גם בלקרוק קנתה מניות: מאחורי המימוש הענק של בעלי השליטה בבזק

בעלת השליטה בחברת התקשורת בזק , חברת בי-קום (בי קומיוניקיישנס) שבשליטת הקרן הזרה סרצ'לייט ואיש העסקים דוד פורר, הפיצה למשקיעים זרים וישראלים 5.77% ממניות בזק, בסכום של 912 מיליון שקל. המחיר בהפצה עמד על 5.7 שקלים למניה, דיסקאונט של 5% על מחיר המניה בבורסה ביום שני, מה שהפיל את המניה בבורסה ביום שלישי בשיעור דומה.

● סיכוי לתגובה עוצמתית: איך יגיבו הבורסה והשקל לחידוש המלחמה?

בבי-קום מסבירים כי הכסף ישמש כולו להקטנת המינוף של החברה באמצעות פירעון מוקדם של אג"ח סדרה ו' (כמחצית מחובות החברה). היקף הביקושים היה גבוה ועמד על כ-3 מיליארד שקל. בעקבות המימוש תרד בי-קום להחזקה של 21.7% בבזק, שנסחרת לפי שווי של 16.6 מיליארד שקל .

כפי שנחשף לראשונה באתר גלובס, בנוסף לגופים ישראלים כללו הרוכשים בהפצה לפחות 25 גופים בינלאומיים מארה"ב ומאירופה. הגופים הזרים רכשו חצי מהיקף המניות שהופצו (456 מיליון שקל) כאשר בין הגופים המובילים ביניהם נמנים בלקרוק, חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם (מנהלת 11.6 טריליון דולר), ענקית ההשקעות מילניום (Millennium, מנהלת 75 מיליארד דולר) וכן קרנות גידור.

להעלות את החברה על הרדאר

בשוק מעריכים שבי-קום מתכננת להמשיך ולהפיץ מניות גם בחודשים הבאים, אם כי בחברה עצמה טוענים שבינתיים אין כוונה למכור עוד מניות בזק וכי כל המטרה במכירה הנוכחית הייתה להקטין את חוב האג"ח של החברה.

אם מימושים נוספים אכן יתבצעו, בבי-קום כנראה ירצו לעשות זאת במודל דומה למכירה שביצעו לאחרונה בעלות השליטה לשעבר בחברת הביטוח הפניקס, הקרנות הזרות סנטרברידג' וגלאטין פוינט: להעלות את החברה על הרדאר של המשקיעים ולאחר מכן להמשיך ולמכור מניות במחירים גבוהים יותר, וזאת עקב הגידול בסחירות והנזילות במניה.

גורם בשוק מסביר בשיחה עם גלובס כי "כששמים מניות בידיים של משקיעים גלובליים בפעם הראשונה יש את אלה שקונים אבל גם יש אחרים שאמנם דיברו איתם אבל בסוף לא קנו. גם מי שלא רכש הפעם מכניס את החברה לרדאר שלו, מתחיל לקרוא עליה ניתוחים ומקבל איתותים על דברים שמתרחשים בה. כעבור מספר חודשים כשבאים שוב למכור מניות שלה, אותו גוף שלא רכש בפעם הקודמת עשוי יהיה לרכוש גם במחיר גבוה יותר. אבל זו עבודה מסובכת ובכלל לא פשוטה".

מי שהפיצו את מניות בזק הם בנק ההשקעות ג'פריס למשקיעים הזרים ולידר לישראלים. ג'פריס הפך להיות הגוף המוביל בביצוע הפצת מניות של חברות ישראליות למשקיעים זרים. על פי נתוני חברת Dealogic, בשנת 2024 ג'פריס היה אחראי להפצה ועסקאות עבור חברות ישראליות בהיקף של 12 מיליארד דולר ב-22 עסקאות. מדובר בכמעט 19% מכלל היקף העסקאות שבוצעו בשנה שעברה בישראל.

בין העסקאות הזכורות שלהן היו הפצת 5% ממניות הבורסה לניירות ערך בתחילת השנה שעברה, המכירה הגדולה של מניות חברת הביטוח הפניקס, חברת הנפט והגז איתקה מקבוצת דלק של יצחק תשובה, חברת קידום התוכן אאוטבריין, חברת הפינטק פאגאיה ועוד. גם את עסקת מיזוג הענק של מטריקס ומג'יק לחברה בשווי של 2.2 מיליארד דולר, שדווחה לאחרונה, הוביל ג'פריס.

בבי-קום עצמה מציינים כי "מכירת המניות בוצעה בעיקרה כמענה לביקוש הולך וגובר של משקיעים זרים מאירופה וארצות הברית, והיא צפויה להגדיל את הסחירות במניית בזק ואת החשיפה שלה למשקיעים בינלאומיים. הפוטנציאל הגלום בבזק עדיין גבוה מאוד ובעלי השליטה מאמינים כי האסטרטגיה של הקבוצה תמשיך להניב ערך משמעותי".

את השליטה בבי-קום (ודרכה בבזק) רכשו קרן סרצ'לייט ודוד פורר בשנת 2019 כחלק מהסדר החוב של שאול אלוביץ'. הם השקיעו אז בסה"כ כ-630 מיליון שקל, כדי לרכוש את מניות השליטה בבי-קום (52%) מידי אינטרנט זהב וכן הקצאת מניות נוספות. כיום קרן סרצ'לייט מחזיקה ב-67% ומשפחת פורר מחזיקה ב-12.7% ממניות בי-קום, הנסחרת בשווי של כ-2 מיליארד שקל (לאחר ירידה חדה במניה ביום ג'), כך שהם מורווחים על הנייר פי 2.5 על השקעתם. מנכ"ל בי-קום ויו"ר בזר הוא תומר ראב"ד.

קבוצת בזק כוללת את החברות בזק קווי, פלאפון, בזק בינלאומי ו-yes. הקבוצה סיכמה את שנת 2024 עם ירידה של 2.4% בהכנסות ל-8.9 מיליארד שקל ועם רווח נקי מתואם של 1.27 מיליארד שקל, ירידה של 4.7%. בסך-הכול, ברוב הפרמטרים בזק עקפה את התחזית שמסרה בעבר.