דירוג אג"ח

כלכלני חברת הדירוג S&P מעלות השאירו את דירוג האשראי של דלק על A, עם תחזית דירוג יציבה, למרות הירידות החדות במניה ובאג"ח בשבועות ובחודשים האחרונים • "דלק נהנית מפרופיל נזילות הולם ברמת חברות ההחזקה"

הפער בשווי בין שתי חברות הסלולר משקף בעיקר את היקפי החוב השונים שלהן ובא לידי ביטוי גם בדירוגי החוב שמעניקה להם חברת הדירוג S&P מעלות: בעוד שדירוג החוב של סלקום הופחת השבוע - הדירוג בפרטנר נותר ללא שינוי, אך התחזית עודכנה לשלילית

בשורות טובות לפרטנר על רקע הורדת הדירוג של סלקום • במעלות צופים המשך שחיקה בביצועים על רקע התחרות וההשקעות של החברה לטווח הארוך

בחברת הדירוג מצביעים על המשך השחיקה בביצועים התפעוליים והעלייה במינוף של חברת התקשורת סלקום כסיבות להפחתת הדירוג • הם מעריכים ירידה של 7%-10% בהכנסות סלקום מסלולר בשנת 2019, שתקוזז במידת מה מהפעילות הקווית

להערכת כלכלני מעלות, לא צפויה עלייה ב-ARPU – הכנסה חודשית ממוצעת ממנוי סלולר – של החברה ומתחרותיה ב-2019, ולהערכתם אף תיתכן שחיקה נוספת • לפיכך הם מעריכים ירידה של 7%-10% בהכנסות מסלולר בשנת 2019, שתקוזז במידת מה מהפעילות הקווית

מדלי היא חברת אשראי לחברות בגודל בינוני שגייסה בת"א 409 מיליון שקל באג"ח צמודות מט"ח • בתום משא ומתן מהיר הגיעה החברה להסכם עם מחזיקי האג"ח על שינוי שטר הנאמנות, שיכלול גם הפחתת ריבית והקלות עד השלמת המיזוג עם סיירה

S&P מעלות הותירה את דירוג החוב הגבוה של פרטנר לקראת הנפקת אג"ח, למרות הצניחה בתזרים המזומנים החופשי שלה, שעמד על 124 מיליון שקל ב-2018, ובשני הרבעונים האחרונים הפך לשלילי • S&P מעלות: "מעלות עוקבת אחר כל הדירוגים באופן שוטף, ומעדכנת אותם בהתאם לנדרש"

S&P מעלות התריעה מאפשרות של הסדר חוב, והאג"ח משקפות תשואת "זבל" • החברה זימנה "אסיפת התייעצות" של מחזיקי האג"ח ל"דיון בנוגע לנקיטת פעולות והליכים" ועדכון על מצב העסקים

מידרוג: אם לא יחולו שינויים מהותיים, דירוג קרסו "עלול לרדת תוך 12-18 חודשים" • בחברת הדירוג צופים "שחיקה נוספת ברווחיות החברה בשנת 2019, במידה שעלולה לעלות על הערכותינו הקודמות"

סוכנות הדירוג הבינלאומית הפחיתה את הדירוג מרמת אג"ח זבל של BB לרמה של BB מינוס, והותירה את אופק הדירוג "שלילי" • "מעריכים כי רמת המינוף תישאר מעל 5 גם ב-2020"

רק 3.1 מיליארד שקל גויסו בהנפקות אג"ח בבורסת ת"א בחודש מאי - ירידה של 40% לעומת הנפקות החוב בחודש המקביל ב-2018 • בחברת מידרוג מעריכים כי חברות העדיפו לדחות הנפקות עד לאחר עונת הדוחות הרבעוניים

בחודשים האחרונים חלו תנודות חריגות במרווחי הסיכון הממוצעים בשוק האג"ח • מבחינת הפערים בין המרווחים הממוצעים למרווחי הסיכון בפועל עולה כי השימוש המקובל בעקומות ריבית מחייב זהירות • כדי לקבל את התמונה המלאה רצוי להיעזר בדגימת תשואות בפועל בשוק ההון והשוואתן לחברה הנבדקת

מעלות הודיעה היום על העלאת הדירוג של החברה ל-A, עם תחזית יציבה • ב-2013 היה הדירוג של אג"ח החברה – BBB, דרגה אחת מעל אג"ח זבל, אך מאז הוא עולה בהתמדה

מאז המיזוג בין עסקי הקרטון והאריזות של קרגל ופלסטו-שק, איבדה מניית החברה כ-40% מערכה, והאג"ח שלה נסחרות בתשואות של עד 13% • מידרוג: "תעשיית האריזות הגמישות סובלת מכרסום במעמד היצרניות נוכח אלטרנטיבת יבוא חזקה וירידה מתמשכת בביקושים"

מה ניתן ללמוד מהירידות החדות בשערי האג"ח בדצמבר 2018? • ועם המהפך שלך בינואר-פברואר, כאשר כשני שלישים מהירידות נמחקו - מה צפוי הלאה?

דירוגה של חברת סטרווד ווסט הופחת בדרגה אחת ל-A מינוס עם תחזית שלילית בשל הצפי לשחיקה ביחסים הפיננסיים, והדירוג של סדרה א' הלא מובטחת הופחת בדרגה נוספת ל-BBB פלוס לאור ירידה בדירוג שיקום החוב • גם שתי חברות זרות נוספות, וורטון ופננטפארק, ספגו השבוע הפחתת דירוג מ-S&P מעלות