סרט קצר: גלובוס מקס מציעה תספורת לאג"ח

חברת אולמות הקולנוע שבשליטת יורם גלובוס מבקשת לאסוף מהציבור 28.4% מסדרת אג"ח תמורת 8 מיליון שקל ■ מחיר זה נמוך ב-58.2% משוויים הכלכלי נטו ■ התמורה תמומן מכספי הפינוי מעזריאלי

גלובוס מקס מציעה תספורת לאג"ח בתמורה ל-8 מיליון שקל. מפעילת רשת בתי הקולנוע שבשליטת יורם גלובוס מבקשת לאסוף מהציבור 28.4% מסדרת אג"ח. היקף החוב סדרת האג"ח א' עומד על 60 מיליון שקל, והחברה מציעה לרכוש בהנחה 17.02 מיליון שקל ממנו.

מדובר במחיר של 47 אגורות לאיגרת - מחיר הנמוך ב-58.2% מהערך המתואם שלהן נטו (שווי האיגרת בתוספת יתרת הפרשי ההצמדה למדד המחירים לצרכן והריבית שטרם שולמה, א"ו).הסדרה נסחרת בבורסה בתל-אביב בשער הגבוה ב-19.1% - 56 אגורות. מכאן, ששווי-השוק של הסדרה עומד על 33.6 מיליון שקל בלבד. במאי הבא על החברה לפרוע 17.71 מיליון שקל בגין האג"ח, לפני חישוב הצמדה למדד או ריבית משופרת, כפי שמפורט בהמשך.

במסגרת הצעת רכש החלקית על מחזיקי האג"ח להחליט האם להיענות לה עד סוף החודש. המימון יגיע מדמי-הפינוי שיקבלו בתי הקולנוע בעזריאלי - 8 מיליון שקל בתוספת מע"מ. החברה צפויה להתפנות מהקניון התל-אביבי עד אוקטובר הקרוב על מנת לפנות מקום לסניף רשת האופנה השוודית H&M .

גלובוס מקס מפעילה בתי קולנוע ברחבי הארץ, בעיקר בטכנולוגיית IMAX. לחברה בתי קולנוע באילת, נתניה, קריית ביאליק והחל מהחודש גם בבאר שבע. בית הקולנוע באילת רשום בשעבוד ראשון לטובת סדרת האג"ח, לרבות ציודו - ועל-פי הערכת שווי שבוצעה על ידי מעריך חיצוני ובלתי תלוי והוזמנה על ידי החברה ביוני 2008, לפעילות באילת הוקנה שווי של 42 מיליון שקל.

שערה הנמוך של איגרת החוב הלא מדורגת שהנפיקה גלובוס מקס מגלם תשואה שנתית לפדיון של 43.66% נטו - ההופך אותה ל"אג"ח זבל". זאת, בעוד האיגרת מציעה למשקיעים ריבית שנתית של 7% לשנה בלבד, בתוספת הפרשי הצמדה למדד. בעקבות הסדר אג"ח, אם גלובוס מקס תציג EBITDA (רווח ללא הוצאות פחת, מס, ריבית והפחתות, א"ו) בסכומים העולים על 10 מיליון שקל ו-25 מיליון שקל, שיעור הריבית על האג"ח יגדל ל-9.5% ול-11%, בהתאמה.

יורם גלובוס מחזיק ב-60% מגלובוס מקס ו-2 חברות אמריקניות (ניו אפיק החזקות ואפיק השקעות) מחזיקות עוד 40% במשותף. לגלובוס מקס גרעון של 43.56 מיליון שקל בהון העצמי נכון לסוף מארס, אז צירפו רואי החשבון של החברה "הערת עסק חי" לדו"חותיה הכספיים. הצעת הרכש תתבצע באמצעות החברה הבת בבעלותה המלאה, גלובוס מקס אחזקות.

גלובוס מקס אגחא