לקראת אקזיט של 2 מיליארד שקל? מניית גילת לוויינים זינקה על רקע מגעים לרכישתה

גם מניית מבטח שמיר, בעלת המניות השנייה בגודלה בגילת, זינקה היום בבורסה • בעלת המניות הגדולה בגילת היא קרן פימי בראשותו של ישי דוידי, המחזיקה ב-34.1% מהון המניות

ישי דוידי / צילום: איל יצהר
ישי דוידי / צילום: איל יצהר

מניות גילת  לוויינים ומבטח שמיר  זינקו היום (א') במסחר בבורסה בת"א, על רקע הערכות בשוק אודות מגעים למכירת החברה לידי גורם זר. מבטח שמיר היא בעלת המניות השנייה בגודלה בגילת, עם החזקה של 9.7% במניות החברה; בעלת המניות הגדולה בחברה היא קרן פימי בראשותו של ישי דוידי, המחזיקה ב-34.1% מהון המניות. מניית גילת זינקה בשעות הצהריים ב-15% ומניית מבטח שמיר טיפסה ב-12%. מבטח שמיר, שהייתה לאורך שנים בעלת מניות מיעוט בגילת, הגדילה את ההחזקה בה ב-2015 בהשקעה של מיליוני דולרים בודדים. מגילת נמסר היום כי החברה אינה מגיבה לשמועות.

גילת מספקת טכנולוגיה ושירותים לרשתות תקשורת לווייניות, ואחד ממנועי הצמיחה שסימנה הוא תחום האינטרנט במטוסים. מניית החברה נסחרת במקביל בנאסד"ק ובבורסה בת"א. למרות המגמה החיובית בשווקים בשנת 2019, מניית החברה הניבה למשקיעים בה תשואה שלילית של 14% באותה שנה, אחרי עלייה של כ-18% ב-2018. מתחילת השנה הנוכחית הספיקה המניה לעלות ב-16%, ועם הזינוקים היום עומד שווייה בת"א על כ-1.9 מיליארד שקל. גורם שמבקש לרכוש את החברה יידרש לשלם פרמיה על מחיר השוק, כך שלא מן הנמנע שתג המחיר יעמוד על כ-2 מיליארד שקל ואולי אף למעלה מזה.

גילת היא חברה ותיקה שהוקמה ב-1987 ונסחרת בנאסד"ק מאז 1993. זוהי לא הפעם הראשונה שגילת מוזכרת כמועמדת לרכישה. לפני 12 שנים הובילה מבטח שמיר קבוצת משקיעים ישראלית-אמריקאית שביקשה לרכוש את מלוא הבעלות בגילת, בעסקה של 475 מיליון דולר (מחיר מניה של 11.4 דולר לגילת). העסקה התפוצצה ובמסגרת הסכם פשרה שילמו הרוכשים לגילת פיצוי של 20 מיליון דולר.

שנים ספורות לאחר התפוצצות העסקה, ב-2012, נכנסה לתמונה קרן פימי כשרכשה 11% ממניות החברה מידי גופים מוסדיים במחיר של 14.3 שקל למניה (כ-3.6 דולר בשער החליפין דאז), ובהמשך הגדילה את החזקתה כשרכשה את החזקות קרן יורק בחברה, וכן מניות נוספות, במחיר של 4.95 דולר למניה. כיום נסחרת מניית גילת במחיר של 9.15 דולר.

לאחר כניסת פימי להשקעה בחברה מונה כיו"ר החברה דב בהרב, שניהל בעבר את אמדוקס, ולאחר מכן מונה כמנכ"ל יונה עובדיה, שגם הוא הגיע מאמדוקס. 

בשלושת הרבעונים הראשונים של 2019 החברה הציגה ירידה בהכנסות אך שיפור ברווחיות, מגמה שצפויה לבוא לידי ביטוי גם בדוחות לסיכום שנת 2019. בשנה האחרונה גילת חילקה לראשונה דיבידנד.

הכנסות החברה בינואר-ספטמבר 2019 הסתכמו ב-185 מיליון דולר, ירידה של 5.8% ביחס לתקופה המקבילה ב-2018, ואילו הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הסתכם ב-15.6 מיליון דולר, עלייה של 24.4%. ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) הגיע בתקופה זו ל-27.2 מיליון דולר לעומת 24.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה ב-2018. החברה צפויה לסכם את 2019 עם הכנסות של 260-270 מיליון דולר (לפי תחזית שהונמכה ברבעון הקודם) ו-EBITDA מתואם של 38-42 מיליון דולר, בהשוואה להכנסות של 266 מיליון דולר ו-EBITDA של 35.2 מיליון דולר ב-2018. 

צרו איתנו קשר *5988