חברות נדל"ן

החברה הנפיקה בתל אביב שתי סדרות אג"ח בערך נקוב של 511.5 מיליון שקל • המשקיעים שרכשו את האג"ח בסוף 2018, במכירת החיסול האגרסיבית של אג"ח חברות הנדל"ן האמריקאיות, רשמו רווחים של עשרות אחוזים

מניות חברות הנדל"ן בבורסת ת"א המריאו מתחילת השנה ב-26% • האופוריה בתחום בנייני המשרדים החדשים, הכובשים את שמי העיר ת"א רבתי, מקבלת ביטוי בתפוסות גבוהות ושכר דירה שהיה עד לא מזמן דמיוני • השיתוק הפוליטי בישראל הביא לקבורת חמור של תוכנית "מחיר למשתכן" ומכאן לציפיות לחידוש מגמת עליות המחירים עקב מחסור צפוי בהיצע

הצעת חוק חסרת תקדים צפויה לאסור באופן גורף העלאת שכר דירה בחמש השנים הקרובות • החוק המתוכנן יצר גל של העלאות מחירי של הרגע האחרון וגרר תגובה קשה מצד אגודות של בעלי דירות, שמאיימים בערעור לבית המשפט

לדברי שתי חברות נדל"ן אמריקאיות שהנפיקו בעבר אגרות חוב בבורסה בת"א, ההשפעות עליהן משינויי החקיקה תהיינה מוגבלות ויורגשו בעיקר בעת ניסיון למכור יחידות דיור להשכרה • למרות הדברים, נסחרת היום אג"ח ג' של דה זראסאי בירידה של כ-1.4% ומשלימה נפילה של 6.7% בשלושה ימים

מתי אהרון, מנכ"ל חברת אנטרופי ממשל תאגידי, משבח בראיון ל"גלובס" את רמת הממשל התאגידי בפיננסים ("מאוד גבוהה"), ומנגד מייעץ למחזיקי האג"ח של חברות הנדל"ן הזרות שהנפיקו בת"א להתחיל לפעול: "גם הדח"צים ממונים שם ע"י בעלי השליטה, כי החברות בבעלות מלאה שלהם"

החברות מגייסות את הנהגים כדי שיסייעו להן לאתר נכסים נטושים כדי למכור את לקנות אותם במהירות

רק 3.1 מיליארד שקל גויסו בהנפקות אג"ח בבורסת ת"א בחודש מאי - ירידה של 40% לעומת הנפקות החוב בחודש המקביל ב-2018 • בחברת מידרוג מעריכים כי חברות העדיפו לדחות הנפקות עד לאחר עונת הדוחות הרבעוניים

חברת הנדל"ן סובלת מהפסדים משמעותיים, שהצטברו ברבעון הראשון של 2019 ל-26 מיליון שקל, אחרי הפסד של 52 מיליון שקל בשנת 2018 • לאחר צניחה של 30% בשנה האחרונה, מניית החברה משקפת לספיר שווי של 250 מיליון שקל

החברה, שנמצאת בשליטת פטריק נסביט, בוחנת מימון מחדש גם לנכסים המשועבדים כיום לטובת מחזיקי האג"ח • היקף החוב שהנפיקה: 517 מיליון שקל • החברה מחזיקה בעשרה מלונות בארה"ב וכן ב-70% ממניות קומפלקס מגורים בעיר סירקיוז שבמדינת ניו יורק

לדברי חברת S&P מעלות, "יחסי הכיסוי של החברה נותרו חזקים מאוד, והמינוף נשאר נמוך במיוחד; פרופיל הסיכון של החברה נתמך ע"י יתרונותיה התחרותיים במיוחד במגזרי הנדל"ן המניב והארכיבאות וניצול הסינרגיות הגלומות בתחומים אלה"

בחודשים האחרונים חלו תנודות חריגות במרווחי הסיכון הממוצעים בשוק האג"ח • מבחינת הפערים בין המרווחים הממוצעים למרווחי הסיכון בפועל עולה כי השימוש המקובל בעקומות ריבית מחייב זהירות • כדי לקבל את התמונה המלאה רצוי להיעזר בדגימת תשואות בפועל בשוק ההון והשוואתן לחברה הנבדקת

התדמית האיומה של הקבלנים, הטעויות של כחלון וכישלון ‘מחיר למשתכן’, וההשראה שקיבלה מסטלה הנדלר כששתיהן עבדו יחד בבזק • מיכל גור, מנכ”לית חברת הנדל”ן הבורסאית אלמוגים, סוגרת שנה בתפקיד, מספרת על הסוציאליזציה הקשה כאישה מזרחית בדרך לראש הפירמידה, וקובעת בראיון ל"ליידי גלובס": "זה זמן מצוין לקנות דירה, בעיקר בפריפריה. הרכבת נוסעת, והפיקדון בבנק תמיד עשה הרבה פחות מהתשואות על דירה"

הנכס המרכזי של איי.אי.אס הוא החזקתה בפארק התעשייה פלמחים, ששטחו כ-300 אלף מ"ר • מקדמת פרויקט בערבה להקמת מתחם לשיפוץ והשבחה של מטוסים

למרות היקף גיוסים חודשי גבוה ב-20% לעומת אפריל אשתקד, מתחילת השנה חלה ירידה של 27% לעומת התקופה המקבילה ב-2018 • חברות הנדל"ן בלטו בחודש שעבר עם הנפקות בסכום של כ-2.5 מיליארד שקל, הרבה מעל ממוצע חודשי של 1.8 מיליארד שקל בינואר-מרץ

דוחות 2018 מגלים כי בכל ענפי הנדל"ן החברות נאבקות: בתחום המגורים הקבלנים במצב המתנה לשר האוצר החדש, חברות הנדל"ן המניב בתחרות מול הקניות בחו"ל, והמשרדים כבר מביאים בחשבון את עודף ההיצע • תמונת מצב

מבין שני המסלולים בתמ"א 38, לדרך ההריסה ובנייה מחדש (תמ"א 2\38) יש יתרונות הנדסיים, וגם ליזמים הוא טוב בגלל תוספת הדירות • מנגד העומס על התשתיות גרם לראשי ערים לשלוף כרטיס אדום וכך חזרה לחיים התמ"א המקורית