לאן יילך שוק המט"ח ב-2010?

שנת 2010 נפתחת בסימן התאוששותה הכלכלית של ארה"ב בקצב מהיר מהצפוי.
עושה רושם, שהמדינה, שהייתה הראשונה להיכנס למיתון, תקדים לצאת ממנו כאשר היא משאירה את מדינות אירופה ואת יפן מדשדשות מאחור. זו הסיבה העיקרית בגינה אנו מצפים להתחזקותו של הדולר במחצית הראשונה של השנה מול רוב סל המטבעות.

גורם נוסף שחוזר לשחק תפקיד בזירה הוא הריבית. נתונים כלכליים טובים שפורסמו בתקופה האחרונה הצליחו להפתיע את השווקים ולשנות את הצפי לעליית הריבית בארה"ב. נכון לעכשיו, השוק מצפה כי הריבית בארה"ב תחל לעלות מאמצע 2010 עד סופה לרמה של בין 1% ל-2%. הדולר ישוב להיחלש לקראת סוף 2010 בעקבות העלאות ריבית בקצב מוגבר באירופה ובמדינות נוספות. זה יקרה כשאלו יתחילו לצמצם את הפער עם ארה"ב בקצב ההתאוששות הכלכלית מהמשבר.

מבחינת המסחר בדולר/שקל, 2010 נפתחת עם הפסקה כמעט מוחלטת של תמיכת בנק ישראל במטבע האמריקני. המשק הישראלי ימשיך להתאושש אך בקצב נמוך מאשר בארה"ב. העלייה העתידית בריבית המקומית תצנן את שוק הנדל"ן הרותח ואת העליות החדות בבורסה המקומית. הצפי שלנו ל-2010 הוא שהריבית והצמיחה ישתוו עד סוף 2010 ויעמדו כל אחד סביב רמת ה 3%. פער הריביות בין ישראל לארה"ב נשמר סביב ה 1% לטובת השקל.

מבחינה טכנית, הדולר נמצא במגמת היחלשות מול השקל מאז השיא של 5 שקלים לדולר אליו הגיע באמצע שנת 2002. מגמה זו צפויה להימשך גם בשנת 2010 אם כי באופן מתון יותר מאשר בשנים עברו. רמת ההתנגדות המשמעותית ביותר קיימת ב- 4.3000 וכל עוד הדולר לא פורץ אותה כלפי מעלה מגמת היחלשות הדולר צפויה להימשך. רמת התמיכה המשמעותית נמצאת ב 3.60 ופריצה של רמה זו כלפי מטה יכולה להאיץ את היחלשות הדולר לעבר רמת התמיכה ב 3.20 שנקבעה בשנת 2008.

בחצי הראשון של שנת 2010 אנו צופים שהדולר יתחזק מול השקל וינסה לפרוץ את רמת ההתנגדות ב-4.000 ובחצי השני של 2010 ישוב השקל להתחזק מול הדולר כשבחינה של רמת התמיכה ב-3.60 אפשרית לקראת סוף שנת 2010.

משה וסרמן הוא מנכ"ל איזי-פורקס ישראל