מבחן ה-VIX

מדד הפחד הוא שיכריע האם וול סטריט בדרכה להיפוך מגמה

שני ימי מסחר אדומים כמו חמישי ושישי לא היו לנו מזמן. על פי ה-VIX (מדד הפחד המחושב על פי סטיות התקן הגלומות של האופציות על ה-S&P500) ירידות השערים הללו נבעו מפאניקה קיצונית. ה-VIX עלה תוך יומיים מ-17.5 ל-27.3. עליה דומה הייתה באוקטובר 2009, עליה ממנה ה-VIX חזר לרדת והשווקים חזרו לעלות.

המבחן החשוב ביחס לוול סטריט לשבוע הקרוב הוא מבחן ה-VIX. זאת בייחוד לאור העובדה שהוא חצה קצת כלפי מעלה את הממוצע הנע ל-200 יום המחושב עליו. חציה כזו לא התרחשה מאז ספטמבר 2008, אז זינק ה-VIX אל אזור ה-80, אזור שסביר להניח שלא יראה את ה-VIX עוד שנים ארוכות.

ההערכה שלנו, ומדובר בהערכה שצריכה לקבל אישור טכני, שמכיוון שמדובר בפחד שאין לו סיבה משמעותית (לא התפרסם נתון "קטלני" למרות שנתקלנו בשם רוביני השבוע...) יש סיכוי שנראה היפוך לירידות החדות והשוק יתקן את חלקן. אם זה יקרה, זה צריך לקרות מהר, אחרת תתבסס כאן מגמת ירידה הנובעת מפריצת רמות תמיכה של המדדים.

בכל הקשור ל-VIX, בשלב ראשון נרצה לראות אותו יורד מ-26. היה וימשיך לעלות בתחילת השבוע ולא ירד מ-26, נקבל איתות לכך שהפחד השתלט.

ההתנגדות נצחה

את האיתות הדובי ביותר משוק המניות קבלנו ממדד הנאסד"ק. המדד ירדת מתחת ל-2,240, השער שהעליה מעליו אמורה הייתה להשאיר אותו במגמת עליה ארוכת טווח. המבחן לתחילת שבוע המסחר: מבחן התנגדות ב-2,240 ובתור התחלה ב-2,225. התנגדות ברמות הללו ובייחוד ב-2,225 תיחשב סימן דובי שיאשר מעבר למגמת ירידה. אם כך יהיה, לנאסד"ק יש הרבה מקום לרדת, למשל עד 2,050, ואיתו ירד השוק כולו.

בעוד ביחס לנאסד"ק, המבחן החשוב היה מבחן תמיכה, המבחן החשוב של ה-S&P500 היה מבחן ההתנגדות ב-1,160. ההתנגדות הזו עבדה וכתוצאה מכך ירד המדד מתחת ל-1,130, רמת התמיכה שלו לטווח הקצר. התמיכה הקריטית ל-S&P500 היא באזור ה-1,060. ההתנגדות הקרובה היא ב-1,115-1,120. מהלך מעל האזור הזה יחשב סימן שורי. התנגדות, ביחד עם התנגדות ב-2,225-2,240 לנאסד"ק, יאשרו מעבר למגמת ירידה, לפחות לטווח הקצר-בינוני.

בשלב זה, עדיף להתמקד בסקטורים: בריאות, תעשיה ואולי גם צריכה קבועה שהתחזק קצת על רקע הירידות.