצה מצד Truist מ"החזק" ל"קנייה", תוך הבעת אמון בביקושים החזקים בשוק ובכוח התמחור של החברה. מניית חברת הביוטק, ביוג'ן , עולה ב-2% לאחר שג'יי פי מורגן שדרג את המלצתו למניה ל"תשואת יתר", תוך שהוא מציין שורה של תוצאות ניסויים קליניים הצפויות ב-2027 כזרזים מרכזיים להצפת ערך.

בשוק איגרות החוב ניכרת התייצבות. פיטר צ'יר, ראש אסטרטגיית המאקרו ב-Academy Securities, מציין למרקטוואץ' כי המצב בשוק התשואות טוב משמעותית לעומת השבוע שעבר, אם כי טרם התקבל איתות של חזרה לשגרה. תשואות האג"ח של ארה"ב וצרפת ל-10 שנים נסוגו מהשיאים האחרונים שלהן (התשואה בארה"ב עומדת על 5.237%), ומדד ה-MOVE, הבוחן את התנודתיות בשוק האג"ח, נרגע.

במקביל, בזירת המאקרו והגיאופוליטיקה, צ'יר מעריך כי ההסכם של הנשיא דונלד טראמפ מול רוסיה בנוגע לדיזל עשוי להתפרש באירופה כ"תקיעת סכין בגב". לדבריו, באופן פרדוקסלי, המהלך עשוי דווקא להרתיע את מדינות אירופה מלשחרר רזרבות משלהן, מה שעלול להקשות על המאמצים לבלום את מחירי הדיזל.

בשוק הסחורות, מחירי הנפט ממשיכים לטפס: נפט מסוג ברנט עולה ב-1.14% לרמה של 105.91 דולר לחבית, והנפט האמריקאי (WTI) מתחזק ב-1.27% ל-93.02 דולר לחבית.

אך הסיפור המעניין של הבוקר מגיע מכיוונו של הזהב. בנק ההשקעות ג'פריס מפרסם היום סקירה שורית במיוחד על המתכת היקרה, הנסחרת כעת סביב 4,195 דולר לאונקיה. האנליסטים מציינים כי הקשר המסורתי בין הזהב למנועי המאקרו מתחיל להישבר: למרות עלייה בתשואות הריאליות בארה"ב ודולר חזק, גורמים שבדרך כלל לוחצים את הזהב מטה, המחיר שומר על יציבות מאז הקיץ.

ההסבר של ג'פריס טמון בפער שבין "הכסף המהיר" לקונים המבניים: מצד אחד, הבנקים המרכזיים (ובראשם סין שרכשה 23 טונות בחודש שעבר) ממשיכים לאגור זהב בהיקפים אדירים. מצד שני, קרנות הגידור והמודלים הכמותיים חתכו את פוזיציות הלונג שלהם לשפל היסטורי, וכעת מחזיקים בפוזיציית שורט נטו של 10 מיליארד דולר. בג'פריס מסכמים כי אם התזה הנוכחית בשוק, לפיה תשואות האג"ח בארה"ב הגיעו לשיא, תתברר כנכונה, השוק צפוי למשוך קונים חדשים, מה שעלול להוביל ל"שורט סקוויז" חד ואלים שיטיס את מחירי הזהב כלפי מעלה.

14:28

מניית יצרנית הצעצועים מאטל עולה ביותר מ־1% במסחר המוקדם, לאחר שבית ההשקעות Seaport Research Partners העלה את המלצתו למניה מ״נייטרלי״ ל״קנייה״.

זאת, על רקע דיווחים שלפיהם חברות אחרות מעוניינות לרכוש את מאטל.
״על רקע גל הספקולציות, אנו סבורים שהמשקיעים בוחנים מקרוב יותר את מניות יצרניות הצעצועים ומגלים בהן ערך שטרם זכה להערכה מספקת״, כתב האנליסט ג'ריק ג'ונסון.

לדבריו, המשקיעים מתחילים לגלות מחדש את היציבות של תעשיית הצעצועים, את עמידותה היחסית בתקופות מיתון ואת יכולתה לייצר תזרים מזומנים חופשי משמעותי.
״אנו מעריכים שכל מניות יצרניות הצעצועים, ובהן מאטל, ייהנו כתוצאה מכך מהתרחבות מכפילי הרווח״, הוסיף.

13:50

מניות יצרניות הרכב באירופה עולות בעקבות הסכם בין האיחוד האירופי לסין לצמצום מספר המכוניות ההיברידיות שסין מייצאת לגוש.

מדד מניות הרכב וחלקי הרכב Stoxx Europe 600 עלה ב־0.96%, מניית יצרנית הרכב הצרפתית רנו עלתה בכ־3.1%, בעוד מניית סטלנטיס, שבבעלותה מותגים כמו ג'יפ, קרייזלר, מזראטי ופיג'ו, הוסיפה 2.7%.

גם מניות ספקיות חלקי הרכב הצרפתיות ואליאו ופורביה עלו, בשיעורים של 2% ו־1.2%, בהתאמה.

13:11

כלכלני הדויטשה בנק כותבים בסקירתם השבועית כי הגיאופוליטיקה ממשיכה לסבך את התחזית בנוגע לריביות. "ההסלמה המחודשת במזרח התיכון במהלך סוף השבוע הותירה את הסיכון הגיאופוליטי ברמה גבוהה. מחיר הנפט מסוג ברנט נותר מעל 100 דולר לחבית, אף שהתאוששות היצוא ממדינות המפרץ והאפשרות לשחרור מלאים מהמאגרים האסטרטגיים מסייעות למתן את הלחצים על ההיצע ואת ההשפעה האינפלציונית".

"בארה"ב, ראינו כי גם חברי ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב (FOMC) סבורים כי נראה שהמומנטום הבסיסי בכלכלה התחזק. השבוע נקבל כמה נתונים מרכזיים שיאפשרו להעריך אם הנחה זו עדיין תקפה. נתוני התעסוקה האחרונים מצביעים על כך שהתנאים בשוק העבודה מתמתנים בהדרגה, ולא נחלשים באופן חד, כאשר קצב הגיוסים נותר מתון ושיעור האבטלה ממשיך להישאר בטווח צר יחסית. נתונים אלה אמורים להספיק כדי לצפות לנתון חיובי במכירות הקמעונאיות של ספטמבר, שיפורסמו ביום חמישי, ובייצור התעשייתי, שיפורסם ביום שישי.

"בגוש האירו, הנתון הסופי של מדד המחירים לצרכן המתואם (HICP) לספטמבר צפוי לאשר אינפלציה כללית של 3.7% בחישוב שנתי, המונעת במידה רבה ממחירי האנרגיה, כאשר אינפלציית הליבה צפויה לעמוד על 2.5%".

12:28

מסירות כלי הרכב של קבוצת פולקסווגן ירדו ב־14% ברבעון השלישי, ל־1.89 מיליון כלי רכב, על רקע המשך ההיחלשות בשוק הסיני. היצרנית הגרמנית, שבבעלותה מותגים כמו פולקסווגן, אאודי ופורשה, מסרה היום שלא הצליחה לחמוק מהירידה החדה בשוק הרכב הסיני, בפרט בתחום כלי הרכב בעלי מנועי הבעירה הפנימית.

המסירות בסין צנחו ב־39% ברבעון, ל־405,800 כלי רכב, למרות עלייה בביקוש לדגמי הפלאג־אין ההיברידיים מהדור השני ולדגמים המצוידים במאריך טווח. המסירות ירדו בכל אזורי הפעילות של הקבוצה, למעט מרכז ומזרח אירופה. במערב אירופה נרשמה ירידה של 2.8%, ובצפון אמריקה ירדו המסירות ב־5.8%.

12:02

החוזים בוול סטריט מצביעים על עליות של עד 0.6% במדדים המובילים.

וול סטריט שמדדיה המובילים נושקים לשיאים, חוזרת לאחר שבוע טוב וחוגגת בדיוק היום 4 שנים לראלי עם זינוק של 118% מאז 12 לאוקטובר, 2022 אל פתיחת עונת הדוחות המסקרנת.

גם בגזרת נתוני המאקרו צפוי שבוע עמוס. מדד המחירים לצרכן בארה"ב, שיפורסם ביום רביעי, צפוי להיות גורם מרכזי בהחלטת הריבית של הפדב בישיבתו הקרובה בסוף החודש.

הבנקים הגדולים ידווחו ראשונים, כאשר המשקיעים ממתינים בדריכות להצצה ראשונה לאופן שבו הזינוק האחרון בתשואות האג"ח הממשלתיות ובמחירי הנפט, לצד אי־הוודאות בנוגע לתחזית הכלכלית, השפיעו על התנהלותן של חברות ושל צרכנים.

מגזר הפיננסים, ובפרט מניות הבנקים, נחשב בעיני משקיעים רבים לאינדיקטור מוביל למצב של השוק. זאת משום שהבנקים מספקים את הדלק לצמיחה הכלכלית באמצעות מימון והלוואות: חברות זקוקות לאשראי כדי להרחיב את פעילותן, ואילו צרכנים לווים כסף כדי לממן רכישות גדולות, כמו בתים ומכוניות.

כריסטופר מרינאק, מנהל מחלקת המחקר בחברת ברין קפיטל, המספקת שירותי בנקאות להשקעות לבנקים קטנים ובינוניים, אמר כי הירידות האחרונות במניות הבנקים נבעו מכך שהשוק החל להביא בחשבון את האפשרות של ריביות גבוהות יותר, לאחר שבחודשים הקודמים התעלם ממנה.

אבל יש גם צד חיובי. למרות החששות מסביבת המאקרו, ג'יי.פי מורגן, הבנק הגדול בארה"ב, סיפק הצצה לדוחות הרבעוניים שלו כבר באמצע ספטמבר, כשמסר כי הכלכלה האמריקאית והצרכנים נותרים חזקים, איכות האשראי טובה, הנהלות החברות מפגינות ביטחון ופעילות העסקאות ערה.

המשקיעים יקבלו תמונה ברורה יותר ביום שלישי, כשג'יי.פי מורגן, סיטיגרופ, וולס פארגו וגולדמן זאקס יפרסמו את תוצאותיהם לרבעון השלישי. בנק אוף אמריקה ומורגן סטנלי יפרסמו את דוחותיהם ביום רביעי.

היום חל יום קולומבוס בארה"ב והמסחר ייערך במתכונת מצומצמת וחלק מהמוסדות בשוק יהיו סגורים.

10:25

המסחר באירופה נפתח הבוקר במגמה חיובית - המדדים המובילים ביבשת, אלו של בורסות פרנקפורט, פריז ולונדון עולים בכ-0.5, מדד סטוקס600 עולה בשיעור דומה.

06:55

הסיכונים הגיאופוליטיים שוב עומדים במרכז תשומת הלב, לאחר שהתקיפות של החות'ים הגבירו את החשש מהתרחבות העימות ומשיבושים נוספים באספקת האנרגיה. כל עוד לא מסתמן פתרון למשבר במצר הורמוז בטווח הקרוב, מחירי הנפט עלולים להמשיך להפעיל לחץ אינפלציוני, לקראת פרסום נתוני האינפלציה בארה"ב, בישראל ובאירופה השבוע.

הלילה נרשמה עוד הסלמה בסעודיה לאחר שנמל התעופה הבינלאומי בריאד הותקף שוב בידי החות'ים, יום לאחר שתקיפה במקום הביאה למותם של 12 בני אדם. האירועים מגבירים את החשש מהסלמה מסוכנת שעלולה לגרור גם את ארה"ב למעורבות רחבה יותר.

הבשורה הבוקר היא הירידות במחירי הנפט בעקבות דבריו של טראמפ - נשיא ארה"ב אמר שרוסיה ואוקראינה הסכימו ל״הפסקת אש בתחום האנרגיה״. נפט ברנט יורד ב-2% ל-103 דולר ונפט WTI בשיעור דומה ל-90 דולר.

באסיה מגמה מעורבת הבוקר והחוזים בוול סטריט מאותתים על המשך הראלי לקראת פתיחת עונת הדוחות שם.

אסיה

באסיה נרשמת מגמה מעורבת: מדד הקוספי בדרום קוריאה יורד ב־2.5%% בהבולת מניות השבבים שמגיבות לירידות בסקטור בוול סטריט. מדד הנג סנג בהונג קונג נסחר בעלייה קטנה של 0.3%. הבורסות ביפן היו סגורות לרגל חג.

וול סטריט

וול סטריט שמדדיה המובילים נושקים לשיאים, חוזרת לאחר שבוע טוב וחוגגת בדיוק היום 4 שנים לראלי עם זינוק של 118% מאז 12 לאוקטובר, 2022 היישר אל פתיחת עונת הדוחות המסקרנת.

גם בגזרת נתוני המאקרו צפוי שבוע עמוס. מדד המחירים לצרכן בארה"ב, שיפורסם ביום רביעי, צפוי להיות גורם מרכזי בהחלטת הריבית של הפדרל ריזרב בישיבתו הקרובה באוקטובר. ביום חמישי יפורסם מדד המחירים ליצרן, המספק תמונת מצב על האינפלציה הסיטונאית, וביום שישי יתפרסמו נתונים על הייצור התעשייתי ועל הפעילות בענף הייצור.

הבנקים הגדולים ידווחו ראשונים, כאשר המשקיעים ממתינים בדריכות להצצה ראשונה לאופן שבו הזינוק האחרון בתשואות האג"ח הממשלתיות ובמחירי הנפט, לצד אי־הוודאות בנוגע לתחזית הכלכלית, השפיעו על התנהלותן של חברות ושל צרכנים.

תל אביב

המשקיעים בבורסה של תל אביב מקווים שהשבוע שייפתח הבוקר יהיה טוב בהרבה מקודמו, למרות שאין סיבות טובות לכך. רוחות המלחמה בין ארה"ב לאיראן ולחות'ים מנשבות בעוד מחירי הנפט ותשואות האג"ח בעולם ואף בישראל לא יורדים.

גם מועד הבחירות שהולך ומתקרב מוסיף עצבנות בשווקים. בית ההשקעות IBI מזהירים כי "המשך המבנה של הקואליציה הנוכחית עלול להוביל לעלייה בפרמיית הסיכון, לפיחות בשקל ולירידות בשוק המקומי".

תמיכה מסויימת תגיע מהמניות הדואליות. טבע בפער ארביטרז' חיובי של כ-5% לאחר שזינקה בוול סטריט בעקבות קבלת אישור FDA לתרופה לסכיזופרניה, פאלו אלטו, לה השפעה קטנה בינתיים על המדד תזנק ב-4%, טאואר ונובה ייחלשו בעד 2% ו־ICL בכ־2.4%.

עוד משהו שכדאי לדעת

כריס ווד, האסטרטג הראשי לשוק המניות הגלובלי בג'פריס, מזהיר לפי בלומברג כי התוצאה ארוכת הטווח הסבירה ביותר של תנופת הבינה המלאכותית היא "הרס הון עצום" בארה"ב.

הסיבה אינה בהכרח כישלון הטכנולוגיה, אלא האפשרות שהרווחים הצפויים מהמהפכה לא יצדיקו את ההשקעות האדירות שבוצעו בה, ושחלק ניכר מנתח השוק יעבור למודלים סיניים זולים יותר בקוד פתוח.

בדוח שפרסם בסוף השבוע, ציין ווד כי סין הפכה למתחרה טכנולוגית שוות־ערך לארה"ב בתחום ה־AI. נתונים של OpenRouter, פלטפורמה המאגדת שימוש במודלים של בינה מלאכותית ושצוטטו בדוח של ג'פריס, ממחישים את השינוי: בשבוע שהסתיים ב־27 בספטמבר עיבדו המודלים הסיניים המובילים 76.12 טריליון טוקנים בפלטפורמה, לעומת 14.2 טריליון בלבד במודלים האמריקאיים המובילים. בסוף אפריל עמד הנתון של המודלים הסיניים על 4.37 טריליון טוקנים בלבד.

ווד מצביע גם על סיכוני אשראי הנלווים לתנופת ה־AI. לפי הדוח שלו, ההשקעות בתחום ממומנות יותר ויותר באמצעות חוב, ולא רק מההון העצמי של ענקיות הטכנולוגיה. במקביל, התקדמותם של מודלים סיניים זולים והירידה במחירי הטוקנים מעוררות חשש בנוגע ליכולת של מודלי השפה הגדולים להגיע לרווחיות.

לפי בלומברג, הסיכון נוגע גם לענקיות הענן, שבנו קיבולת של מרכזי נתונים מתוך ציפייה לביקוש מתמשך מצד חברות כמו OpenAI ו־Anthropic. אם הביקוש לא יצדיק את ההשקעות, החברות עלולות להתקשות להפיק מהן את התשואה המצופה.

*** אין באמור ייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים האישיים של כל אדם, או משום עצה או המלצה לרכישה או מכירה של מוצר פיננסי כלשהו.