הדולר בשפל של שלושה חודשים מול השקל. אלו הסיבות

השקל מתחזק היום בחדות מול הדולר, ושערו עומד כעת על כ-3.64 שקלים לדולר אחד, שפל של שלושה חודשים. במהלך נובמבר, שהופך לאחד החודשים הטובים השנה בעבור המטבע הישראלי, השקל התחזק ביותר מ-1.5%. עם זאת, מול האירו השקל נותר יציב, והאירו עומד על 3.83 שקלים. מה קורה בשוק המט"ח ומה זה מעיד על השקל.

אופטימיות להסדר עם לבנון מחזקת את השקל

הסיבה העיקרית לעליות החדות בשקל היום היא הערכות להפסקת אש אפשרית בין ישראל ללבנון כבר בימים הקרובים. הקבינט צפוי להיתכנס מחר (ג') כדי לדון באישור ההסדרה מול לבנון, ובמקביל ברויטרס פורסם הערב כי ארה"ב עדכנה בכירים לבנונים שניתן יהיה להכריז על הפסקת אש "בתוך שעות". רונן מנחם, כלכלן ראשי בבנק מזרחי טפחות, מסביר כי "ההתקדמות להסדר מדיני בגזרה הצפונית וההבנה של השווקים כי הלחימה בחזית הצפונית עשויה להסתיים מביאות לאופטימיות שמחזקת את השקל".

● מומחים כותבים | ישראל קטנה על המוסדיים: למה הקריאה להגדיל השקעות בשוק המקומי לא רצינית
● ניתוח | אימפריית האג"ח: שוק החוב הוא המלך של הבורסה בתל אביב. כך תוכלו להרוויח ממנו
● המשקיע האינטליגנט | המשקיעים האמריקאים שקיבלו הבטחה לתשואה של 15%, והסתבכו

בנוסף, החודש האחרון היה חיובי עבור השקל גם בזכות נתונים כלכליים אופטימיים. תחזיות האינפלציה לשנה הבאה התמתנו, פרמיית הסיכון ירדה, ונתוני התוצר האחרונים היו חיוביים ביותר.

יוסי פרנק, מנכ"ל אנרג'י פיננס לניהול סיכונים, מוסיף כי "מה שמעניין את השוק המקומי הוא ההסלמה מול איראן והלחימה בלבנון. ברגע שאיראן הורידה את הלהבות, השקל החל להתחזק. מסוף השבוע, כשהתגברו השמועות על הפסקת אש בלבנון, התחזקות השקל גברה, והיום כבר ראינו אותו מתחת לרף 3.70". עם זאת, פרנק מציין כי נקודת המבחן המשמעותית היא שער של 3.65 שקלים לדולר, אליו השקל עדיין לא הגיע.

הדולר נחלש בעולם

בזמן שבחודש האחרון השקל התחזק מול הדולר, המטבע האמריקאי התחזק בעצמו מול סל המטבעות המרכזיים. מדד ה-DXY, האומד את ביצועי הדולר בעולם, הגיע לרף של 107 נקודות במהלך נובמבר (לאחר שעמד על 104 נקודות בתחילתו). אך כעת השתנתה המגמה והדולר נחלש מול הסל.

מנחם מסביר שכעת חל תיקון לתקופה שקדמה לבחירות בארה"ב וגם קצת לאחריהן: "ניצחונו של טראמפ בבחירות הביא לסנטימנט חיובי בשווקים, בעקבות ציפיות למדיניות חיובית לעסקים של טראמפ. יתרה מכך, תחזיות המדיניות המוניטרית בארה"ב האטו, וראשי הפדרל ריזרב מצביעים על כך שהריבית לא תרד במהרה, מה שחיזק את הדולר".

מנחם מדגיש כי הייסוף הגבוה ביותר של הדולר היה מול האירו, בעיקר בשל בעיות רבות בגוש האירו: "גוש האירו סובל משורה של בעיות. ההסלמה במלחמת אוקראינה והכלכלה המדשדשת בסין, הקשורה לפעילות הכלכלית באירופה, מוסיפות לסנטימנט החלש של המטבע".

מה יקרה בעתיד?

החזאים סבורים שהשקל נע בהתאם למציאות הגאו-פוליטית. הסלמה בישראל עשויה להחזיר את השקל לשערים גבוהים יותר, בעוד הסכם מול חיזבאללה, במיוחד כזה שיכלול הפסקת אש והחזרת חטופים, עשוי להוביל לייסוף נוסף. בטווח הארוך, התנאים הכלכליים בישראל - כמו עודף יצוא בחשבון השוטף ואינפלציה חזויה נמוכה - תומכים בהמשך התחזקות השקל.