מניית סלקום צנחה כ-40% בינואר, אך דירוג S&P לא השתנה

סלקום מתכוונת למחזר חוב באמצעות הרחבת שתיים מסדרות האג"ח שלה, בהיקף של עד 430 מיליון ש' ■ "התחרות ושחיקת המחירים במגמת התגברות"

ניר שטרן / צילום: איל יצהר
ניר שטרן / צילום: איל יצהר

הסערה האחרונה בשוק הסלולר הישראלי - הצתה מחודשת של מלחמת המחירים ואיתה צניחה חופשית במחירי מניות הסלולר - לא באה לידי ביטוי בדירוג של S&P מעלות לסלקום . על רקע כוונתה של סלקום למחזר חוב באמצעות הרחבת שתיים מסדרות האג"ח שלה, בהיקף של עד 430 מיליון שקל, חברת הדירוג פרסמה היום דירוג לסלקום. הדירוג נותר ללא שינוי, כמו לפני חצי שנה - ilA פלוס. אג"ח סלקום נסחרות בבורסה בתשואה של עד 5.5%.

בינתיים, המפולת במחירי המניות של סלקום ופרטנר לא נעצרת. מתחילת שנת 2015 לא היה יום מסחר אחד שבו נרשמו עליות במניית סלקום בבורסה של ת"א, והיא כבר נחתכה בכ-33%. במקביל, פרטנר נפלה ב-36%, אך היום רשמה עליות חדות. הירידות הללו מגיעות אחרי שב-2014 סלקום איבדה 29% ופרטנר נחלשה ב-37%.

את גל המבצעים האחרון שהוביל לירידות החדות הנוכחיות, הציתה כניסתה של סלקום לשוק הטלוויזיה הרב-ערוצית עם השקת שירות סלקום TV. המהלך הוביל לתגובות של המתחרות, שמציעות חבילות בעלות תמחור אטרקטיבי במיוחד לצרכנים, אך שוחקות את ה-ARPU (הכנסה חודשית ממוצעת מלקוח) ופוגעות בתוצאות הפיננסיות של החברות.

האנליסטים תמר שטיין וגיל אברהמי אינם מפרטים את נימוקי הדירוג ומפנים לקודם, שפורסם באוגוסט 2014. באותו דירוג העריכו האנליסטים "צפי לשמירה על רמת הרווחיות התפעולית בטווח הזמן הבינוני", נזילות הולמת ותזרים מזומנים חופשי חיובי לאורך זמן. "נשקול פעולת דירוג שלילית אם תחול היחלשות משמעותית בפרופיל העסקי של החברה, כתוצאה מהתחרות האינטנסיבית בשוק", הוסיפו אז.

נמשכים הדיונים על ההסדר הקיבוצי

מכל מקום, סלקום עדכנה היום על ההתפתחויות האחרונות בחברה, והיא מדווחת כי "במהלך השבועות האחרונים, מגמות התחרות ושחיקת המחירים בשוק הסלולר הישראלי התגברו עוד יותר". סלקום הודיעה שהדירקטוריון החליט לפעול למחזור חוב, על-ידי גיוס עד 430 מיליון שקל. במעלות מציינים שהתכנון של סלקום הוא להרחיב את סדרת אג"ח ח' בהיקף של עד 300 מיליון שקל, ואת סדרה ט' בהיקף של עד 130 מיליון שקל.

סדרה ח' כוללת אג"ח צמודות למדד המחירים לצרכן, שיעמדו לפרעון בשבעה תשלומים שנתיים לא שווים החל מיולי 2018. סדרה ט' גם היא מיועדת לפירעון בתשלומים שנתיים לא שווים, משנת 2018 עד 2025.

עדכון נוסף נוגע ליחסי העבודה בחברה. סלקום דיווחה שהיא מנהלת מגעים עם נציגי העובדים להגיע להסדר קיבוצי, ומעריכה את העלויות שלו ב-150-200 מיליון שקל בשלוש השנים הבאות. נציגי העובדים לא קיבלו את ההצעה והדיונים נמשיכים.

סלקום היא חלק מקבוצת אי.די.בי שבשליטת אדוארדו אלשטיין ומוטי בן משה, ושווי השוק שלה הוא 2.4 מיליארד שקל.

צרו איתנו קשר *5988