סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
15:58
את יום המסחר הנוכחי כנראה שהמשקיעים בת"א היו מעדיפים לשכוח. החשש מעליית המתיחות הפנימית בעקבות כוונת הממשלה להדיח את ראש השב"כ רונן בר ואת היועצת המשפטית לממשלה גלי בהרב מיארה, העיבו על המסחר בת"א. מדד ת"א 35 ירד ב-3.3%, וחתם את הירידה היומית הגדולה ביותר מאז אוקטובר 2023. ת"א 90 השיל מערכו 4.7% ומדד הביטוח צלל ב-9%. מדד ת"א בנקים 5 צלל בכ-7.6% ומחק משווי השוק שלו יותר כ-18 מיליארד שקל.
מחזור המסחר היה ער למדי ועמד על כ-2.18 מיליארד שקל.
בלטו לשלילה מניות כלל ביטוח , הראל השקעות , מגדל ביטוח , בית שמש ואאורה .
מנגד, אנרג'יאן , נובה , אורמת טכנו , נייס וקמטק ננעלו בעליות שערים.
גם בשוק החוב המקומי בהלת המשקיעים באה לידי ביטוי כאשר התשואה לפדיון על אג"ח ממשלת ישראל ל-10 שנים קפצה ב-13 נקודות בסיס לרמה של 4.5%. במקביל, מדד תל גוב שקלי 10 + צלל ב-1.6%. מדדי התל בונד הקונצרניים ננעלו בירידות של כ-0.6%.
15:32
מניות הביטוח ממשיכות להוביל את המגמה האדומה בבורסה. מדד ת"א ביטוח צולל כעת ב-8.4% בהובלת מניות מגדל, כלל, הראל ומנורה. ת"א 35 משיל מערכו 3.1% ות"א 90 יורד ב-4.5%.
14:52
הממשלה אישרה פה אחד את הצעת אי-האמון ביועצת המשפטית לממשלה, גלי בהרב-מיארה, שלא השתתפה בישיבה. בתוך כך, הירידות בבורסה מתחזקות. ת"א 35 צולל בכ-3.2%, ת"א 90 צולל ב-4.3% ות"א בנקים 5 צולל ב-6%.
14:28
הירידות בת"א שוב מתחזקות. ת"א 35 יורד בכ-3%, ת"א 90 ב-4.1%, מדד הביטוח צולל ב-8% ות"א בנקים 5 משיל מערכו 5.3%.
מניות יזמיות הנדל"ן נחתכות בבורסה בשיעור של כ-5% ומשלימות ירידה של כ-20% מתחילת שנה לאחר שבנק ישראל הודיע על הגבלת מבצעי המימון של הקבלנים במכירת דירות. לפני כחודש הודה נגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון בראיון לגלובס שהוא מוטרד מהעסקאות הללו , בוחן אותן מקרוב, "ואם נראה שאין הפנמה של הסיכונים, יש לנו את כל הכלים הרגולטורים להשתמש בהם".
המשמעויות הכמעט מיידיות של הגזירה הן קיצוץ המשכנתאות הנדחות ("בולט" ו"בלון") בשיעור של שליש ויותר, וירידה הביקושים לרכישת דירות. בנק ישראל דרש מהבנקים שמשכנתאות אלה לא יעלו על סך של 10% מכלל המשכנתאות שהם מעניקים, לאחר שבחודשים האחרונים הם הגיעו לשיעור של 15%-17%. אי לכך, יזמי הנדל"ן צריכים להתכונן לירידה של מאות דירות בחודש בקצב מכירת הדירות שלהם.
14:02
עוד בעונת הדוחות, דוראל אנרגיה דיווחה כי עברה מהפסד של 41 מיליון שקלים ב-2023 לרווח של 20 מיליון שקלים ב-2024. זאת עקב זינוק של 128% בהכנסות מפרויקטים מניבים ומסחר בחשמל, יחד עם השקעות נרחבות בבניית מתקנים סולאריים ותשתיות אגירה. דוראל, הנסחר במדד ת"א 90, דווקא ירדה ב-7.5% מאז פרסום הדוחות, והשלימה ירידה של 17% ב-5 הימים האחרונים. עם זאת, בעיני דוראל זה נובע בעיקר מהמגמה הכללית בשווקים, והם מצביעים על עליה כוללת של כ-20% בשנה האחרונה.
על פי הדוח, קצב ההכנסות השנתיות (חלק החברה המתואם) לשנת הפעלה מלאה ממתקנים מחוברים ומוכנים לחיבור ומסחר בחשמל ממשיך לעלות ועומד על כ-815 מיליון ש"ח. החברה טוענת שב-2025 קצב זה יגיע למעל מיליארד שקלים, וב-2026 - מעל 1.5 מיליארד. למעשה, על פי החברה רוב הפעילות שלה היא בהשקעה צופה פני עתיד, והרווחים הגדולים באמת יגיעו רק בהמשך. בינתיים, ה- EBIDTA עומדת על 172 מיליון (עליה של 59%) והרווח הנקי, כאמור, הפך מהפסד לרווח. ב-2022 דוראל רשמה רווח של מעל מיליארד שקלים, אך זאת בשל שינוי בעלות חשבונאי שבקיזוזו - דוראל הפסידה גם אז. כלומר, ב-2024 היא הפכה לרווחית בצורה ממשית יותר.
לאחרונה גם הוכרז שהמשנה למנכ"ל יוני חנציס מונה למנכ"ל, וייכנס לתפקידו רשמית בסוף חודש מאי. המנכ"ל היוצא יקי נוימן עבר לכהן בדירקטוריון. "אנו מסכמים את שנת 2024, שהייתה שנה של צמיחה מואצת בפעילותה של החברה. בשנה החולפת הגדלנו את הצבר הבשל של דוראל, הרחבנו את הצבר הגלובלי שלנו, והשקנו את פעילות מספק החשמל שלנו, שהניבה לנו הכנסות של יותר מ-150 מיליון ש"ח בשנת הפעילות המלאה הראשונה.
אנו מאמינים כי דוראל תדע להמשיך ולהרחיב את פעילותה גם בשנים הבאות, תוך ניצול הביקוש הגבוה לחשמל ירוק בישראל, בארה"ב ובאירופה. נמשיך לפעול במלוא הכוח והמרץ לחיבור והגדלת צבר הפרויקטים האיכותיים שלנו, ונדע להתאים עבורם את חליפות המימון המועדפות".
13:44
הירידות בת"א מתמתנות מעט. ת"א 35 יורד ב-2.6%, ת"א 90 משיל מערכו 4%, מדד בנקים 5 יורד ב-4.8% ות"א ביטוח יורד ב-7%.
13:20
מימון ישיר צוללת בכ-9% בעקבות הדוחות הרבעוניים שפרסמה היום, שם הציגה הפסדי אשראי בשיעור של 3% מהתיק בעיקר במגזר הרכב. הרווח הנקי של החברה ברבעון עמד על 38 מיליון שקל ובכ-149 מיליון בשקל בשנת 2024.
12:54
מדד ת"א 35 ממשיך לצלול ונופל כעת בכ-3%. ת"א 90 משיל מערכו 4.2%. מדד הביטוח מתרסק בכ-7.6% ות"א בנקים 5 יורד ב-5.5%.
אורי תובל, מנכ"ל תובל בית השקעות ויו"ר קרן הגידור אלמנדה קפיטל מתייחס למגמה היום בשוק ההון הישראלי: "בימים האחרונים ניתן לזהות מגמה של ירידות בשוק ההון המקומי, המזכירה במידה מסוימת את תגובת השווקים בתחילת 2023 - אז על רקע המהפכה המשפטית ובמיוחד בסמוך לאירועי "ליל גלנט". גם כעת, ככל שהשיח הציבורי והפוליטי מתחדד והטונים עולים, כך גוברת תחושת אי הוודאות, והבורסה מגיבה בהתאם.
"הירידות מתרכזות בעיקר במדד ת"א 90, אשר כולל מניות של חברות בינוניות שבדרך כלל רגישות יותר לשינויים בזירה המקומית. בולטות במיוחד הירידות במניות סקטור הנדל"ן, הרגיש מטבעו לשינויים בציפיות סביב ריביות, יציבות פוליטית ומימון, אך היום ניכרת חולשה גם במניות הסקטור הפיננסי - כולל הבנקים וחברות הביטוח.
"חשוב לציין כי מניות הפיננסים נהנו מעליות חדות מתחילת השנה, בין היתר על רקע סביבת ריבית גבוהה ורווחיות גבוהה של הבנקים, ולכן טבעי לראות בהן כעת יעד ראשון למימוש רווחים, על רקע אי הוודאות הגוברת".
12:24
מדד ת"א 35 נסחר בירידה של 2.5% בשעה זאת ומדד ת"א 125 נופל ב-2.9%. את המגמה השלילית מובילות מניות הבנקים, כאשר מדד ת"א בנקים נופל בכ-4.8%. למעשה, כל הסקטורים בבורסה צבועים כעת אדום כאשר מדד ת"א ביטוח מוביל את המגמה השלילית ומאבד מערכו כ-7%. בתוך המדד מובילות את המגמה השלילית מניות מגדל ביטוח , הראל , מנורה והפניקס . נראה כי המשקיעים "מצאו סיבה" לממש חלק מהרווחים במדד לאחר שעלה בכמעט 75% בשנה החולפת.
בתוך המסכים האדומים, ישנן מספר מניות בודדות מתוך ת"א 125 שדווקא עולות בניגוד למגמה. הבולטת ביותר היא אנרג'יאן שמטפסת בכ-3% למרות שדיווחה בסוף השבוע האחרון על ביטול עסקת מכירת מאגרי הגז בבעלותה במצרים, באיטליה ובקרואטיה לחברת הפרייבט אקוויטי קרלייל פרטנרס.
גם המניה הביטחונית אלביט מערכות נסחרה בעליות קלות עם פתיחת המסחר על רקע הערכות כי הסלמה ביטחונית צפויה לתת רוח גבית לביקושים בחברה. כעת המניה יורדת ב-0.2%. במקביל, חברת אל על פתחה את יום המסחר עם קפיצה של 3%, בעקבות החששות כי חברות תעופה בינלאומית יעצרו את תנועת המטוסים לישראל בשל ההסלמה הביטחונית וכעת משילה מערכה כ-0.4%.
לצד זאת, המניות הדואליות נייס , אורמת , קמטק ונובה נסחרות בעליות שערים לאור המגמה החיובית שנרשמה בוול סטריט בסוף השבוע האחרון.
11:59
הירידות בת"א שוב מתחזקות. מדד ת"א 35 צולל ב-2.5%, ת"א 90 מאבד מערכו כ-4.2%, מדד הביטוח יורד בכמעט 7% ות"א בנקים 5 משיל מערכו כ-5%. גם מניות הבנייה והנדל"ן יורדות בשעה זו בכ-5%.
גם בשוק החוב המקומי בהלת המשקיעים באה לידי ביטוי: התשואה על אג"ח ל-10 שנים קופצת ב-10 נקודות בסיס לרמה של 4.47%. מדד תל גוב שקלי יורד בכ-1% ומדדי התל בונד הקונצרניים יורדים בכ-0.5%.
11:21
המפקח על הבנקים בבנק ישראל, דני חחיאשווילי, מפרסם מגבלות חדשות ודרמטיות על מימון רכישת דירות חדשות מקבלנים. הבנק מפרסם טיוטת הוראות שעה שיגבילו את הקצאות ההון בבנקים בפרוייקטי בנייה למגורים, ששיעור החוזים בהם (במבצעים כמו בבמבצעי 20/80), עולה על 25%.
כמו כן, נקבעת מגבלה על שיעור הביצוע של הלוואות בלון או בולט (שבהן תשלום הקרן נדחה לסיום התקופה). הלואוות אלה נלקחו על ידי קבלנים כדי לסבסד את רכישת הדירות.
11:14
מדד ת"א 35 יורד כעת ב-1.8%, ת"א 90 משיל מערכו 4% ומדד הביטוח צולל ב-6%. גם מדד הבנקים משיל מערכו 4.1% ומדד הנדל"ן והבנייה יורדים ב-3.5% כל אחד.
האופטימיות שאפיינה את הציבור בחודשים האחרונים נראת מתפוגגת הבוקר. רמי דרור, מנכ"ל ווליו השקעות מתקדמות, אומר כי "הציבור הרגיש שינוי במגמה (בחודשים האחרונים), לאחר שראה את רוחות המלחמה בצפון נרגעות. היתה התחלה של חזרה מעט לשפיות ואופוריה שבאה גם אחרי הבחירות בארה"ב".
אלא שלהערכת דרור בשבוע האחרון, ונראה שביתר שאת הבוקר, המגמה מתחילה להשתנות והוא מגלה פסימיות. "אנחנו אחרי הפיק הזה כבר. האי ודאות שנוצרה בשבועיים האחרונים יחד עם החזרה ללחימה (בעזה ובלבנון) וכל הפוליטיקה המקומית. החשש כעת הוא לחזרת ההפיכה המשטרית פה, זה נותן למשקיעים תחושה של דז'ה-וו. עד שלא תתבהר התמונה ונבין לאן אנחנו הולכים, אנחנו רואים בהיחלשות השקל (הדולר התחזק ב-3.3% מתחילת מאס והגיע ל-3.71 שקל לדולר בשישי האחרון). השקל היה למעשה אחד המטבעות החלשים בעולם בחודש האחרון. זה מגיע על רקע הארועים המקומיים".
10:48
המגמה האדומה בת"א נמשכת. מדד ת"א 35 יורד ב-2%, ת"א 90 משיל מערכו 3.8% ומדד הביטוח צולל ב-5.8%. גם מדד הבנקים משיל מערכו 3.9% ומדד הנדל"ן יורד ב-3.6%.
בולטות לשלילה מניות ריטיילורס , מימון ישיר , הפניקס ודוראל אנרגיה .
10:27
הירידות מתל אביב ממשיכות להתחזק. כעת מדד ת"א 35 יורד ב-1.6%, ת"א 90 משיל מערכו 2.9% ומדד הביטוח צולל ב-4.5%. גם מדד הבנקים משיל מערכו 3.2%.
רונן מנחם, כלכלן שווקי ראשי במזרחי טפחות התייחס בשיחה עם גלובס למגמה: "המתיחות הפוליטית - משפטית של הימים האחרונים, יחד עם ההתפתחויות בזירה הביטחונית והאפשרות של חזרה ללחימה עצימה בעזה והירי המתמשך מתימן (כולל הבוקר) נותנים את אותותיהם בפתיחת שבוע המסחר.
"אי וודאות רבה אופפת את הסוגיות הללו וההשפעות על השוק בהמשך תהיינה תנודתיות בהתאם להתפתחויות בכל זירה. רגישות השוק לאירועים הללו גבוהה לפי ניסיון העבר, אך לא בהכרח מתמשכת. שוק המט"ח כבר הספיק להגיב ביום שישי והשקל פוחת באחוז ועשירית. מן הסתם נצפה בירידות בשוק המניות, בדגש על מניות השורה השנייה, ובשוק איגרות החוב הקונצרניות".
10:16
הירידות בת"א מתחזקות. מדד ת"א 35 יורד ב-1.3% ות"א 90 צולל ב-2.4%. מדד הביטוח משיל מערכו 3.3% ות"א בנקים 5 יורד בכ-2.7%.
אל על נסחרת בעליות שערים על רקע ההסלמה הביטחונית שעלולה להוביל לביטולי טיסות מחברות בינלאומיות. מתחילת השנה מניית חברת התעופה רשמה עלייה של כ-50%.
גם החברה הביטחונית אלביט מערכות נסחרת בעליות כאשר המתיחות הביטחונית צפויה לתת רוח גבית לביקושים למוצרים שהחברה מייצרת.
10:05
ההסלמה הביטחונית לצד ההתפתחויות הפוליטיות מעיבות על פתיחת שבוע המסחר בת"א כאשר המדדים המרכזיים נסחרים במגמה שלילית. מדד ת"א 35 יורד ב-1.4% ות"א 90 משיל מערכו 1.7%. בולט לשלילה מדד ת"א ביטוח שמשיל מערכו כ-3%. מדד ת"א בנקים 5 יורד ב-2.5%.
בולטות לשלילה מניות מספנות ישראל , בית שמש , מימון ישיר , ישרס ואלקטריאון .
מנגד, אל על , אלביט מערכות , נייס , ארגו פרופרטיז ואנרג'יאן נסחרות בעליות.
08:25
חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה בתל אביב
1. שוקי המניות
למרות עליות השערים שנרשמו בוול סטריט ביום שישי האחרון, יום המסחר בת"א צפוי להיפתח במגמה מעורבת. זאת על רקע ההסלמה הביטחונית בגזרה הדרומית ומול החות'ים ולצד ההתפתחויות הפוליטיות הנוגעות לפיטורי ראש השב"כ.
אור פוריה, יו"ר פוריה פיננסים, מסביר כי "המסחר בבורסה צפוי להיפתח הבוקר באווירה של חוסר ודאות, על רקע ההסלמה הביטחונית בדרום, חידוש הלחימה הקרקעית וההתפתחויות בזירה התימנית. לכך מצטרפת מתיחות במערכת הפוליטית והמשפטית, בעקבות פיטוריו של ראש השב"כ - גורמים שמובילים לעלייה במפלס הסיכון בעיני המשקיעים".
למרות הרקע המתוח, מדגיש פוריה כי התחזיות הכלכליות הבסיסיות נותרות יציבות, וכי ייתכן שנראה היום מסחר תנודתי, אך לא בהכרח ירידות חדות. "השווקים כבר למדו לתמחר מצבי חירום, ודווקא בתקופות כאלה עשויות להיווצר הזדמנויות השקעה - בעיקר במניות של חברות חזקות עם בסיס כלכלי יציב", הוא מציין.
בהראל פיננסיים בדקו את השפעת הפגנות בימי שבת על מדד ת"א 125, ומצאו כי "בתקופת הניסיון ל'רפורמה המשפטית' אצלנו, בין ינואר 2023 לערב פריצת המלחמה באוקטובר, הימים הגרועים ביותר למדד ת"א 125 היו ימי ראשון, הימים שלאחר ההפגנות במוצ"ש. באותם ימי ראשון מדד ת"א 125 ירד בממוצע ב-0.4%, קצב ירידה שנתי של מעל 18%, כשהוא עולה רק ב-43% מימי ראשון. בשאר ימי השבוע הוא עלה באותה תקופה ב-56% מהימים".
גם מודי שפריר, אסטרטג ראשי, שווקים פיננסים בבנק הפועלים מציין הבוקר בשיחה עם גלובס כי "כבר ביום שישי ראינו היחלשות ניכרת של השקל ועלייה של כ-6 נקודות בסיס בתשואות הארוכות בעקום ה-IRS המקומי (המקביל לשוק האגח הממשלתי). היות והמתיחות הפנימית לא שככה במהלך השבת (להפך), אני מניח שהמסחר ייפתח בירידות שערים וכי פרמיית הסיכון של ישראל תעלה בטווח הקצר (עד התבהרות הדברים כי ישראל לא עומדת בפני משבר חוקתי)".
רונן מנחם, כלכלן שווקי ראשי במזרחי טפחות התייחס גם הוא להשפעת ההתפתחויות המקומית על המסחר בת"א: "המתיחות הפוליטית - משפטית של הימים האחרונים, יחד עם ההתפתחויות בזירה הביטחונית והאפשרות של חזרה ללחימה עצימה בעזה והירי המתמשך מתימן (כולל הבוקר) צפויים יחד לתת את אותותיהם בפתיחת שבוע המסחר.
"אי וודאות רבה אופפת את הסוגיות הללו וההשפעות על השוק בהמשך תהיינה תנודתיות בהתאם להתפתחויות בכל זירה. רגישות השוק לאירועים הללו גבוהה לפי ניסיון העבר, אך לא בהכרח מתמשכת. שוק המט"ח כבר הספיק להגיב ביום שישי והשקל פוחת באחוז ועשירית. מן הסתם נצפה בירידות בשוק המניות, בדגש על מניות השורה השנייה, ובשוק איגרות החוב הקונצרניות.
"לגבי שוק האג"ח הממשלתיות - בדגש על האפיק השקלי הלא צמוד במח"מ בינוני - ארוך, הוא יגיב בנוסף על ההשלכות התקציביות שעשויות להיות לתרחיש של התפתחות לחימה בחזיתות השונות, כפי שראינו בימים האחרונים. כל זאת, בהתקרב מועד הדיון על אישור התקציב לקריאה שנייה ושלישית בכנסת. מנגד, האפיק הצמוד למדד לטווח קצר עשוי לצאת נשכר מעליית ציפיות האינפלציה עקב פיחות השקל ולקראת שני מדדים גבוהים, יחסית, בחודשים מרץ ואפריל.
"נושא נוסף שיעמוד על סדר היום הינו ההמתנה של השוק לתחזית הכלכלית שיוציא בנק ישראל בתחילת אפריל, בדגש על תוואי הריבית שהוא צופה. לבסוף, יש לציין כי בארה"ב נרשמו עליות קלות ביום שישי, מה שאולי יקזז במעט את ההשלכות המקומיות".
ביום חמישי האחרון, המסחר בת"א ננעל בירידות בעקבות ההסלמה הבטחונית בדרום. המדדים שכבר נסחרו בירידות חדות התאוששו לקראת הנעילה בעקבות העליות בוו סטריט. מדד ת"א 35 ירד ב-0.1% ומדד ת"א 90 ב-0.9%.
● תשואה של עד 2,000%: הראלי במניות הביטחוניות והמרוויחים הגדולים
בסיכום שבועי, מדד ת"א 35 ירד בשיעור של כ-0.4%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של כ-4.3%, ומדד SME60 ירד בשיעור של כ-2.7%. בקרב המדדים הענפיים, מדד ת"א טכנולוגיה היה המדד היחידי שננעל בעלייה שבועית של 1%. שאר המדדים ננעלו בטריטוריה שלילית כשמדד ת"א נפט וגז הוביל את הירידות בשבוע החולף וירד בכ-6%. בתוך כך, מדד ת"א בנקים 5 השיל מערכו 0.9%.
● החברה עלתה "על הגל" ו-240 חברי הקיבוץ יצטרכו להצביע האם גם הגיע זמן האקזיט
למרות הסנטימנט השלילי שנרשם בשבוע האחרון בבורסה המקומית, מתחילת השנה, מדד ת"א 35 רשם תשואה חיובית של 4.5%. לשם השוואה, מדד S&P 500 ירד בתקופה זו בשיעור של 3.4%.
לקראת סיום עונת הדוחות, מספר חברות שנסחרות בבורסה המקומית יפרסמו בשבוע הקרוב את הנתונים הכספיים שלהן, ביניהן חברות הנדל"ן אאורה , אזורים , ישראל קנדה , דמרי ושיכון ובינוי , בתי ההשקעות אי.בי.אי ומור , חברת התעשייה כפרית , אלקטרה צריכה המחזיקה ברשת קרפור בארץ, שטראוס , ישראייר , חברה לישראל ומבטח שמיר .
● עם אקזיט ענק מאחוריו, היזם שרוצה להילחם במזומן
בוול סטריט, בסיומו של יום שהתאפיין ברובו בירידות, המדדים המרכזיים ננעלו במגמה חיובית ביום שישי האחרון. S&P 500 ודאו ג'ונס עלו בכ-0.1%, והנאסד"ק ננעל בעליות של 0.5%. בסיכום שבועי, מדדי המניות הצליחו לקטוע רצף של ירידות שבועיות כאשר מדד ה-S&P500 עלה ב-0.5%, הנאסד"ק עלה ב-0.2% והדאו-ג'ונס ב-1.2%.
סילביה יבלונסקי מנכ"לית ומנהלת השקעות ראשית בחברת ההשקעות האמריקאית Defiance, מציינת בסקירתה הבוקר כי: "שתי מניות שעומדות כעת במוקד העניין הן אנבידיה וטסלה . כנס המפתחים של אנבידיה, GTC, הפך למעין 'פסגת ה- AI' של העולם, ואנבידיה שוב הוכיחה את החשיבות העצומה שלה למהפכת ה-AI, בהיותה מוקד של חדשנות ושיתופי פעולה. ההכרזות החדשות צפויות להגביר את העניין והביקוש למוצרים שלה, ובסופו של דבר לתמוך בהמשך עליית ערכה של המניה.
"טסלה מאידך נמצאת בשנת מעבר, וזאת על רקע ירידה ברווחיות ותחרותיות גוברת בשוק ה-EV. מצד שני, היא עדיין חוד החנית בנהיגה אוטונומית, אחסון אנרגיה ורובוטיקה תעשייתית. אם החברה תעמוד בהבטחותיה ואמון המשקיעים ישתפר, המניה עשויה להתחזק בטווח הבינוני. הגיבוי הפומבי שמקבלת החברה מצד נשיא ארצות הברית ושר המסחר מלמדת על חשיבותה של טסלה באסטרטגיה הלאומית של ארצות הברית בתחום הייצור והאנרגיה הנקייה".
בוול סטריט עונת הדוחות כבר הסתיימה, אך מספר חברות יפרסמו את נתוניהן בשבוע הקרוב, בהן "מניית המם" גיים סטופ , רשתות הקמעונאות דולר טרי ו-וולגרין בוטס אליאנס וחברת האופנה לולולמון אתלטיקה .
2. שוקי האג"ח
בשוק החוב המקומי, האפיק הממשלתי הצמוד נותר בשבוע החולף ללא שינוי והאפיק הממשלתי הלא צמוד עלה בשבוע שעבר בשיעור של כ-0.3%. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ל-10 שנים נותרה ללא שינוי בסיכום שבועי, על כ-4.36% בדומה לתשואה בשבוע שעבר. מדד איגרות החוב הקונצרניות הצמודות ירד השבוע בשיעור של כ-0.1% ומדד איגרות החוב הקונצרניות הלא צמודות ירד בשיעור של כ-0.2%.
בשוק החוב האמריקאי, בסיכום שבועי התשואה ל-10 שנים ירדה בכ-6 נ"ב לרמה של 4.25%. מתן שטרית, הכלכלן הראשי של קבוצת הפניקס מצייין כי "בכל הנוגע לתמחור הריבית, בעוד שבפד ממשיכים לאותת על 2 הפחתות ריבית עד סוף השנה, המשקיעים מתמחרים קרוב ל-3 הפחתות (כ-70 נ"ב במצטברת)".
בבנק ההשקעות יוליוס בר התייחסו לשוק החוב: "החששות לגבי הצמיחה והאפשרות הגוברת למיתון בארה"ב הובילו להרחבת המרווחים על נכסים מסוכנים בארה"ב בכמעט 60 נקודות בסיס בחודש האחרון, אך נכסי השווקים המתעוררים לא זזו באותו אופן והתרחבו ב-20 נקודות בסיס בלבד.
לפי הבנק, הדבר מצביע על כך שהנתונים אינם משקפים חששות משמעותיים. חוסר הוודאות באשר לחיכוכים נוספים בין ארה"ב לשותפות הסחר נמשך, מה שמוביל, לפי יוליוס בר, משקיעים להפנות תשומת לב לנושא ולהעדיף חשיפה למדינות עם אי-ודאות נמוכה.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
ביום שישי האחרון, השקל נחלש בחדות מול הדולר לשפל של כ-5 חודשים ועומד על רמה של 3.71 שקלים. גם מול האירו חל פיחות של כ-0.5% והשער מגיע ל-4 שקלים למטבע. השקל, שהלך והתחזק לאורך חודשי הפסקת האש וכתוצאה מההסדרה מול לבנון, איבד גובה בסוף השבוע האחרון ומתחילת החודש חל פיחות של כ-3% לעומת הדולר.
הסיבה המרכזית לפיחות של המטבע המקומי בסוף השבוע האחרון הגיעה מהגזרה המקומית, לאור המתיחות הביטחונית והפוליטית. קריסת הפסקת האש מול חמאס וחזרה ללחימה עצימה הגבירה את חוסר הוודאות בשוק הישראלי וגוררת עלייה בפרמיית הסיכון של ישראל. כתוצאה מכך, השקל נחלש. בנוסף, הכרזת הממשלה על פיטורי ראש השב"כ רונן בר והחלטת בג"ץ להקפיא את פיטוריו לנוכח העתירות שהוגשו נגד החלטת הממשלה, העלתה את רמת המתיחות הפוליטית, מה שלא מיטיב עם השווקים בישראל.
בשוק הסחורות, מחיר חבית נפט מסוג ברנט התחזק השבוע ונסחר ביום שישי קרוב ל-72 דולרים וחתם עלייה של שבועית של 1.5%. מחירה של חבית מסוג WTI עמד על 67.9 דולרים ביום שישי האחרון ועלה בכ-1% בסוף השבוע האחרון.
4. מאקרו
בבנק דיסקונט ממשיכים להעריך הפחתת ריבית הדרגתית ואיטית של הבנק המרכזי בארה"ב (הפד) ב-2025 ל-3.9% - הגבוהה מהערכות בשווקים. עינת מאיר, אנליסטית מאקרו ושווקים ממחלקת מאקרו כלכלה בבנק דיסקונט, כתבה כי כצפוי, הפד נשאר בעמדת המתנה ושמר על הריבית ללא שינוי ברמה של 4.25%-4.5% וממשיך לצפות שתי הפחתות השנה ושתיים נוספות ב-2026.
"הפד ציין כי הכלכלה ממשיכה להתרחב בקצב יציב בניגוד לחששות בשווקים מהאטה בכלכלה", כתבה מאיר. "אולם, הפד עדכן מטה את תחזיות הצמיחה במקביל להעלאת תחזית האינפלציה ל-2025. על פי התחזיות, העלייה באינפלציה צפויה להיות זמנית והאינפלציה צפויה להתכנס ליעד ב-2027. הנגיד מחזיר את המושג 'עלייה זמנית באינפלציה' לשימוש ומאמין כי רמת הריבית הנוכחית מאפשרת לפד להמתין ולבחון את ההתפתחויות באינפלציה".
באותה נשימה, היא הזכירה שהפד השתמש במושג אחרי הקורונה וטעה - ואז נאלץ להעלות ריבית בחדות. "אולם, רמת הריבית הנוכחית גבוהה משמעותית בהשוואה לשנות הקורונה וציפיות האינפלציה לטווח הבינוני וארוך לא עלו משמעותית. לכן, הפד יכול להרשות לעצמו להמתין".
לסיכום, מאיר מציינת שהמסר של הפד "היה דובי יחסית בעקבות ההתייחסות לעלייה באינפלציה כאל זמנית ושמירה את התחזיות להפחתת ריבית ללא שינוי, בניגוד לחששות כי הבנק המרכזי יעלה את תחזית הריבית".
מבחינת נתוני מאקרו בולטים שיפורסמו בשבוע הקרוב: מדד מנהלי הרכש בארה"ב, גוש האירו ובריטניה, מדד אמון הצרכנים בארה"ב וכן נתונים משוק הנדל"ן האמריקאי. ביום חמישי יתפרסמו בארה"ב גם נתוני האבטלה וגם התמ"ג לרבעון הרביעי של שנת 2024, כשהצפי הוא לצמיחה של 2.3%, וביום שישי יתפרסם מדד האינפלציה המועדף על הפד, ה-PCE.
5. תחזית
בבנק אוף אמריקה ציינו בסקירתם כי למרות חששות כבדים סביב מלחמת המכסים שעתידה להתחדש ב-2 באפריל, השווקים הגלובליים חוו זרימות הון אדירות למניות, בהיקף של 43.4 מיליארד דולר בשבוע האחרון -הזרימה השבועית הגבוהה ביותר ב-2025.
"המשקיעים המוסדיים ולקוחות פרטיים ממשיכים להגדיל משמעותית את חשיפתם למניות ואנו מעריכים כי הרוב אינם מאמינים שהעלאת המכסים תוביל למיתון או לשוק דובי. עם זאת, השפעת המכסים כבר מורגשת בנתוני המאקרו, כשהביטחון של עסקים קטנים בקנדה ירד לרמות נמוכות יותר מאשר במשברי ליהמן, הקורונה וה-9/11.
"ההערכות הן שהמכסים האמריקאים צפויים לעלות מ-2-3% ליותר מ-10%, מצב שעלול להגביר את הלחץ הכלכלי הגלובלי".
עוד מציינים בבנק האמריקאי כי האסטרטגיה המועדפת על הבנק נותרת הגנתית: "השקעה מוגברת באג"ח, במניות בינלאומיות ובזהב. אג"ח וזהב מספקים הגנה טובה יותר בטווח הקצר מפני 'מגפת המכסים' ביחס למניות אמריקאיות ובינלאומיות".
למרות ההתעיינות שנרשמה בחודשי האחרונים בשוק המניות האירופי, בבנק אוף אמריקה דווקא שומרים על עמדה שלילית לגבי מניות אירופה: "אנו מאמינים שהאופטימיות הנוכחית, המנותקת מהאטה הצפויה בצמיחה הגלובלית, איננה בת-קיימא. למרות שהשוק מצפה שהכלכלה האירופית תישאר חסינה להאטה העולמית, אנו ספקנים באשר ליכולת של אירופה להימנע מההשלכות השליליות של היחלשות הצמיחה בארה"ב ובסין ובמיוחד כאשר חבילת התמריצים הגרמנית צפויה להשפיע רק לקראת סוף השנה.
"לדעתנו, השוק האירופי כבר מתמחר צמיחה חזקה מדי, ועל כן צפויה ירידה של כ-10% במדד המניות Stoxx 600 עד אמצע השנה. הסיכון המרכזי נותר האטה משמעותית יותר בצמיחה העולמית, שעשויה להוביל להרחבת פרמיות הסיכון בשוק המניות האירופי".
כתבות
ני"ע
