Dov Moran: No pay rise in 7 years

M-Systems' CEO talks about profits, market share, and tough negotiations with Samsung.

“I haven’t had a pay raise in seven years. I’ve been driving the same car for seven years, and all company employees make their business trips in economy class,” M-Systems Flash Disk Pioneers (Nasdaq: FLSH) president and CEO Dov Moran said yesterday, talking on the “Globes” chatline. “I’m not complaining, but we’re certainly not an extravagant company.”

Asked why M-Systems finds it difficult to produce a substantial net profit in the long term, Moran answered that the company is making strenuous efforts to develop new products, but had nevertheless posted a profit for 2003, and planned to earned a $16 million profit in 2004. “At the end of 2003, we had a 25% share in the global DiskOnKey (DOK) market. It’s true that 100% would have been nicer, but I don’t know of any company that has accomplished that,” Moran said. “I’m aware of the comments about the decline in our gross profit margins. I could easily sell less and report a 30% gross profit, instead of the 25% we actually had, and then everyone would have been more satisfied. I have to think about the company’s future, however, and make sure to conquer new market share. That affects our profit.

”Furthermore, we were under pressure in the third and fourth quarters of 2003 because of the difficult negotiations with Samsung (KSE: 830). We didn’t accept what they offered us. In order to demonstrate their power to us, they raised the prices of the products we buy from them, which increased the cost of our raw materials. We don’t want to raise our prices to the consumer, so we absorbed it through a fall in profitability.

”In any case, I predict that both our gross profit margin and our sales will improve in the first quarter of 2004.”

Q: After your last financing round, you have something like $200 million in the bank. What do you plan to do with it?

Moran: ”Grow. We’ll go on selling full tilt. I’ve got my challenges and goals. Growing and becoming a major company takes money, both for working capital and for investment in equipment. Specifically, we need the money to guarantee supply at a cheap price.

”Now, when I go to buy components, I get them at a better price than the Taiwanese do, but for that, I have to invest in Toshiba’s (TSE: 6502; LSE: TOS; XETRA, AEX, Paris: TSBA) fab. One way is to become a partner in the fab, and I’m not going to do that. That’s a billion-dollar game with a lot of risks.

”Another way is to give $100 million for the fab, so that it has more to invest. It sells to you at cost price, and you’re not a shareholder; you’re a playmaker. We call it being a partner instead of an owner. It involves a five-year agreement at $20 million a year. That’s not much; it’s even too little.

”In any case, we’ve got agreements with Toshiba and Samsung. Samsung doesn’t need money; they make enough money by themselves. Toshiba needs partners and customers in the market. That’s good for us, because we need things like that. We’re considering partnerships in five well-known fab owners, including Hynix Semiconductors, Micron Technology, and Renesas Technology. These are the companies that have announced that they’re going to make the components we need, and which also need a partner to give then the right technologies and a $100 million boost. We’ll get a lot more out of it.”

Q: It has been reported that you are preparing to found a large European subsidiary.

”That’s something that your reporters heard, and it’s unsubstantiated. It’s just a rumor smoke without fire.”

Q: M-Systems sometimes gives people the impression that every time it starts to make a profit, it invests in development of new products, and doesn’t achieve significant, consistent profitability.

”In 1999, we were close to a breakthrough, but we didn’t make it. We fell with the rest of the market, and we’ve been recovering since 2001. You can make a handsome profit, and then become nothing, or you can try to both earn a profit and invest. We’ve been around for 15 years.

”In the first ten years, we didn’t realize that it takes money to build a company. We raised $300,000 in our 1993 IPO; what a joke! It was peanuts. We thought it was a lot of money, but you can’t set up a company with it. It took us time to realize what had to be done. The equivalent company to us, SanDisk (Nasdaq: SNDK), was founded in 1998 with a $25 million investment.

”Anyone who looks only at profit, and not at the volume of business, is a fool, because you don’t buy a share because the company makes a profit; you buy it because of the company’s value.”

Q: Meanwhile, the capital market is staying aloof, and the share is far from its peak.

”What hurt us was the article that asked, ‘What kind of company is this, and would you invest in a company like this?’ That damaged us, and the share fell. I personally own a lot of shares in the company, and I sell shares every quarter at a fixed time, without exercising any control over it.”

Q: Does the security situation in Israel affect you?

”The security situation doesn’t affect products; it affect sales. We’re an openly Israeli company. We don’t hide behind other names or places. People regard Israel as an unsafe place, and also as an immoral place. That makes it harder to persuade companies like Microsoft and IBM (NYSE: IBM), and makes life in general harder, but it’s not extreme, nor does it made M-Systems a good or a bad company.”

Q: What about the memory card you’re developing?

”We’re going to develop a memory card. Sony (NYSE: SNE) has its Memory Stick, and there are others. Up until now, we haven’t had one. We want to enter this field. It will become part of wireless telephones. Because we’re familiar with the customers’ needs, we think we’ll have something very interesting to bring to market in the second half of 2004, with a very strong partner. We won’t see profit or revenue from it this year, but it has the potential to be worth millions of dollars in a few years.”

Published by Globes [online] - www.globes.co.il - on March 4, 2004

ירידות בוול סטריט / עיבוד: טלי בוגדנובסקי יותר מ-6 טריליון דולר נמחקו ביומיים: וול סטריט ננעלה בירידות חדות במיוחד

מדד הפחד זינק • מניות הבנקים, הטכנולוגיה והיצואניות הגדולות לסין נפלו בחדות • נתוני התעסוקה: מספר המשרות שנפתחו החודש קפץ והגיע ל-228 אלף, מאה אלף יותר מהנתון הקודם והרבה מעל לתחזיות המוקדמות • נעילה אדומה בבורסות אירופה • הבנק הגדול בעולם מזהיר ממיתון בעקבות מלחמת הסחר שבה פתח נשיא ארה"ב

הריסות בשג'אעיה / צילום: Reuters, Anadolu הפעולה הקרקעית מתרחבת: צה"ל נכנס לשכונת סג'עייה - בפשיטה לילית

דיווח: איראן הוציאה את אנשיה מתימן - בכיר במשטר האייתולות הסביר כי מוות של איראני עלול להוביל לעימות ישיר עם ארה"ב - ממנו הם מעוניינים להימנע • טראמפ: איראן מעוניינת בשיחות ישירות על הסכם גרעין • טראמפ הודיע: ייתכן שנתניהו יבקר בארה"ב בשבוע הבא •  עדכונים שוטפים

זה הסנכרון / אילוסטרציה: Shutterstock טראמפ הוא רק התירוץ: החוקר שגילה - למה השווקים יורדים?

ד"ר ניל צור, שחוקר את תופעת הסנכרון במערכות מורכבות , טוען שהשוק כבר היה בשל לירידות וטראמפ רק סיפק את הטריגר • בראיון לגלובס הוא מסביר מה הקשר בין קוביית קרח למחאות ומניות, ולמה העולם הפך רגיש יותר למשברים • האם שוק הדיור הבא בתור?

ג'רום פאוול, יו''ר הפד. לאן תלך הריבית? / צילום: ap, Jacquelyn Martin "המכסים היו גבוהים משמעותית מהצפי": יו"ר הפד מאותת - אל תצפו להורדת ריבית בקרוב

בנאום שנשא בוירג'יניה אמר פאוול כי הפד ניצב בפני "תחזית לא ודאית" בשל המכסים ההדדיים החדשים • עוד הוסיף כי "אנחנו נמתין לבהירות גדולה יותר לפני שנשקול התאמות כלשהן בעמדת המדיניות שלנו" • את הדברים נשא פאוול זמן קצר לאחר שטראמפ קרא לו "להפסיק לשחק פוליטיקה" ולהוריד את שיעורי הריבית

רונן בר ובנימין נתניהו / צילום: חיים צח, מעיין טואף / לע״מ רונן בר לבג"ץ: נתניהו דרש חוו"ד לפיה המצב הביטחוני לא יאפשר עדותו

היועמ"שית לבג"ץ: ההחלטה לפטר את ראש השב"כ "פגומה מיסודה, נגועה בניגוד עניינים אישי של ראש הממשלה בשל החקירות הפליליות של מקורביו ותוביל להפיכת התפקיד למשרת אמון" • בר במכתב: חוסר האמון נוצר לאחר שנתניהו דרש חוות דעת ביטחונית לפיה הוא לא יכול לקיים עדות רציפה במשפטו הפלילי • נתניהו: "היחיד שמונע ממניעים אישיים הוא ראש השב״כ שנאחז בקרנות המזבח ומתעקש להישאר בתפקידו לאחר שאיבד את אמון הממשלה כולה"

פרופ' ליאו ליידרמן / צילום: ענבל מרמרי "השפעת עושר שלילית": הכלכלן הבכיר שמזהיר מאפקט טראמפ על החסכונות הישראליים

פרופ' ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, מזהיר מהשלכות המדיניות הכלכלית של טראמפ, אשר "עושה טעות" שמובילה את ארה"ב לסטגפלציה ואת העולם למלחמת סחר • מה הוא צופה לשווקים ולכלכלה הגלובלית, ואיך לדעתו יכולה ישראל להיערך לשינויים האלה

משבר הדוט.קום בשנת 2000 בוול סטריט / צילום: ap, BETH A. KEISER כשנאסד"ק בשוק דובי: לקחים למשקיעים מהתפוצצות בועת הדוט.קום

המשקיעים הצעירים של היום טרם נולדו, אך רצוי שילמדו כמה לקחים ממפולת מניות האינטרנט שהתרחשה לפני 25 שנה • נדרשו למדד נאסד"ק 15 שנים לחזור לרמתו לפני המפולת, ומי שדבק בו ראה תשואה של כ-5% לשנה • אז האם החזקה במניות לטווח ארוך היא כלל זהב?

יונתן אוריך ואלי פלדשטיין / צילום: ויקיפדיה פרשת קטארגייט: אוריך יישאר במעצר עד יום שני; פלדשטיין שוחרר למעצר בית

ביהמ"ש המחוזי קיבל באופן חלקי את ערר המשטרה על החלטת נשיא בתי משפט השלום לשחרר את אוריך ופלדשטיין למעצר בית • השניים חשודים במגע עם סוכן זר, הפרת אמונים והלבנת הון

שוק דובי: אילוסטרציה: shutterstock שעת הדוב: אלה הנפילות הגדולות ביותר שידע שוק המניות האמריקאי

לאחר שהנאסד"ק צנח ב-20% מהשיא האחרון וגם ה-S&P 500 צנח בחדות – מה מלמדת ההיסטוריה על נפילות קודמות, כמה זמן הן נמשכות ומדוע לא בטוח שכעת הזמן לקנות מניות?

יונדאי סונטה המחודשת / צילום: יח''צ המחיר של המכונית הזו לא נמוך ויש זריזות ממנה, למי היא בכל זאת מתאימה?

לסונטה תא נוסעים מרווח ומתוחכם שאינו נופל משל רכבי פרימיום, והיא נוחה וחסכונית • המחיר לא נמוך ויש זריזות ממנה, אבל היא מתאימה היטב לצרכני קילומטרים כבדים

רואי צור / צילום: יונתן בלום השירות ב-8,200, ההתמחות בעליון ושני האקזיטים שהספיק לרשום לפני גיל 40

בגיל 20 הוא הוביל מבצע עבור משרד ראש הממשלה ונדרש להציג בפני FBI ו–CIA, ואת שתי החברות שהקים מכר בעשרות מיליוני דולרים • היום רואי צור עומד בראש חברה שנלחמת בהונאות פיננסיות, וגם מכשיר אנשי מודיעין ליציאה לשטח במסגרת המילואים • 40 עד 40: נבחרת המנהיגות הצעירה של גלובס 

מאפים בנוילנד / צילום: יעל יצחקי בית הקפה המפתיע במושבה הכי אסקפיסטית בישראל

100 יוצרים ישראלים, מאבחנת רוחנית באמצעות קלפים, שופינג של תכשיטים ומטבח פתוח למאפים מושחתים • ביקור בפרדס חנה כרכור לקראת פסטיבל אמנות במושבה

דונלד טראמפ נגד העולם / צילום: Reuters, Carlos Barria טראמפ גזר מיתון עולמי? שלושה תרחישים ליום שאחרי המכסים

בגן הוורדים בבית הלבן התרחשה ביום רביעי התנגשות ידועה מראש • המשקיעים ידעו שהם בדרך לטלטלה, אבל לא דמיינו עד כמה • תגובות הנגד ברחבי העולם עלולות להביא למלחמת סחר על סטרואידים • שיעורי המכס שטראמפ פרסם עשויים לדרדר את ארה"ב למשבר כלכלי שלא נראה משנות ה־70 • אבל יש גם תרחיש אחד אופטימי

כבר לא חייב להחזיק דירה / עיבוד: טלי בוגדנובסקי הקלישאה על הישראלי שחייב להחזיק דירה בבעלותו כבר לא מחזיקה מים

לפי נתונים שהציג בנק ישראל, שיעור הגרים בדירה בבעלותם בקרב משפחות צעירות ומפרנסות יורד כמעט בקביעות, והוא נמוך מממוצע ה–OECD • למרות הכסף מההורים והקהילתיות המפורסמת, מודל השכירות של המשפחות הצעירות כאן כדי להישאר

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ ונשיא סין שי ג'ינפינג / צילום: ap, Susan Walsh הצעד הבא ששוקלת סין. גם לטראמפ יש סיבות לדאגה

סין הודיעה כי תטיל מכס בשיעור זהה לזה שהוטל עליה על ידי ארה״ב • השבוע דווח כי סין, יפן ודרום קוריאה שוקלות לשתף פעולה נגד טראמפ וזו כבר יכולה להיות סיבה לדאגה עבורו

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ מציג את תוכנית המכסים / צילום: ap, Mark Schiefelbein מה הסיכוי שטראמפ יחריג את ישראל ומי מהחברות בלחץ גדול?

תוכנית המכסים של הנשיא האמריקאי הפתיעה גורמים במשרד האוצר ובכירים במשק, כאשר ישראל ספגה מכס של 17% על היצוא לארה"ב • אמנם חלק מהסחורות הוחרגו, אך בהתאחדות התעשיינים לא פוסלים שמדובר בהקלות זמניות: "טראמפ מבקש להעביר אליו תעשיות וישראל עלולה לצאת חלשה מהסיפור הזה" • בשלב זה המהלך לא משפיע באופן ישיר על ההייטק המקומי, אך בתעשייה מעריכים כי גם היא עלולה לספוג ריקושטים

Twitter Facebook Linkedin RSS Newsletters גלובס Israel Business Conference 2018