מנפגעי האג"ח של אפריקה: משקיעי גלובל פייננס יתכנסו ביום א'

במסחר בבורסה היום (ג') צנחה אג"ח ט' של אפריקה ישראל - הסדרה בעלת המח"מ הקצר ביותר שהיקפה כ-500 מיליון שקל - בשיעור החד ביותר מאז הודיעה אפריקה בשבוע שעבר על בקשתה להגיע להסדר חוב. היום צנחה האג"ח ב-10.3% והתשואה עליה זינקה למעל 1,000%- זאת על רקע חששות המשקיעים שבמסגרת ההסדר הם יצטרפו ליתר הסדרות ופירעון האג"ח ידחה.

גלובל פייננס 8 נמצאת בבעלות מלאה של דש גלובל פייננס, שותפות בבעלות שווה של דש ניירות ערך ושל קבוצת משקיעים הכוללת את רמי ירדן, ד"ר דוד כהן ואחיינו, גדעון תדמור. בין השנים 2003 ל-2007 הצליחה החברה לגייס בקלות מאות מיליוני שקלים בריבית נמוכה על רקע הגאות בשוק האשראי החוץ בנקאי והקשרים הטובים של בעליה בשוק ההון.

את התמורה מהנפקת אגרות החוב השקיעה החברה ברכישת אג"ח קונצרניות ויצירת מוצרים מובנים שונים, ביניהם סדרה 8 שהתפרסמה בעקבות החשיפה הענקית לאג"ח ט' של אפריקה ישראל. השבוע הודיעה מדרוג שהיא בוחנת את הורדת הדירוג של האג"ח בעקבות הורדת דירוג הנכסים המגבים.

גלובל פייננס הזהירה עוד בדו"חותיה לסיכום שנת 2008 כי "גדלה ההסתברות למקרי כשל בנכסים מגבים. דירוגי הסדרות שהונפקו ירדו והן משקפים הסתברות להפסד גבוהה יותר". בהמשך הדרדר מצב האג"ח שרכשה החברה, אך עד היום החברה עמדה בכל התחייבויותיה.

האגוח של תזרים מזומנים גלובל פייננס 8 כולל 5 סדרות אג"ח. דש, פסגות וכלל ביטוח מחזיקות בכ-20% כל אחת. גלובל פייננס 8 חשופה ל-30% מסדרה ט', אך מכלל נכסיה מהוות הסדרות של אפריקה ישראל רק 10%. בית ההשקעות פסגות חשוף בכ-370 מיליון שקל לגלובל פייננס 8.