קסדה בראש טוב: בריינסוויי שינתה מודל עסקי - וההכנסות צמחו ב-42% ברבעון השלישי

הגידול בהכנסותיה של החברה, שפיתחה קסדה מגנטית לטיפול במחלות נפש, מגיע על רקע שינוי במודל העסקי למודל שמבוסס בעיקר על החכרת מערכות • בסוף 2017 גייסה בריינסוויי 30 מיליון שקל במחיר של 15.5 שקל למניה מהפניקס ואי.בי.אי, שמרוויחים כעת כ-50% על השקעתם

יעקב מיכלין, מנכ"ל בריינסוויי / צילום: איל יצהר
יעקב מיכלין, מנכ"ל בריינסוויי / צילום: איל יצהר

חברת בריינסוויי, שפיתחה קסדה מגנטית לטיפול במחלות מוח ונפש, מדווחת על הכנסות של 4.3 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2018 - צמיחה של 42% לעומת הרבעון המקביל.

בהכנסותיה של בריינסוויי  בתשעת החודשים הראשונים של 2018 נרשם זינוק של 54% והן הסתכמו ב-11.62 מיליון דולר. החברה נסחרת לפי שווי של 416 מיליון שקל.

בשנה האחרונה עלתה מניית בריינסוויי ב-56%, כשרוב העלייה היתה על רקע קבלת אישור שיווק למוצר שלה לטיפול בהפרעה אובססיבית קומפולסיבית (בנוסף לאישור לטיפול בדיכאון בו מחזיקה החברה מאז 2013).

מגמה מעורבת: הכנסות בריינסוויי ממכירה ומהשכרה של מערכות
 מגמה מעורבת: הכנסות בריינסוויי ממכירה ומהשכרה של מערכות

ירידה לצורך עלייה

הגידול בהכנסות מגיע על רקע שינוי במודל העסקי, בהובלתו של המנכ"ל יעקב מיכלין, שנכנס לתפקידו בתחילת 2017. מיכלין שינה את המודל העסקי ממודל של מכירת מכונות המניב הכנסות מיידיות מהירות, למודל שמבוסס בעיקר על החכרת מערכות ודמי שימוש קבועים, ומניב הנכסות נמוכות יותר בטוח המיידי, אך רבות יותר לאורך השנים.

המעבר למודל החדש הוביל בשנה שעברה לירידה בהכנסות (4% ירידה ב-2017 לעומת 2016), אבל מיכלין הבטיח אז שמדובר בירידה לצורך עלייה. הבטחה זו אכן יצאה אל הפועל. הכנסות החברה ב-9 החודשים הראשונים של 2018, כבר עברו במקצת את ההכנסות הכוללות ב-2017 כולה וגם ב-2016 כולה. המגמה החיובית עשויה לתמוך בהחלטה של החברה להירשם למסחר בארה"ב. מיכלין ציין בעבר כי החברה בוחנת מהלך כזה.

הרווחיות הגולמית של החברה עומדת על 78%, גם ברבעון השלישי וגם בכל תשעת החודשים הראשונים של 2018. בריינסוויי עדיין רושמת הפסד תפעולי, שצומצם ברבעון הנוכחי מ-1.2 מיליון דולר ל-900 אלף דולר, וב-9 החודשים מ-4.5 מיליון דולר ב-2017 ל-3.4 מיליון דולר השנה. ההפסד הנקי היה 4.3 מיליון דולר בתשעה החודשים, לעומת 4.2 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. בהשוואה רבעונית ההפסד צומצם מ-1.8 מיליון דולר ל-1.4 מיליון דולר.

לבריינסוויי 10.6 מיליון דולר בקופת המזומנים. ב-9 החודשים הראשונים של 2018, שרפה החברה 2.7 מיליון דולר בפעילותה השוטפת. בסוף 2017 גייסה בריינסוויי 30 מיליון שקל מהפניקס ואי.בי.אי במחיר של 15.5 שקל למניה. הגופים הללו מרוויחים כעת כ-50% על השקעתם.

בריינסוייי נוהגת בשנתיים האחרונות לדווח על צפי ההכנסות המינימלי שלה מהשכרה, על בסיס המערכות הקיימות המוצבות במרפאות. כעת עומד הצפי על 34 מיליון דולר לשנים הקרובות, ואינו כולל דמי שימוש שעשויים לצמוח עם שימוש רב יותר במכשיר. בימים אלה נמצאת החברה לקראת סיום ניסוי רב מרכזי נוסף שלה, בשימוש במערכת שלה לטיפול גמילה מעישון.