שטראוס מקצה אופציות חדשות למנכ"ל שי באב"ד לאחר שערכן של הקודמות צנח

האופציות הקודמות חסרות ערך? שטראוס תפעל לחלק אופציות נוספות למנכ"ל שי באב"ד במחיר מניה נמוך ונוח יותר. מחלבת שטראוס, שבשליטת בני המשפחה שהיא נושאת את שמם, תעניק למנכ"ל באב"ד תגמול הוני - למרות שמחיר מניותיה ירד בכמעט 30% מאז כניסתו לתפקיד.

● קרן פימי רוכשת מחצית ממרעום דולפין תמורת 130 מיליון שקל 
● הרווח התפעולי של שטראוס נפגע בשל עליית מחירי הקקאו בעולם

החברה נוהגת מדי שנתיים להעניק למנכ"לים שלה כתבי אופציות. כך היא עשתה לפני שנתיים כשהקצתה למנכ"ל הטרי דאז, באב"ד, 487 אלף אופציות בשווי של כמעט 11 מיליון שקל. אלא שמחיר מניית שטראוס  צלל מאז, על רקע המלחמה שפרצה ועליית מחירי חומרי הגלם שהובילו את החברה לביצועים חלשים. לכן שווי האופציות הקודמות התאפס.

הדבר לא מרתיע את שטראוס מלהמשיך בנוהג שלה, והבוקר (ב') זימנה החברה אסיפה כללית של בעלי מניותיה (ל-5 בנובמבר הקרוב, שהוא במקרה גם יום הבחירות לנשיאות ארה"ב). בעלי המניות יתבקשו לאשר הקצאה חדשה של חצי מיליון אופציות לבאב"ד, בשווי כולל מוערך של 7.4 מיליון שקל.

וכך האופציות הקודמות, שהוקצו ב-2022, היו במחיר מימוש שעמד על כמעט 90 שקל, כאשר מחיר המניה הנוכחי בבורסה עומד על 59 שקל - כלומר ערכן הנוכחי אפסי. בדירקטוריון החברה החליטו להעניק לבאב"ד עוד חצי מיליון אופציות חדשות במחיר מימוש הרבה יותר נוח של 59.93 שקל למניית שטראוס.

המחיר החדש בהתאם לממוצע שערי מניית שטראוס ב-30 ימי המסחר שקדמו לאישור ההקצאה בדירקטוריון, בתוספת פרמיה של 5%. בפועל מחיר המימוש החדש גבוה בשיעור מזערי ביחס למחיר המניה הנוכחי בבורסה.

המשמעות היא שלבאב"ד יהיה קל לממש את האופציות החדשות, שיבשילו בשתי מנות בעוד שנתיים ושלוש שנים. אם מחיר המניה של שטראוס יהיה נמוך יותר, באב"ד עדיין יוכל לנסות ולשפר את ביצועי החברה, שכן האופציות יישארו בתוקפן עד לשנת 2030. 

המהלך יזכה לביקורת? 

מנכ"לים של חברות ציבוריות נוהגים לספר שהאופציות שמוענקות להם נועדו לתמרץ אותם לשפר את ביצועי החברה, כדי שמחיר המניה יזנק כלפי מעלה לטובת כלל בעלי המניות. אלא שבשנים האחרונות החלו לצוץ מקרים שבהם גם אם מחיר המניה נופל, מתבקשת האסיפה הכללית לעדכן את מחיר האופציה.

במקרה של שטראוס מדובר כאמור בנוהג לא פורמלי, של הקצאת מניות למנכ"לים מדי שנתיים, ועדיין ייתכן כי המהלך יזכה לביקורת מצד בעלי המניות, בשל הביצועים החלשים של המניה מאז כניסת באב"ד לתפקיד.

מהם נימוקי הדירקטוריון להענקת האופציות החדשות לבאב"ד? שטראוס מציינת כי היא "מעוניינת להמשיך ולתמרץ את מנכ"ל הקבוצה להשגת היעדים ארוכי-הטווח של החברה, להשאת ערך המניה ולמצוינות, תוך שימוש בכלי תגמול ארוך-טווח אשר אינו פוגע בתזרים המזומנים של החברה".

ועדת התגמול והדירקטוריון מציינים כי "מתן תגמול הוני הוא כלי מקובל הנועד לחזק את הקשר בין תגמול המנכ"ל לבין יצירת ערך לבעלי המניות של החברה ולביצועי החברה לטווח הארוך". עוד מוסיפים שם כי "תנאי האופציות הם בהלימה למדיניות התגמול של החברה ולתוכנית האופציות של החברה".

תנאי העסקתו של באב"ד לשנה עומדים על כ-6.3 מיליון שקל וכוללים שכר של 2.52 מיליון שקל, בונוס של 1.35 מיליון שקל ותגמול הוני של 2.48 מיליון שקל (שווי של שליש מכמות האופציות החדשות). בדוח לבעלי המניות נמסר כי שווי התגמול ההוני המוערך בתנאי העסקתו של באב"ד, "אינו כולל את השווי של אופציות שהוענקו בעבר ושטרם הבשילו נכון למועד זה".