אאורה | לפני כולם

מחזיקי האג"ח של אאורה דורשים כינוס אסיפה

חלק מהנושים מאיים בפירעון מיידי על רקע הודעת בעלי השליטה לסיים העסקתם בחברה ■ בועז משעולי: "אנחנו לא הולכים הביתה, אלא שוקלים שינויים בעלויות של החברה"

‏"אנחנו לא הולכים הביתה - לא התפטרנו אנו ממשיכים לעבוד ללא הסכם העסקה ומתחייבים לעבוד עוד כשנה וחצי בחברה", כך אמר היום (א') ל"גלובס" בועז משעולי, יו"ר חברה אאורה שהודיע ביחד עם מנכ"ל החברה ושותפו לשליטה, יוסף צליח, על סיום העסקתם בחברת הנדל"ן. משעולי הסביר כי "החברה חשובה לנו - יש לנו אינטרס אישי ברור. המהלך כיוון שאנו שוקלים שינויים בעלויות של החברה". המשקיעים שלחו את המניה לצניחה של 16%.‏

בהודעת החברה נמסר כי "משעולי וצליח הודיעו בהודעה מוקדמת של שלושה חודשים, על סיום הסכם ההעסקה בינם לבין החברה. לבקשת הדירקטוריון הבהירו המנהלים שמדובר על סיום הסכם ההעסקה ולא על הפסקת פעילותם בחברה. הסכם ההעסקה כולל תקופת הסתגלות בת שנה אחת שתתחיל לאחר תקופת ההודעה המוקדמת. בתקופה זו רשאית החברה לבקש מהם להמשיך ולפעול בחברה, והשניים אישרו שימשיכו לתמוך ולפעול בחברה גם לאחר תום תקופת הסכם ההעסקה שלהם".‏

פעילות הנדל"ן של אאורה בגלגולה הנוכחי החלה במהלך 2005, זמן קצר לאחר השתלטות מחודשת של משעולי על החברה, וצירופו של צליח כבעל מניות. מאז שינתה החברה את פניה ועברה להתמקדות בתחום הנדל"ן תוך ניצול האופנה של אותם ימים - נדל"ן במזרח אירופה ובמיוחד ברומניה.

כמו חברות נדל"ן רבות אחרות שפעלו באזור, גם אאורה נקלעה למשבר קשה, אך עד היום הצליחה לעמוד בהחזר החובות בזמן הודות להמרת עשרות מיליוני שקלים באג"ח למניות ותמיכה מבעלי השליטה. בין היתר הונפקו 18% מהמניות לחברת יו-טרנד של המרצה לשוק ההון, נפתלי מנדלוביץ' בגין מחיקת חוב.‏

אאורה עוסקת בייזום ואחזקה של נדל"ן מניב וביזמות בנייה למגורים. בתחום יזמות הבניה למגורים בונה החברה בישראל 19 פרויקטים בהיקף של כ-1,850 יח"ד. החברה מפעילה בניין מגורים בניו יורק ומסיימת בימים אלה את הסבתו למלון דירות. כמו כן לחברה פרויקטים של נדל"ן למגורים ברומניה וכן היא שותפה בארבעה מרכזי קניות פעילים שם.‏

עד פברואר 2012 אמורה אאורה לשלם קרן וריבית בגובה של כ-60 מיליון שקל, אך לא ברור כיצד תעשה זאת בהמשך. לחברה התחייבויות (במאוחד) של כ-560 מיליון שקל, מתוכן כרבע מיליארד שקל בשש סדרות אג"ח. החזר החובות בזמן הוא משימה קשה עבור חברה יזמית עם תזרים מזומנים שלילי שבקופתה מזומנים בהיקף של כ-30 מיליון שקל בלבד. את הרבעון השני סיימה בהפסד של 6 מיליון שקל.‏

בחודש שעבר חשף "גלובס" את מצוקת המזומנים בה נתונה ‏אאורה‏ על רקע החשש של מחזיקי האג"ח, להם חייבת החברה כ-240 מיליון שקל ב-6 סדרות שונות. ימים ספורים לאחר מכן ניסו משעולי וצליח להפריך זאת ופרסמו תזרים מזומנים חזוי שופע אופטימיות ובו גיוס אג"ח בהיקף של 50 מיליון שקל. זאת כשתשואת חלק מסדרות האג"ח הגיעה באותם ימים כבר 100%.‏

משעולי ניסה להרגיע היום ומסר כי "לא חל שום שינוי מאז פרסום דוח התזרים מזומנים - אנו עובדים לפי התוכנית וגם אם לא נגייס אג"ח נהיה בעודף".‏

המשקיעים ספקנים יותר ומניית החברה התרסקה מתחילת השנה בכ-80%, למחיר המשקף לה שווי של כ-30 מיליון שקל בלבד, (לאחר שכבר נסחרה בשווי של 300 מיליון שקל בתחילת 2007. האג"ח צונחות היום גם כן בשיעור של עשרות אחוזים והן נסחרות בתשואת זבל של עד 190%. ל"גלובס" נודע שמחזיקי האג"ח צפויים להתכנס בשבועות הקרובים בכדי לדון ביכולת החברה לעמוד בפירעונות בזמן, חלקם מאיימים בפירעון מיידי.‏

- איך אתה מסביר את הדאגה של המשקיעים?‏

‏"אני אף פעם לא מסביר את השוק. זה התחיל בפדיונות גדולים באחת הקרנות וזה יצר בהלה פתאומית, אבל מבחן המציאות זה מה שחשוב".‏

על פי דוח התזרים החזוי לשנתיים הקרובות, נדרשת אאורה לפירעון של 121 מיליון שקל (תשלומים לסדרות האג"ח) עד לסוף 2012, והיא מעריכה שבסוף שנה זו יתרת המזומנים בקופתה תעמוד על 3 מיליון שקל, בסוף השנה הבאה על 67 מיליון שקל, ובסוף 2013 יהיו בקופה 65 מיליון שקל.‏

גם בסוף 2009 אמר משעולי בראיון ל"גלובס" כי "אאורה תעמוד בכל התחייבויותיה בזמן", אך בדוחות הכספיים החברה זהירה הרבה יותר - אחרי שמימשה מספר נכסים במהלך השנה האחרונה, דיווחה אאורה לפני שבועיים שהבנקים העלו את הריבית על הלוואות שנטלה, על קשיים בנטילת מימון חדש, על חוסר יכולת לגייס כספים באמצעות הנפקת אג"ח ועל כוונותיה לממש מניות בחברות מוחזקות.‏

משעולי וצליח מצטרפים לשורה של מתפטרים באאורה מתחילת השנה: בחודש שעבר התפטר יוחנן פלץ, המחזיק ב-15% ממניותיה מדירקטוריון החברה. בהודעה לבורסה מטעם החברה נמסר בזמנו כי "לאחר שנתקבלו על-ידי הדירקטוריון החלטות בניגוד לעמדת הדירקטור, סבור הדירקטור כי אין משמעות אופרטיבית להמשך כהונתו ולכן החליט לסיימה". בתחילת השנה התפטר דירקטור נוסף, ליאור וידר לאחר כ-7 חודשים בלבד בתפקיד, ובחודש יולי התפטר חשב החברה יניב כהן.‏

מיכה צ'רניאק מלהבה בית השקעות אמר היום ל"גלובס" כי "אם הייתי בעל אג"ח באאורה הייתי מודאג מאוד. אם הם כל כך מאמינים אז למה הם עוזבים? יש הרבה סימני שאלה במיוחד כשההודעה לא מנומקת, אבל המסך שצבוע באדום אומר הכול".‏

צרו איתנו קשר *5988