סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
עם דחיפה של מניות הטכנולוגיה , המדדים בוול סטריט ננעלו הלילה בשיאים. נאסד"ק עלה ב-0.8%, S&P 500 ב-0.7%, דאו ג'ונס עלה בשיעור דומה ונסחר שוב במעל 50 אלף נקודות.
הימורים מחודשים על תחום הבינה המלאכותית, רווחים חזקים של חברות וסימנים לחוסן כלכלי דוחפים את השווקים. דוח שפורסם הראה כי המכירות הקמעונאיות עלו זה החודש השלישי ברציפות באפריל. גורם נוסף שתמך בסנטימנט החיובי היה התייצבות מחירי הנפט. נשיא ארה״ב טראמפ אותת כי סין מוכנה לתמוך במאמצי משא ומתן מול איראן, כחלק ממאמץ לקדם פתרון דיפלומטי שיסיים את המלחמה ויביא לפתיחה מחדש של מצר הורמוז.
בלטה היום מניית אנבידיה שעולה לשיא ונסחרת כבר בכ-5.6 טריליון דולר.
היום אישרה ארה״ב לכ־10 חברות סיניות לרכוש את שבב ה־AI השני בעוצמתו של אנבידיה, ה־H200, אך בפועל אף משלוח עדיין לא יצא לדרך, מה שמותיר עסקה טכנולוגית משמעותית במצב של קיפאון, דווקא בזמן שבו המנכ״ל ג'נסן הואנג מנסה לקדם פריצת דרך בביקורו בסין.
21:55
מניית אונדס הולדינגס מזנקת בעקבות הדוח הרבעוני.
החברה מציגה צמיחה אקספוננציאלית, כאשר ברבעון הראשון של 2026 הכנסותיה זינקו לפי 10 לעומת אשתקד והגיעו ל-50.1 מיליון דולר, מה שהוביל אותה להעלות את התחזית השנתית ל-390 מיליון דולר.
החברה פועלת כספקית גלובלית של פתרונות מודיעין ואוטונומיה, המתמקדת במערכות רחפנים, רובוטיקה קרקעית וטכנולוגיות למשימות קריטיות עבור המגזר הביטחוני והתעשייתי.
הזרוע הישראלית של החברה מהווה נדבך מרכזי באסטרטגיית הצמיחה שלה, במיוחד באמצעות חברת Ondas Autonomous Systems (OAS). היא השלימה רכישות משמעותיות של חברות ישראליות טכנולוגיות, ביניהן Sentrycs ו- Iron Drone המתמחות בהגנה מפני רחפנים, ו- Bird Aerosystems המספקת מערכות הגנה אוויריות מבוססות לייזר. לצד אלו, רכישת 4M Defence הישראלית תרמה משמעותית לצבר ההזמנות, עם זכיות במכרזים בהיקף של כ-220 מיליון דולר בתחילת 2026.
21:47
התרגשות נרשמה היום לאחר צאתה לדרך של ההנפקה הגדולה של השנה בוול סטריט.
חברת סרבראס (Cerebras Systems) החלה להיסחר היום, לאחר שתמחרה את ההנפקה הראשונית שלה ב־185 דולר למניה מאוחר אתמול - הרבה מעל הציפיות. לאחר שנפתח המסחר בה, היא זינקה במעל 100% לשווי שוק של מעל 100 מיליארד דולר בטרם נסוגה מעט.
דומה שזוהי הנפקת מניית השבבים הגדולה ביותר אי פעם, הדוגמה הקודמת ביותר היא Arm Holdings, שהונפקה ב־2023 לפי שווי של כ־54-55 מיליארד דולר. רוב חברות השבבים בכלל לא הגיעו לשוק בשווי כזה, אלא צמחו אליו לאורך שנים.
סרבראס מתמקדת במוצר הנקרא Wafer-Scale Engine: שבב סיליקון מרובע שגדול בהרבה מרוב מעבדי הבינה המלאכותית המודרניים, בערך בגודל של ספר ילדים. השבב מכיל כ־4 טריליון טרנזיסטורים ומצויד ב־44 ג'יגה־בייט של זיכרון SRAM, כמות גדולה במיוחד של סוג זיכרון נפוץ בעיבוד בינה מלאכותית.
המתחרה המרכזית של סרבראס בתחום החומרה היא אנבידיה, החברה בעלת השווי הגבוה בעולם, סרבראס טוענת ליתרונות של מהירות ועלות לעומת מעבדי GPU של Nvidia, בעיקר בזכות ארכיטקטורה שונה.
המניה נסחרת בבורסת הנאסד״ק תחת הסימול CBRS.
20:47
מניית סיסקו מזנקת לאחר שפרסמה תוצאות ותחזית מעל הציפיות והודיעה על קיצוץ של כ־4,000 עובדים, מה שסיפק דחיפה משמעותית למדד הדאו. גם בואינג תרמה לעליות על רקע ציפיות לעסקאות בעקבות פגישת טראמפ בסין , בעוד אנבידיה מטפסת לאחר דיווח כי ארה״ב אישרה לחברות סיניות לרכוש שבבי H200, למרות שטרם בוצעו משלוחים.
20:35
מניית נובה מזנקת. החברה שמספקת מערכות בדיקה לתהליכי ייצור שבבים, עקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון שיא, ומסרה תחזית גבוהה מהצפוי לרבעון השני של השנה.
נובה צמחה ב-10.3% בהכנסות ברבעון הראשון ביחס לרבעון המקביל אשתקד, והן הסתכמו בכ-235 מיליון דולר, כ-8 מיליון דולר מעל תחזיות האנליסטים. הרווח הנקי של נובה גדל ב-6.8% ל-69.3 מיליון דולר, ועל בסיס Non-GAAP הוא הסתכם ב-80.3 מיליון דולר, צמיחה של 14.7%. בכך הגיע הרווח הנקי למניה ל-2.33 דולר, 14 סנטים מעל תחזיות האנליסטים.
ברבעון השני נובה צופה הכנסות של 245-255 מיליון דולר, עם רווח נקי Non-GAAP של 2.34-2.48 דולר למניה - זאת בעוד שהאנליסטים ציפו להכנסות של 239 מיליון דולר ורווח נקי של 2.34 דולר למניה.
נובה ייצרה ברבעון הראשון 40 מיליון דולר מפעילות שוטפת, ובסיומו היו לה בקופה כ-1.68 מיליארד דולר במזומנים והשקעות לטווח קצר וארוך, לעומת חוב למחזיקי האג"ח להמרה בסך כ-733 מיליון דולר.
17:35
טייוואן סמיקונדקטור מעריכה כי שוק השבבים הגלובלי יחצה את רף ה־1.5 טריליון דולר עד 2030, עדכון חד כלפי מעלה לעומת תחזית קודמת של טריליון דולר בלבד, שממחיש את עוצמת הביקוש הצפויה בעידן ה־AI.
לפי החברה, תחום הבינה המלאכותית והמחשוב עתיר הביצועים צפוי להוביל את הצמיחה ולהוות כ־55% מהשוק, בעוד הסמארטפונים יתרמו כ־20% והרכב כ־10%. במקביל, TSMC מאיצה את הרחבת הקיבולת בשנים 2025-2026 ומתכננת הקמה של תשעה שלבים של מפעלי ייצור ופתרונות אריזה מתקדמים כבר ב־2026, איתות ברור לכך שהיא נערכת לביקושים חריגים קדימה.
16:30
המסחר בוול סטריט נפתח בעליות. הדאו ג'ונס חוזר לרמת 50,000 נקודות, על רקע דוחות חזקים של סיסקו ומפגש משמעותי בין ארה״ב לסין. S&P 500 עולה בכ־0.3%, נאסד"ק בככ־0.2%.
הראלי בדאו נתמך גם על ידי אמזון ו־אנבידיה, כאשר סיסקו ואמזון עלו בכ־30% בחודשיים האחרונים ואנבידיה בכ־25%. זאת, למרות המתיחות המתמשכת במזרח התיכון שממשיכה להפעיל לחץ אינפלציוני דרך מחירי האנרגיה הגבוהים. במקביל, בפסגה בין טראמפ לשי הוסכם כי מצר הורמוז חייב להישאר פתוח.
אתמול, גם ה־S&P 500 וגם נאסד"ק קבעו שיאים חדשים, בהובלת מניות הטכנולוגיה, במיוחד יצרניות השבבים כמו מיקרון ואנבידיה. למרות חששות האינפלציה, יש מי שסבור שהסקטור עדיין לא מיצה את הפוטנציאל: לדבריו של המשקיע פטר מאלוק העליות מבוססות בעיקר על צמיחה ברווחים ולא על בועה ספקולטיבית, וכי יצרניות השבבים אף עשויות להיות מתומחרות בחסר נוכח הביקוש החזק קדימה.
16:24
מניית סיסקו מערכות מזנקת ביותר מ־15% במסחר המוקדם, לאחר שהחברה סיפקה תחזית הכנסות חזקה מהצפוי לצד מהלך התייעלות משמעותי הכולל קיצוץ אלפי עובדים, כחלק מהיערכות עמוקה לעידן הבינה המלאכותית.
החברה צופה הכנסות של 16.7-16.9 מיליארד דולר ברבעון הרביעי הפיסקלי, מעל תחזיות השוק שעמדו סביב 15.8 מיליארד דולר. במקביל, המנכ״ל צ'אק רובינס הדגיש כי הפיטורים, שצפויים להשפיע על פחות מ־4,000 עובדים (פחות מ־5% מכוח האדם), הם חלק ממהלך רחב למיקוד מחדש בפעילות AI, מה שמאותת למשקיעים על מעבר חד מהתייעלות לצמיחה ממוקדת.
15:54
אחרי הדוחות של קמטק השבוע, באופנהיימר משמרים את המלצת "תשואת יתר" למניה ומעלים את מחיר היעד מ-180 ל-195 דולר, בהתבסס על מכפיל רווח של 45 לתחזיות 2027. באופנהיימר מעריכים שקמטק תהנה מהאצה ניכרת בקצב הצמיחה, לאור הגדלה משמעותית של תקציבי השקעה בענף השבבים, במיוחד בסגמנט המארזים המתקדמים. עם זאת לדבריהם, אחרי הראלי במניה המשקיעים לא הסתפקו בתוצאות והמניה ירדה, מה שלהערכתם מספק נקודת כניסה מעניינת למניה.
בעקבות הדוחות של Wix , שהובילו לנפילה של 27% במניה אתמול (ד'), גם אופנהיימר וגם קנטור מורידים את מחירי היעד למניה אך נותרים בהמלצות חיוביות. באופנהיימר מחיר היעד יורד מ-115 ל-85 דולר, פרמיה של 53.7%. באופנהיימר כותבים שהחברה הציגה הכנסות בהתאם לצפי, אך זאת כנגד שחיקה ניכרת ברווחיות ובתזרים המזומנים עקב השקעות כבדות בקידום פעילות Base44 ועלויות רכישת לקוחות חדשים. לדבריהם, פעילות Base44 מציגה מומנטום חזק אך התהליך מלווה בהכפלת הוצאות שיווק ומכירות לעומת הרבעון המקביל, עם השפעה שלילית על הרווחיות הכוללת.
בקנטור מחיר היעד יורד מ-110 ל-70 דולר, פרמיה של 26.5%, ומציינים שהרבעון היה מעורב. ההמלצה נותרת "תשואת יתר" בזכות יחס סיכון-סיכוי חיובי בתמחור הנוכחי של Wix.
בנק ההשקעות ג'פריס מעלה את מחיר היעד למניית נאייקס מ-210 שקל ל-221 שקל (פרמיה של 18.9%) אחרי שחברת הפינטק הדואלית פרסמה דוחות השבוע. בבנק מציינים מכירות חזקות בתחום החומרה שיותר מאשר קיזזו פספוס בהכנסות מעיבוד תשלומים. להערכתם המומנטום בנאייקס יימשך, אך התמחור הנוכחי כבר לוקח במידה מסוימת בחשבון גם צמיחה לא-אורגנית.
15:50
סלברייט , המספקת פתרונות לחקירות דיגיטליות, צמחה ברבעון הראשון ב-19% להכנסות של כ-128 מיליון דולר, והציגה רווח נקי של 10.9 מיליון דולר ושל 30.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP. החברה מאשרת את התחזית השנתית, וברבעון השני היא צופה הכנסות של 130-133 מיליון דולר עם EBITDA מתואם של 29-31 מיליון דולר. המניה נחלשה ב-32.9% מתחילת השנה.
11:45
המסחר באירופה מוסיף להתנהל בעליות שערים. מדד הדאקס מטפס בכ-1.3%, הפוטסי מתקדם בכ-0.1% והקאק מוסיף לערכו כ-0.5%.
גם המסחר בחוזים העתידיים על וול סטריט מתנהל בעליות, אחרי שה-S&P 500 והנאסד"ק עלו לשיאים חדשים של כל הזמנים אתמול. לפי שעה, מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 צפויים לפתוח את היום בעליות של כ-0.3%, בעוד הדאו ג'ונס יתקדם בכ-0.4%.
10:25
בורסות אירופה פותחות את היום בעליות שערים. בורסת פרנקפורט קופצת בכ-1.2%, הפוטסי נסחר ביציבות, והקאק מטפס בכ-0.4%.
המסחר באסיה ממשיך להתנהל במגמה מעורבת. בורסת טוקיו נפלה בכ-1%, בורסת שנגחאי נחלשה בכ-1.5%, הבורסה בסיאול קפצה בכ-1.7%, ובורסת הונג קונג מתקדמת בכ-0.1%.
8:45
המגמה המעורבת באסיה נמשכת והסנטימנט השלילי מחריף מעט. הבורסות בטוקיו ובשנגחאי יורדת כעת בכ-0.8%, בעוד הבורסות בהונג קונג ובסיאול מתקדמות בכ-0.5%.
06:55
אסיה
מגמה מעורבת הבוקר באסיה, על רקע פגישתם של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ למקבילו הסיני שי ג'ינפינג, פגישה שאולי תטמון בחובה רמזים לגבי עתיד יחסי ארה"ב-סין והסחר העולמי. טראמפ נחת אמש בבייג'ינג לקראת הוועידה המתוקשרת, כשהוא מלווה בקבוצת בכירים מהמגזר העסקי האמריקאי, בהם מנכ"ל טסלה אילון מאסק ויו"ר אנבידיה ג'נסן הואנג.
מדד הניקיי נמצא בעלייה קלה של כ-0.17%; בדרום קוריאה, מדד הקוספי מוסיף לערכו 0.2%, ומדד ההנג סנג מטפס בכ-0.4%. לעומת זאת, השנזן הסיני מאבד מערכו 1.6%, ומדד שנגחאי אף נמצא בירידה של כ-1%.
מניית סמסונג רשמה מוקדם יותר עלייה של עד 5.46%, ובכך קבעה שיא כל הזמנים חדש. ענקית הטכנולוגיה ספגה מחיקה קצרה של 66 מיליארד דולר משוויה אמש, בעקבות סכסוך עבודה שאיים להוביל לאחת השביתות הגדולות בתולדות החברה.
באוסטרליה, מדד ה-S&P/ASX 200 רושם ירידה של 0.1%.
אנליסטים בגולדמן זאקס מעריכים כי פגישת טראמפ-שי תתמקד בסוגיות הסכמי הסחר בין המדינות, ובפיקוח על יצוא מינרליים לארה"ב, וההגבלות שהוטלו על יצוא שבבים לסין - אולם לא תוביל לשינוי משמעותי במערכת היחסים בין המדינות. בבנק ההשקעות ציינו כי סין עשויה להסכים להגדלת רכישות של תוצרת חקלאית, אנרגיה ומטוסים מארה"ב, וזאת בתמורה להימנעות מהעלאות מכסים נוספות.
וול סטריט
בוול סטריט, למרות החששות ההולכים וגוברים מפני סביבה אינפלציונית גבוהה יותר לזמן רב יותר, יום המסחר ננעל עם שיאים חדשים למדדי הנאסד"ק וה-S&P 500, שטיפסו בכ-1.2% ובכ-0.6%, בהתאמה. מנגד, מדד הדאו ג'ונס נחלש בכ-0.15%.
את העליות הובילו כמעט באופן בלעדי מניות הטכנולוגיה, ובפרט במגזר השבבים. למעשה, נתוני FactSet העלו כי כ-66% מהמניות הכלולות ב-S&P 500 נסחרו אתמול באדום. בין המניות שבלטו לחיוב בתחום השבבים, ניתן למצוא את אנבידיה , מיקרון , מארוול , קוואלקום , ASML ועוד. מדד השבבים של פילדלפיה (SOXX), אשר עוקב אחר המניות בתחום, טיפס בכ-2.4%. גם ענקיות הטכנולוגיה אפל , אמזון , מטא , טסלה ואלפאבית (גוגל) סיימו את היום בירוק.
רוס מייפילד, אסטרטג השקעות ב-Baird, אמר ל-CNBC כי "המסחר בשבבים בהחלט קיבל חיים משלו. אני חושב שמשקיעים סבורים שהביקוש והצמיחה שם הם כל כך מבניים, שהכוחות המאקרו־כלכליים המחזוריים האחרים לא באמת משנים את הדינמיקה... בין כל הדברים שקורים בעולם, ובמיוחד זעזוע הנפט, אני חושב שמשקיעים הרגישו בטוחים 'להתחבא' במניות האלו כי בום הבינה המלאכותית מגיע כך או כך".
מייפליד הסתייג והוסיף: "בשלב מסוים, המשקיעים האלו ירימו את הראש, ואם הם יגלו סביבת מאקרו שבאמת פנתה נגדם, הם עשויים להסתכל סביב ולומר: 'אוקיי, הגיע הזמן לממש קצת רווחים, כי ההבטחה שהמלחמה תסתיים מהר בבירור לא התממשה".
מייק טריסי, ראש תחום סיכוני שוק ב-Apex Fintech Solutions, אמר למרקטוואץ' כי המשקיעים בשוק המניות האמריקאי שמים בצד את החששות מפני אינפלציה ומתרכזים כעת רק ב"מהלכים האסטרונומיים" שעושות מניות הטכנולוגיה. "תרחיש הבסיס שלי הוא שהמחיר מוביל את הנרטיב", אמר טריסי. לדבריו, המחשבה מאחורי העליות היא שענקיות הטכנולוגיה הולכות להיות מושפעות פחות מרמות ריבית גבוהות יותר שתביא עמה האינפלציה.
כריס סנייק, אסטרטג ההשקעות הראשי של Wolfe Research, אמר ל-CNBC כי "השוק מרגיש לנו יותר ויותר קרוב לשיא (במקור: "toppy") בטווח הקצר מאוד, ומניות הטכנולוגיה צריכות לכל הפחות לעבור קונסולידציה" - תהליך בו מחירי מניות נעים בטווח צר לפני פריצה כלפי מעלה או שבירה כלפי מטה. סנייק הוסיף כי "התרחיש השורי לטווח הקצר מכאן ואילך נשען על ירידה מהירה של מחירי הנפט עם סיום הסכסוך באיראן ו/או על כך שהרווח למניה של אנבידיה בדוחות שיפורסמו ב-20 במאי (והפרשנות הנלווית אליו) יפתיעו משמעותית לטובה".
בגזרת הישראליות בוול סטריט, שתי מניות בלטו במהלך יום המסחר:
וויקס צנחה במעל 25% לאחר פרסום תוצאותיה הכספיות. Wix סיכמה את הרבעון הראשון של השנה עם תוצאות נמוכות ביחס לציפיות האנליסטים, אך השאירה את התחזית השנתית על כנה. במקביל, המנכ"ל אבישי אברהמי עדכן את המשקיעים על כך ש-Wix פיתחה LLM (מודל שפה גדול) משל עצמה, שתומך עכשיו בהרמוני, הפלטפורמה של החברה לבניית אתרי אינטרנט.
ברבעון הראשון, הכנסות החברה צמחו ב-14.3% לכ-541 מיליון דולר, נמוך בכ-2.9 מיליון דולר מתחזיות האנליסטים. הרווח הנקי Non-GAAP היה 68 סנט למניה, לעומת תחזיות האנליסטים ל-1.22 דולר. זאת, בהשפעת גידול בהוצאות השיווק של החברה בעקבות רכישת Base44 והפרסום בסופרבול.
ה-ARR (הכנסות חוזרות שנתיות) צמח ברבעון בכ-15% ליותר מ-1.9 מיליארד דולר. גידול חד בהוצאות התפעוליות בתחומי המו"פ, שיווק ומכירות הוביל לכך שלפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) נרשם הפסד תפעולי של 69.7 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 37.4 מיליון דולר ברבעון המקביל. בשורה התחתונה, החברה עברה להפסד נקי של 57.5 מיליון דולר, בהשוואה לרווח נקי של 33.8 מיליון דולר ברבעון המקביל. Wix משאירה ללא שינוי את התחזית ל-2026 וממשיכה לצפות לצמיחה בשיעור דו-ספרתי (סביב 15%) גם בהזמנות וגם בהכנסות.
מנגד, חברת הדפוס הדיגיטלי לטקסטיל הישראלית קורנית דיגיטל עקפה את התחזיות ברבעון הראשון, והמניה זינקה בחדות. קורנית סיכמה את הרבעון הראשון עם הכנסות של 48.5 מיליון דולר, צמיחה של 4.5% מהרבעון המקביל. ההפסד הנקי (GAAP) היה 8.2 מיליון דולר ועל בסיס Non-GAAP היא התקרבה לאיזון והפסידה פחות ממה שציפו האנליסטים, 447 אלף דולר שהם סנט אחד למניה.
קורנית צופה ברבעון השני הכנסות של 51-55 מיליון דולר, גבוה מתחזיות האנליסטים. המנכ"ל רונן סמואל מסר כי "הרבעון הזה סימן פתיחה חזקה לשנה והוכחה ברורה לכך שהאסטרטגיה שלנו מתורגמת לביצוע ולתוצאות מוחשיות. הצגנו הכנסות בקצה העליון של טווח התחזית שלנו וייצרנו תזרים מזומנים חיובי, זה הרבעון העשירי ברציפות".
שוק החוב האמריקאי ומאקרו
לנוכח העלייה הגדולה בהרבה מן הצפוי במדד המחירים ליצרן באפריל, תשואת האג"ח לעשר שנים טיפסה בנקודת בסיס אחת לרמה של 4.47% - הרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2025; התשואה ל-30 שנה טיפסה בכ-1.5 נקודות בסיס לרמה של 5.04%. מנגד, התשואה לשנתיים ירדה בפחות מנקודת בסיס אחת לרמה של 3.99%. הבוקר, התשואות רושמות ירידות קלות.
מדד המחירים ליצרן לחודש אפריל, אשר נותן תמונת מצב של האינפלציה ברמה הסיטונאית, קפץ בכ-1.4% - הרבה מעל קונצנזוס האנליסטים של דאו ג'ונס, שעמד על 0.5%, והקפיצה החודשית הגדולה ביותר מאז מרץ 2022. כך, המדד מציג עלייה שנתית של 6% - הקפיצה השנתית הגדולה ביותר מאז דצמבר 2022. גם מדד הליבה, אשר מנכה את מחירי האנרגיה והמזון התנודתיים, זינק באפריל בכ-1%, הרבה מעל צפי האנליסטים ל-0.4%.
כריס ראפקי, הכלכלן הראשי של FWDBONDS, התייחס למדד ואמר ל-CNBC כי "בכירי הפד יכולים רק להסתכל על הדוח של היום ולהיאנח; זה לא משנה מי יו"ר הפד, זהו לא הזמן עבור הבנק המרכזי לחשוב על הורדת ריבית, לא משנה עד כמה בכירי הכלכלה של ממשל טראמפ 2.0 רוצים זאת... היצרנים רואים יותר אינפלציה, מה שאומר שהצרכנים יראו אפילו יותר אינפלציה בקרוב, זה רק עניין של זמן. תהיו בטוחים בזה".
במרקטוואץ' דיווחו כי לפי המסחר בחוזים העתידיים על ריבית הפד, ההסתברות שמתמחרים בשווקים להעלאת ריבית עד סוף השנה עומד על 33.7% לפחות, לעומת נתון של 16.3% שנרשם לפני שבוע.
אמש, דווח כי הסנאט אישר באופן רשמי את קווין וורש, מועמדו של הנשיא טראמפ לתפקיד יו"ר הפדרל ריזרב הבא, ברוב של 54-45. ב-CNBC מדווחים כי מדובר בהצבעה הכי מפולגת שהתקיימה אי פעם למינוי יו"ר הפד. נזכיר כי הנשיא טראמפ מפעיל לחצים כבירים על הבנק המרכזי להוריד ריבית, ובחודשים האחרונים השתלח ביו"ר היוצא ג'רום פאוול מספר פעמים בטענה שהוא מוביל מדיניות מוניטרית מרסנת יתר על המידה.
כבר זמן מה מרחפת מעל השווקים השאלה האם וורש יצליח לעמוד בלחצים שיפנה כלפיו טראמפ להוריד את ריבית הפד, אך זו מתחדדת כעת לנוכח החששות המתגברים מפני אינפלציה גבוהה יותר לזמן רב יותר, בעקבות המלחמה נגד איראן.
בינתיים, נשיאת הפדרל ריזרב בבוסטון, סוזן קולינס, אמרה בנאום שנשאה אתמול במועדון הכלכלי של בוסטון, כי סביר שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בתקופה הקרובה, לנוכח רמות האינפלציה הגבוהות והיציבות בשוק העבודה. עם זאת, היא גם השאירה פתח לאפשרות של העלאת ריבית בהמשך הדרך.
"בהינתן התחזית הזו ומאזן הסיכונים, אני מאמינה שיהיה חשוב לשמור על עמדת המדיניות המוניטרית הנוכחית המרסנת מעט למשך זמן מה. יותר מחמש שנים של אינפלציה מעל היעד הפחיתו את הסבלנות שלי ל'ראיית דרך' (במקור: "looking through") זעזוע היצע נוסף".
תחזית
הרבה בתי השקעות כבר פרסמו את התחזיות שלהן למדד S&P 500 לשנת 2026, אבל האנליסט הוותיק אד ירדני, החליט השבוע להקפיץ את התחזית שלו - מ־7,700 נקודות ל־8,250 נקודות - והיא משקפת אפסייד של כ־11% למדד. "ההנחה המרכזית שלנו היא שהכלכלה תישאר איתנה, וכך גם הרווחים... מעולם לא ראינו ציפיות לקראת עונת הדוחות עולות כל כך מהר כמו בחודשים האחרונים".
ירדני ציין כי שיעור החברות הכלולות ב-S&P 500 עם צמיחה שנתית חיובית בהכנסות וברווחים החזויים שלהן טיפס בשבוע החולף מ-84.6% ל-89.6%, ואמר כי "ההתרחבות המואצת של רוחב הרווחים היא שורית".
ירדני הוסיף כוכבית ואמר שאחד הסיכונים המרכזיים שיכולים לפגוע באופטימיות בשווקים הוא התמשכות מחירי הנפט הגבוהים. לדבריו, "עוד סיבוב של לחימה יכול להיות אפילו יותר מטריד, שכן הוא עלול להביא לסטגפלציה. בעיית אינפלציה יותר עיקשת עלולה להכריח בנקים מרכזיים להעלות את רמות הריבית".
כתבות
ני"ע
