גמגום בשוק הראשוני? חילוקי דעות לגבי שווי ההנפקה של אלעד מערכות

סימנים לחולשה בשוק ההנפקות? לגלובס נודע כי חברת התוכנה אלעד מערכות תוכנה שהתחילה לאחרונה ברוד־שואו לקראת הנפקה ראשונית (IPO) של מניותיה בת"א, חוותה בחלק מהפגישות שקיימה עם גופים בשוק ההון פערים בין השווי שהיא מבקשת בהנפקה לזה שלו מצפים המשקיעים. גורמים המקורבים לחברה ציינו כי הרוד שואו נמצא רק בתחילתו ויש הרבה התעניינות.

● שווי של מאות מיליוני שקלים: האם אנו צפויים לגל הנפקות בת"א ומי היזמים שמחממים מנועים
● שאלות ותשובות | כל מה שכדאי לדעת על מודל ה-AI הסיני שמפיל את השווקים
● אחרי שלושה עיכובים: אל על אישרה מענק של חצי מיליון שקל למנכ"לית וחצי מיליון ליו"ר

מן הסתם, טוענים שם, יש מו"מ על המחיר, אך החברה משוכנעת שתקבל את השווי שהיא מבקשת.

חברת שירותי המחשוב (IT) אלעד מערכות הגישה את טיוטת התשקיף לקראת הנפקתה לפני כשלושה שבועות, במה שהיה לתשקיף הראשון בבורסה לשנת 2025.

החברה, בבעלות האחים אלעד טירן ויואש טרוקמן, מבקשת לגייס מהמשקיעים 120 מיליון שקל, באמצעות הנפקת 25% ממניותיה לפי שווי של כ־350 מיליון שקל לפני הכסף.

בעת הגשת התשקיף העריכו בשוק החיתום, כי הנפקת אלעד עשויה להיות יריית פתיחה לקראת חזרה למספר דו־ספרתי של הנפקות IPO בשנה הקרובה. בדומה למגמה בעולם, בשנתיים האחרונות נעלמו הנפקות אלה כמעט לחלוטין מהשוק התל אביבי. אשתקד הצטרפו לבורסה רק חמש חברות חדשות, לאחר שב־2023 הונפקה חברה חדשה אחת בלבד (זפירוס בתחום האנרגיה המתחדשת).

ציפייה לגל הנפקות

גל ההנפקות הבא, העריכו לאחרונה בשוק, צפוי לכלול בעיקר חברות נדל"ן יזמיות למגורים, לצד חברות מהסקטור הביטחוני, התעשייה, המזון והקמעונאות, שנהנות מפריחה בשנה האחרונה.

אותן הערכות נשענות על השנה המצוינת שחוו המשקיעים בבורסה בת"א, שזינקה ביותר מ־50% מהשפל שאליו ירדה בתחילת המלחמה, ואשתקד אף עקפה את מדדי הדגל של וול סטריט.

אלא שבתחילת השבוע הנוכחי (יום ב') נרשמה צניחה במדדים המובילים בתל אביב, על רקע החשש בשווקים מפני כניסתו של סטארט־אפ סיני בתחום הבינה המלאכותית (Deepseek), שיאיים על השקעות שביצעו ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות. הירידות בבורסה בת"א (מעל 2% בשעות הצהריים) עלולות להעיב, אם יימשכו, על התעוררות שוק ההנפקות.

אלעד מערכות היא חברה ותיקה שנוסדה בשנת 1982 ומעסיקה כ־1,250 עובדים. היא פועלת בעיקר בתחום אספקת שירותים בתחום התוכנה כמו מערכות לניהול קשרי לקוחות (CRM), דאטה, דיגיטל ו"עיצוב וחוויית משתמש ושירותי פיתוח בתחום הדיגיטל, וכן פעילות של הכשרות וקורסים מקצועיים בתחומי העיצוב וה־UI/UX".

החברה מנוהלת על ידי דגן הלוי והיו"ר שלה הוא אדיב ברוך. בששת החודשים הראשונים של 2024 הציגה החברה רווח נקי של 7.6 מיליון שקל על מחזור של 235 מיליון שקל, עלייה של 19% ו־4.5% בהתאמה ביחס לתקופה המקבילה.