אלכס זבז'ינסקי

הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, אלכס זבז'ינסקי, פרסם סקירה לא שגרתית שבה טען כי מצב הכלכלה הישראלית טוב יותר ממה שרבים חושבים • "התחזית שהציג בנק ישראל לצמיחה ב־2025 פסימית מדי, ובוודאי אלו של חברות הדירוג", כתב • מנגד, גופים אחרים בשוק רואים תמונה שונה בתכלית

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, מציין כי מדד הדגל האמריקאי עלה בחודש האחרון בזמן שרוב המניות הכלולות בו ירדו: "אלמלא אנבידיה, אפל וגוגל, השיח בתקשורת המתייחס לשוק המניות, וכפועל יוצא ממנו למצב הכלכלה בארה"ב, היה כנראה שונה לחלוטין"

שורת חברות גדולות במשק הודיעו על העלאות מחירים רוחביות, בעיקר בתחומי המזון והצריכה • אלא שבחינת פרמטרים כמו שערי מט"ח, עלויות שינוע ומחירי חומרי גלם מעלה כי לא תמיד קיים הכרח לעשות כן • אלכס זבז'ינסקי, מיטב: "החברות פשוט מנצלות הזדמנויות"

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, מעריך כי שוק הדירות בבעלות יצא משווי המשקל הכלכלי ובהיעדר ריבית אפסית התאוששותו לא תקרה כל כך מהר • הוא מציין כי ההחזר על המשכנתה זינק ב-55% תוך 5 שנים בזמן שהשכר הממוצע במשק עלה בכ-25% בלבד, מה שהופך את אלטרנטיבת השכירות לאטרקטיבית יותר

הצוללת |

אלכס זבז'ינסקי סבור שהריבית לא תרד בהחלטה הקרובה של בנק ישראל, אך כן עשויה לרדת בעתיד • זבז'ינסקי: "בתקופות משבר אנשים נוטים להיכנס לפאניקה ולהעביר השקעות למקומות בטוחים לכאורה. צריך להיות בסקטורים עם צמיחה"

"המלחמה הזו שונה בהיקפה" אומר מישל סטרבצ'ינסקי, לשעבר מנהל חטיבת המחקר של בנק ישראל, "וזה משליך על המחיר הכלכלי" • בראיון לגלובס הוא מדבר על הצורך ב"צעדי מנהיגות", שהחשוב מביניהם הוא הסטת כל הכספים הקואליציוניים לטובת מימון המלחמה

הדולר האמריקאי התחזק בשנה האחרונה בכ-13% ביחס לשקל, כאשר בחודש החולף המגמה הייתה בולטת אף יותר, ורק הפזו הארגנטינאי והרובל הרוסי היו חלשים יותר מהשקל • בית ההשקעות מיטב: "ייתכן כי הסיבה היא חשש של משקיעים זרים מפני מהלכי הממשלה החדשה"

סך האשראי שנטל המגזר הפרטי עד אמצע 2022 קפץ ב־16% בתוך שנה בלבד • בד-בבד, היקף ההלוואות הבנקאיות לקבלנים ויזמים זינק בקצב כפול מהממוצע • בניגוד לתחזיות האופטימיות של בנק ישראל - אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב בית השקעות, מציג תחזית להאטה משמעותית בצמיחה ולהגדלת הגירעון

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב: "בכדי שהמכפיל הנוכחי יהיה פחות קיצוני ביחס לריבית הפד, הריבית צריכה לרדת, ו/או רווחיות החברות צריכה לעלות ולהוריד את המכפיל. אולם, סביר יותר שיקרה בדיוק ההפך, ותמחור המניות ביחס לריבית יקצין עוד יותר"

"למערכת הבחירות אין שום השפעה על שוק ההון הישראלי", אומר גילעד אלטשולר, והוא אינו היחיד • "בחירות הן משהו שכבר נכנס ל'תוכנית העבודה' בישראל, והן לא מרגשות את השוק", אומר דודי רזניק מלאומי • אלכס זבז'ינסקי ממיטב, לעומתם, דווקא טוען שדרמות פוליטיות משפיעות, אבל הפוך מהמצופה: בתקופות ממשלת מעבר השוק המקומי מניב תשואה עודפת משמעותית ביחס לארה"ב

הצוללת |

למלחמה שפרצה באוקראינה השלכות רבות על הכלכלה • הן באות לידי ביטוי במחירי הסחורות והנפט, בהתנפלות על הזהב ובקריסה של בורסת מוסקבה • איך כל אלה עשויים להשפיע על שאר הבורסות בעולם, על ריבית, אינפלציה ושערי מטבע? לפי הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב דש, הסיכון הגדול ברמת המאקרו טמון בהאצת האינפלציה

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש: המשק הישראלי יצמח בשנת 2021 בכ-5%, שיעור האבטלה יצנח ל-6%-7% בסוף השנה. הריבית תישאר אפסית והאינפלציה תעלה • "מתוך עשרה מיתונים שהיו ב-60 השנים האחרונות בארה"ב, ב-9 שוק המניות השיג תשואה חיובית ביציאה מהמיתון"

השינויים הטכנולוגיים המואצים בעקבות המשבר עשויים להוביל לעלייה בפריון - ובסופו של דבר, לתרום לשיפור ברווחה הכלכלית • הצמיחה שבאה בעקבות מלחמות העולם במאה שעברה, היא תרחיש סביר גם למשבר הנוכחי

לדברי אלכס ז'בזינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, "המשקיעים חוששים מהכלכלה הסינית"; מציין את הגורמים שמכבידים על הראלי שנקטע בינתיים נוכח חיסולו של סולימאני • "אין בינתיים סימנים ברורים שההאטה בצמיחה העולמית נבלמה"

אלכס ז'בזינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, ממליץ על חשיפה בינונית-גבוהה לשוק המניות וחשיפת יתר בשווקים במדינות המתפתחות, ומעריך כי בנק ישראל עשוי להעלות את הריבית בפגישה הבאה במיוחד אם מדד אפריל יהיה גבוה יחסית • מעריך כי ירידת התשואות בישראל מעלה סיכון בשוק האג"ח

ההתייקרות תבוא לידי ביטוי בחודש ינואר כשסעיף החשמל לבדו מעלה את המדד ב-0.13 נקודות האחוז • בנוסף עשויה ההתייקרות לחולל גל של התייקרויות במשק של שירותים ומוצרים נוספים