ההימור שעומד להשתלם והבנק שעשוי להפתיע: מנהלי השקעות בכירים ממליצים על מניה לשנה הנכנסת

לגופים המצוטטים עשוי להיות עניין אישי במניות המומלצות. האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם

שנת תשפ"ד נפתחה בנפילות גדולות בשוק המקומי, בעקבות טבח ה־7 באוקטובר שהוביל לפרוץ מלחמת חרבות ברזל. אלא שהבורסה המקומית התאוששה במהירות. מהשפל של סוף אוקטובר זינק מדד ת"א 35 ב־32% לשיא חדש וסיים את השנה עם עלייה נאה של 15%. גם מדד הבנקים נסחר בשיא כל הזמנים ות"א 125 קרוב גם הוא לשבור את השיא.

● ראיון | "המשבר הכלכלי הוא ברמה של מלחמת יום כיפור והאינתיפאדה השנייה ביחד" 
● מה יקרה לשקל ולמחירי הנפט? התחזית של הבנק האירופי הגדול להסלמה 

על הנתון הבא כל אחד יכול לבחור להסתכל בצורה הפוכה: האופטימיים יגידו שעלייה של 15% במדד הדגל בשנה כה מאתגרת למדינת ישראל, עם מלחמה קשה, זינוק בגירעון והורדות דירוג של שלוש סוכנויות הדירוג, הוא הישג מרשים, אפילו מרשים מאוד. הפסימיים יגידו שביחס לעולם, ובעיקר בורסות וול סטריט, המדדים בארץ השיגו תוצאות פחות טובות. כך רשם מדד הנאסד"ק זינוק של 37% במהלך השנה העברית וה־S&P 500 קפץ ב־34%. גם הדאקס הגרמני, הניקיי היפני והאנג סנג מהונג קונג רשמו תשואות עודפות.

מנגד, הפוטסי הבריטי עלה רק ב־8.7%, הקאק הצרפתי עלה ב־7.4%, שנגחאי הסיני ב־7.3% וקוספי הדרום קוריאני ב־5.2%.

בבורסה בת"א בחרו לסכם את השנה בצורה חיובית וציינו כי "השוק הפגין חוסן למרות התמשכות המלחמה ומדדי המניות עקפו בורסות מובילות בעולם. למרות האתגרים הביטחוניים והכלכליים שנוצרו השנה, הכלכלה הוכיחה עמידות תוך התאוששות מהירה בשוק ההון ויציבות מאקרו־כלכלית".

במגדל שוקי הון הוסיפו כי "ככל וחוסר הוודאות בזירה הביטחונית־מדינית תתבהר, הבורסה המקומית עשויה לתרגם זאת במהירות ולהדביק את הפער בביצועים בשנה הנכנסת".

לקראת שנת תשפ"ה ביקשנו משורה של מנהלי השקעות בכירים בישראל לכתוב על המניה הטובה והמפתיעה מבחינתם בשנה החולפת, ועל אחת שהם ממליצים לשנה הבאה. לאחר התשואות המרשימות שהניבו אשתקד חברות מתחומי הקמעונאות, הפארמה והשבבים, המומלצות לשנה הקרובה הן חברות מתחומי הנדל"ן המניב, תעשיות בטחוניות ותשתיות. התוצאות לפניכם.

הבינלאומי: האכזבה של אלביט תהפוך להזדמנות

מיקי אלקובי, אנליסט המאקרו ביחידת הייעוץ בבנק הבינלאומי מציין כי טבע  היא מניית השנה החולפת: "אחרי שביצעה בעשור שעבר רכישות ענק כושלות ועלתה על שרטון, בשנה האחרונה החברה עברה מהגנה להתקפה, עם בניית מנועי צמיחה, הגברת החדשנות והתעצמות גנרית מחודשת. תרופות חדשות ושיתופי פעולה יוצרים אופק חדש ומבטיח עבור החברה".

לשנה הבאה הוא מסמן את אלביט  ש"הסתמנה בשנה החולפת כאכזבה. עם זאת, דווקא תשואת החסר שהציגה, עשויה לייצר הזדמנות. המלחמה האיצה פיתוחים שמעשירים את פורטפוליו המוצרים. החברה צופה שיפור במרווחים והציבה יעד הכנסה שנתית: 7 מיליארד דולר עד 2026".

69%: מניית טבע השנה המניה שהפתיעה
1%-: מניית אלביט השנה המניה שתפתיע

מיטב: מניית השבבים שכיכבה והפוטנציאל של מבנה

אלון לסט אנליסט טכנולוגיה במיטב מצביע על מניית נובה  כמי שעשתה עבורו את השנה החולפת: "התשואה הגבוהה באה על רקע תוצאות עסקיות שעקפו במחצית הראשונה של השנה את ההערכות. המערכות של נובה, חברת מדידת תכונות שבבים, משרתות את יצרני השבבים המובילים בעולם, היא מציגה שולי רווח גבוהים ותזרימי מזומנים נאים על אף השקעות ניכרות במו"פ".

אבירם נאה, מנהל תחום מניות במיטב גמל ופנסיה, ממליץ לשנה הבאה על מניית קבוצת הנדל"ן מבנה : "החברה החליפה לאחרונה את רוב שדרת הניהול שלה ועדכנה את התוכנית האסטרטגית. לחברה מינוף נמוך יחסית ואיתנות פיננסית גבוה, מה שמגביר את יכולתה לצלוח משברים. מבנה נסחרת מתחת להון העצמי ומבצעת תוכנית רכישה חוזרת של מניותיה".

85%: נובה השנה המניה שהפתיעה
6%: מבנה השנה המניה שתפתיע

אי.בי.אי: תמחור המניה של בזק לא משקף את הפוטנציאל

שירה אחיעז, אנליסטית קמעונאות באי.בי.אי מסמנת את שופרסל  כהפתעת השנה שלה: "לאחר תקופה גדושה בטלטלות שכללה תחלופה רבה בכוורת ההנהלה ואיבוד נתחי שוק לטובת המתחרות, בשנה שחלפה הציגה שופרסל תשואה חלומית על רקע רכישת השליטה בידי האחים אמיר שהחלו לפעול להשבחת הרשת תוך כדי נקיטת מהלכי התייעלות וביסוס שדרה ניהולית חדשה. השיפור בתוצאות, מיעוט בטיסות ישראלים לחו"ל לאור הלחימה ומגמת עליית המחירים העניקו רוח גבית לפעילותה".

לירן לובלין, מנהל מחלקת המחקר באי.בי.אי מציין כי "פרמיית הסיכון של סקטורים מסוימים בשוק הישראלי תהיה פקטור מרכזי בביצועי המניות בשנה הקרובה. ועל כן מלבד התמחור האטרקטיבי, סיבה נוספת בגינה בחרנו במניית בזק  היא החסינות להתדרדרות בכלכלה והסלמה פוטנציאלית בגזרה הביטחונית. הצמיחה של פעילות הסיבים הביאה את בזק להציג בשנים האחרונות נתונים תפעוליים ותוצאות כספיות מהמרשימות בסקטור, בעוד תמחור המניה לא משקף את הפוטנציאל לעתיד הקרוב".

94%: שופרסל השנה המניה שהפתיעה
12%-: בזק השנה המניה שתפתיע

הורייזן: אל על הפתיעה לטובה, אך הבעיות צפויות לצוץ בהמשך

איתי ליפקוביץ', מנכ"ל בית ההשקעות הורייזן מציין לטובה את אל על  שהפכה בשנה החולפת מעין מונופול בשוק הטיסות, העלתה מחירים בחדות ונהנתה מרווחים אסטרונומיים שהשתקפו במניה. "לא לעולם חוסן, כשהמלחמה תגמר יתחילו לצוף מחדש הבעיות ארוכות הטווח של החברה, לרבות השקעת סכומי עתק להחלפת צי המטוסים, החובות הרבים והשכר הגבוה לטייסים".

באשר לשנה הבאה הוא מסמן "חברות שפועלות בתחום הבנייה והנדל"ן המניב, שסבלו מעליית הריבית. הצפי בשנתיים הקרובות הוא לירידת ריבית וסקטור הנדל"ן ייהנה מזה. הוא ממליץ על קבוצת אשטרום  שפועלת בתחומי הבנייה, התשתיות והנדל"ן המניב "שמחזיקה בצבר הזמנות של 7.8 מיליארד שקל והצליחה להציג רווחים גם בתקופות המאתגרת של עליית הריבית".

77%: אל על השנה המניה שהפתיעה
0.3%-: אשטרום השנה המניה שתפתיע