התשלום גדול משווי החברה: פיצוי מהמדינה הטיס את מניית הקנאביס

חברת הקנאביס אינטרקיור , בשליטתו וניהולו של אלכסנדר רבינוביץ', הודיעה כי הגיעה להסכם עם רשות המיסים לפיו היא תקבל פיצוי של 230 מיליון שקל. זאת, לאחר שהמפעל שלה בניר עוז נפגע משמעותית במלחמת חרבות ברזל, ואחר כך נותר מושבת משום ששימש לפעילות צה"ל במקום. בעקבות הדיווח, המניה זינקה במעל 20% במסחר בתל אביב.

המניה התרסקה ביותר מ־90% מהשיא

שווי החברה עמד טרם הדיווח על 155 מיליון שקל ובעקבות הדיווח עולה מניית החברה בעשרות אחוזים אך גם כעת הוא נמוך ממחירה ערב ה־7.10 והפגיעה במפעל, ונמוך בכ־96% ממחיר המניה ב־2019, בשיא בועת הקנאביס בבורסה בת"א.

אינטרקיור תבעה את המדינה על סכום של 300 מיליון שקל, מתוכם קיבלה עד היום כ־101 מיליון שקל כמקדמה. לפני שנה, היא קיבלה אישור להתחיל בשיקום המפעל אך משום שטרם קיבלה את הפיצוי, נאלצה לגייס כ־58 מיליון שקל כדי להוציא את השיקום לדרך. הסכום הנוסף שהיא תקבל כעת מרשות המסים, גם אם הינו פחות מכפי שתבעה, צפוי לאפשר לה להשלים את השיקום.

אינטרקיור מגדלת קנאביס בעיקר במפעל בניר עוז, מייבאת קנאביס לישראל, מחזיקה בפעילות קמעונאית (בתי מרקחת) בתחום הקאנביס וגם מייצאת קנאביס בעיקר לגרמניה, אם כי פעילות זו קטנה מהפעילות שלה בישראל.

לפני המלחמה, אינטרקיור הייתה חברה רווחית, המובילה בפער מבין החברות הישראליות, עם יו"ר מוכר, אהוד ברק, שבינתיים עזב את החברה. בשנת 2022 היא רשמה עם רווח של 44 מיליון שקל על הכנסות של 288 מיליון.

הפגיעה במפעל אמנם לא ריסקה את החברה, אבל פגעה משמעותית בתוכניות ההתרחבות שלה. ב־2023 עלו הכנסותיה ל־356 מיליון שקל, בזכות תשעת הרבעונים הראשונים של השנה, אך במקום הגידול ברווח לו ציפתה (לכ-70 מיליון שקל) היא רשמה הפסדים של 63 מיליון שקל בגין הנזק במפעל.

ב־2024 כבר הורגשה הפגיעה במפעל גם בהכנסות, שירדו ל־236 מיליון שקל, אך התאוששו ל־270 מיליון שקל ב־2025. עם זאת, החברה המשיכה לרשום בתקופה זו הפסדים (של 73 ו־37 מיליון שקל ב־2024 ו־2025 בהתאמה), והמזומן בקופתה ירד מ־101 מיליון שקל בסוף 2022 ל־49 מיליון שקל, בשל הצורך לשקם את המפעל ואת עסקיה מתקופת ההשבתה, וכן בשל תשלום הלוואות. נכון לסוף 2025, עדיין יש לה התחייבויות שוטפות של 88 מיליון שקל והלוואות לטווח ארוך של 59 מיליון שקל.

מחכים להרחבת הרישוי לקנאביס

כעת מקווה אינטרקיור כי הפיצוי שתקבל יאפשר לה לסיים את שיקום המפעל, להאיץ את הפעילות שלה בארץ ובגרמניה, וגם להיערך לפעילות בשוק האמריקאי, שהולך ונפתח והחברה נערכת לפעילות בו מזה שנים. החברה מסרה כי היא תחזיר את המפעל לפעילות מלאה מוקדם ככל האפשר, אך לא נקבה בתאריך יעד.

לדברי רבינוביץ': "בשלוש השנים האחרונות אינטרקיור הפגינה חוסן יוצא דופן למרות ההשפעה החמורה של התקפות ה־7 באוקטובר על הפעילות שלנו ועל התוצאות הפיננסיות שלנו. ההסכם הנוכחי מגיע במה שאנחנו רואים כרגע היסטורי עבור תעשיית הקנאביס העולמית. הרשויות האמריקאיות ביצעו הערכה מקיפה מחדש של היחס של הממשלה הפדרלית לקנאביס".

אינטרקיור מאמינה כי בקרוב יפתח שוק משמעותי לקנאביס בארה"ב, וכי היא ערוכה להיות חלק משמעותי ממנו בעקבות הסכמים בינלאומיים שכבר חתמה עם מותגי קנאביס מובילים בכל העולם, וכן בזכות הניסיון שלה הן בגידול והן בשיווק של המוצר.

בארצות הברית קנאביס מותר לשימוש במספר מדינות, בחלקן כמוצר רפואי ובחלקן כמוצר הזמין לכל אדם, אבל ההתייחסות הפדרלית אליו עד כה הייתה חשדנית. אם אכן תאפשר ממשלת ארה"ב בקרוב למכור את הקנאביס כמוצר רפואי עם מרשם רופא ושיפוי ביטוחי, אינטרקיור היא חברה בין המנוסות בעולם בסוג כזה של שוק, אם כי לא במערכת הבריאות האמריקאית.

עד שתיפתח ההזדמנות הזו, מקווה החברה כי סיום שיקום המפעל יאפשר לה להגדיל הכנסות ולחזור לרווחיות בשוק הישראלי והגרמני.